Harga Bitcoin (BTC) mengalami kenaikan 5% antara 13 Agustus dan 14 Agustus, mencapai $61.791, sebelum dengan cepat membalikkan seluruh pergerakan, jatuh ke $58.914 dalam waktu kurang dari dua jam. Penurunan mendadak ini terjadi setelah Amerika Serikat melaporkan angka inflasi yang sedikit melemahkan ekspektasi analis. Lonjakan harga awal didorong oleh pengumuman signifikan mengenai dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin dan kepemilikan MicroStrategy (MSTR), tetapi kondisi ekonomi makro akhirnya terbukti menentukan pada 14 Agustus.
Para pelaku pasar besar yang menambahkan posisi Bitcoin ETF dan MicroStrategy memiliki dampak yang terbatas
Goldman Sachs, lembaga keuangan global terkemuka, mengungkapkan kepemilikan ETF Bitcoin spot baru senilai total $418 juta dalam pengajuan 13-F, yang mencerminkan posisi per 30 Juni. Alokasi tersebut mencakup beberapa penyedia, termasuk BlackRock, Fidelity, Invesco, dan Grayscale. Meskipun masih belum jelas apakah investasi ini dilakukan oleh manajer dana eksternal atau tim manajemen aset internal Goldman, ini menandai tonggak penting, karena perusahaan tersebut mengelola aset senilai $2,81 triliun.
Tidak semua manajer aset menerima investasi semacam itu. Menurut CNBC, JPMorgan, Bank of America, dan Wells Fargo terus membatasi penasihat keuangan mereka untuk merekomendasikan ETF Bitcoin spot. Sementara itu, Morgan Stanley, salah satu perusahaan manajemen kekayaan terbesar di dunia, baru menyetujui distribusi dan penjualan ETF Bitcoin spot melalui 15.000 penasihat keuangannya pada 7 Agustus. Akibatnya, alokasi Goldman berpotensi menjadi preseden yang mendorong para pesaingnya untuk melakukan hal yang sama.
Selain itu, pengajuan 13-F yang dirilis pada 14 Agustus menarik perhatian lebih jauh ke Bitcoin melalui posisi signifikan dalam saham MicroStrategy (MSTR). Norges Bank, bank sentral Norwegia, melaporkan kepemilikan 1.123.930 saham, senilai $152,2 juta, sementara Swiss National Bank mengungkapkan kepemilikan 466.000 saham, senilai $63,1 juta. Selain itu, Layanan Pensiun Nasional Korea Selatan mengumumkan akuisisi 245.000 saham, senilai $33,2 juta.
Faktor utama di balik penurunan Bitcoin berikutnya tampaknya adalah laporan Departemen Tenaga Kerja AS, yang mengungkapkan peningkatan Indeks Harga Konsumen (IHK) sebesar 2,9% selama 12 bulan terakhir, yang menandai kenaikan terendah sejak Maret 2021. Khususnya, biaya tempat tinggal berkontribusi terhadap 90% dari keseluruhan metrik, yang memperkuat keyakinan investor bahwa Federal Reserve (Fed) AS kemungkinan akan menurunkan suku bunga sepanjang tahun 2024.
Kekhawatiran resesi global membuat investor menjauh dari Bitcoin
Lingkungan kebijakan moneter yang ekspansif umumnya menguntungkan pasar saham dengan mengurangi biaya pembiayaan bagi perusahaan dan mengurangi daya tarik investasi pendapatan tetap. Meskipun Bitcoin tidak bersaing secara langsung dengan S&P 500, sebagian besar daya tariknya berasal dari perannya sebagai lindung nilai, terutama selama periode inflasi yang tidak terkendali. Akibatnya, tren ekonomi makro baru-baru ini tidak menguntungkan bagi kinerja Bitcoin.
Akan tetapi, mengaitkan pelemahan harga Bitcoin hanya dengan kejutan kecil dalam data CPI AS akan menjadi terlalu sederhana. Khususnya, terakhir kali Bitcoin mempertahankan harga di atas $62.000 adalah pada tanggal 2 Agustus. Katalis utama untuk koreksi dari puncaknya di $70.000 pada tanggal 29 Juli adalah penurunan pasar saham yang dipicu oleh keputusan Bank Jepang untuk menaikkan suku bunga. Pergerakan ini meningkatkan penghindaran risiko di kalangan investor, yang menyebabkan imbal hasil Treasury AS 5 tahun ditutup pada tanggal 5 Agustus pada level terendah sejak Mei 2023.
Oleh karena itu, kinerja negatif Bitcoin pada 14 Agustus tampaknya mencerminkan kekhawatiran investor tentang kemungkinan perlambatan ekonomi global. Sebagai gambaran, emas, yang secara tradisional dianggap sebagai lindung nilai, diperdagangkan kurang dari 2% di bawah titik tertingginya sepanjang masa. Hal ini berbeda dengan kenaikan 5,7% baru-baru ini dalam sembilan hari pada indeks S&P 500, yang mungkin menyesatkan, karena sebagian besar mencerminkan dampak jangka pendek dari tindakan sementara Fed AS.
Satu sisi positifnya adalah Bitcoin dapat menjadi aset berharga jika ekonomi global gagal mempertahankan momentumnya, terlepas dari tren inflasi. Misalnya, selama periode resesi, biasanya permintaan kredit berkurang dan belanja konsumen menurun, yang dapat menyebabkan penurunan inflasi. Skenario seperti itu, yang dikenal sebagai stagflasi, dapat menjadi alasan kuat untuk potensi bullish Bitcoin pada tahun 2025, meskipun masih terlalu dini untuk mengukur kemungkinan hasil ini.
Artikel ini tidak berisi saran atau rekomendasi investasi. Setiap langkah investasi dan perdagangan mengandung risiko, dan pembaca harus melakukan penelitian sendiri saat membuat keputusan.
