Komisi Keuangan Korea kali ini “diajari” oleh stablecoin.
Pada 17 September, stablecoin berbasis yen JPYC mulai diperdagangkan di bursa Korea Upbit. Saat dibuka, harganya 12 won Korea, kurang dari satu jam melonjak ke 37,6 won—lebih dari 4 kali lipat dari nilai yang sebenarnya dijadikan acuan (sekitar 8,8 won). Ini bukan karena JPYC tiba-tiba menjadi lebih berharga, melainkan karena likuiditas terlalu tipis; antrian pembeli masuk serentak sehingga harga langsung terdorong naik.
Yang lebih menyakitkan adalah data Upbit: dalam 5 hari setelah listing, 21.219 investor membeli dengan harga lebih tinggi dari harga acuan lebih dari 10%, dengan total 2.599 miliar won Korea. Yang mengalami hal serupa juga PYUSD dan EURC, menunjukkan bahwa ini bukan kasus tunggal, melainkan masalah sistemik dalam manajemen likuiditas saat koin baru diluncurkan.
Kejadian ini bahkan sampai mengundang perhatian langsung dari Komisi Layanan Keuangan Korea. Direktur Jenderal Kebijakan Keuangan Digital, Ryu Young-joon, pada 28 September di Seoul menyatakan: akan meneliti penerapan skema market maker untuk meningkatkan efisiensi dan stabilitas pasar. Saat ini, Undang-Undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual Korea belum memberikan pengecualian bagi market maker; aktivitas market making berpotensi dinilai sebagai manipulasi pasar.
Stablecoin menyimpang dari acuan hingga 4 kali lipat; jika Korea benar-benar menginstitusionalisasikan market maker, bisa jadi ini pelajaran yang mengisi “kekurangan” pada struktur pasar kripto Asia.
Data hingga: 2026-09-29 00:00 UTC
Sumber: Cointelegraph; CryptoRank
Hanya untuk berbagi informasi, bukan nasihat investasi.
#JPYC #stablecoin