Meskipun latar belakang penurunan suku bunga pada tahun 2019 dan 2024 sama-sama melibatkan penyesuaian kebijakan moneter The Fed, terdapat persamaan dan perbedaan yang signifikan dalam lingkungan perekonomian dan motivasi kebijakan di baliknya.
Latar belakang penurunan suku bunga pada tahun 2019
lingkungan ekonomi
Perlambatan ekonomi global: Pertumbuhan ekonomi global melambat secara signifikan pada tahun 2019, dan Dana Moneter Internasional (IMF) dan Organisasi untuk Kerjasama Ekonomi dan Pembangunan (OECD) menurunkan ekspektasi pertumbuhan ekonomi global mereka [1].
Ketidakpastian perdagangan: Perang dagang AS-Tiongkok dan risiko geopolitik lainnya telah meningkatkan ketidakpastian ekonomi dan mempengaruhi investasi dan ekspor perusahaan [3].
pendorong kebijakan
Pemangkasan suku bunga sebagai tindakan pencegahan: Federal Reserve memangkas suku bunga sebanyak tiga kali pada tahun 2019 (Juli, September dan Oktober), terutama sebagai respons terhadap risiko yang timbul dari perlambatan pertumbuhan ekonomi global dan ketidakpastian perdagangan. Pemotongan suku bunga ini disebut “penurunan suku bunga pencegahan” dan dimaksudkan untuk mencegah perekonomian tergelincir ke dalam resesi [2].
Inflasi rendah: Meskipun pasar tenaga kerja AS kuat, tingkat inflasi masih berada di bawah target Federal Reserve, dan indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) inti gagal mencapai target 2%[1][3].
Latar belakang penurunan suku bunga pada tahun 2024
lingkungan ekonomi
Tekanan inflasi mereda: Pada tahun 2024, tekanan inflasi di negara-negara besar di seluruh dunia akan berkurang secara signifikan. Misalnya, tingkat inflasi di Zona Euro telah turun kembali menjadi sekitar 2%[4].
Melambatnya pertumbuhan ekonomi: Meskipun tekanan inflasi telah mereda, pertumbuhan ekonomi global masih lesu, terutama rendahnya tingkat pertumbuhan ekonomi di Zona Euro dan negara maju lainnya[4].
pendorong kebijakan
Melambatnya pertumbuhan ekonomi: Alasan utama The Fed menurunkan suku bunga pada tahun 2024 adalah untuk merespons perlambatan pertumbuhan ekonomi. Meskipun inflasi telah turun, namun pertumbuhan ekonomi masih belum cukup untuk mendukung tingginya suku bunga [5].
Penyesuaian kebijakan moneter: Setelah mengalami siklus kenaikan suku bunga paling agresif dalam beberapa dekade, Federal Reserve mulai beralih ke penurunan suku bunga pada akhir tahun 2023 dan melanjutkan tren ini pada tahun 2024 untuk mendukung pertumbuhan ekonomi dan menstabilkan pasar tenaga kerja [4] 5].
Ringkasan persamaan dan perbedaan
Ringkasnya, meskipun latar belakang penurunan suku bunga pada tahun 2019 dan 2024 sama-sama melibatkan perlambatan ekonomi global dan penyesuaian kebijakan Federal Reserve, tahun 2019 lebih merupakan respons preventif terhadap risiko ekonomi, sedangkan tahun 2024 adalah respons terhadap penurunan inflasi pertumbuhannya lemah.