framework

Saya tidak akan membahas aturan masuk atau keluar. Namun, ukuran posisi, manajemen uang, dan stop loss adalah kekacauan. Pertama, kenapa 3%? Apakah ini akan menghasilkan jumlah risiko yang tepat? Bagaimana jika saya sangat konservatif, apakah saya masih harus menggunakan 3%? Jika saya tidak terlalu suka dengan perdagangan tertentu, berapa banyak yang harus saya pertaruhkan? Biasanya, saya memiliki 40 posisi dalam portofolio saya, jadi apakah saya harus memasukkan 40 lot 3% dari portofolio saya dalam risiko pada satu waktu (berarti 120% dari total portofolio saya berada dalam risiko)? Apakah 3% masuk akal jika saya menggunakan aturan perdagangan yang lebih lambat? Ukuran posisi di atas mungkin masuk akal untuk seseorang dengan ukuran akun sekitar £50.000 dan selera risiko tertentu, tetapi bagaimana dengan yang lainnya? Mereka mungkin benar saat buku ini ditulis, tetapi apakah mereka masih benar ketika kita membacanya lima tahun kemudian? Bagaimana dengan instrumen yang tidak terdaftar, bisakah kita memperdagangkannya? Bagaimana? Akhirnya, menetapkan stop loss hanya berdasarkan modal dan ambang rasa sakit pribadi Anda adalah salah. Seseorang dengan akun kecil yang benci kehilangan uang akan memicu stop mereka yang sangat ketat setelah beberapa menit, sementara dana lindung nilai besar mungkin menutup posisi rugi setelah beberapa dekade. Stop yang masuk akal dalam futures minyak akan benar-benar salah di pasar FX USD/CAD yang relatif tenang. Sebuah stop yang benar dalam ketenangan damai 2006 akan sangat ketat dalam kegilaan yang kita lihat di 2008. Solusinya adalah memisahkan komponen sistem Anda: aturan perdagangan (termasuk stop loss eksplisit atau implisit), ukuran posisi, dan perhitungan volatilitas Anda. Aturan-aturannya tidak terlalu buruk, karena mereka murni sistematis dan sangat sederhana. Namun, mereka biner (Anda sepenuhnya masuk atau keluar) yang tidak ideal, dan hanya memiliki satu variasi aturan perdagangan juga kurang dari sempurna. Ini diakui oleh sebagian besar trader yang baik. Berikut adalah Jack Schwager, dalam Hedge Fund Wizards, mewawancarai manajer hedge fund Colm O'Shea: Jack: "Jadi Anda tidak menggunakan stop?" Colm: "Tidak, saya melakukannya. Saya hanya mengaturnya cukup lebar. Pada masa-masa awal saya tidak mengatur stop pada level yang masuk akal berdasarkan hipotesis dasar perdagangan. Saya mengatur stop berdasarkan ambang rasa sakit saya. Ketika saya keluar dari perdagangan sekarang, itu karena saya salah... Harga tidak konsisten dengan hipotesis saya. Saya salah dan saya perlu keluar dan memikirkan kembali situasinya." (Penekanan saya.) Target Perdagangan Sistematis (jumlah rata-rata uang tunai yang bersedia Anda risikokan). Anda kemudian dapat merancang setiap komponen secara independen dari bagian lain yang bergerak. Aturan perdagangan dan stop loss harus hanya berdasarkan volatilitas harga pasar yang diharapkan, dan tidak boleh mempertimbangkan ukuran akun Anda. Menghitung target volatilitas, berapa banyak modal Anda yang harus dipertaruhkan, adalah fungsi dari ukuran akun dan ambang rasa sakit Anda. Posisi kemudian harus diukur berdasarkan seberapa volatil pasar, seberapa percaya diri perkiraan harga Anda, dan jumlah modal yang ingin Anda pertaruhkan. Setiap komponen ini adalah bagian dari kerangka modular yang bersama-sama membentuk sistem perdagangan yang lengkap. Mengapa kerangka modular? Ingat bahwa saya menggambar analogi antara mobil dan sistem perdagangan di pengantar buku ini. Aturan perdagangan adalah mesin dari sistem tersebut. Ini memberi Anda perkiraan untuk harga instrumen; apakah mereka diperkirakan akan naik atau turun dan seberapa banyak. Dalam mobil, sasis, drivetrain, dan gearbox menerjemahkan daya yang dihasilkan mesin ke dalam gerakan maju. Demikian pula, Anda akan memiliki kerangka manajemen risiko posisi yang dibungkus di sekitar aturan perdagangan Anda. Ini menerjemahkan perkiraan menjadi posisi aktual yang perlu Anda pegang. Seperti yang saya katakan di pengantar, komponen mobil modern bersifat modular, sehingga dapat dengan mudah diganti dengan alternatif. Aturan perdagangan dan komponen lain dalam kerangka saya juga dapat dipertukarkan dan diubah. Kata modul dan komponen dapat mengimplikasikan bahwa ini adalah proses yang kompleks yang memerlukan ribuan baris kode komputer untuk diimplementasikan. Ini tidak benar. Setiap bagian hanya melibatkan beberapa langkah aritmatika dasar yang memerlukan hanya kalkulator atau spreadsheet sederhana. Mari kita lihat lebih detail keuntungan dari pendekatan modular. Fleksibilitas Manfaat yang paling jelas dari desain modular adalah fleksibilitas. Mobil benar-benar dapat berwarna apa pun yang Anda suka, termasuk hitam. Demikian pula, kerangka saya dapat disesuaikan untuk hampir semua aturan perdagangan, termasuk perkiraan diskresi yang digunakan oleh trader semi-otomatis dan aturan yang sangat sederhana yang digunakan oleh investor yang mengalokasikan aset. Jika Anda tidak suka komponen ukuran posisi, atau bagian lain dari kerangka, Anda dapat menggantinya dengan milik Anda. Modul transparan. Ada pertimbangan lain, seperti jumlah leverage yang diperlukan dibandingkan dengan apa yang tersedia, dan kinerja yang diharapkan dari sistem. Saya akan membahas ini lebih detail di bab sembilan, 'Menargetkan Volatilitas'. Bab Lima. Ikhtisar Kerangka. Mungkin ada kerangka yang sangat modular tetapi yang berisi kotak hitam yang sepenuhnya tidak transparan. Kebanyakan PC dibangun seperti ini. Anda dapat mengganti hard disk atau kartu grafis, tetapi Anda tidak dapat dengan mudah memodifikasinya atau membuat milik Anda sendiri, jadi Anda terjebak dengan mengganti satu bagian misterius dengan yang lain. Sebaliknya, setiap komponen dalam kerangka saya adalah transparan - saya akan menjelaskan bagaimana dan mengapa ia dibangun. Ini harus memberi Anda pemahaman dan kepercayaan untuk menyesuaikan setiap modul, atau membuat milik Anda dari awal. Komponen individu dengan antarmuka yang terdefinisi dengan baik. Jika Anda mengganti gearbox di mobil Anda, Anda perlu memastikan bahwa mobil masih bisa bergerak maju atau mundur sesuai kebutuhan. Tetapi jika output poros penggerak dibalik pada gearbox baru Anda, Anda akan berakhir mengemudikan mobil Anda ke pintu depan saat Anda ingin mundur dari jalan masuk Anda. Untuk menghindari ini, kita perlu menentukan bahwa poros pada gearbox harus berputar searah jarum jam agar mobil maju, dan sebaliknya. Demikian pula, jika Anda menggunakan aturan perdagangan baru maka sisa kerangka sistem perdagangan modular harus tetap berfungsi dengan benar dan memberi Anda posisi yang ukuran yang sesuai. Untuk melakukan ini, komponen individu perlu memiliki antarmuka yang terdefinisi dengan baik - spesifikasi yang menjelaskan bagaimana mereka berinteraksi dengan bagian lain dari sistem. Misalnya, dalam kerangka ini akan penting bahwa perkiraan aturan perdagangan sebesar +1.5 memiliki arti yang konsisten, tidak peduli gaya perdagangan atau instrumen apa yang Anda gunakan.