Pembelian tambahan Saylor begitu kecil sampai-sampai orang curiga salah melihat titik desimal: Strategy hanya membeli 250
$BTC pekan lalu, senilai sekitar 21,5 juta dolar AS, dengan harga rata-rata 86.194 dolar AS—ini pembelian terkecilnya pada 2026, sekaligus pembelian terkecil ke-14 dalam sejarah perusahaan.
Namun, ini bukan berarti keyakinannya goyah. Setelah pembelian tersebut, total kepemilikan Bitcoin Strategy mencapai 848.250 BTC, dengan harga rata-rata 75.444 dolar AS dan total investasi sekitar 64 miliar dolar AS—lebih dari 4% dari total pasokan Bitcoin sebanyak 21 juta. Dana ini terutama berasal dari penerbitan saham baru: pada pekan itu, perusahaan mengumpulkan 21 juta dolar AS dengan menjual 125.000 saham MSTR melalui program ATM, sementara 500.000 dolar AS lainnya berasal dari kas yang tersedia.
Yang benar-benar menarik adalah ke mana uangnya mengalir: pada pekan yang sama, Strategy menghabiskan 192,4 juta dolar AS untuk membeli kembali saham preferen STRC miliknya sendiri, hampir 9 kali lipat pengeluaran untuk Bitcoin. Setelah membeli kembali 1,93 juta saham, program tersebut masih menyisakan plafon 354,8 juta dolar AS. Di neraca, perusahaan juga masih memiliki cadangan sebesar 4,88 miliar dolar AS dan kas 640,5 juta dolar AS—dompetnya tidak kosong.
Cara membacanya: Saylor bukannya tidak punya uang untuk membeli, melainkan sedang “menata ulang struktur” neraca. STRC membayarkan dividen bulanan; membeli kembali saham preferen sama artinya dengan melunasi lebih awal biaya pendanaan yang mahal. Ketika harga Bitcoin turun dari 84.227 menjadi 82.788 dolar AS, sehingga harga rata-rata pembelian lebih tinggi daripada harga pasar, memperlambat pembelian dan memprioritaskan alokasi modal ke langkah yang dapat menekan biaya utang merupakan strategi penyesuaian portofolio yang defensif. Harga saham MSTR berbalik turun pada Senin, mencerminkan pasar yang kembali memperhitungkan perubahan ritme ini.
Selanjutnya, perhatikan dua sinyal: pertama, masih ada lebih dari 350 juta dolar AS dalam plafon pembelian kembali STRC, yang menunjukkan bahwa strategi “prioritaskan pembelian kembali” masih akan berlanjut; kedua, jika Bitcoin kembali menembus harga pokok pembelian, apakah laju penerbitan saham baru melalui ATM untuk membeli Bitcoin akan meningkat? Para paus bukan berhenti membeli Bitcoin, melainkan mulai bicara soal disiplin modal.
Informasi di atas bukan merupakan saran investasi. DYOR, perdagangan memiliki risiko.
#StrategyBuys250Bitcoin
#BTC #Strategy