Dewan Keamanan PBB dijadwalkan mengadakan rapat darurat pada Selasa sore di kantor pusatnya di New York, untuk membahas situasi ketegangan di Selat Hormuz atas permintaan Prancis. Selat Hormuz merupakan salah satu jalur pelayaran utama dunia; sebelumnya, ia menjadi jalur bagi sekitar 12% perdagangan global. Namun, belakangan ini ketegangan geopolitik kembali meningkat seiring dengan kelompok bersenjata Houthi di Yaman yang menguasai sebagian besar wilayah pesisir Laut Merah, termasuk Pulau Ma Yun. Bersamaan dengan itu, pihak Eropa baru saja merilis Indeks Kecemasan Ekonomi ZEW Jerman untuk bulan September, yang tercatat sebesar 34,7—meski sedikit lebih tinggi dari nilai sebelumnya 34,2, namun jelas jauh di bawah ekspektasi pasar yang umum sebesar 40,0. Hal ini mencerminkan bahwa momentum pemulihan “mesin” ekonomi Eropa masih relatif lemah.
Risiko geopolitik yang bersinggungan dengan data makro memberikan daya tarik tersendiri bagi pasar. Keamanan pelayaran di Selat Hormuz secara langsung berkaitan dengan rantai pasokan global dan biaya pengangkutan energi; jika akses terhambat, tekanan inflasi pada rantai pasokan berpotensi kembali meningkat. Sementara itu, indeks kecemasan ekonomi Jerman yang tidak memenuhi ekspektasi menunjukkan bahwa di tengah lemahnya sektor manufaktur dan ketidakpastian geopolitik, kepercayaan investor institusi Eropa terhadap pemulihan dalam enam bulan ke depan masih belum cukup kuat—dua faktor tersebut saling menarik dalam membentuk kondisi makro.
Dalam pasar keuangan tradisional, terhambatnya jalur Laut Merah biasanya akan mendorong biaya angkut minyak internasional dan premi harga minyak, sekaligus meningkatkan daya tarik aset lindung nilai seperti emas. Namun, kondisi data ekonomi Eropa yang lemah memberi tekanan terhadap nilai tukar euro, sehingga indeks dolar AS cenderung tetap relatif kokoh. Imbal hasil obligasi juga dapat bergejolak akibat tarik-menarik antara ekspektasi inflasi dan ekspektasi perlambatan ekonomi.
Bagi pasar kripto, konflik geopolitik sering kali memicu sentimen penghindaran risiko dalam jangka pendek, membuat sebagian dana spekulatif beralih ke sikap menunggu. Tetapi jika konflik tersebut dalam jangka panjang ikut mendorong ekspektasi inflasi ulang dan memunculkan kekhawatiran depresiasi mata uang fiat, narasi anti-inflasi bisa kembali dibicarakan. Saat ini, likuiditas keseluruhan tetap seimbang di bawah pengaruh berbagai faktor makro, sementara dana mencari titik keseimbangan baru antara aset lindung nilai tradisional dan aset kripto yang diwakili oleh
$BTC .
#Geopolitics #ZEW #RedSea