Apakah kenaikan suku bunga pasti untuk minggu depan? Jawaban singkatnya adalah bahwa kenaikan suku bunga oleh Bank Sentral Eropa minggu depan hampir pasti. Kenaikan 25 basis poin, yang akan membawa suku bunga deposito menjadi sekitar 2,25%, mendapatkan dukungan luas dari Dewan Pengatur—termasuk anggota yang biasanya dovish. Pasar sudah memperhitungkan langkah ini, jadi keputusan itu sendiri tidak mungkin mengejutkan para investor.
Apa yang benar-benar penting bukanlah kenaikan itu, tetapi apa yang terjadi setelahnya. Perhatian akan beralih kepada Christine Lagarde dan panduannya tentang kebijakan masa depan. Zona euro berada dalam posisi sulit: inflasi telah melonjak hingga 3,2%, sebagian dipicu oleh guncangan energi yang terkait dengan ketegangan geopolitik, sementara pertumbuhan ekonomi melemah. Ini menciptakan dilema kebijakan klasik—terlalu ketat dan berisiko resesi, atau terlalu sedikit dan membiarkan inflasi bertahan.
Ada tanda awal bahwa tekanan inflasi menyebar, tetapi belum melambung. Pertumbuhan upah tetap terjaga, dan hanya sebagian perusahaan yang menaikkan harga secara agresif. Itu memberi ECB sedikit ruang untuk tetap fleksibel. Namun, menjaga kredibilitas terhadap inflasi tetap penting, itulah sebabnya kenaikan ini dianggap perlu terlepas dari perlambatan pertumbuhan.
Melihat ke depan, para ekonom terbelah. Beberapa mengharapkan beberapa kenaikan tambahan tahun ini jika inflasi tetap tinggi, sementara yang lain percaya bahwa satu atau dua langkah lagi sudah cukup. Pasar saat ini condong ke jalur yang lebih hati-hati, memperhitungkan kira-kira satu hingga dua kenaikan lebih lanjut, dengan September dilihat sebagai waktu yang paling mungkin untuk langkah selanjutnya—jika itu terjadi sama sekali.
Intinya, kenaikan bulan Juni sudah menjadi kesepakatan. Ketidakpastian yang sebenarnya terletak pada jalur di luar itu. ECB diperkirakan akan menekankan pendekatan yang bergantung pada data, menyeimbangkan risiko inflasi terhadap ekonomi yang rapuh. Itu berarti keputusan masa depan akan sangat bergantung pada data yang masuk, terutama tren inflasi dan harga energi, daripada rencana tetap.
#ECBExpectedToRaiseRates25Bps #ECBRateHikes