Kini, karena industri tokenisasi melihat adanya permintaan investor, terutama untuk produk-produk Perbendaharaan Negara AS dan pasar uang, penerbit on-chain dapat mulai menaikkan kurva risiko atas nama diversifikasi.
Dana likuiditas jangka pendek yang ditokenisasi telah menemukan kecocokan produk-pasar di berbagai lembaga, perusahaan investasi Web 3.0, yayasan blockchain, dan organisasi kripto lainnya tahun ini. Enam produk masing-masing mencapai $100 juta lebih dan satu mencapai angka $500 juta pada bulan Juli 2024, melampaui $2 miliar dalam aliran dana kolektif.
Anda sedang membaca Crypto Long & Short, buletin mingguan kami yang menyajikan wawasan, berita, dan analisis untuk investor profesional. Daftar di sini untuk mendapatkannya di kotak masuk Anda setiap hari Rabu.
Protokol memilih untuk mendiversifikasi kepemilikan treasury mereka sendiri ke dalam aset dunia nyata, dengan Ethereum Layer-2 Arbitrum yang menggunakan $27 juta dalam token ARB ke dalam BUIDL milik BlackRock, USDY milik Ondo Finance, dan produk yang ditawarkan oleh Superstate, OpenEden, Backed Finance, dan Mountain Protocol. MakerDAO membuka kompetisi Spark Tokenization Grand Prix untuk menokenisasi dan mengintegrasikan aset dunia nyata senilai $1 miliar. Sementara itu, pengembang protokol dolar sintetis Ethena Labs sedang menjajaki kemungkinan untuk mengalokasikan sebagian dari kepemilikan stablecoin senilai $280 juta dan dana cadangannya ke aset dunia nyata yang menghasilkan imbal hasil.
Pialang utama, pembuat pasar, dan kustodian juga telah menikmati manfaat dari produk likuiditas yang dikelola secara profesional yang menyediakan hasil pass-through di mana stablecoin yang ada tidak akan melakukannya. Salah satu contoh yang bagus adalah pialang utama FalconX yang menerima Dana Likuiditas Digital Institusional USD (BUIDL) milik BlackRock sebagai agunan untuk posisi perdagangan dan swap dari klien. Itu adalah nilai tambah langsung bagi FalconX, kliennya, dan Securitize sebagai platform penerbitan dana tokenisasi. Lebih banyak klien FalconX kemungkinan akan memilih untuk menukar stablecoin dan kepemilikan uang tunai ke BUIDL untuk hasil on-chain, yang akan mendorong modal dan peserta tambahan dari ranah aset digital menuju ekosistem Securitize. Seperti yang dirinci pada bulan April 2024, memasukkan modal ke platform tokenisasi melalui dana likuiditas jangka pendek sangat penting untuk aset alternatif tokenisasi yang melihat kesuksesan.
Organisasi Web 3.0 dan manajer aset akan mulai menggeser kurva risiko ke atas dan membangun buku-buku yang terdiversifikasi setelah menemukan tingkat kenyamanan tertentu dengan dana likuiditas yang ditokenisasi. Dana investasi swasta siap untuk dibuka. Aset real estat komersial dan real estat perumahan tunggal telah terbukti sulit dijual; mereka memusatkan risiko, tidak terlalu terdiferensiasi, dan umumnya memiliki kecepatan yang lebih rendah daripada dana investasi yang diarahkan pada kelas aset yang sama.
Bandingkan dengan ruang hipotek perumahan senilai $14 triliun dan Hak Layanan Hipotek (MSR) terkait. MSR perumahan telah mencatat sekitar $1 triliun dalam volume perdagangan sekunder tahunan selama empat tahun terakhir yang berjalan melalui tempat-tempat seperti Blue Water. Investor yang berfokus pada token biasanya mencari likuiditas dua sisi, pasar yang aktif, dan kecepatan aset yang mendasarinya. Membawa pasar dua sisi yang ada ke ruang tokenisasi akan meringankan masalah industri saat ini, menawarkan sesuatu yang menarik bagi modal dana likuiditas senilai hampir $2 miliar yang berada di rantai. Dengan demikian, Blue Water menjadi jembatan antara pasar modal aset digital dan industri hipotek yang selalu aktif.
Pengungkapan: Pengungkapan - Blue Water Financial Technologies (bluewater-fintech.com)
Catatan: Pandangan yang diungkapkan dalam kolom ini adalah pandangan penulis dan belum tentu mencerminkan pandangan CoinDesk, Inc. atau pemilik dan afiliasinya.
