Banyak orang membahas RWA, respons pertama biasanya masih: โmemindahkan saham dan obligasi ke rantai agar bisa diperdagangkanโ.
Namun belakangan ini, setelah melihat
@TermMax mengintegrasikan tokenisasi saham, saya malah merasa hal yang sebenarnya layak diperhatikan mungkin bukan โapakah bisa dibeliโ, melainkan apakah setelah aset-aset tersebut ter-tokenisasi di-chain, aset itu bisa terus digunakan untuk mendapatkan pembiayaan seperti halnya aset keuangan tradisional.
Kedua hal ini bedanya sangat besar.
Tokenisasi sebuah saham hanya menyelesaikan masalah representasi aset dan perpindahannya. Jika setelah dibeli aset itu hanya โtergeletakโ di dompet, maka pada dasarnya ia tetap terpisah dari ekosistem DeFi lain di blockchain.
Tapi anggaplah Anda memegang sekumpulan tokenisasi saham, tidak ingin menjualnya, namun butuh likuiditas dalam bentuk stablecoinโdi sinilah semuanya mulai jadi menarik.
TermMax sebelumnya telah mengintegrasikan aset terkait Ondo Global Markets, mencoba membawa saham tokenisasi ke pasar pinjaman dengan jangka waktu tetap. Artinya, saham tersebut tidak hanya โdipindahkan ke rantaiโ, tetapi mulai memiliki kemampuan untuk dijadikan jaminan, memperoleh pembiayaan, serta pengelolaan dana.
Saya rasa inilah langkah berikutnya agar RWA benar-benar masuk ke DeFi.
Dalam keuangan tradisional, aset tidak pernah berdiri sendiri. Saham bisa dipakai untuk pembiayaan dengan gadai, obligasi bisa menjadi aset jaminan, dan institusi akan mengatur aliran dana berulang kali di sekitar neraca.
Jika pada akhirnya RWA di blockchain juga harus menempuh langkah ini, maka persaingan ke depan kemungkinan tidak hanya soal โsiapa yang menerbitkan lebih banyak aset tokenisasiโ, melainkan siapa yang mampu membangun pasar kredit dan dana yang lengkap di sekitar aset-aset tersebut.
Poin masuk TermMax di sini cukup unik: ia tidak hanya memberi Anda pinjaman, tetapi juga menetapkan lebih awal jangka waktu pinjaman dan biaya pendanannya.
Bagi investor ritel biasa, ini mungkin hanya sebuah fitur. Namun bagi orang yang perlu membuat rencana keuangan, โberapa yang harus saya bayarkan setelah tiga bulanโ itu sendiri adalah bagian dari infrastruktur keuangan.
Tentu saja, jalur ini masih terlalu dini.
Pertumbuhan skala saham tokenisasi tidak berarti semua orang akan segera meminjam dalam jumlah besar dengan menjadikannya jaminan; likuiditas aset, diskon jaminan, kedalaman likuidasi, serta isu kepatuhan di berbagai wilayahโsemuanya menentukan seberapa besar pasar ini pada akhirnya bisa berkembang.
Jadi, ketika saya sekarang melihat $TMX, saya justru tidak hanya menaruh fokus pada label โprotocol dengan fixed interest rateโ.
Yang lebih layak diamati adalah: jika aset dunia nyata benar-benar ter-tokenisasi dalam skala besar, bisakah TermMax menjadi salah satu lapisan pembiayaan di balik aset-aset tersebut? #tremmax