Penulis artikel: Uniswap
Kompilasi artikel: Blokir unicorn
Sejak berdirinya Uniswap, kami berkomitmen untuk menciptakan pengalaman pertukaran terbaik. Seiring berkembangnya pasar kripto, pemahaman kita tentang pengalaman pengguna juga berkembang.
Untuk menjadi platform pertukaran terbaik, Uniswap harus menawarkan harga terbaik dan likuiditas terbaik. Harga terbaik tampaknya mudah diukur, namun likuiditas yang dalam diperlukan untuk menemukan jalur terbaik. Likuiditas menjadi yang terbaik ketika terdapat perpaduan token, kumpulan likuiditas, dan hierarki biaya yang fleksibel namun dapat diandalkan yang menarik lebih banyak penyedia likuiditas untuk menciptakan pasar yang lebih dalam.
Setiap versi Uniswap mendukung fitur kumpulan likuiditas yang lebih kompleks, dan v4 akan semakin meningkatkan level ini. Meskipun bagus untuk likuiditas, sifat kumpulan likuiditas yang dapat disesuaikan membuat sulit untuk memberikan harga terbaik dan jalur perdagangan terbaik kepada para pedagang. Seiring dengan berkembangnya pasar, perencanaan jalur dan likuiditas telah menjadi dua bidang masalah yang berbeda namun terkait.
Untuk mencapai kemajuan di kedua bidang, kami membaginya. Uniswap v4 memperkenalkan kait untuk membangun fungsionalitas pembuat pasar otomatis (AMM) khusus, seperti investasi berkala atau ramalan. Tidak bertukar tempat
Uniswap v4 memberikan likuiditas terbaik
Uniswap v1 adalah eksperimen dalam penciptaan likuiditas untuk menguji apakah AMM mendapat tempat dalam mata uang kripto. Namun AMM membuka alat baru yang canggih yang memungkinkan siapa pun menciptakan pasar tanpa izin. Uniswap menjadi tempat paling populer untuk token berekor panjang seperti MKR dan DAI. Lalu muncul pertanyaan selanjutnya, di manakah tempat terbaik untuk menyediakan likuiditas.
Versi Uniswap selanjutnya menjadi lebih berwarna. Uniswap v2 dan v3 memperkenalkan pasangan perdagangan ERC20, likuiditas terpusat, dan tingkatan biaya khusus, menjadikan penerapan likuiditas lebih dapat disesuaikan. Uniswap v4 akan melangkah lebih jauh. V4 Hooks seperti plug-in, memungkinkan penyebar kumpulan likuiditas untuk menambahkan kode khusus ke kumpulan likuiditas dan menjalankan kode khusus apa pun pada saat-saat kritis di seluruh kumpulan likuiditas, seperti sebelum menyiapkan transaksi dan operasi selanjutnya, Anda dapat mengatur nilai eksekusi transaksi khusus.
Dengan Hooks, pengembang dapat berinovasi selain likuiditas dan keamanan protokol Uniswap, menciptakan kumpulan AMM khusus yang terintegrasi dengan kontrak pintar v4. Karena setiap kumpulan kini ditentukan oleh lebih dari sekadar tingkat token dan biaya, kita akan melihat kumpulan hadir dalam berbagai bentuk dan ukuran.
Semua penyesuaian dan ekspresibilitas ini mulai menyebarkan likuiditas Uniswap ke tiga (segera menjadi empat) versi berbeda dan hampir selusin blockchain. Untuk menemukan harga terbaik untuk suatu perdagangan, lebih banyak kumpulan perlu diperiksa untuk menentukan jalur terbaik. Ini berarti lebih banyak perhitungan, lebih banyak lompatan, dan lebih banyak bahan bakar (biaya penanganan). Fungsionalitas AMM khusus akan menjadikan Uniswap pilihan terbaik untuk likuiditas, namun menemukan jalur terbaik untuk mendapatkan token terbanyak bagi pedagang akan menjadi lebih menantang.
UniswapX adalah protokol yang berfokus pada masalah perutean. Ini mengalihdayakan masalah menemukan jalur terbaik menuju pasar kompetitif yang memahami sumber on-chain dan inventaris swasta lainnya untuk menemukan jalur terbaik yang memberikan harga terbaik kepada pedagang.
UniswapX menawarkan harga terbaik
Menemukan jalur terbaik bergantung pada seberapa luas cakupan likuiditas Anda. Semakin luas kita memahami likuiditas, semakin banyak pilihan yang kita miliki untuk menemukan jalur terbaik. Router otomatis Uniswap, agregator DEX, dan agregator meta menjadi populer karena alasan ini – mereka memiliki cakupan likuiditas yang luas.
Namun, karena kumpulan likuiditas terus berkembang, mempertahankan satu mesin perutean secara manual tidaklah berkelanjutan. Agregator memerlukan pemeliharaan terus-menerus dan menjadi penghambat. Dengan diluncurkannya Uniswap v4, pemeliharaan ini akan menjadi lebih sulit. Likuiditas akan ada di balik kait khusus yang perlu ditemukan, diaudit, dan digunakan oleh mesin perutean.
Solusi kami terhadap masalah perutean adalah dengan menciptakan pasar yang membuat penemuan likuiditas menjadi menyenangkan. Daripada menerima penawaran dari satu sumber, transaksi diproses melalui sistem lelang di mana “pengisi” akan bersaing untuk menemukan jalur terbaik guna memberikan harga terbaik untuk transaksi tersebut.
Pasar ini sangat kompetitif. Seperti halnya para pembangun dan pedagang blok saat ini, filler (penyedia likuiditas/LP) diberi insentif untuk menawarkan harga yang lebih rendah menggunakan strategi apa pun yang mereka miliki. Mereka dapat mengembalikan MEV kepada pedagang, menemukan sumber likuiditas yang tidak biasa, memanfaatkan inventaris swasta, atau melakukan batch untuk menghemat biaya bahan bakar – strategi apa pun yang memberi mereka keunggulan dalam memenangkan lelang. UniswapX mengubah perutean dari masalah satu-ke-satu menjadi masalah satu-ke-banyak, menggunakan protokol tanpa izin untuk mengatur pelaku pasar, menetapkan aturan dasar, dan membiarkan pengisi bersaing satu sama lain untuk mengembalikan nilai kepada pedagang.
Menciptakan pasar pemenuhan pertukaran mempersiapkan kita untuk masa depan multi-rantai. Bertukar token pada rantai yang berbeda memerlukan simulasi pengalaman pengguna dalam bertukar di satu jaringan. Perutean perlu menghilangkan kompleksitas dan latensi penghubungan. Pengisi dapat memanfaatkan MEV lintas domain, inventaris pribadi, dan niat pengguna untuk memenangkan hak guna menyediakan token keluaran terbanyak kepada pedagang.
Dengan jumlah kumpulan likuiditas yang ada yang tersebar di empat versi Uniswap dan lebih banyak rantai, jaringan pengisi Uniswap X akan secara aktif menemukan sumber likuiditas baru untuk memaksimalkan cakupan likuiditas dan memberikan harga terbaik.
Protokol paralel dan saling melengkapi
Uniswap v4 dan Uniswap X adalah protokol paralel dan saling melengkapi, masing-masing berfokus pada penyelesaian masalah tertentu: Uniswap v4 mengoptimalkan kemampuan penyesuaian kumpulan untuk memaksimalkan ekspresi, sementara Uniswap X mengoptimalkan perutean untuk memaksimalkan keluaran Token. Jika digabungkan, kedua protokol ini memberikan pengalaman perdagangan terbaik kepada para pedagang sambil mempertahankan komitmen kami terhadap pasar yang terdesentralisasi, bebas sensor, dan tanpa izin.