文章转载来源： Beosin

此前我们曾报道过土耳其在追求加密货币自由的道路上，一些问题也日益显现。最为人诟病的，是当地一些加密项目违法行为，给投资者带来了巨大损失。

2024年5月30日，土耳其内政部长透露，当局在Ankara对某个加密货币诈骗项目进行了一次大规模行动，有127名嫌疑人被拘留，查获大量资产以及数个枪支。

涉及的项目名为Smart Trade Coin。从2021年开始，土耳其的投资者就一直对该项目的做法进行抗议以及谴责，该项目被怀疑是一个诈骗项目。据受害者律师表示，受该项目欺骗的用户数量高达50000，损失金额超20亿美元。

什么是Smart Trade Coin（STC）？

Smart trade coin 声称提供连接到多个加密货币交易所的软件。它声称可以帮助用户使用一个应用程序来管理多个加密货币交易所账户，从而使他们能够：

通过单一界面使用所有交易所，

配置自动交易机器人进行自动交易，通过套利交易所之间的价格差异来赚取收益，如下所示：

Smart Trade Coin（STC）是骗局吗？

2023年，AI Multiple的首席分析师 Cem Dilmegani在Ai Multiple平台上分享了一篇关于该项目的研究文章，文中多次表示该项目很可能是一个加密货币骗局，下方也有很多用户表示自己已经被骗取了大量资金。

在应用商店中，大约一半的评论者称该应用程序是一个骗局。

许多用户报告称，他们损失了 95% 的积蓄，用户失去了他们的积蓄，并且无法验证这些资金不是被Smart Trade Coin（STC）团队拿走的。

经过Beosin KYT链上分析，我们锁定了一些疑似诈骗方用于保存和转移被盗资金的地址。

由于并未公开被盗资金流向以及地址，我们根据项目名Smart Trade Coin并使用Beosin KYT对被盗资金进行相关洗钱分析以及追踪。

由图中我们可以发现，STC代币合约将主要资金通过0x5f45地址分发到了0xc12c地址上。根据扩展交易的方式我们可以看到，该地址进行了大量的ETH单向流出交易，并且涉及资金庞大，与公布的预估损失金额接近，并且流出的ETH所涉及地址的交易手续费均来自于0xc12c地址，所以我们有理由怀疑该地址是作为被盗资金分发的地址。

图中仅展示了小部分资金流向，该地址涉及20000多笔流出交易。根据这小部分交易展示可以看出，疑似诈骗地址在分发资金之后，有些资金直接流向了各个交易所，有些资金则是通过多层转移、汇集以及分散，最终依然流入了交易所。

当地是否应该建立相应的监管框架

《科贾埃利报》报道了针对该加密货币交易平台提起的数十起刑事诉讼。2021 年，50 人聚集在安卡拉法院前抗议 Smart Trade Coin 及其团队。

受害者律师 Yagiz Kaya 表示，该公司在土耳其欺骗了超过 50,000 人。当时，尽管已多次提出投诉，且投资者的资金损失估计达 20 亿美元，但该公司并未采取任何行动。

此外，一些受害者称，他们被鼓励贷款并出售房屋或汽车，以赚取“每月 36% 的利润”。

大多数客户不仅没有获得巨额利润，反而最终两手空空、负债累累。

AI Multiple 首席分析师 Cem Dilmegani 指出，该公司的说法不切实际。这个现已下线的网站声称“提供连接多个加密货币交易所的软件”，并“帮助用户使用一个应用程序管理多个加密货币交易所账户”。

即使这家公司开发出了通过套利获得持续收益的技术，它也不会向散户投资者推销自己。它会筹集资金并进行大规模套利。

最后，分析师强调，该公司不透明的商业行为、欺骗性营销以及缺乏信息都表明该公司从一开始就是一个骗局。

本次事件使得土耳其社会各界认识到，单纯追求加密货币自由是不够的，必须建立起相应的监管框架。只有在合规、透明的环境下，加密货币行业才能真正为大众所信赖和采纳。

因此，在土耳其的加密货币监管路径上，政府与行业需要相互配合，在维护投资者权益、防范金融风险和保护创新发展之间寻求平衡。只有在坚守合规运营的前提下，加密货币才能真正成为促进经济自由、避险增值的有力工具。

 

文章转载来源： 吴说区块链

编辑 | 吴说区块链

6 月 3 日某知名社区成员来日方长发长文称，诈骗分子在电报购买了他的所有个人资料，随后通过登陆邮箱号点开忘记密码，通过 AI 合成的视频申请更换了手机号、邮箱号甚至还有谷歌验证器，24 小时后其 OKX 账户丢失超 200 万美元的资产。

随后又有两名用户披露其 OKX 账户被盗，疑似由于短信与邮箱被劫持。

研究机构 Dilation Effect 随后对 OKX 目前的安全设置进行了分析并提出疑虑：

尽管用户绑定了 GA，但校验时允许切换到低安全等级的校验方式，导致 GA 校验被绕过，用户绑定 GA（Google Authenticator），就是考虑到 GA 的安全等级更高更安全。但 OKX 在对用户敏感操作做校验时，比如添加白名单地址、提币、各类验证项设置变更等，可以直接切换为低安全等级的校验方式，比如短信。

用户敏感操作发生时，比如：关闭手机校验、关闭 GA 校验，修改登录密码，均不会触发 24 小时禁止提币的风控措施。其中修改登录密码的风控措施采取了折衷的方式，在新设备上登录才会触发。

白名单地址提币，没有根据提币额度来做动态的验证，一旦这个地址加入白名单，就可以在提币额度内直接无校验的疯狂提币。不像其它交易所会设置一个限额，超过限额会要求再次做校验。总之 OKX 的安全设置是缺少基线设计的。也许是为了提升用户体验，OKX 在安全性上做了大量妥协。

OKX CEO Star 回应：目前没有任何一起用户资损案例是通过 GA (谷歌验证器) 切换到 SMS (短信) 完成的。免认证地址是为 API 用户自动化提币需求设计，设置限额不符合实际需求。可以考虑引入沉默的免认证地址自动过期的机制。GA 安全级别确实略高于 SMS，但不是绝对安全。盗取用户 SMS 的方法有设备木马植入、SIM 卡复制、伪基站、通过 SMS 服务商盗取等手段。黑客盗取用户 GA 可以在用户设备上植入木马或盗取 google 账户（开启云同步）。对于 OKX 自身原因导致的资损将全额赔偿。

Dilation Effect 则回应 Star Xu: SMS 还有 SIM SWAP、运营商接口出问题、合法监听问题等等，安全性早已经更不上时代，GA 的安全性并不是略高于 SMS，而是高出很多，GA 应该作为安全校验的基线设置，对于散户来讲，GA 是目前相对最安全最低成本最易用的校验措施，呼吁普通用户能够设置好 GA，习惯用 GA，用好 GA（关闭云端备份功能）。

中途还出现了社区流传的 “OKX 很多账号的 USDT-TRC20 提币白名单出现不明地址”，OKX 官方人员检查多个地址发现系账户拥有者几年前添加，OKX 官方账号表示 “App 上地址簿功能，新添加的免认证地址排在最上面，排在下面的地址，不可能是新添加的”。对此，OKX 创始人 Star Xu 罕见发布中文推特表示，“我也经常不记得自己之前很久之前添加的地址。各位如果还有疑问，请随时联系客服核实。OKX 地址簿功能确实需要改进，比如展示添加时间等。另外由于 OKX 自身问题导致的客户资损，OKX 将一如既往的承担全部责任。”

6 月 12 日此前两位在社交媒体上反映 OKX 账户被盗的用户已被承诺获得了全额赔偿，他们在推特上也已经删除了相关信息。

6 月 12 日 OKX 最新 IOS 6.71.1 版本提币已取消手机验证码，改为邮箱与验证器双重验证。不过据社区发现，在OKX 最新 IOS 6.71.1 版本下，点击修改身份验证器（Google Authenticator）后无需验证直接显示新的 GA 密钥，在进一步的重置中，需要手机验证码+新身份验证应用码。相反，在 Binance，如果要修改身份验证器验证，则需要通过一层密钥验证（面容验证）才会显示新的 GA 密钥，在进一步的重置中，需要新身份验证应用码。在重置身份验证器后，OKX 和 Binance 均在 24 小时内无法提币。

然而随后社区又爆出可能存在内外勾结的传闻，尤其是一些用户信息被披露。

OKX 海腾表示，客户信息泄露是“有人伪造司法调证文书，获取了极个别客户的信息”。目前没有发现“内鬼”情况。。

OKX 发布关于近期个别客户账户出现安全事件的情况说明: 已经核实有人伪造司法调证文书，获取了极个别客户的信息。此事已经在司法机关立案调查中，具体细节我们无法透露更多。我们已经优化了司法协作的流程，引入核实机制，加强了 AI 刷脸的安全级别，后续会对地址薄里认证地址引入过期机制，杜绝此类事件再次发生。

Star Xu 表示，OKX已经对重置安全项 升级了新一代的AI刷脸检测，同时对于余额大于某个限额的账户所有重置安全项的请求引入双重人工复核，可以确保这类AI换脸攻击不会再发生。对于伪造调证手续获取用户信息的几位客户，我们已经实施了对客户账户的监控，确保资产安全。

事情还没有结束。新加坡做市商 QuantMatter 自称其 OKX 机构账户 1160 万美元在 5 月 30 日突然被盗，黑客新增了多个白名单地址，资金被换成 BTC ETH USDC USDT 转走至链上地址，目前资金没有移动。与此前多起案件不同，该做市商对吴说表示设置了离线谷歌验证器，提币需要邮箱与 GA 双认证，由创始人与合伙人两人保管。这也意味着大概率黑客盗币使用了离线 GA 验证以及做市商的 GA 被盗。尽管经过了十多天，被盗原因目前做市商自身、安全机构、OKX 等均无法确定，还需要进一步调查。该做市商已经在新加坡报警，并且联系了超过 5 家安全机构进行检查。

Star Xu 对此回应：该账户与其他案例没有共同点，时间也完全不一样，目前还在深入调查中。可以确定的是，有完整的日志表明提币由网页端发起，提币请求输入了完整的GA和email验证码。

6 月 7 日 OKX 曾因为脚本错误导致比特币网络拥堵。Bitcoin 网络费用飙升至 520 sat/vb（~$52），处于拥堵状态，疑似是 OKX（bc1quh...0r8l2d）正在整理和归集用户钱包。Bitcoin 网络上现有超过 33 万笔未确认交易，内存使用量达 1.35 GB。异常的归集手续费引发社区的质疑，对此 OKX 表示是团队在测试一个归集程序，目前已停止。

6 月 11 日数据显示，OKX 出现明显的资金流出，Defillama 显示，OKX 过去 24 小时净流出 2.04 亿美元，过去 7 天净流出 6.3 亿美元，超过其他交易所流出总额，总储备资产为 216.4 亿美元。而币安过去 7 天净流入 13.64 亿美元。

另一个交易所币安近期也有一起事故。

2024 年 6 月 3 日，推特用户发文讲述其因下载恶意的 Chrome 扩展 Aggr 导致 100 万美金被盗的经过，引起广大加密社区用户对扩展风险的关注和自己加密资产安全性的担忧。此事主要是用户自身责任。何一回应：币安目前对突发价格波动已经叠加大数据报警和人工双重确认，也会给用户增加提醒；在插件运行、cookie的授权上即将增加验证频率，币安会根据用户的差异增加安全验证环节。此外币安也对受损用户进行了一定的补偿。

关于此前发生的对敲事件，币安联合创始人何一表示，产品上更多考虑了用户易用性，做得不是足够严格，这次的经验和教训后，会提高目前的风控标准与等级；当时抓到了价格波动，但风控觉得问题不大就放过了；但她不认为“友商”存在坚守自盗。

文章转载来源： Catizen

TON生态应用排行榜两个赛季的连冠项目 Catizen 在前几周内应用收入突破1000万美金，并于今日链上用户正式突破100万，总用户基数达到1700万，日活超过350万。

Catizen于今日对其近1800万社区用户发出公告信函，表明将其总收入的1% 全数捐赠，用于流浪猫救助。Catizen团队致力于在充斥着狗狗文化的加密货币圈中树立猫咪的立足之地，并将爱猫、保护被残害的流浪猫咪、社区与猫咪互相治愈的行动贯彻到底。

该计划将与TON 基金会达成合作，Catizen社群将在日后与Catizen项目方一同进行慈善机构的投票以及赠款追踪，以及世界流浪猫咪情况的跟踪。

Catizen也将成为TON区块链生态中社会公益加密组织的引领者，将TON区块链生态Web3.0 massive adoption的意愿与人道主义结合的第一个超大型社区。

文章转载来源： DefiLlama 24

原文作者：Rapolas

编译：LlamaC

「推荐寄语：本文在链即城市的拟喻视角上展示了 Galxe 将要推出的 Gravity 链的未来潜力，并对“链抽象”的兴起概念和现存问题进行了分析。Galxe 在生态内拥有着一个独特的卡位，他们通过聚拢上下游从而分发资源，其成长历史轨迹与最初的 Cex 具有明显的趋同性。但在未来并行 EVM 链 VS 非 EVM 并行链的大竞争格局下，Gravity 将会带领用户达到哪种高度，不免让人心生好奇与持续审视！这份作业，你抄吗？」

正文?

我们真的需要多少链抽象？

加密基础设施投资过剩。基础设施的反馈周期过长，这使得在这个领域内，产品市场契合度（PMF）的缺失可以被掩盖很长一段时间，这种掩盖比消费者加密应用要长久得多。

协议层面缺乏基础设施的确立，导致风险投资可以在众多基础设施和中间件项目中捕获过剩价值。第1层（L1）通过利用无限的总可寻址市场（TAM），创造了巨大的价值。然后，基础设施项目希望尽可能地接近 L1 的估值，因为它们拥有自己的网络共识、区块生产等。

这也是为什么加密基础设施领域如此充满模因文化的原因之一。每个人都知道那个行之有效的策略，以及如果你遵循这个策略将会得到的结果：

声称你正在扩展区块链；

从风险投资那里筹集过多的资金；

在你的链上线之前宣布与其他基础设施项目的“合作伙伴关系”；

发布测试网（测试网可能会崩溃），然后大肆宣传一些疯狂的指标；

在 10 亿到 100 亿美元的市值范围内投放代币。

链抽象的兴起

最近，我们观察到有人试图进一步模糊步骤 1。他们不再声称要扩展区块链，而是转向了链抽象。这听起来像是基础设施的终极圣杯，是顶部的樱桃，是游戏的终点。

每一位基础设施创始人都有打造一条链的自然愿望。有些人不敢承认。

问题是：如果没有用户，我们为谁提供抽象？链抽象是风险投资对链分裂问题的解决方案，而这个分裂问题最初是由风险投资的无情投资造成的。没有产品，链抽象并不是对真正问题的真正解决方案。 它甚至没有像福特或 iPhone 那样为消费者带来显著的改变和新问题的解决方案（这两者与之前的消费者体验相比都是质的飞跃）。

考虑到每个基础设施项目都是作为对前一个解决方案的回应而创建的：

L1 无法扩展，所以我们创建了Rollup；

Rollup 分割了流动性，所以我们建造了跨链桥；

跨链桥太多，所以我们聚合了它们；

有太多的聚合器，所以我们构建了意图；

意图难以解释，所以我们建立了意图解释层；

…… 你认为会在这里停止吗？

用户体验与链抽象的挑战

链抽象可能带来了某种中心化的权衡，因为堆栈的去中心化程度只能和它最薄弱的环节一样。抽象需要围绕状态证明、求解器执行、区块确认和跨链交易保证进行协调，因此必须就此达成共识。资本市场总是存在另一个更快/更便宜/更新颖时髦词汇的链抽象解决方案，比当前采用的方案更好。创始人和风险投资将制定新的游戏规则，但玩法和他们一直以来的一样，为了赢得相同的奖励。

构建基础设施常常是对糟糕用户体验的回应，因为高费用和慢结算是用户体验问题的一部分。但当采用率未能达到预期时，糟糕的加密用户体验就成了一个可轻松推卸责任的借口。批评用户体验几乎不需要努力，因此每个人都在做。每当加密周期转向冷漠时，人们就会将其归咎于糟糕的产品，忘记了这些产品最初是如此令人兴奋，以至于它们将我们带到了市场的顶峰。

过去，我们讨论的是加密超级应用，它们是从产品而非基础设施开始的。无论是Uniswap、Metamask、Magic Eden、StepN、Blur/Blast、dYdX 还是 Hypeliquid，很明显，web3 的理念正在被颠覆。大家不是在可组合的堆栈上协作，而是各方根据自己的激励机制构建各自的技术堆栈。这没关系。

但这也表示，链将被那些不自称为链抽象的人所抽象化；相反，它将是构建了加密中最受欢迎的应用程序的人。

领域内最受欢迎的应用程序 Galxe

Galxe（以前称为 Project Galaxy）是采用最广泛的 web3 应用程序，远远领先。它的网络流量超过了 Uniswap、Opensea 或 Etherscan。超过 2000 万个独特地址与 Galxe 互动。每天有超过 100 万独特访客使用 Galxe 网站。

在你将这种吸引力视为机器人空投盛宴之前，请考虑每个链上用例都由机器人主导。大部分的代币交易是由机器人完成的。加密游戏也是由机器人玩的，因为它们仍然主要由金融激励驱动。NFT 市场做市也是由机器人完成的。AI 代理（更聪明的机器人）开始参与链上经济。即使是我们的社交金融宠儿也严重依赖机器人，使社交金融更不社交化。加密是关于激励和资源协调，到目前为止，机器人已被证明是出色的目标用户，用于收获链上激励。未来，代理 DAO 和 UBI ，已经比我们所设想的距离更加接近。

但用户是否是机器人并不重要（值得一提的是，Galxe 100 万日活跃用户是实际的网站访客，不是机器人）；重要的是经济活动的多少，以及作为协议或应用程序可能捕获的价值。

Galxe 在空投分发中找到了它的切入点。但自那以后，它已经走过了漫长的道路，通过构建包括 Galxe Passport（身份）和 Galxe Score（声誉）在内的身份层。

最成功的企业是那些创造新捆绑或解绑所有人的企业。Galxe 已经聚合了项目供应端，旨在构建社区并分发他们的代币，需求端是用户寻找赚取代币的机会。之前是中心化交易所的核心业务，通过在代币生成事件（TGE）之前使项目能够构建社区，目前变成了一个更大的市场。

我们已经看到无数早期尝试构建身份或数据货币化的平台，但它们总是失败，因为他们没有从人们想要使用的产品开始（大部分用户不关心谁拥有他们的数据）。Galxe 构建了一个独特的用例，并提供了足够强大的金融激励，让人们透露他们的身份。这样的数据将以我们尚未预见的方式变得有价值，特别是如果政策制定者真诚地尝试使加密货币消费者化。

几乎有 100 万人已经用他们的真实生活身份创建了 Galxe 护照。

聚合用户不仅可以构建有价值的身份层，还可以构建消费者类型的产品，否则这些产品作为独立的想法是不会成功的。这包括 Galxe 移动应用程序、资金转移和消费、AI 辅助的交易产品、研究中心等。Galxe 已经成为许多新用户在加密领域的第一站。

现在的问题是：Galxe可以构建多少有价值的产品，以便这些用户永远不必离开它的生态系统？

Galxe 横跨 34 条不同的链。这可能比任何跨链桥或中心化交易所能够整合的还要多。通过 Galxe 的智能余额功能，用户可以将资金存入一个单一的金库，利用余额支付 Galxe 智能合约在多条链上的交易费用，无需桥接。很快，智能余额将升级为智能储蓄，使用户能够在存入的资产上赚取收益。

许多人不知道，当人们看向别处时，Galxe 一直在抽象链和账户。在刚刚宣布的 Galxe 的 Gravity 链启动后，它将成为按交易活动量计算的最大区块链，每月交易量约为 1 亿美金。

聚合用户身份、他们的交易，并控制区块空间是将链进行抽象的组合策略。对我们来说，似乎只有几家加密公司—— Galxe、Coinbase，也许还有 TON，才完全有能力使消费者友好的链抽象成为现实。虽然它们从不同的角度进行，但期望的结果，即区块链入门与身份相结合，对我们来说看起来是一样的。

Coinbase的 Galxe 的终极游戏已经被揭示

我们不知道谁需要听到这个，但在加密中重塑品牌总是乐观的。没有比 $G 更好的股票代码了。

文章转载来源： Gryphsis Academy

学生作者| @twilight_momo

指导老师| @CryptoScott_ETH

首发时间 | 2024.6.13

单体区块链以全面性著称，独立承担网络的各个层面，从数据存储到交易验证等等。而模块化区块链通过将区块链的不同功能分离成独立的模块，可以在特定功能上提供性能支持和流畅的用户体验，在一定程度上解决了“不可能三角”问题。

以太坊作为第一个支持智能合约的区块链平台，为模块化设计提供了肥沃的土壤。随着区块链技术的发展，比特币生态也开始探索模块化的可能性，通过添加新的模块来实现更高级的功能，例如改进的隐私保护、更高效的交易处理或增强的智能合约功能。

模块化技术代表了一种更加“灵魂化”的可插拔产品思路，未来会出现更加灵活和可定制的区块链解决方案，各种服务和功能可以像乐高积木一样轻松地插入和拔出。这种灵活性使得开发者能够根据特定应用场景的需求，快速构建和部署区块链解决方案。

source：Celestia.org

当我们探讨模块化区块链时，必须先了解单体区块链（Monolithic Blockchain）这一概念。单体链，如比特币、以太坊等，以其全面性而著称，独立承担着网络的各个层面，从数据存储到交易验证，再到智能合约执行。在这一过程中，单体链扮演着一个多面手（generalist）的角色，对所有环节都有所涉猎。

以以太坊为例来说，一条成熟的单体区块链一般可以被大致分为四个架构：

执行层 (Execution Layer)

结算层(Settlement Layer)

数据可用性层/ DA 层 (Data Availability Layer)

共识层 (Consensus Layer)

下图通过把在区块链上记账比喻成一场球赛，详细解释了每一层架构的作用：

通过这种类比，我们可以更清晰地理解区块链的各个架构如何协同工作。单体区块链就是将所有的功能集中在同一条链上执行，而模块化区块链（Modular Blockchain）则是一种新型的区块链架构，将区块链系统分解为多个专门的组件或层次，每个组件负责处理特定的任务，如共识、数据可用性、执行和结算。

模块化区块链像一群专家（specialists），专注于各自领域的深度挖掘和技术创新。这种专注使得模块化区块链在特定功能上能够提供卓越的性能和用户体验，例如，它们能够以更低的成本提供更快的交易处理速度。

在节点架构方面，单体链依赖于全节点，这些节点必须下载和处理整个区块链的数据副本。这不仅对存储和计算资源提出了较高要求，也限制了网络的扩展速度。相比之下，模块化区块链采用轻节点设计，仅需处理区块头信息，从而显著提高了交易速度和网络效率。

模块化区块链的一个显著优势在于其灵活性和协作性。它们能够将非核心功能外包给其他专家，形成一种协同效应，实现整体性能的显著提升。这种设计哲学类似于乐高积木，允许开发者根据项目需求自由组合不同的模块，创造出多样化的解决方案。

尽管单体链在全局控制、安全性和稳定性方面具有优势，它们也面临着可扩展性、升级难度和适应新需求的挑战。模块化区块链则以其高度的灵活性和可定制性脱颖而出，简化了新区块链的创建和优化过程。

然而，模块化区块链也面临着其特有的挑战。其复杂的架构增加了开发者在设计、开发和维护方面的工作量。作为一种新兴技术，模块化区块链尚未经历全面的安全测试和市场波动的考验，其长期稳定性和安全性仍需进一步验证。

为何模块化区块链技术受到广泛关注，且被预言为“未来趋势”？这与区块链领域著名的“不可能三角”理论密切相关。

Source:chainlink

区块链的“不可能三角”指的是一个区块链网络难以在同一时间在安全性、去中心化性和可扩展性这三个核心属性上都达到最优状态。

可扩展性关注的是网络处理大量交易的能力，及其在用户和交易量增长时保持高效、低成本运行的能力。通常通过 TPS（每秒交易量）和延迟（交易确认所需时间）来衡量。

安全性涉及的是保护区块链网络不受攻击的成本和难度。例如，比特币的 POW 机制要求攻击者掌握超过全网 51% 的算力，而以太坊的 POS 机制则需要超过 ⅓ 的节点合谋。

去中心化性描述的是网络的运作不依赖单一中心节点，而是分布在众多节点上，节点越多、地理分布越广，网络的去中心化程度越高。

“不可能三角”的核心观点在于，一个区块链系统很难在这三个特性上都实现最优化。例如：在众多公链中，比特币和以太坊因其广泛的节点分布和充足的节点数量，在去中心化和安全性方面表现突出。

然而，它们牺牲了一定的可拓展性，导致交易速度较慢和交易费用较高：比特币的出块时间约为 10 分钟，以太坊的 TPS 大约为 13 ，在交易量激增时，以太坊的交易费用可能高达数百美元。

正是在这样的背景下，模块化区块链技术应运而生，它通过将不同的功能分配给专门的模块，解决了传统公链在可扩展性和交易成本方面的挑战。例如，比特币的闪电网络和以太坊的 Rollup 技术，都是模块化思想的体现。

模块化区块链的优势在于其分层架构，允许每一层针对特定需求进行优化。数据层可以专注于数据存储和验证，而执行层可以处理智能合约逻辑。这种分离不仅提升了性能和效率，还促进了不同区块链间的互操作性，为构建开放和互联的生态系统提供了基础。

综上所述，模块化区块链技术提供了一种解决传统公链局限的新途径。它在维持去中心化和安全性的基础上，实现了更高的可扩展性和更低的交易成本，对区块链技术的广泛应用和长期发展具有深远的意义。

模块化区块链根据其架构特点，可以划分为不同的类型。在这些类型中，数据可用性层和共识层因其紧密的相互依赖性，常常被设计为一个统一的整体。这是因为，当节点接收到交易数据时，通常也同时确定了交易的顺序，这是区块链安全性和不可篡改性的核心。

基于这种设计原则，我们可以从执行层、数据可用性层和共识层、结算层三个方面来分别了解模块化区块链的不同项目。

Layer 2 技术，作为区块链架构中执行层的延伸，是模块化区块链概念的一种体现。它通过构建在底层区块链之上的链下网络、系统或技术，致力于提升主链的可扩展性。

Layer 2 解决方案允许更快速、成本效益更高的交易处理，同时保持与底层区块链的安全性和去中心化特性。根据 @0xning 制作的 dune 看板，可以看到在以太坊生态上 Layer 2 验证和清算所消耗的 gas 占比平均低于 10% ，大大节省了用户的交易成本。

source：https://dune.com/0xning/ethereum-gas-war

Rollup 技术是目前 Layer 2 最主流的解决方案，其核心理念是“链下执行，链上验证”，在链下执行计算等工作，然后将 calldata 数据上传回主网。

链下执行

在 Rollup 模型中，交易在链下执行，而底层区块链仅负责验证智能合约中的交易证明，并存储原始交易数据。这种设计显著减轻了主链的计算负担，减少了存储需求，从而允许更高效的交易处理。

为了进一步降低成本，Rollup 采用了交易打包技术。可以将其比作物流中的货物集装，单独发送每件货物会产生高昂的运费。而 Rollup 技术通过将多笔交易打包在一起，仅需一次“运输”，从而大幅降低了每笔交易的成本。

链上验证

链上验证是 Layer 2 网络安全性的关键。Layer 2 网络必须提供加密证明，以解决底层区块链上的潜在分歧。目前，两种主流的证明机制是错误性证明和有效性证明，它们分别支撑着 Optimistic Rollups 和 ZK Rollups。

Optimistic Rollups 的错误性证明

Optimistic Rollups 采用了一种乐观的假设，即所有交易默认为有效，除非有明确的证据表明存在错误。这种模型依赖于挑战期内的错误性证明（欺诈证明），任何网络参与者都可以提交证明以挑战智能合约的状态，确保了网络的公正性和透明度。

根据 L2BEAT 的数据，目前采用 Optimistic Rollups 机制的 Layer 2 一共有 16 条，如：Arbitrum, OP, Base, Blast 等等。

Source: l2beat.com

ZK Rollups 的有效性证明

与 Optimistic Rollups 不同，ZK Rollups 采用了一种更为谨慎的方法，它要求所有交易在被接受之前必须经过有效性证明。这种证明机制类似于一种验证流程，确保了 Layer 2 网络中的每笔交易和计算都是准确无误的。

简而言之，有效性证明是 ZK-Rollups 的基石，它要求每批交易都附带相应的证明，从而确保了底层区块链上的智能合约能够验证并批准状态变更。对于验证节点而言，ZK Rollups 提供了一种零错误的结算机制，因为每笔交易都必须通过严格的有效性验证。

根据 L2BEAT 的数据，目前采用 ZK Rollups 机制的 Layer 2 一共有11条，如：Linea, Starknet, zkSync 等等。

Source: l2beat.com

Celestia 作为模块化区块链领域先驱，其本质是一个数据可用性层，为 dApps 和 Rollup 的开发提供了坚实的基础。通过在 Celestia 的数据可用性层和共识层上部署，应用程序开发者可以专注于执行逻辑的优化，而将数据的可用性和共识机制的复杂性交给 Celestia 来处理。

Celestia 的架构设计为模块化扩展提供了多样化的解决方案，其体系结构主要包含以下三种类型：

主权 Rollup：Celestia 提供数据可用性层和共识层，而结算层和执行层则由各自的主权链独立实现。

结算 Rollup（例如 Cevmos 项目）：在 Celestia 提供的 DA 和共识层基础上，Cevmos 提供结算层服务，而应用链则承担执行层的角色。

Celestium：数据可用性层由 Celestia 负责，共识层和结算层则依托于以太坊的强大网络，应用链继续专注于执行层。

Celestia 采用了多项创新性的技术，显著降低了数据存储的成本，并优化了存储效率。

纠删码技术

Celestia 的创新之一是纠删码（Erasure Codes）的应用。在 Mustafa Albasan（Celestia 的创始人之一）和 Vitalik Buterin 共同撰写的论文《数据可用性采样和欺诈证明》中，提出了一种新的架构思想，即全节点负责区块的生产，而轻节点则负责区块的验证。纠删码技术通过在数据传输过程中引入冗余，确保即便在高达50%的数据丢失情况下，也能完整恢复原始数据块。

这一机制意味着，为了确保区块数据的 100% 可用性，区块生产者仅需发布区块数据的 50%至网络。若存在恶意生产者试图篡改区块数据的 1% ，他们实际上需要篡改整个 50% 的数据，这就极大增加了作恶者的作恶成本。

数据可用性抽样

Celestia 通过引入数据可用性抽样（Data Availability Sampling, DAS）技术来解决区块链的扩展性问题。DAS 的工作流程包括以下几个关键步骤：

随机抽样：轻节点对区块数据执行多轮随机抽样，每次仅请求区块数据的一小部分。

逐步增加置信度：随着轻节点完成更多轮次的抽样，其对数据可用性的信心逐步增强。

达到置信阈值：一旦轻节点通过抽样达到预设的置信水平（如99%），它便认为该区块的数据是可用的。

这种机制使得轻节点能够在不下载整个区块数据的前提下，验证区块数据的可用性，确保了区块链数据的完整性和可用性。Celestia 专注于提供数据可用性而非执行状态，这使得区块生产率得以提升，每个区块拥有更多空间，能够容纳更多的抽样数据，从而显著提高了 TPS（每秒交易处理量）。

EigenDA 是一个安全、高吞吐量和去中心化的数据可用性服务，是 EigenLayer 上启动的第一个主动验证服务 (AVS)。AVS 可以理解成是节点运维商，是以太坊上成千上万个节点运维商中被挑出的一部分，在本职工作（负责以太坊共识验证）的基础上额外接一些私活（服务有共识验证需求的 rollup 等网络），进而获取额外收益。

随着再质押的以太坊数量的增加，以及未来会有更多 AVS 加入到 EigenLayer 生态，Rollups 可以在 EigenLayer 生态系统中获得更低的交易成本和更高的安全可组合性。

EigenLayer 是一个基于以太坊的再质押协议，它利用以太坊共识层的质押者作为验证者，即利用以太坊的部分安全性 ，避免了中心化服务商或自有代币的信任风险，因此降低了其他项目方的开发门槛。同时它也增强了以太坊的信任网络，增加了以太坊的价值和影响力。

在架构方面，EigenDA 使用 ZK 技术验证 Layer 2 提交的状态数据，以及由 Restaking ETH 保障共识安全的 EigenDA 网络负责最终确定性，最后 Layer2 的状态数据提交和保存到以太坊主网。因此，EigenDA 相当于以太坊主网的 DA 服务中验证和最终确定性环节的分包商，而不是 Celestia 那样的竞争对手。

Avail 是 Polygon 团队于 2023 年 6 月宣布推出的一个模块化区块链项目，今年 3 月份从 Polygon 拆分出来，作为独立实体运营。目前 Avail 目前在测试网运行，前些时间刚刚完成 4300 万美元A轮融资，由 Dragonfly 和 Cyber Fund 共同领投。

Avail 的核心架构主要由Avail DA、Avail Nexus、Avail Fusion三部分构成。Avail DA 是模块化的数据可用性层，和 Celestia 一样为各条区块链提供 DA 服务。Avail Nexus 是一套标准化的跨链消息传递协议，类似 Cosmos 的 IBC 协议，提供各个跨链之间的等可交互操作。Avail Fusion 引入了多资产质押的 POS 共识，目标是为整个 Avail 网络提供安全共识保障。

在技术方面，Avail DA 使用 Kate 多项式承诺，避免欺诈证明，并不需要假设大多数节点是诚实的，且不依赖全节点来获得数据可用。这与 Celestia 的架构不同，Celestia 基于欺诈证明，因此技术层面两者存在本质区别。

随着 Celestia、Avail 等模块化数据可用性区块链项目的出现，模块化 DA War 会越来越激烈，以太坊作为 DA 层的功能性也会被分流，未来很有可能会呈现“一超多强”的竞争格局。

Dymension 是一个基于 Cosmos 的模块化区块链平台，它通过内置的可扩展性汇总技术，为 RollApp 的开发提供了一个简洁的框架。在 Dymension 的架构中，开发者可以专注于业务逻辑的实现，利用 Rollup 开发工具包（RDK）和专门的结算层，快速部署针对特定应用程序的 Rollup。

Dymension 的架构由两个核心组成部分构成：RollApp 和 Dymension Hub。

RollApp 是 Rollup 与 App 的融合体，它是 Dymension 上专用于特定应用程序的高性能模块化区块链。RollApp 可以呈现为多种形式，包括但不限于 DeFi 平台、Web3 游戏、NFT 交易市场等去中心化应用的专用 Layer 2 解决方案。

在 RollApp 中，排序器（Sequencer）扮演着关键角色，负责本地交易的验证、排序与处理。完成区块打包后，这些数据将被传递到对等全节点，并在链上发布到 RollApp 选择的数据可用性网络，例如 Celestia。得到 Celestia 的响应后，排序器将其状态根发送至 Dymension Hub，以实现共识形成和结算。

Dymension Hub 作为整个生态系统的中心，承担着共识层和结算层的功能。它接收来自 RollApp 的状态根，为 RollApps 提供最终的交易确认和结算服务。

通过这种设计，Rollup 能够将共识和结算的任务交给 Dymension Hub，而将数据的存储和验证任务交给 Celestia 等 DA 网络。这样，Rollup 可以共享这两个网络的经济安全保障，同时将精力集中在提升应用本身的执行效率和用户体验上。

Cevmos 的名字结合了 Celestia、EVMos 和 CosmOS，旨在为 EVM 兼容的 rollups 提供结算层。

由于 Cevmos 本身就是一个 rollup，因此在其上构建的所有 rollup 被统称为结算 rollup。每个 rollup 都通过与 Cevmos rollup 之间的最小化双向信任桥梁，实现以太坊上现有 rollup 合约和应用的重新部署，减少迁移工作量。Cevmos 上的 rollups 会将数据发布到 Cevmos，然后 Cevmos 对数据进行批量处理，再将其发布到 Celestia。就像以太坊一样，Cevmos 将作为结算层执行 rollups 证明。

随着 Ordinals 协议带来的铭文造富效应，以及比特币 ETF 的获批，多重利好因素汇聚，为比特币生态系统注入了新的活力。市场的目光被迅速吸引至比特币生态，机构投资者的资金也涌向这一领域，展现出对比特币生态未来发展的信心与期待。

在这样的背景下，比特币 Layer 2 技术呈现出一派繁荣景象，众多技术方案竞相涌现，形成了一个多元化、充满活力的技术生态。各种创新方案纷纷登场，共同推动比特币网络的扩展和优化。

尽管目前业界对于比特币 Layer 2 的准确定义尚未达成统一共识，本文将借鉴以太坊模块化区块链的理念，从模块化的角度出发，探讨构建比特币 Layer 2 的可能性与方法。

以太坊网络以其图灵完备的智能合约功能而著称，能够存储并验证历史状态，从而支持复杂的去中心化应用（DApps）。相较之下，比特币网络则是一个无状态的非智能合约网络，其系统设计的不完善主要源于两个方面：

1. UTXO 账户系统的局限性

在区块链世界中，主要存在两种记录保存方式：账户/余额模型和 UTXO 模型。比特币采用的 UTXO 模型，与以太坊采用的账户/余额模型形成鲜明对比。

在比特币系统中，尽管用户在钱包中看到的是账户余额，但实际上，中本聪设计的比特币系统并不包含余额概念。所谓的“比特币余额”实际上是由钱包应用基于 UTXO 衍生出的概念。UTXO 代表未花费的交易输出，它是比特币交易生成及验证的核心。

比特币的每笔交易由输入和输出组成，每一笔交易都会消耗（spend）一个或多个输入，并产生新的输出。这些新产生的输出随即成为新的 UTXO ，等待未来的交易来消耗。

作为一种极简的资产转移和结算技术架构，UTXO 模型难以扩展以支持智能合约等复杂功能。

2. 非图灵完备的脚本语言

比特币的脚本语言并不支持所有类型的计算，因为缺少循环和条件控制语句，导致它并不是图灵完备的。这一特性虽然有助于减少黑客攻击，提高网络的安全性，但同时也限制了比特币执行复杂智能合约的能力。

因为比特币系统设计的不完善，对于更复杂的功能，它需要依赖外部的模块化扩展，这一点上，比特币对模块化的需求无疑比以太坊更为迫切。其生态中的执行层、数据可用性层、共识层以及跨链互操作层等功能，都需要通过模块化的方式进行封装和扩展。

Merlin

目前在比特币二层的赛道中，Merlin Chain 的 TVL 最高，已经达到数十亿美元，可以说是比特币生态中最吸引人们注意力的项目。作为一个比特币 Layer 2 网络，Merlin Chain 在支持多种原生比特币资产的同时，也兼容 EVM ，展现其对比特币生态和以太坊生态的双重兼顾。

Source: https://defillama.com/chain/Merlin

Merlin 的功能围绕 ZK-Rollup 网络、去中心化预言机网络和链上防欺诈。

ZK-Rollup 网络

ZK-Rollups 的核心在于使用零知识证明。零知识证明作为密码学中的一个加密方法，允许一方（证明者）向另一方（验证者）证明某个陈述是正确的，而无需透露除证明该陈述正确之外的任何信息。

Merlin Chain 将交易在链下进行处理和计算，避免比特币网络的高交易费用和网络拥堵。同时，ZK-rollup 可以将多个交易证明压缩成批次，比特币主链只需要验证打包了多笔交易的单次证明，大大减少了主链的工作量，提升了交易效率。

去中心化预言机网络

Merlin 的去中心化预言机网络相当于 DAC (Data Availability Committee) 的角色，来检查并确保排序器如实地在链下发布了完整的 DA 数据。预言机网络的去中心化性在于其采取了 POS 的形式，任何人只要质押足够的资产，就可以运行一个预言机节点。这个质押机制十分灵活，支持 BTC、MERL 等资产，也支持类似于 Lido 的代理质押。

链上防欺诈

Merlin 引入 BitVM 的思路，同样地采用“乐观的 ZK-Rollup ”机制，可以简单理解为先默认所有的 ZK Proof 都是可信任的，只有在出现错误时再对运行者进行惩罚。因为验证是在比特币主网上进行，在比特币链上，由于技术限制无法完整验证 ZK Proof，只能在特殊情况下验证 ZK Proof 的某一步计算过程。因此，人们只能选择指出 ZKP 在链下验证过程中，某一个计算步骤有错误，并通过欺诈证明的方式进行挑战。

B² Network

B² Network采用模块化设计，由 Rollup 层（ZK-Rollup）负责执行、数据可用性层（B² Hub）负责存储数据、B² Nodes 进行链下验证，最终的结算层是比特币主网。

B² Network 的 ZK-Rollup 层采用 zkEVM 解决方案，负责执行二层网络内的用户交易并输出相关证明。Rollup 层负责提交和处理用户交易，而 DA 层则负责存储汇总数据的副本并验证相关的零知识证明。

Source：https://docs.bsquared.network

B² Hub 是一个在链下构建的、支持数据采样功能的 DA 网络，被视为模块化比特币扩展解决方案的先驱。B² Hub 借鉴了 Celestia 的设计思路，引入了数据采样和纠删码技术，以确保新数据能够迅速分发给众多外部节点，并最大限度地减少数据扣留的风险。此外，B² Hub 中的 Committer 将 DA 数据的存储索引和数据哈希上传至比特币链上，供公众访问。

Source：https://blog.bsquared.network

根据 B² Network 的未来规划，与 EVM 兼容的 B² Hub 有望成为多个比特币 Layer 2 的链下验证层和 DA 层，形成一个比特币链下的功能性扩展层。鉴于比特币本身无法支持许多应用场景，通过链下构建功能扩展层的方法将成为 Layer 2 生态系统中越来越普遍的现象。

B² Hub 作为第一个比特币模块化的第三方 DA 层，可以帮助其他比特币 Layer 2 利用比特币主链作为最终结算层，并继承比特币的安全性，有利于推动比特币网络的扩展和增强其应用的多样性。

"Modular is the future" 这句口号，正在逐渐从理念变成现实。模块化区块链技术，以其灵活性和可扩展性，为构建下一代去中心化应用提供了坚实的基础。这种技术允许开发者根据特定需求，选择和组合不同的模块，从而创建出更加高效、安全且易于维护的区块链解决方案。

模块化区块链的兴起代表了一种更加“灵魂化”的可插拔产品思路。在这种思路下，区块链不再被视为一个封闭的系统，而是一个开放、可扩展的平台，各种服务和功能可以像乐高积木一样轻松地插入和拔出。这种灵活性使得开发者能够根据特定应用场景的需求，快速构建和部署区块链解决方案。

起源于以太坊生态，再到比特币生态中展露头脚，模块化技术已经在加密货币行业的各赛道中施展身手。

例如，采用“关系数据库”技术的模块化公链 Chromia 在游戏领域与 My Neighbor Alice、Chain of Alliance 等多个游戏合作；在 RWA 赛道，Chromia 创建了 Ledger Digital Asset Protocol (Ledger 数位资产协议)，已经有数个项目采用该协议。

在 AI 领域，CARV 专注于为 AI 和 Web3 游戏构建模块化数据层，通过利用可信执行环境（TEE）和零知识证明等技术，确保了数据处理过程中的隐私和安全性。

随着模块化区块链技术的不断成熟和应用领域的拓展，我们有理由相信，这种技术将为各行各业带来更多创新的可能性。从比特币的诞生到今天模块化区块链的广泛应用，我们见证了区块链技术如何从单一的数字货币应用，发展成为一个支持复杂、多样化应用的生态系统。未来，模块化区块链将继续推动技术进步，为构建更加开放、灵活和安全的数字世界奠定基础。

参考文献

[1]https://www.panewslab.com/zh/articledetails/qn9zbgmj.html

[2]https://www.chaincatcher.com/article/2115788

[3]https://celestia.org/what-is-celestia/

[4]https://paragraph.xyz/@tokensightxyz/eigenda-a-cryptoeconomic-analysis

[5]https://research.web3caff.com/zh/archives/14476?ref=1&ref=852

[6]https://docs.bsquared.network/architecture

[7]https://web3caff.com/zh/archives/89022

[8]https://blog.chain.link/blockchain-scalability-approaches-zh/#post-title

[9]https://web3caff.com/zh/archives/33958

[10]https://web3caff.com/zh/archives/90232

[11]https://www.theblockbeats.info/news/50536

文章转载来源： 达瓴智库

尽管美国ETF产品为市场带来了体量惊人的资本流入，但市场自发的现货自持交易似乎正在抑制买方压力，这使得当前的市场需要更多的非套利需求来进一步刺激价格。除了关注这一点之外，我们还将在接下来继续探讨活跃地址减少与交易数量激增这两个看似背离的事实之间的分歧。

摘要

随着Runes协议的出现，市场中活跃的交易地址有所减少，但交易量却反而增加了。这一增一减之间形成了明显而反直觉的分歧差异。

当前，市场中的受关注的主要实体现在持有的资产量达到了惊人的约423万枚BTC，这一数量占调整后市场中供应量的27%以上，而美国现货ETF现在持有约862,000枚BTC的资产总量。

现货和套利交易结构目前应当是ETF流入需求的重要来源，当下，这些ETF产品被投资者用作获得多头现货敞口的工具，但从芝加哥商品交易所的期货市场的情形来看，现在比特币期货的净空头的头寸则在变得越来越大。

链上活动指标的分歧

链上活动指标（如活跃地址、交易和交易量）为分析区块链网络的性能和增长情况提供了宝贵并且有效的工具集。当国内在2021年年中对比特币Mining实施限制时，比特币网络上的活跃地址数量急剧下降，从每天超过约110万个骤降至每天仅约80万个。

比特币网络目前正在经历类似的网络活跃度下降，尽管驱动因素完全不同。在下文中，我们将探讨铭文、Ordinals、BRC-20和Runes协议的出现如何显著改变链上分析师对未来活动指标的观点和预测。

图一：比特币活跃地址态势

尽管市场势头强劲，每日我们所能观察到的活跃地址和日交易量看起来似乎都在不断增加，但这一趋势正在偏离原先的上涨路径。

而与此相对的，虽然活跃地址总量似乎正在减少，但整个比特币网络所处理的交易量却接近历史新高。目前每月平均交易量为617,000BTC/天，比年平均水平高出31%，这表明市场仍然对比特币区块空间有着相当高的需求。

图二：比特币交易笔数态势

如果将最近活跃地址的下降与铭文以及BRC-20通证的交易份额进行比较，我们可以观察到很强的相关性。值得注意的是，自4月中旬以来，铭文数量也急剧下降。

这表明地址活动下降的最初驱动因素主要是由于铭文和Ordinals使用量的减少。值得注意的是，业内的许多钱包和协议都会重复使用一个地址，而如果一个地址在一天内活跃超过一次，则不会重复计算。因此，如果一个地址一天产生十笔交易，它将只显示为一个活跃地址中的交易，而非分开的十笔不同的交易。

图三：比特币铭文交易笔数（14日均线）

为了说明铭文这一细分行业自2023年初以来是如何增长的，我们可以回看累计铭文总数是如何扩大的来具体说明这一问题。截至撰写本文时，铭文数量已达到7,100万，然而，自今年4月中旬以来，该协议的受欢迎程度已开始显著下降。

图四：比特币铭文总交易笔数

在可能导致铭文相关的交易活动下降的各种原因中，我们认为Runes协议的出现是导致这种状况的重要原因，该协议声称其是一种在比特币上引入其他同质化通证的更有效方法。Runes协议在减半区块上线，这解释了为何铭文相关交易的下降同样出现在 4月中旬。

Runes协议遵循了一套与铭文和BRC-20通证完全不同的机制，它利用了长度仅仅只有80字节的OP_RETURN字段来达成其功能。该功能允许协议将任意数据编码到链中，同时这一编码过程所占用的网络空间相比前两种协议大大减少。

随着Runes协议在第四次减半时（2024年4月20日）上线，市场对Runes的交易需求飙升至每天60万至80万之间，此后该需求也一直保持高位。

图五：比特币每日交易数量及类型

就目前来看，Runes的相关交易现已基本取代BRC-20通证、Ordinals和铭文，占据每日交易的57.2%。这表明收藏家的投机行为可能已从比特币铭文转移到Runes市场。

图六：比特币每日交易数量及类型（百分比）

ETF需求的巨大分歧

最近，还有另一个ETF相关的分歧同样在市场中引发了广泛的关注——尽管美国现货ETF产品迎来了源源不断的资金流入，但价格却始终处于停滞不前的横盘状态。为了确定和评估ETF需求侧在市场中产生的影响，我们可以将ETF资产量（862,000BTC）与其他受关注的主要实体所持的比特币资产量进行比较：

美国现货ETF：86.2万BTC

Mt.Gox受托人：14.1万BTC

美国政府持有：20.7万BTC

所有交易平台总资产：230万BTC

Miners（不包括Patoshi）：70.6万BTC

以上实体持有的比特币资产总值约为423万BTC，占调整后总流通供应量的27%（总流通供应量指总供应量减去休眠超过七年的比特币之后所得的那部分资产）。

图七：各大实体比特币资产持有量

其中，Coinbase通过其托管服务而持有的比特币，包括了大量分属交易平台资产以及美国现货ETF资产的比特币资产。Coinbase交易平台和Coinbase托管实体目前分别持有约27万和56.9万枚BTC。

图八：Coinbase比特币资产持有量

由于Coinbase同时为ETF客户和传统链上资产持有者提供服务，交易平台在市场定价过程中的重要性已变得十分显著。通过评估向Coinbase交易平台转入资产的“鲸鱼钱包”（指存有资产超过100枚BTC的钱包）的数量，我们可以看到，在ETF产品推出之后，向交易平台流入资金的交易量大幅增加。

但与此同时，我们需要指出，很大一部分流入交易平台的比特币资产与来自GBTC的地址集群的资产流出强相关，而后者在市场供应量中一直是全年长期存在的供应来源之一。

图九：Coinbase平台比特币鲸鱼钱包往来交易

除了当市场反弹至新的历史高值时，来自GBTC的抛售压力外，近期还有另外一个因素导致了美国现货ETF的需求压力减弱。

纵观芝加哥商品交易所的期货市场的情形，我们注意到市场中的未平仓合约总值现在已稳定在80亿美元左右，而这一指标此前曾在2024年3月创下了115亿美元的历史新高。这可能表明，越来越多的传统市场交易者正在采用现货套利策略。

这种套利方式涉及利用市场中性头寸，它将购买多头现货头寸这一交易行为，与以溢价交易的同一标的的资产期货合约头寸的卖出（做空）结合起来，以期最终达到盈利的目的。

图十：芝商所比特币期货未平仓合约（美元）

由此，我们可以看到，被归类为对冲基金的实体正在建立越来越大的比特币净空头头寸。

这说明现货套利交易可能是ETF产品的流入需求的重要来源，其中，这些ETF产品实质上是获得多头现货敞口的工具。自2023年以来，芝加哥商品交易所的未平仓合约总量也大幅增加，并令芝加哥商品交易所在市场中得以借此确立其主导地位。而这种地位的确立同时表明它正成为对冲基金通过芝加哥商品交易所做空期货的首选场所。

目前，对冲基金在芝加哥商品交易所比特币期货（单张合约价值5BTC）和微型比特币期货（单张合约价值0.1BTC）市场中的净空头头寸分别为63.3亿美元和9,700万美元。

图十一：芝商所比特币期货及微型比特币期货各类交易者净头寸

总结

Runes协议的极高接受度加速了活动指标之间的巨大差异的分化，该协议大量地利用了地址复用的模式，允许单个地址生成多个交易。

通过芝加哥商品交易所做多美国现货ETF产品和做空期货之间的现货套利交易的出现及其庞大的规模，使买方流入ETF产品的资金在很大程度上受到抑制。即使这种抑制对市场价格的影响目前相对中性，但这种情况也同时表明，在当前，市场需要由非套利需求所带来的活跃买方来进一步刺激价格向上的走势。

文章转载来源： DFG

撰文：Geng Kai, DFG

区块链中数据的重要性

数据是区块链技术的关键，是开发去中心化应用程序 (dApp) 的基础。虽然目前的大部分讨论都围绕着数据可用性 (DA)——确保每个网络参与者都可以访问最近的交易数据进行验证——但还有一个同样重要的方面经常被忽视：数据可访问性。

在模块化区块链时代，DA 解决方案已变得不可或缺。这些解决方案确保所有参与者都可以使用交易数据，从而实现实时验证并维护网络的完整性。然而，DA 层的功能更像是广告牌而不是数据库。这意味着数据不会无限期地存储；它会随着时间的推移而被删除，就像广告牌上的海报最终会被新海报取代一样。

另一方面，数据可访问性侧重于检索历史数据的能力，这对于开发 dApp 和进行区块链分析至关重要。这一方面对于需要访问过去数据以确保准确表示和执行的任务至关重要。尽管数据可访问性很重要，但讨论得较少，但它与数据可用性一样重要。两者在区块链生态系统中发挥着不同但互补的作用，全面的数据管理方法必须解决这两个问题，以支持强大而高效的区块链应用程序。

区块链数据之前是如何检索的

自诞生以来，区块链就彻底改变了基础设施，并推动了游戏、金融和社交网络等各个领域的去中心化应用程序 (dApp) 的创建。然而，构建这些 dApp 需要访问大量区块链数据，这既困难又昂贵。

对于 dApp 开发者来说，一种选择是托管和运行自己的存档 RPC 节点。这些节点从一开始就存储所有历史区块链数据，允许完全访问数据。但是，维护存档节点的成本很高，查询能力也有限，因此无法以开发人员需要的格式查询数据。虽然运行较便宜的节点是一种选择，但这些节点的数据检索能力有限，这可能会妨碍 dApp 的运行。

另一种方法是使用商业RPC（远程过程调用）节点提供商。这些提供商负责节点的成本和管理，并通过 RPC 端点提供数据。公共 RPC 端点是免费的，但有速率限制，可能会对dApp 的用户体验产生负面影响。私有 RPC 端点通过减少拥塞提供更好的性能，但即使是简单的数据检索也需要大量的来回通信。这使得它们请求繁重，对于复杂的数据查询效率低下。此外，私有 RPC 端点通常难以扩展，并且缺乏跨不同网络的兼容性。

更好的替代方案：区块链索引器

区块链索引器在组织链上数据并将其发送到数据库以便于查询方面起着至关重要的作用，这就是为什么它们经常被称为“区块链的谷歌”。它们的工作原理是索引区块链数据并通过类似于 SQL 的查询语言（使用GraphQL等 API）使其随时可用。通过提供查询数据的统一界面，索引器允许开发人员使用标准化查询语言快速准确地检索所需的信息，从而大大简化了流程。

不同类型的索引器通过各种方式优化数据检索：

完整节点索引器：这些索引器运行完整的区块链节点并直接从中提取数据，确保数据完整准确，但需要大量的存储和处理能力。

轻量级索引器：这些索引器依靠完整节点根据需要获取特定数据，从而减少存储要求但可能会增加查询时间。

专用索引器：这些索引器专门针对某些类型的数据或特定的区块链，可优化特定用例的检索，例如 NFT 数据或 DeFi 交易。

聚合索引器：这些索引器从多个区块链和来源提取数据，包括链下信息，提供统一的查询界面，这对于多链 dApp 特别有用。

仅以太坊就需要3TB 的存储空间，并且随着区块链的不断增长，Erigon 存档节点的数据存储量也会不断增加。索引器协议部署了多个索引器，可以高效地索引和高速查询大量数据，这是 RPC 无法实现的。

索引器还允许进行复杂查询、根据不同标准轻松过滤数据以及提取后分析数据。一些索引器还允许聚合来自多个来源的数据，从而避免在多链 dApp 中部署多个 API。通过分布在多个节点上，索引器提供了增强的安全性和性能，而 RPC 提供商可能会因其集中式特性而出现中断和停机。

总体而言，与 RPC 节点提供商相比，索引器提高了数据检索的效率和可靠性，同时还降低了部署单个节点的成本。这使得区块链索引器协议成为 dApp 开发人员的首选。

索引器用例

如前所述，构建 dApp 需要检索和读取区块链数据才能运行其服务。这包括任何类型的 dApp，包括 DeFi、NFT 平台、游戏甚至社交网络，因为这些平台需要先读取数据才能执行其他交易。

DeFi

DeFi 协议需要不同的信息才能为用户报出特定的价格、比率、费用等。自动做市商 (AMM) 需要有关某些资金池的价格和流动性信息来计算掉期利率，而借贷协议则需要利用率来确定借贷利率和清算的债务比率。在计算用户执行的利率之前，将信息输入他们的 dApp 是必不可少的。

游戏

GameFi 需要快速索引和访问数据，以确保用户流畅地玩游戏。只有通过闪电般的数据检索和执行，Web3 游戏才能在性能上与 Web2 游戏相媲美，从而吸引更多用户。这些游戏需要土地所有权、游戏内代币余额、游戏内操作等数据。使用索引器，他们可以更好地确保稳定的数据流和稳定的正常运行时间，以确保完美的游戏体验。

NFT

NFT 市场和借贷平台需要索引数据访问各种信息，例如 NFT 元数据、所有权和转让数据、版税信息等。快速索引此类数据可避免逐个浏览每个 NFT 以查找所有权或 NFT 属性数据。

无论是需要价格和流动性信息的 DeFi 自动做市商 (AMM)，还是需要更新新用户帖子的 SocialFi 应用程序，能够快速检索数据对于 dApp 正常运行至关重要。借助索引器，它们可以高效、正确地检索数据，从而提供流畅的用户体验。

分析

索引器提供了一种从原始区块链数据（包括每个区块中的智能合约事件）中提取特定数据的方法。这为更具体的数据分析提供了机会，从而提供全面的见解。

例如，永续交易协议可以找出哪些代币的交易量大，哪些代币会产生费用，从而决定是否将这些代币作为永续合约列在其平台上。DEX 开发人员可以为自己的产品创建仪表板，深入了解哪些资金池的回报率最高或流动性最强。还可以创建公共仪表板，让开发人员可以自由灵活地查询要在图表上显示的任何类型的数据。

由于有多个区块链索引器可用，因此识别索引协议之间的差异对于确保开发人员选择最适合其需求的索引器至关重要。

区块链索引器概述

索引器概览

The Graph

The Graph是第一个在以太坊上启动的索引器协议，它可以轻松查询以前不易访问的交易数据。它使用子图定义和过滤从区块链收集的数据子集，例如与 Uniswap v3 USDC/ETH 池相关的所有交易。

使用索引证明，索引器质押原生代币 GRT 用于索引和查询服务，委托人可以选择将其代币质押于此。策展人可以访问高质量的子图，以帮助索引器确定要为哪些子图编制数据以赚取最佳查询费用。在向更大程度的去中心化过渡的过程中，The Graph 最终将停止其托管服务，并要求子图升级到其网络，同时提供升级索引器。

其基础设施使每百万次查询的平均成本达到 40 美元，这比自托管节点的成本要低得多。使用文件数据源，它还支持同时对链上和链下数据进行并行索引，以实现高效的数据检索。

看看 The Graph 的索引器奖励，它在过去几个季度中一直在稳步增长。这部分是由于查询量的增加，但也归因于代币价格的增长，因为他们计划在未来整合人工智能辅助查询。

Subsquid

Subsquid是一个点对点、水平可扩展的去中心化数据湖，可高效聚合大量链上和链下数据，并通过零知识证明进行保护。作为一个去中心化的工作器网络，每个节点负责存储来自特定区块子集的数据，通过快速识别保存所需数据的节点来加快数据检索过程。

Subsquid 还支持实时索引，允许在区块最终确定之前对其进行索引。它还支持以开发人员选择的格式存储数据，从而便于使用 BigQuery、Parquet 或 CSV 等工具进行更轻松的分析。此外，子图可以在 Subsquid 网络上部署，而无需迁移到 Squid SDK，从而实现无代码部署。

尽管仍处于测试网阶段，Subsquid 已取得令人印象深刻的统计数据，拥有超过 80,000 名测试网用户，部署了超过 60,000 个 Squid 索引器，网络上有超过 20,000 名经过验证的开发人员。最近，6 月 3 日，Subsquid 启动了其数据湖的主网。

除了索引之外，Subsquid Network 数据湖还可以替代分析、ZK/TEE 协处理器、AI 代理和 Oracle 等用例中的 RPC。

SubQuery

SubQuery是一个去中心化的中间件基础设施网络，提供 RPC 和索引数据服务。它最初支持 Polkadot 和 Substrate 网络，现在已扩展到包括 200 多个链。它的工作原理类似于使用索引证明的 The Graph，索引器索引数据并提供查询请求，委托人将股份质押给索引器。然而，它引入了消费者来提交购买订单，以表明索引器的收入有保障，而不是管理者。

它将引入支持分片的 SubQuery 数据节点，以防止每个节点之间不断同步新数据，从而优化查询效率，同时走向更大的去中心化。用户可以选择按每 1000 个请求支付约 1 SQT 代币的计算费用，或通过协议为索引器设置自定义费用。

尽管 SubQuery 在今年早些时候才推出其代币，但节点和委托人的发行奖励也以美元价值环比增长，这也代表其平台上提供的查询服务数量不断增加。自 TGE 以来，质押的 SQT 总量已从 600 万增加到 1.25 亿，凸显了其网络参与度的增长。

Covalent

Covalent是一个去中心化的索引器网络，由区块样本生产者（BSP）网络节点通过批量导出的方式创建区块链数据的副本，并在 Covalent L1 区块链上发布证明。这些数据再由区块结果生产者（BRP）节点根据设定的规则进行细化，筛选出符合要求的数据。

通过统一的 API，开发人员可以轻松以一致的请求和响应格式提取相关的区块链数据，无需编写自定义复杂查询即可访问数据。可以使用在 Moonbeam 上结算的 CQT 代币作为支付手段从网络运营商处提取这些预配置的数据集。

Covalent 的奖励从 23 年第一季度到 24 年第一季度似乎总体呈增长趋势，部分原因是 Covalent 代币 CQT 价格上涨。

选择索引器的注意事项

数据的可定制性

一些索引器（例如 Covalent）是通用索引器，仅通过 API 提供标准的预配置数据集。虽然它们可能很快，但它们无法为需要自定义数据集的开发人员提供灵活性。通过使用索引器框架，它允许进行更多自定义数据处理以满足特定于应用程序的需求。

安全

索引数据必须是安全的，否则基于这些索引器构建的 dApp 也容易受到攻击。例如，如果交易和钱包余额可以被操纵，dApp 就有可能失去流动性，从而影响其用户。虽然所有索引器都通过索引器质押代币来采用某种形式的安全性，但其他索引器解决方案可能会使用证明来进一步提高安全性。

Subsquid 提供了使用乐观和零知识证明的选项，而 Covalent 还发布了包含区块哈希值的证明。Graph 以乐观挑战窗口期的方式针对索引器查询提供争议挑战期，而 SubQuery 为每个区块生成 Merkle Mountain 证明，以计算其数据库中存储的所有数据的每个区块的哈希值。

速度和可扩展性

随着区块链的不断增长，交易量也随之增加，这使得索引大量数据变得更加繁琐，因为需要更多的处理能力和存储空间。随着区块链网络的增长，保持效率变得更加困难，但索引器协议引入了解决方案来满足这些日益增长的需求。

例如，Subsquid 通过添加更多节点来存储数据，从而实现水平扩展，随着硬件改进，它能够扩展。Graph 提供并行流数据，以更快地同步数据，而 SubQuery 引入节点分片来加快同步过程。

支持的网络

尽管大多数区块链活动仍在以太坊内进行，但随着时间的推移，不同的区块链越来越受欢迎。例如，Layer 2s、Solana、Move 区块链和比特币生态系统链都有自己的一套不断增长的开发人员和活动，这也需要索引服务。

为其他索引器协议不支持的某些链提供支持可以获得更多市场份额费用。索引数据密集型网络（如 Solana）并非易事，到目前为止，只有 Subsquid 成功为它们提供索引支持。

结论

尽管索引器在 dApp 开发中被广泛采用，但索引器的潜力仍然巨大，尤其是在集成 AI 的情况下。随着 AI 在 Web2 和 Web3 中的不断普及，其改进能力取决于访问相关数据以训练模型和开发 AI 代理。确保数据完整性对于 AI 应用程序至关重要，因为它可以防止模型被输入有偏见或不准确的信息。

在索引器解决方案领域，Subsquid 在性能和用户指标方面取得了重大进展。用户已经开始尝试使用 Subsquid 构建AI 代理，展示了该平台在不断发展的数据索引领域的多功能性和潜力。此外，AutoAgora 等工具帮助索引器使用 AI 为 The Graph 上的查询服务提供动态定价，而 SubQuery 支持多个 AI 网络（如 OriginTrail 和 Oraichain），以实现透明的数据索引。

人工智能与索引器的集成有望增强区块链生态系统中的数据可访问性和可用性。通过利用人工智能技术，索引器可以提供更高效、更准确的数据检索，使开发人员能够构建更复杂的 dApp 和分析工具。随着人工智能和索引器继续共同发展，我们仍然对数据索引的未来及其在塑造去中心化数字格局中的作用持乐观态度。

文章转载来源： 深潮TechFlow

作者：pastry

编译：深潮TechFlow

S层级

无可匹敌的。这些代币没有语言障碍，任何人看到它们的图片都会会心一笑。

它们是随着时间推移而变得更加强大的经典网络meme。它们有趣、独特，或者在历史上具有重要意义。

例如：pepe, trump, bitcoin, mog, apx, wif, doge, pups, yam。

A层级

这是广为人知的meme，在现实生活和/或加密领域中都占有重要地位。

虽然不如 S层级那么独特，但仍然非常优秀。

例如：mumu, wojak, bobo, bonk, harambe, keycat, npc, turbo, ladys。

B层级

这些代币就像一个身高5尺8寸（约173厘米）的男人。

有些可能会很有趣，很多仍然有很大的潜力，但它们仍然很普通。

它们要么只是还不错，要么就是烂到极致反而变得不错了。

例如：shib, popcat, mother, daddy, apu, zyn, brett, maga, bome, dog, anubis, ftt。

C层级

在这一层级，事情开始变得有些勉强。

如果你在街上向100个人展示或解释这些代币，90个人不会笑。

没有立即购买的冲动，也几乎不会引起情感反应。

例如：boden, tremp, doginme, elon, pork, niggabutt, pussyinbio, cummies。

D层级

在这里，你会看到那些最底层的代币。这些代币大多是被人为炒作出来的，强行推向市场。

没有人真的觉得它们有趣。你在社交媒体上看到它们的唯一原因是因为有人被套牢了。

例如：slerf, peng, spx, retardio, ponke, mfer, normie, wynn, rich, friend, solana。

文章转载来源： 比推BitPush

随着投资者继续消化新的通胀数据以及美联储点阵图，加密市场呈波动走势。

比推数据显示，比特币多头在早盘交易中试图推高，但在68,484 美元处遭到阻力，午盘后空头力量占据上风，BTC一度跌至 66,206 美元的日内低点。 在撰写本文时，比特币交易价格为 66,844 美元，24 小时下跌 2.5%。

山寨币遭受重创，市值排名前 200 位的代币跌多涨少。

前一日涨幅最大的 Io.net (IO) 周四跌幅最大，下跌 19.1%，CurveDAO Token (CRV) 紧随其后，跌幅达 19%，Arweave (AR) 下跌 13.4%。在为数不多的上涨代币中，Aelf (ELF) 领涨，涨幅为 7%，其次是 SKALE (SKL)，涨幅为 6.5%，Toncoin(TON) 涨幅 4.1%。

目前加密货币整体市值为2.42万亿美元，比特币的市场占有率为54.2%。

美股方面，截至当天收盘，道指初步收跌0.17%，标普500指数涨0.2%，纳指涨0.3%，后两者连续4个交易日创下收盘新高。英伟达(NVDA.O)涨3.5%，苹果(AAPL.O)涨0.5%，特斯拉(TSLA.O)涨2.9%。

周四公布的 5月份生产者价格指数显示，继 4 月份上涨 0.5% 之后，5 月份价格环比下跌 0.2%，说明通胀有所缓解，为投资者预期 9 月份降息提供了更多理由。 芝加哥商品交易所Fed Watch工具目前显示降息的可能性为 68.5%，高于昨天的 65%。

市场需要新叙事来刺激需求

分析师 Skew在 X 平台分析了交易所当前的买卖订单。

在BTC现货方面，从流动性的角度来看，出价深度在 66,000 美元至 65,000 美元之间，但市场需要找到交易需求，以 66,000 美元作为支撑。在 70,000 美元及更高价格附近，有相当多的要价深度，市场可能需要一些新的叙事来刺需求。

从BTC永续合约来看，Perp 订单簿相当活跃，有大量买入流动性较低，这通常是实际需求和大量空头寻求平仓的结合。

BTC币安Perp 和 Bybit Perp对比来看，永续合约市场表现出明显的对冲模式，目前空头受到青睐，不过，好消息是资金费率较低且现货溢价持续更久，意味着泡沫正在离开市场。

Secure Digital Markets 分析师表示：“随着美国股市创下历史新高，预计比特币可能很快也会跟进。然而，我们应该为 70,000 美元左右的短期阻力做好准备，而更大的阻力位在 72,000 美元。”

10 万美元的比特币只是时间问题

尽管自 2 月底以来，比特币的价格走势一直处于横盘整理状态，但许多分析师表示，上涨趋势的恢复只是时间问题，大多数人预测，比特币最终将在这一牛市周期的某个时刻突破 10 万美元。

分析师兼数学家 Fred Krüeger在其播客节目中表示： “从理论上讲，到今年年底，比特币价格应该接近 10 万美元，甚至可能达到 9 万美元。但比特币的价格可能会比这些水平高出两个标准差，这将使我们今年的价格达到约 20 万美元，甚至达到 40 万美元。”

他补充道：“如果我们再看一年，到 2025 年，我们可能会达到 14 万美元的趋势线，如果我们能比这个数字高出一两个标准差，我们就能达到 60 万美元，这将是一个重大举措。”

Krüeger表示，他认为“本轮周期我们确实有可能看到 50 万至 60 万美元左右的高位。”

市场分析师 CryptoCon 对周期市场顶部的看涨情绪略低，他给出的“3 级”目标价为 91,539 美元，周期顶部目标为 123,832 美元，不过他指出，周期顶部目标正在上升。

分析师 Rekt Capital 在X平台解释了为什么横盘价格走势实际上是一件好事。

他在推特上写道： “比特币难以突破的事实对整个周期是有利的 。比特币从未在减半后这么早出现突破。如果真的出现突破，周期将加速到牛市将比平时更短的程度。”

Rekt Capital 表示：“这种持续的盘整使价格能够与历史减半周期重新同步，这样我们就可以实现正常的牛

市。比特币已经在这个重新累积区间内盘整了三个月。历史表明这种情况可能还会持续三个月。因此，如果价格从区间高位阻力位回落，也不足为奇。”

文章转载来源： xPanse World

内容编辑：尧二六

内容整理：尧二六

zkSync 因项目方囤积大量“老鼠仓”引发社区不满，推迟上线时间。zkSync女巫掉了几乎60%的用户地址导致社区谩骂声四起，zkSync 将决定推迟上线时间，该事件可能将对 ZK 上线造成较大的压力。而项目方创建众多的地址构建老鼠仓的事件是一把双刃剑。抛售或不抛售的问题成为了 zkSync 交易者最关注的重要问题。

如果抛售，则盘面的抛压巨大，由于老鼠仓过于集中，空投并未构成分散的地址，所以抛压意愿的期望被放大，导致在上线后盘面上交易者对于交易产生较大的恐慌性。

如果不抛售，则会被形成项目方控盘，这样会导致众多地址的实际控制人自主意愿，一旦控制了较大量的筹码不被流入到市场中，交易量就会缩小，流通性较低的情况下会出现稳定上涨的情况，但价格高之后仍然会造成交易者的恐慌。 

何为终端利率？

终端利率（Terminal Rate）是指美联储在一轮加息或降息周期中，预计利率会达到的最高（或最低）水平。这个利率水平标志着美联储认为已达到适合经济状况的货币政策立场，并预示着加息或降息周期的结束。

终端利率的确定基于美联储对经济形势的综合评估，包括以下几个关键因素：

通货膨胀：美联储的主要目标之一是保持物价稳定，即维持2%左右的通胀率。如果通胀率过高，美联储可能会加息至某个终端利率以抑制通胀；反之，如果通胀率过低，终端利率可能会更低。

经济增长：经济增长率的高低也影响终端利率的设定。强劲的经济增长可能需要更高的利率来防止经济过热，而疲软的经济增长则可能需要更低的利率来刺激经济活动。

就业状况：美联储也关注就业市场。高就业率和低失业率通常与更高的利率相伴，而高失业率则可能需要更低的利率来支持就业。

全球经济环境：全球经济的不确定性和其他主要经济体的货币政策也会影响美联储的终端利率决策。

本次市场下跌的原因也主要由几个数据利好，导致市场对于美联储降息的预期炒作的暂时跳空的情绪。

由于鲍威尔上次发布会演讲时透露“失业率 4% 就会考虑降息”，但实际上已经连续近1年的事件 都没有超过4%，而最近的数据为4%并未严重高与预期，美联储对于当前的环境也并未着重考虑降息问题。

另外，民主党也表示希望能够督促美联储尽快降息的事情已经在发酵，而这一消息也爆出短期内，美联储对于降息的态度并不高。 

何时降息？

目前在圈内的玩家无一不关注美联储降息的问题，降息也就意味着经济发展正在朝向良好的方向去发展。

而在上周的数据公布之后，市场炒作降息的声音瞬间就熄火了，因为数据一切处于平稳状态，并没有较大的调整和看好。

那么对于何时降息的时间就更加关注了。

目前在终端利率显示在9月18日的数据，截至目前来看，降息25个基点的概率为48.3%高于不降息利率的525-550的概率，是目前最重要的转折时间点。

所以对于降息的问题，我认为9月份的降息观点的概率是最高的。

6月份将会是一场“血战”吗？

首先 6 月份的市场波动可能会非常大，在期货市场中主力军期权市场看涨的情绪非常高，而目前最主要的期权仓位在628行权日的交易上，其最大痛点为55000美元。

其中6月28日的期权仓位的名义金额为65.64亿美元，看涨期权的数量有6.58万枚，价值44.54亿美元。

占总名义金额的67%，说明市场对于 6 月下旬的观点是强烈看涨的，尽管数据可能会出现一些鹰派的观点和言论，但是目前资金市场来说是乐观的。

而对于 6 月份的交易也一定会是非常“血腥”。今日凌晨 2 点的数据并没有唱空，数据是利好的，同时由于今天是 613 交割日，BTC 的价格从最低66051美元上涨至69999美元，涨幅高达6%。随后又从69999美元下跌回67500美元位置上。

现在天气太热了，大家多注意休息吧，最后 6 月份的行情会是较大波动的，这对于喜欢玩短线交易的朋友是一个不错的机会。

文章转载来源： Odaily星球日报

作者：Wenser，Odaily 星球日报

自 3 月份 PEPE、FLOKI、WIF 等老牌 Meme 币 「焕发第二春」，加之 BOME 引领的 Solana Meme 币热潮、Base 生态 Meme 币热潮以及近期的政治类 Meme 热潮、名人类 Meme 币热潮接连袭来，在这令人眼花缭乱的「 Meme 币火热季」，涌现出不少赚钱能手。

Odaily 星球日报将于本文对部分（主要是在 Meme 领域取得不俗成绩的）链上聪明钱地址进行汇总介绍，并归纳出增强胜率的通用范式。后续，我们也将按不同标的类型持续更新该系列文章，文末也包含部分聪明钱链上追踪工具网站，便于读者动态调整操作策略。

PEPE

提到这轮周期最亮眼的 guy，相信绝对非 PEPE 莫属，在去年上线之后，借助其 Meme 原型强大的影响力以及持续的造富效应，该项目在不断走高中一度成为 Meme 币领域的代名词和风向标，「PEPE 涨则 Meme 币 涨，PEPE 跌则 Meme 币跌」。

就在昨天，过去三个月 PEPE 波段胜率 100% 的巨鲸再次加仓，目前已累积 4291 亿枚代币，总价值 618 万美元。值得一提的是，该地址平均建仓价格为 0.0000144 美元左右，浮亏 90 万美元左右。

钱包地址：0xa145bd8c9e421d332718a4c416cbe4016b8992dd；

钱包资产：ETH、PEPE、SHIB、SLP 等代币，余额超 2194 万美元。

链上追踪地址：https://app.mest.io/public/wallets/0xa145bd8c9e421d332718a4c416cbe4016b8992dd

链上追踪信息

GME

作为曾经的「美股轧空概念第一股」，Gamestop（游戏驿站）也已经成为了一个颇具历史意义的 Meme，而在关键性人物 Roaring Kitty 再次出山之后，相关概念的 Meme 币 GME 也曾一时风头无两，在各个区块链网络上都产生了不少同名 Meme 币，这里我们以代表性的 Solana 链和 ETH 链的同名 Meme 币作为主要探讨项目。

Solana 链 GME

此前，据链上分析师@ai_ 9684 xtpa 监测指出，受 Roaring Kitty 即将开设 Youtube 直播影响，Solana 网络的 GME 24 小时涨超 90% 。6 月 3 日该地址曾花费 12, 110 枚 SOL 买入 1.36 亿枚 GME 代币，后浮盈扩大到 105 万美元，当时该地址花费 206 万美元买入代币时，成本仅为 0.01514 美元，彼时价格上涨至 0.023 美元。

钱包地址：AKGoP8EZo8urVhmJbHS8bwfdPx4ThQ47M1Bo2KBeL642；

钱包资产：目前仍持有 110 万枚 TREMP 以及其他各类 Meme 币，余额总计 174 万美元；

链上追踪地址：https://app.cielo.finance/profile/AKGoP8EZo8urVhmJbHS8bwfdPx4ThQ47M1Bo2KBeL642

链上追踪信息

除此以外，某聪明钱曾在 4 月 15 日至 5 月 1 日期间花费 2.86 万美元以均价 0.0005085 美元建仓 5615 万枚 GME，还收到地址 daumensoylanamanlet.sol 转移的 1326 万枚代币。该地址在 5 月 13 日以均价 0.0092 美元卖出 4842 万枚代币（占据持仓的 69%），获利 42 万美元，彼时仍剩余 2100 万枚 GME，回报率高达 1368%。

钱包地址：2nU4GehM5FLtdZcx8BiAHgMFW6ziDJbtFmXsKiwkzUdP；

钱包资产：包括 58.9 万枚 SLERF 在内的 69 种 Meme 币，余额为 20 万美元左右。

链上追踪地址：https://solscan.io/account/2nU4GehM5FLtdZcx8BiAHgMFW6ziDJbtFmXsKiwkzUdP

链上追踪信息

5 月 13 日，据 LookonChain 监测一聪明钱花费了 1500 SOL（价值 21.9 万美元）以 0.0081 美元价格购入 2700 万枚 GME，该聪明钱此前在 BOME 代币上获利 18539 SOL（花费 2620 枚 SOL 购入 BOME 后，以 201159 枚 SOL 售出）。目前该地址余额不足 1000 美元，疑似为小号钱包。

钱包地址：CjeBRyWfpjGo9KSo2erb2hihGiYordjnt876BK5QgoWb；

链上追踪地址：https://solscan.io/account/CjeBRyWfpjGo9KSo2erb2hihGiYordjnt876BK5QgoWb

链上追踪信息

GME-ETH

6 月 3 日，据链上分析师@ai_9684xtpa 监测，受 Roaring Kitty 再度活跃影响，以太坊网络 GME 过去四小时上涨近 10 倍，某聪明钱地址在 5 月 17 日至 30 日期间建仓 GME 已浮盈约 30 万美元，该地址曾花费 6.12 ETH （约 2.3 万美元）买入 84.8 亿枚 GME，成本为单枚 GME 0.000002728 美元，当时回报率已高达 1346%。

钱包地址：0x8bd69e1b6858e067fe29672fd74e47d38a7ac6a2

钱包资产：主要为 GME 及少量 ETH、SOL，余额为 33.2 万美元左右；

链上追踪地址：https://app.mest.io/wallets/0x8bd69e1b6858e067fe29672fd74e47d38a7ac6a2

链上追踪信息

MOTHER

作为坐拥 760 万粉丝的网红名人Iggy Azalea一手推出的 Meme 币，MOTHER 的剧本显然也出乎了包括我在内的很多人的预料，在碰瓷 Vitalik 成功并推出代币效用权益、发力公益建设之后，MOTHER 某种程度上已经成为了「反以太坊加密力量」的破圈代名词，千倍涨幅也让市场再次见证了名人 Meme 币的恐怖之处。

此前据 The Data Nerd 监测， 5 月底某聪明钱囤积了 1960 万枚 MOTHER（价值 7.87 万美元），均价仅为 0.004 美元，随后该地址以 3.1 万美元的价格售出 270 万枚代币，剩余的 1680 万枚 MOTHER 当时仍价值约 110 万美元。而现在，该地址仍持有 737 万枚 MOTHER，价值 113 万美元。

钱包地址：ud5nrmfD59egFJVhapJPWSehjm5CWfkqoiu9UGjCAM8；

钱包资产：包括 MOTHER、SOL 在内的 127 种代币，余额共计接近 160 万美元；

链上追踪地址：https://solscan.io/account/ud5nrmfD59egFJVhapJPWSehjm5CWfkqoiu9UGjCAM8

链上追踪信息

PEW

作为此前曾一度「重铸以太坊 Meme 币荣光」的代表性项目，PEW 也曾辉煌过一段时间，但项目方过于难看的吃相（在 Solana 链上的二次发币等骚操作）却最终使得该项目逐渐泯然众人矣。

但本月初某聪明钱曾在 PEW 上线后 44 分钟花费 29 ETH （价值 11 万美元）买入 129 亿枚代币，成本为单枚代币仅 0.000008588 美元，且此后一度成为 Top 1 持仓地址，浮盈 78 万美元，回报率达 702% 。

钱包地址：0x45E95a523B5Af948Cb71eC4B09A9fCfb0fe0BC92；

钱包资产：目前仅剩余 ETH 及某不知名 Meme 币 KMOON，余额总计 14.1 万美元；

链上追踪地址：https://app.mest.io/wallets/0x45E95a523B5Af948Cb71eC4B09A9fCfb0fe0BC92

链上追踪信息

MAGA-ETH

2024 年作为美国大选年，政治相关的 Meme 币也是市场高度关注的焦点之一，而 MAGA （ Make America Great Again）作为政治焦点人物特朗普曾提出的标志性口号，也是一大热门 Meme 币项目的名称。

此前某聪明钱地址曾因 MAGA Hat（MAGA）交易获利 180 倍。据 The Data Nerd 监测， 5 月 16 日，该地址花费 0.46 枚 ETH（约合 1360 美元）买入 52.6 亿枚 MAGA，一天后，他以 24.2 万美元的价格卖出这些代币，累计获利 24.05 万美元，投资回报率 高达 180 倍。值得注意的是，该地址目前钱包资产仅 2280 美元左右，但此前曾转入 10 枚 ETH 左右的资产，并转出 103 枚左右的 ETH，疑似为小号地址，另外一个相关地址一并附上。

钱包地址：0xF422c6e73Dacd0C86ce89E2D939264B173d180C7；

相关地址：0x80a64c6d7f12c47b7c66c5b4e20e72bc1fcd5d9e；

链上追踪地址：https://www.okx.com/zh-hans/web3/explorer/eth/address/0xF422c6e73Dacd0C86ce89E2D939264B173d180C7? channelId=odn 00

链上追踪信息

THOG

4 月 5 日，据 The Data Nerd 监测，某聪明钱地址将 1 枚 SOL（约合 175 美元）换成 636 万枚 THOG，并在 4 小时后以 16 万美元的价格卖出 530 万枚 THOG。当时该仍然持有 100 万枚 THOG（约合 2.94 万美元），成功实现 4 小时里盈利超 1000 倍。

钱包地址：HV5p9UJFKauh5pAQvS3ocUtoZir615tbdjWwZr5xr8Qr；

钱包资产：包括 69 枚 SOL 及其他 50 种稳定币及 Meme 币，余额共计 2.4 万美元；

链上追踪地址：https://solscan.io/account/HV5p9UJFKauh5pAQvS3ocUtoZir615tbdjWwZr5xr8Qr

链上追踪信息

MANEKI

作为猫主题 Meme 币，MANEKI 此前也曾在市场上引起巨大反响，尤其是其对 PEPE 等青蛙形象的 Meme 币以及 WIF 等狗形象的 Meme 币的「挑衅」，极具 Meme 感染力，而向 Solana Mobile Saga 创世&Chapter 2 预购用户空投 2000 万美元代币的举动也为该项目吸粉无数。

此前据链上分析师 @ai_ 9684 xtpa 监测，某聪明钱曾在一小时内交易 MANEKI 累计获利 1412 SOL，回报率高达 1008% 。该地址在 MANEKI 上线后三分钟后花费 140 SOL 买入 4660 万枚代币，成本为单枚代币 0.0004596 美元，随即在 27 分钟后以 8 倍价格卖出了 70% 持仓，剩余 1400 万枚仍浮盈 636 SOL。值得一提的是，根据 Gmgn.ai 追踪信息显示，该地址 7 天内盈利 1.79 万美元，胜率则相对较低，仅为接近 40% 左右。

钱包地址：A8JtjYMnaJ7W1DP1xghHXVNa7fNbjrfCEGPDMDFeVnct；

钱包资产：目前该地址仅持有 329 枚 SOL，价值 5 万美元左右；

链上追踪地址：https://solscan.io/account/A8JtjYMnaJ7W1DP1xghHXVNa7fNbjrfCEGPDMDFeVnct

Gmgn 追踪信息：https://gmgn.ai/sol/address/SIw2ZCG92_A8JtjYMnaJ7W1DP1xghHXVNa7fNbjrfCEGPDMDFeVnct

链上追踪信息

Gmgn.ai 追踪信息

SLERF

作为「一系列巧合造就的现象级 Meme 币项目」，SLERF 在今年的 Meme 币热潮中也留下了属于自己的浓墨重彩的一笔，在项目方将 LP 不慎销毁后，通缩的代币量和「 Oh Fuck」的表情包使得该项目成为当时无数 Meme 币玩家追捧的对象。

而在 4 月 14 日前后，SLERF 一度强势反弹 47% ，某聪明钱通过在短期底部建仓，实现了浮盈 3264 SOL，回报率达 69% 。该地址在凌晨以代币均价 0.2242 美元买入 2, 659, 661 枚 SLERF （15 日币价为 0.3801 美元）， 30 小时左右浮盈 41.4 万美元。值得一提的是，该地址现在仍持有 315 万枚 SLERF，价值 110 万美元。

钱包地址：QDs6fTCPWchkb7FqDx1XA4BCsz5UJcsThXoz18wafo9；

钱包资产：包括 60 余枚 SOL 及 40 种 Meme 币，余额共计 121 万美元左右；

链上追踪地址：https://solscan.io/account/QDs6fTCPWchkb7FqDx1XA4BCsz5UJcsThXoz18wafo9

链上追踪信息

BOME

作为实现「三天上币安」这一突出成就的 Meme 币，BOME 可谓是今年「Meme 币项目里的奇迹」。

一个加密艺术家在收到 10000 枚 SOL 之后开启的 Meme 币项目，以其特有的文化感染力以及独特的「打钱返币」玩法，为加密市场带来了长达 3 个月甚至更久的「 Meme 币狂欢」，不得不说，无论之后价格表现如何，BOME 都是 Meme 币历史上绕不过去的一个项目，正如曾经的 DOGE、去年的 PEPE 一样。

而某个聪明钱在 BOME 上线半小时后便花费 267.2 枚 SOL 买入了 2.22 亿枚代币（价值 4.5 万美元），当时单枚代币成本仅为 0.0002026 美元，随后该地址以均价 0.004039 美元卖出全部持仓，获利 85 万美元，回报率高达 1893.92% 。

现在回过头来在看，如果他能够坚定持仓到 3 月 18 日，回报率可能达到惊人的数百倍，当然，这只是马后炮。身处狂热的 Meme 币市场当中，你很难断定持续上涨的 Meme 币会不会在下一秒被砸盘到腰斩，甚至归零。大多数时候，落袋为安才是更好的选择，毕竟，卖飞永赚。

目前，该地址已经清空资产，最后一次链上活动已经是 3 个月前。

钱包地址：56a6sxB5aBgMZgLMxBz9xhr1FyjTCBvohjh43asHX5D3；

链上追踪地址：https://solscan.io/account/56a6sxB5aBgMZgLMxBz9xhr1FyjTCBvohjh43asHX5D3

链上追踪信息

小结：Meme 币 PVP 致胜指南——唯快不破

限于篇幅，本文仅挑选了部分 Meme 币聪明钱地址进行简单分析及评述，还有更多的聪明钱地址每时每刻活跃在链上，在 PVP 市场上争夺属于自己的利润和胜利，如曾盈利数百万美元的 Solana 某聪明钱 GhhA4FQXjknCf4xUsNuYLK3dGJnUtBSt3DQv1a2AbSzw ，在被曝光后直接弃用了该地址，不得不说，尽显聪明钱的老辣和果断。

所以说，想要在 Meme 币市场的高度 PVP 中占据先锋，玩家只有 2 个选择：

一是买的早，哪怕是少量低成本投入也能够换取大量筹码；

二是买的多卖的快，借助上涨趋势的红利，快速实现盈利。

说到底，PVP 游戏就是一个「唯快不破」的擂台赛，比别人更快发现项目，并且能够及时卖出锁定利润，才能够在 Meme 币市场保证自己不下牌桌。

某聪明钱地址信息

最后，以下为主要的链上追踪工具，供大家参考：

gmgn.ai 网站：狙击新币，买入卖出，貔貅检测等，点击注册即可；

Solscan：Solana 网络区块链浏览器，输入钱包地址或合约地址即可查看相关信息；

Mest：钱包追踪、热门项目、安全信息等一站式区块链信息网站，输入地址即可追踪；

Arkham：EVM 生态主流的人工智能驱动链上数据追踪平台，已发币 ARKM，已上币安；

Cielo：链上数据追踪平台型工具，也可以绑定 Telegram 账号，相对来说可以作为补充。

文章转载来源： 邵诗巍

2024年6月12日，上海检察发布了《2023年度上海金融检察白皮书》及相关案例。其中提到：

外汇类和非法支付结算类犯罪手法翻新，利用“虚拟币”跨境转移资产风险隐患凸显。

邵律师在既往的文章中也提到，涉及虚拟货币类的非法经营罪表现为“支付结算型”和“买卖外汇型”。对比2021年~2023年上海检察发布的年度《上海金融检察白皮书》，可以纵向感受出司法机关对此类案件的惩治力度。

文 | 邵诗巍律师

01、近三年来上海检察发布的非法经营金融类犯罪纵览

《2021年度上海金融检察白皮书》中提到，非法经营类金融犯罪呈现出“通过虚拟货币、游戏充值卡点等中间工具’搭桥’，实现多层级跨境货币兑换”等特点。

也就是说，电商平台不仅仅被不法分子视作“洗黑钱”的工具，也会被用作换汇，因此白皮书中总结为，电商平台演变为“刷单及非法支付结算双向获利型犯罪模式”。

《2022年度上海金融检察白皮书》中提到，非法经营类金融犯罪案件数量继续多发，作案手段也在不断升级，逐渐形成产业链，并且导致一部分合法经营主体也因此被牵连。

 

 

 

 

在2024年6月12日发布的《2023年度上海金融检察白皮书》中，特别强调了利用“虚拟币”跨境转移资产的隐患。

并且，白皮书中针对此类问题也提出相关建议，例如，推进新兴领域立法，研究对金融业务的境内外机构监管，加强对利用新技术、新业态实施金融违法犯罪活动的分析研判，加大对金融犯罪链条上资金、技术、中介等关联人员的追诉力度。

02、一些思考

从近三年来上海检察发布的白皮书当中，可以看出，非法经营类金融犯罪一直都是司法机关的重点惩治案件类型，此类黑灰产也已经形成规模化的产业链条。

利用虚拟货币变相换汇，进行资金支付结算，从而达到跨境转移资产之目的，这在实践中，多年来全国各地司法机关都持续发布过多起类似案例。但在今年的白皮书当中，此类犯罪行为仅用“风险隐患”来表述，是不是有些轻描淡写了？

2023年12月24日，国家外汇管理局与山东青岛发布了一起案件，破获的涉案金额高达158亿元，涉及全国17个省及直辖市的特大地下钱庄案虚拟货币案件。

2023年12月27日，最高检、国家外汇局联合发布涉虚拟货币典型案件。

2024年4月7日，北京警方破获20亿虚拟货币连环案。警方经过清点，该案件共涉及资金超过20亿元，用于非法交易的虚拟货币钱包达到十余个。

2024年5月16日，成都公安也发布了一个虚拟货币案件，破获一起涉案金额138亿的地下钱庄洗钱案。

另外，白皮书的建议中提到，“加大对金融犯罪链条上资金、技术、中介等关联人员的追诉力度”，推进立法、研究监管、加强分析……等表述似乎能感受到司法机关对涉虚拟币类跨国犯罪的“无力感”。

从2013年五部委发布的《关于防范比特币风险的通知》至今，已经十余年了，除了每隔几年发布的通知、公告、风险提示等外，并没有更高位阶的法律、行政法规之类的文件出现，保守估计，在未来几年可能也很难出现，虚拟货币司法处置问题在实践中也存在诸多现实层面上的困境。

为什么建议中提到加大对“技术”、“中介”等关联人员的追溯，那是因为服务器和主犯等人员一般都在国外，虽说我国司法机关对于域外犯罪规定了属地管辖、属人管辖权，但相较于美国对他国长臂管辖的霸权主义，我国本着尊重他国主权的原则，对于跨国执法一直以来还是比较消极的态度，另外一个原因是，这些幕后人员是真的很难抓到。

肉身在国外的主犯抓不到，那就抓国内提供技术支持的，介绍业务收取手续费的（根据邵律师近年来办理的刑事案件，此类人员确实抓的不少），非法经营罪、帮信罪、掩隐罪等，总有一款可以适用。

03、鲜活的案例

在《2023年度上海金融检察白皮书》发布的同时，上海检察也发布了9个案例，本文讲2个典型案例（确实很典型，都是在实践中的高发案件类型）。

1、詹某某等非法经营案（支付结算型非法经营罪）

被告人詹某某并无支付结算资质，且明知相关资金来源涉赌涉诈，收购空壳公司与上海H公司（具有互联网支付结算牌照）合作，对接上游赌博资金通道及下游虚假商户结算通道，从事非法资金结算业务。经查，涉案账户结算涉赌资金人民币40余亿元。

邵律师评析：

在上述2022年白皮书中也提到了，“部分合法经营主体也卷入非法经营犯罪旋涡”，获得互联网支付结算牌照并不容易，且H公司支付业务流量近千亿，实无违法犯罪之必要。但“家贼难防”就是这个道理，企业高管与公司客户之间合作的合法合规性，H公司也确实是疏于监管了。本案的发生也正是因为H公司业务拓展总监杨某的配合，明知詹某某从事非法业务，仍帮助其注册商户，规避H公司对涉案商户的日常监管，防止涉案商户因从事非法资金结算业务被关停降额。

2、肖某某等掩饰、隐瞒犯罪所得案

肖某使用境外加密聊天软件与上家沟通，为上家转移犯罪所得钱款。具体的资金流向为：肖某联系U商购买USDT并支付至上家指定账户，上家收到后将对应金额的数字人民币账户发给肖某，肖某再安排“车手”汪某等从ATM机上将钱款取出。另外，肖某还自行注册了数字人民币账户供上家使用。

通过上述方式，肖某从900余个数字人民币账户中取现1000余万元，其中80余万系涉诈资金。

邵律师评析：

该案是利用数字人民币洗钱第一案。本案的特色就是不被我国承认法偿性的USDT虚拟货币与央行推出的法定数字货币数字人民币“联动”了。其他倒是与涉币类洗钱犯罪无异。

写在最后：

纵向对比3年来上海检察发布的白皮书，以及结合邵律师的日常办案经验可以看出，我国对涉币类洗钱犯罪以及涉币类非法经营犯罪的惩治一直在持续。

从普通人的角度出发，要尤为重视今年白皮书中提到的“加大对金融犯罪链条上资金、技术、中介等关联人员的追诉力度”。在日常生活中，我们需要加强风险防范意识，以避免自身沦为他人违法犯罪的“白手套”。

文章转载来源： 项目动态

作者：ZKsync团队

1. 如何获得此次空投的资格？

地址有两种方式有资格获得 17.5% 的空投：

用户（89%）：将加密资产桥接到 ZKsync Era 并满足七个资格标准中至少一项的 ZKsync 用户。

贡献者（11%）：无论是否使用 ZKsync 网络，通过开发、宣传、教育或参与为 ZKsync 协议和生态做出贡献的个人、开发者、研究人员、社区和公司。

对于 11% 贡献者类别的钱包，ZKsync Era 活动是可选的。贡献者分配主要针对在 ZKsync 上构建早期项目、为相关 GitHub 存储库做出贡献、进行安全研究、担任 Discord 版主或参与 Degen、Bonsai、Crypto the Game、Pudgy 和 Milady 等社区的人员和社区。

2. 当提到这次是基于使用情况的空投时，这是什么意思？

基于用户的分配（占空投总额的 89%）主要是为了识别和奖励 ZKsync Era 上的多元化用户群体，他们将帮助长期管理和发展 ZKsync。目标是找到将加密资产连接到 ZKsync Era 的人，并为他们做的表明自己是有机用户的行为提供乘数奖励。这样的人很可能成为 ZKsync 社区的宝贵成员。

钱包在各个链上的历史记录可以揭示很多关于其所有者的信息。真正的用户往往更不惧风险，尤其是当他们觉得自己是社区的一部分时。他们会花时间探索、尝试新的协议并持有投机性资产。另一方面，机器人和投机者则谨慎行事，在试图融入社区并获取价值的同时，付出最少的努力。

3. 我满足部分资格要求，但没有获得分配，为什么？

ZKsync 用户空投分配（占空投总量的 89%）基于以下组合：

七项资格标准中有多少项得到满足。

基于截至快照日期的 12 个月内的时间加权平均余额 (TWAB)，在 ZKsync Era 上桥接和持有的金额（无论是在您的钱包中还是 DeFi 协议中）。这被称为价值缩放（请参阅问题 5 中的详细信息）。

奖金乘数：如果钱包属于预定义组的一部分，例如早期的 ETH 采用者、顶级 ZKsync 原生 NFT/ 代币的持有者，或 ARB、OP、ENS 等空投的持有者，它将获得分配乘数。

重要提示：交易量本身对分配规模没有影响。

根据上述标准为用户计算分配金额。为了获得空投分配金额，结果必须大于 ZK 450。

这意味着，即使您满足所有七项标准，但您在一段时间内平均持有的金额很少，或者没有资格获得任何其他奖金乘数，您也可能没有资格获得分配。

4. 我满足四项资格标准，但得到的报酬却比我在 X 上看到的仅满足两项资格标准的某人少。为什么？

满足的资格标准数量只是决定分配大小的三个因素之一。ZKsync 空投分配是资格标准、ZKsync Era 上的时间加权平均余额 (TWAB) 和奖金乘数的组合。

在这种情况下，另一个人可能将大量加密资产转入 ZKsync Era 并 / 或将其持有更长的时间。或者，另一个人可能有资格获得奖金乘数之一或成为基于贡献者的空投的一部分，而你却没有。

5.「价值缩放」如何发挥作用？

为了识别和奖励将加密资产放入 ZKsync Era 平台的用户，分配部分基于价值缩放公式。该公式根据发送到 ZKsync Era 的金额以及这些加密资产在钱包中的时间长短调整地址的分配。

例如，在主网启动时（2023 年 3 月）向 ZKsync Era 发送 100 美元并从那时起持有的地址将比在快照前一个月仅存入 100 美元的地址权重更大。

价值缩放 = 时间加权平均余额 (TWAB) =根据某人桥接的加密资产的价值以及持有时间长短来缩放分配。

提醒：交易量本身对价值缩放没有影响。

想要了解更多信息，请参阅这些示例。

6. 如果我只使用 ZKsync Lite 怎么办？为什么我被排除在外了？

要获得空投资格，地址必须满足一项资格标准 并将加密资产桥接到 ZKsync Era。空投的重点是第一条 ZK 链 ZKsync Era，因为它有望成为整个 ZKsync 生态的去中心化枢纽。

ZKsync Lite 用户作为 ZKsync 生态的 OG，最多可以获得 2 个使用 ZKsync Lite 的资格积分。但他们也需要在某个时候在 ZKsync Era 上拥有加密资产。

对于基于使用情况的空投：如果用户只使用了 ZKsync Lite 而没有使用 ZKsync Era，那么很遗憾，他们没有资格获得任何用户空投分配。

7.为什么有些交易为 0 的地址仍然得到了分配？

空投分为基于用户的分配（占空投的 89%）和基于贡献者的分配（占空投的 11%）。贡献者类别的钱包不需要在 ZKsync Era 上显示活动。例如，贡献者分配侧重于在 ZKsync 上构建早期项目、为相关 Github 存储库做出贡献、进行安全研究、在 Discord 上管理社区或参与 Degen、Bonsai、Crypto the Game、Pudgy 和 Milady 等社区的人员和社区。

符合 ZKsync Lite 资格条件且在 ZKsync Era 上有桥接资产，但没有其他交易的地址有 184 个，这些钱包符合空投资格。

此外，还为内部质量保证和测试添加了 10 个测试地址。这些地址分配了最低 917 个代币。一旦认领，这些代币将被发送到销毁地址。

0x6adb27812220f1ff5df618e3273d83c430705eec

0xb1ded8ff2f7a45f436951f082dda770e1dcee84d

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0x358291b1ea089437a9b16fb8c23d8a035ea7c358

0x023e3e6d98d7a5c7209910ab4ab9f91713dbdc1d

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0x5f66edefd2d3d228244d5801911cdccb87df92bc

0x0e602a94192f9da3db92f159a724ea8442916987

8.为什么奖励的是像 Degen、Bonsai 这样的外部团体，而不是 ZKsync 用户？

空投总额的一小部分（2.8%）预留给了实验性的链上社区：Degen 和 Bonsai 的接收者、Crypto The Game、Pudgy 和 Milady。这些社区以其生态的倡导者和热心捍卫者而闻名，与 ZK Nation 有着相同的密码朋克价值观，同时也在尝试创新的自组织方式。这些积极正向的社区对任何网络来说都是宝贵补充，有望成为 ZKsync 的长期成员和守护者。

9. 为什么有些人获得了超过 10 万个代币？

100K 是空投基于用户分配的最高奖励（占空投的 89%）。155 个地址（0.022%）获得了超过 100K 个代币的分配，因为他们符合最高用户奖励的资格，并且还符合贡献者类别的奖励资格（占空投总额的 11%）。

属于贡献者类别的示例群组：ZKsync 原生项目、GitHub 开发者、安全研究人员、Discord 社区版主、ZK Credo 翻译者等等。

免责声明：地址的公布遵循此隐私政策。

文章转载来源： ZAN Team

区块链科技的迅猛发展正在重塑我们的生活和商业模式。作为区块链生态系统中的一种推广和激励机制，空投（Airdrop）在近年来受到了极大关注。然而，伴随空投而来的往往还有各种挑战和风险，其中最为显著的就是女巫攻击（Sybil Attack）。本文将探讨空投的意义和现状，分析 LayerZero 和 ZKSync 等案例，了解它们如何应对挑战，并探讨未来空投机制的发展方向。

项目方为什么要进行空投？

区块链项目方选择进行空投有多个目的，这些原因奠定了空投在区块链生态系统中的核心地位：

提高知名度和用户参与度：通过空投，项目可以迅速吸引大量用户，扩大社区规模，增强项目的市场影响力。

分散代币持有量：通过空投，项目方可以将代币分散到更多用户手中，避免代币过于集中在少数大户手中，从而提高项目的去中心化程度。

测试网络和应用程序：通过空投，项目方可以鼓励用户进行测试，从而发现和修复潜在的问题，提升产品的质量和用户体验。

激励早期支持者：通过空投，项目方可以回报早期支持者，提高用户的忠诚度和参与度。

空投面临的挑战

随着空投机制的普及，项目方也面临着越来越多的挑战和潜在风险：

女巫攻击（Sybil Attack）：攻击者通过创建大量虚假身份来滥用空投奖励，导致原本希望分发给真实用户的奖励被大量虚假账户瓜分。

机器人刷票：自动化工具和脚本（bots）可能用于刷票和获取空投，从而破坏公平性。

滥用监督机制：恶意用户可能利用空投中的漏洞进行攻击或操控，损害项目的健康发展。

LayerZero 的女巫清扫行动

在应对空投挑战方面，LayerZero 的女巫清扫行动成为了一个备受关注的案例。他们采取了一系列措施来打击女巫攻击和保护空投的公平性。

2024 年 5 月 4 日，LayerZero Labs 推出了“女巫活动自行报告”（Self-Report Sybil Activity）计划。如果女巫地址在指定页面自行报告相关地址，可获得预期分配的 15%，且无需回答任何问题，截止日期为 5 月 17 日 19:59:59。

在自行报告期限结束后，清掃行动分为两个阶段。第 1 阶段，官方发布所有已识别女巫用户的名单，其中那些被识别但未自我报告的用户将无法获得空投分配；第 2 阶段，官方将开放赏金，用户可以提交女巫活动的详细报告。成功的报告将导致女巫用户无法获得空投分配，赏金猎人将获得女巫地址预期分配数额的 10%。

通过这些措施，LayerZero 成功标记并筛选了大量的潜在女巫地址，提高了空投的公平性。

直至 2024 年 6 月 4 日，Bryan Pellegrino 发推称，正在审查女巫报告，用户可提交反对意见。虽然被纳入举报名单会放大相关地址被视作女巫的风险，但这并不意味着该地址一定会被判断为女巫。最终的女巫名单还没有出来，当前报告可能是误报，最后会进行筛选。会在 6 月底前公布最终版女巫地址名单。

随后在 2024 年 6 月 8 日，Bryan Pellegrino 再度发推称，Nansen 已确认 60,995 个地址为女巫地址集群：

和一些其他工作室女巫地址的截图：

备受瞩目的 ZKSync 空投计划

紧随 LayerZero 之后，ZKSync 作为一种基于零知识证明（ZK-Rollup）扩容技术的 Layer 2 解决方案，近期也吸引了极大的关注，特别是其刚刚启动的空投计划。ZKSync 协会将于下周向早期用户和采用者进行一次性 36 亿枚 ZK 代币的空投，符合条件的钱包有 695,232 个。快照时间为 2024 年 3 月 24 日，社区成员可以在 https://claim.zknation.io/ 网站检查空投资格，并可从下周开始直到 2025 年 1 月 3 日认领空投。

此次空投占 ZK 代币总供应量的 17.5%。用户将能够从 2024 年 6 月 24 日起开始领取他们的代币，领取期持续到 2025 年 1 月 3 日结束。

有资格获得 ZKSync 空投的用户

ZKSync 空投分配的资格和标准非常严格，以确保只奖励真正的用户和贡献者：

用户（89%）：在 ZKSync 上进行交易并达到活动阈值的 ZKSync 活跃用户。

贡献者（11%）：通过开发、宣传或教育为 ZKSync 生态系统和协议做出贡献的个人、开发者、研究人员、社区和公司。

资格基于 2024 年 3 月 24 日 UTC 时间 00:00 的 ZKSync Era 和 ZKSync Lite 活动快照。

ZKSync 空投的分配方式

ZKSync 根据用户在 ZKSync Era 和 ZKSync Lite 上的交易活动和持仓情况来分配空投：

资格认定：每个申请空投的地址必须至少有一个积分，以表明其在 ZKSync 上的活跃度。

分配计算：根据用户在 ZKSync Era 的资产情况（包括钱包和 DeFi 中的资产）以及这些资产的持有时间来计算空投分配。单个地址空投上限为 10 万枚 ZK。

乘数奖励：用户还可以通过持有 ZKSync 原生 NFT、参与 DeFi 项目等活动获得分配乘数，以反映其对 ZKSync 生态系统的贡献。

女巫检测

此次空投特别强调女巫检测，以确保奖励真正的用户。ZKSync 使用链上数据分析和行为模式识别来淘汰女巫地址，从而确保分配的公正性和有效性。

颇为有趣的是，其未开启大规模女巫狙击，但也因此受到广泛批评。在 69 万个获得空投的地址中，不仅空投细则较为模糊，竟然还存在多个已经排查过的女巫地址，据女巫猎人 Artemis 表示，部分老鼠仓通过在同一天存入相同的以太坊资金，获得了 200 万枚以上的 ZK 代币，而几乎所有账户都被标记在 LayerZero 的女巫名单上。

空投机制的未来

羊毛党和项目方长久以来形成的空投潜规则默契，似乎让二者之间产生了误解。很多用户认为，空投是自己应得的「劳动所得」，在熊市中用户努力活跃耕耘，贡献手续费提供收入，帮助项目打造链上繁荣的假象，应当获得「酬劳」。但这些用户的目的性较强，项目方未必会充分买账。

项目方的本意不是对抗社区，只是在成千上万个工作室的加入撸毛大军后，需要更谨慎的对待空投分配。

LayerZero 和 ZKSync 的空投计划展示了区块链项目在面临女巫攻击等挑战时所采取的创新性治理手段。这些案例为未来的空投设计提供了有价值的经验。

在当前的加密货币生态系统中，各种空投计划仍然面临着巨大的挑战与机遇。我们期待更多的区块链项目能够借鉴这些成功经验，设计出更为公平、透明和安全的空投机制，为整个生态系统的健康发展做出贡献。无论是项目团队还是普通用户，都应在这场新技术的变革浪潮中秉持谨慎与创新的态度，共同迎接这片星辰大海中的无限可能。

文章转载来源： Weilin

Magic Eden自4月23日上线符文以来，迅速在符文交易市场中占据了领先地位。从GeniiData的面板来看，截至6月12日12时，Magic Eden的市场交易量份额排在第一，遥遥领先第二名市场OKX和第三名市场UniSat。

凭借两个月时间，起家于Solana的跨链NFT平台Magic Eden在Runes社区用户内收到“用户体验好”、“基础设施完善速度快”的正面评价。从营销和开发策略来看，其背后是公司发展战略向比特币生态的倾斜，在市场竞争中，Magic Eden抓住了一个难得的机会。

用户体验制胜，Magic Eden成功抢占Runes市场龙头

6月10日，比特币生态早期 KOL xiyu表示，“Magic Eden的Runes交易界面可以看到 k线图了……以sat计价，能看到$dog从4.24开始的价格走势，越来越接近cex的体验了。”这样的反馈是Magic Eden在Runes交易市场中不断进击的一个缩影。

据GeniiData的数据，截至6月12日，Magic Eden的交易量为419万美元，OKX为272万美元，UniSat为65.7万美元，Magic Eden稳居首位，大约占据54%的市场交易份额。

不仅是符文生态交易，在全链交易平台中，MagicEden也经常位居榜首。截至6月12日中午12时，Tiexo汇总的各区块链头部交易市场数据中，Magic Eden的7天交易量和月交易量市场份额分别为37.56%（交易量6960万美元）和34.34%（交易量328亿美元），可以看出基于以太坊的交易市场Blur紧随其后，排在后面的是OpenSea。

Magic Eden的市场领先地位，很大程度上得益于其迅速拥抱比特币生态，在比特币生态和Runes交易中表现突出。

早在去年3月，Magic Eden就上线了铭文市场。伴随着比特币和铭文的新热度，今年3月4日至3月5日，铭文曾占据了Magic Eden 24小时交易量的84%，Solana NFT的交易量仅占13%。

目前，从Dune的数据来看，自去年11月起，比特币生态交易量在Magic Eden中逐渐扩大，6月1日时比特币占其交易量的27.8%，以太坊占23.8%，Solana占48.1%，Polygon占0.3%。4月1日时，比特币的交易量占比一度达到50.3%。

Magic Eden跨链交易量。蓝色代表以太坊，橙色代表比特币，绿色代表Solana，紫色代表Polygon。

在用户体验上，Magic Eden的表现和竞争对手相比脱颖而出。根据用户的反馈，OKX Wallet虽然国内用户较多，但不支持扫单且只能与自家的OKX Web Wallet交互。UniSat用户反馈也不十分理想，6月11日还发生了符文索引的Bug，尽管团队迅速修复，但仍影响了部分用户的交互体验。相比之下，Magic Eden的用户体验更加流畅，用户来源更全球化，界面简洁且支持多笔订单扫单，交易费用低。

6月4日，Magic Eden的BTC 生态交易平台更新。有用户总结到：1.已经具备offers功能，就是可以挂买，挂出你想要的价位。2.相对应的，你也可以直接在买一家卖出你的NFT。3.走势分析图已经达到了很高的水准，可以调整周期。4.扫货功能很强大，但是用起来还是不太方便。5.图片展示一页已经能展示相当多的图片。这位用户表示，“它的强大已经超出了想象，大家都是看着它一步一步发展过来。”

回顾BTC铭文生态发展的早期，UniSat平台曾经抢占了铭文打新和交易的流量入口。但如今似乎错失了良好的布局。早在今年2月，有用户分析表示，UniSat遇到了多重困境，首先是战略决策上，UniSat不知道重点要做哪些生态，体现出迷惘的状态。其次，它面对着技术困境，没有办法实现想要做的板块。“如此导致七八个月过去了，在生态赋能上几乎没有任何实质性的进展，曾经对$sats的赋能也成了一句广告口号，但这句口号已被透支太多...”

在这样的背景下，5月至6月，UniSat已向符合条件的用户钱包空投“Pizza”铭文，试图掀起新一波的铭文热度，市场竞争可谓激烈。

Magic Eden向比特币生态倾斜 

从Magic Eden的营销策略来看，BTC生态已经成为了公司的发展重心之一，而它的竞争对手Blur和OpenSea却没有赶上这趟列车。

Magic Eden的官方YouTube最新发布的4条视频均与铭文或符文有关，进一步体现了其试图加强在比特币社区影响力的野心。

Magic Eden在YouTube上最新发布的4条视频均与铭文或符文有关

Magic Eden的联合创始人兼首席运营官Z Yin近期对Decrypt表示，“我们认为Runes将为比特币生态系统带来新的活力，开启一波新的开发者和新的资产类型，这些此前只有其他一层链上才可能实现；我们对原生比特币活动有长期的信念……对我们来说，在现有的Ordinals市场中增加Runes是理所当然的选择。”

此外，在激励计划上，Magic Eden也在突破原有的界限。今年年初，Magic Eden宣布，它将与新的Non-Fungible DAO合作开源其铸币和交易协议。此举是Magic Eden去中心化平台并赋能NFT社区的更广泛战略的一部分。 除了开源协议之外，Magic Eden还计划推出一种名为“NFT”的加密代币来奖励 NFT 交易者。 Non-Fungible DAO将把 NFT 代币分发给积极参与Magic Eden生态系统的用户，包括那些在不同区块链上使用市场和铸造协议的用户。

除了推出NFT代币外，Magic Eden还将其现有的钻石奖励计划扩展到目前支持的所有四个区块链：Solana、以太坊、比特币和Polygon。钻石计划为完成任务和参与 Magic Eden市场的用户提供奖励。目前，社区用户对Magic Eden的钻石空投预期非常期待。

尽管Magic Eden在符文生态取得了阶段性的成功，但6月10日，符文项目RARE•WIZARD•ORB因铸造收费0.00069BTC引起了一些社区争议，也让一些用户诟病Magic Eden在其中发挥的作用，为其带来了一定的负面影响。

不过，总的来说，通过向比特币生态的倾斜和不断优化用户体验，Magic Eden已经在符文市场上取得了交易量“一家独大”的地位，成为主战场，其后续的动作值得进一步观察。

文章转载来源： 深潮TechFlow

作者：IGNAS | DEFI RESEARCH

编译：深潮 TechFlow

本周，我原本计划撰写关于加密货币新兴趋势的博客文章，但由于 Symbiotic 的突然推出和其存款上限在一天内达到几乎 2 亿美元，我不得不转而关注 restaking。新兴趋势可以暂时搁置，但高收益空投的机会不能错过。

目前，加上 Karak，我们已经有三个 restaking 协议。那么，这些协议有什么不同？我们应该如何应对？

Symbiotic 推出的动机

据传，Paradigm 曾联系了 Eigenlayer 的联合创始人 Sreeram Kannan 进行投资，但 Kannan 选择了竞争对手 Andreessen Horowitz (a16z)，a16z 领投了 1 亿美元 B 轮融资。自那以后，Eigenlayer 已成长为第二大 DeFi 协议，TVL 达 188 亿美元，仅次于 Lido 的 335 亿美元。EIGEN 代币的 FDV 为 133.6 亿美元。

考虑到 Eigenlayer 在 2023 年 3 月的估值为 5 亿美元 FDV，这相当于账面收益增加了 25 倍。Paradigm 对此并不满意，于是资助了 Symbiotic，将其定位为 Eigenlayer 的直接竞争对手。Symbiotic 从 Paradigm 和 cyber•Fund 筹集了 580 万美元的种子资金。

Paradigm 与 a16z 的竞争是常识（和笑话），但这个故事还有第二部分。

Cyber Fund 是 Symbiotic 的第二大投资者，由 Lido 联合创始人 Konstantin Lomashuk 和 Vasiliy Shapovalov 创立。Coindesk 在 5 月份报道称，「与 Lido 关系密切的人士认为 Eigenlayer 的再质押方式对其自身主导地位构成了潜在威胁。」

Lido 错过了 Liquid Restaked Token 的趋势。事实上，stETH 的 TVL 在过去三个月中停滞不前并下降了 10%。与此同时，EtherFi 和 Renzo 的流入量猛增，分别达到 62 亿美元和 30 亿美元。

使用 LRT 进行再质押特别有吸引力，因为它提供了更高的收益，尽管在这个阶段大部分实际上是积分。

为了加强 Lido 的地位，Lido DAO 启动了「Lido 联盟」，其首要任务是发展一个无许可、去中心化的再质押生态系统。

顺便说一下，其中一个战略优先事项是重申 stETH 是 LST，而不是 LRT。

这对我们来说是个好消息，因为我们可以获得更多的代币和更多的 farming 机会。

在初步讨论仅一个月后，关键联盟成员 Mellow 在 Symbiotic 上启动了 LRT 存款，支持 stETH 存款！

但让我们先退一步，讨论 Symbiotic 与 Eigenlayer 的不同之处，然后再深入探讨 Mellow LRT 的独特功能和 farming 机会。

Symbiotic vs Eigenlayer

Symbiotic：无许可和模块化

Symbiotic 以无许可和模块化设计为特色，提供更多的灵活性和控制。其主要特点包括：

多资产支持： Symbiotic 允许直接存入任何 ERC-20 代币，包括 Lido 的 stETH、cbETH 等。这使得 Symbiotic 比主要支持 ETH 及其衍生品的 Eigenlayer 更具多样性。

可定制参数： 使用 Symbiotic 的网络可以选择其抵押资产、节点运营商、奖励和削减机制。这种模块化设计使网络能够根据其特定需求调整其安全设置。

不可升级的核心合约： Symbiotic 的核心合约是不可升级的（类似于 Uniswap），减少了治理风险和潜在的故障点。即使团队消失，Symbiotic 也能继续运行。

无许可设计： 允许任何去中心化应用程序无需批准即可集成，提供了一个更开放和去中心化的生态系统。

「symbiotic」意味着「像躲避火焰一样逃避竞争，尽可能无私，尽可能不固执己见」，Symbiotic 联合创始人兼首席执行官 Misha Putiatin 是这么跟 Blockworks 描述的。

Misha 还告诉 Blockworks，「Symbiotic 不会与其他市场参与者竞争，因此没有原生质押、rollup 或数据可用性产品。」当 dApp 启动时，它们通常需要管理自己的安全模型。然而，无需许可、模块化和灵活的 Symbiotic 设计允许任何人使用共享安全性来保护他们的网络。

Misha 说到 「我们项目的目标是改变叙事 - 你不必在本地启动 - 在我们之上、在共享安全之上启动会更安全、更容易。」

在实践中，这意味着加密协议可以为自己的原生代币启动原生质押，以提高网络安全。例如，Ethena 与 Symbiotic 合作，使用质押的 ENA 提供 USDe 跨链证券。

据 Symbiotic 博客文章，Ethena 正在将 Symbiotic 与 LayerZero 的去中心化验证器网络 （DVN） 框架集成，以将 Ethena 资产（如 $USDe 质押 $ENA 保护的跨链）引入。这是他们基础设施和系统中的几个部分中的第一个，这些部分将寻求利用质押 $ENA。

其他用例包括跨链预言机、阈值网络、MEV 基础设施、互操作性、共享排序器等。Symbiotic 于 6 月 11 日推出，stETH 的存款上限在 24 小时内达到。

Eigenlayer：管理和整合的方式

Eigenlayer 采用更为管理和整合的方式，专注于利用以太坊 ETH 质押者的安全性来支持各种 dApps（AVS）：

单资产聚焦： Eigenlayer 主要支持 ETH 及其衍生品。这种聚焦可能限制了其灵活性。

集中管理： Eigenlayer 管理质押 ETH 的委托，节点运营商验证各种 AVS。这种集中管理有助于简化操作，但也可能导致捆绑风险，使得难以准确评估个别服务的风险。

动态市场： Eigenlayer 提供了一个去中心化信任的市场，允许开发者使用池化的 ETH 安全性来启动新协议和应用程序。风险由池存款者分担。

削减和治理： Eigenlayer 的管理方式包括处理削减和奖励的特定治理机制，这可能提供较少的灵活性。

老实说，Eigenlayer 是一个极其复杂的协议，风险和整体功能超出了我的理解范围，我不得不汇总来自本节的各种来源的批评。一个是网络基金本身。我不偏袒任何一方，我相信共生层与特征层的比较在 DeFi 极客中会非常热门。

Mellow 协议：模块化 LRT

Symbiotic 推出最引人注目的地方在于其上层的 LRT 协议 Mellow。作为 Lido 联盟的成员，Mellow 受益于 Lido 的营销、集成支持以及流动性引导。

作为交易的一部分，Mellow 将奖励 Lido 100,000,000 个 MLW 代币（占总供应量的 10%），这些代币将在 TGE 之后锁定在 Lido Alliance 法人实体中。这些代币将受到与团队代币相同的归属和悬崖条款的约束：TGE 之后的 12 个月悬崖，以及悬崖后开始的 30 个月的归属期（根据收到的反馈修改编辑）。

联盟提案中还提到了另外两个好处：

Mellow 将有助于传播 Lido 在以太坊验证之外所做的地理和技术去中心化工作。

Lido 节点运营商可以推出自己的可组合 LRT，并通过选择适合他们需求的 AVS 来控制风险管理过程，而不是面对 LRT 或再质押协议强加的 AV S。

合作伙伴关系的影响需要时间才能显现出来，但 LDO 在 24 年增长了 9%。有趣的是，在下面的 Lido 合作推文发布之前，已经达到了 4200 万美元的四个 LRT 上限之一。

无论如何，如果您熟悉 Eigenlayer LRT（如 Etherfi 和 Renzo），就会知道存入 Mellow 会带来双倍的乐趣：您可以同时获得 Symbiotic 和 Mellow 积分。但 Mellow 与 Eigenlayer LRT 不同。

Mellow 为 LRT 解决了哪些问题？

Mellow 协议允许任何人部署 LRT，包括对冲基金、质押提供商（如 Lido）。这意味着 LRT 的数量会显著增加，可能损害其流动性并使其在 DeFi 协议中的集成更加复杂。

Mellow 的优势包括：

多样化的风险配置： 当前的 LRT 通常强迫用户接受统一的风险配置。Mellow 允许多种风险调整模型，使用户可以选择其偏好的风险暴露。

模块化基础设施： Mellow 的模块化设计允许共享安全网络请求特定资产和配置。风险策展人可以为其需求创建高度修改的 LRT。

智能合约风险： 通过允许模块化的风险管理，Mellow 减少了智能合约和共享安全网络逻辑中的漏洞风险，为再质押者提供了更安全的环境。

运营商集中化： Mellow 分散了运营商选择的决策，防止集中化，确保平衡和去中心化的运营商生态系统。

LRT 循环风险： Mellow 的设计解决了由于提款关闭导致的流动性紧缩风险。当前提款需要 24 小时。

有趣的是，Mellow 特别提到他们可以在任何质押协议（如 Symbiotic、Eigenlayer、Karak 或 Nektar）之上启动 LRT。但是，如果看到 Mellow 与 Eigenlayer 的直接合作，我会感到非常惊讶。

然而，如果看到当前的 Eigenlayer LRT 协议与 Symbiotic 或 Mellow 合作，我也不会感到惊讶。事实上，Coindesk 报道称，一位与 Renzo 和 Symbiotic 关系比较紧密的消息人士提到，Renzo 一个月前就已经在讨论与 Symbiotic 整合的问题。

最后，关于无需许可的 Mellow 金库的很酷的事情是，我们很可能拥有 DeFi 代币的 LRT。想想 ENA LRT 代币，它是 Symbiotic 上的流动性 ENA，可确保 USDe 桥接。

在这个周期中，代币经济学几乎没有创新，但 Symbiotic 可能会使持有 DeFi 治理代币再次具有吸引力。

DeFi Degen 的 Restaking Wars 剧本

截至撰写本文时，Mellow 上有四个 LRT 金库，由四个独特的策展人管理，存款上限即将达到。

Symbiotic 和 Mellow LRT 推出的时机非常完美：EtherFi S2 积分于 6 月 30 日结束，Renzo S2 也在进行中，而 Swell 空投将在启用提取功能后很快到来。

我几乎担心 LRT 空投到期后该怎么处理我的 ETH。感谢风投和巨鲸游戏，空投玩家们也将大有收获。

在这个阶段，游戏非常简单：存入 Symbiotic 以获取积分，或者冒更大风险在 Mellow 上 直接进行 farm。请注意，由于 Symbiotic 的 stETH 存款已满，您将无法获得 Symbiotic 积分，但会获得 1.5 倍的 Mellow 积分。

空投游戏可能会类似于 Eigenlayer 的剧本：Mellow LRT 将被整合到 DeFi 中，我们将在 Pendle 和多个借贷协议上看到杠杆农场。但我相信 Symbiotic 代币可能会在 EIGEN 可交易之前推出。

在接受 Blockworks 采访时，Putiatin 表示，主网可能会「在夏末上线一些网络」。这是否意味着代币也会推出？

从 Eigenlayer 抢走再质押的风头可能是明智之举，尤其是在市场很快变得看涨，并考虑到 Symbiotic 的积极合作策略的情况下。

有两个合作让我最为震惊：The Blockless 和 Hyperlane。两个协议最初是与 Eigenlayer 合作作为共享安全的 AVS，但他们是否在改变联盟？

也许 Symbiotic 承诺了更多的支持和代币分配？我需要更多答案！

无论如何，这些再质押战争对我们这些投机空投玩家来说是好事，因为它提供了更多机会，并可能促使 Eigenlayer 更快推出代币。

对于 Symbiotic 来说，现在还处于早期阶段，但早期的存款流入非常看涨。我目前在 Symbiotic 和 Mellow 上 farming，但计划在策略开放时迁移到 Pendle YTs。

我相信 Pendle 的 Symbiotic YT 代币到期日期将让我们更深入地了解 Symbiotic TGE 时间表。

最后：Karak

Karak 是一个混合体，类似于 Eigenlayer，但其将 AVS 称为分布式安全服务（DSS）。Karak 还推出了自己的 Layer 2（称为 K2）用于风险管理和 DSS 的沙盒测试。然而，它更像一个测试网，而不是一个真正的 L2。

Karak 吸引了超过 10 亿美元的 TVL，主要有两个原因：

Karak 支持 Eigenlayer 的 LRT，因此 farmoors 可以同时赚取 Eigenlayer、LRT 和 Karak 的积分。

Karak 从 Coinbase Ventures、Pantera Capital 和 Lightspeed Ventures 等筹集了超过 4800 万美元。

尽管如此，自 4 月宣布以来，Karak 还未宣布任何重要的合作伙伴、在 Karak 上启动的 LRT 协议或任何独家 DSS/AVS 合作伙伴。希望 Karak 能加快发展步伐，因为 Symbiotic 正在全力追赶 Eigenlayer。

文章转载来源： 白话区块链

作者：@Cryptovoxam

翻译：白话区块链

意图驱动的应用将塑造去中心化金融（DeFi）3.0，如果你还没有意识到这一点，可能是因为你还没有理解意图可以释放出的潜力。

我将出这篇文章给大家讲讲去中心化意图：

要探索意图所释放的每种可能的用例是不可能的，因为这需要无数的线程。我希望保持尽可能紧凑的表述。

我想专注于一个特定的金融领域，在传统的金融系统中，每年会移动数万亿美元，甚至有些估计达到了数千万亿美元。

在我们深入探讨链上衍生品的未来之前，让我们先看一下当前的模型以及它们的主要权衡。

以下是一个常见的分类：

1、CLOB（中央限价委托撮合）模型

这是每个中心化交易平台（如币安）正在使用的模型，第一个DeFi实现由@dYdX完成。

每个交易平台都使用订单簿的原因是因为它是他们可以使用的最佳基础设施模型。但是，如果这是真的，为什么其他数十个充满聪明人的团队决定选择另一条道路呢？

这是因为订单簿需要复杂的市场制造商来积极提供流动性和快速的订单撮合。尽管前者较容易实现，但后者有时是不可能的。想象一下在以太坊主网上构建一个具有12秒区块时间的订单簿。

这就是为什么许多团队决定将撮合引擎迁移到链下的原因。dYdX V3、Aevo、RabbitX等都是很好的产品示例，但它们惊人的速度是以去中心化的代价换来的。

一些项目成功通过使用替代虚拟机（altVMs）构建了完全链上的订单簿。最好的例子是我非常喜欢的Hyperliquid以及巨头dYdX的V4版本。

2、基于流动性提供商（LP）的模型

这是一个庞大的类别，包含了几个之间存在细微差别的子模型。一个共同的特点是价格发现是在协议外部进行的。它们使用类似于@PythNetwork和@chainlink的Oracle提供商或自定义价格源。

这将是最糟糕的情况，因为你不仅会受到资产价格下跌的影响，还必须支付给交易者的盈利。你的资本将被摧毁。

然而，也有一些优点。

由于它们使用预言机来定价资产，你可以实现无滑点交易，这对于交易者来说可能非常有趣，特别是对于长尾资产，这还不是全部。作为一个DeFi Maxi，我喜欢DeFi的一个特点就是其可组合性。

像@GMX_IO的GLP或@JupiterExchange的JLP这样的Token是可组合的。你可以将它们用作贷款、交易中的抵押品，或者在某些杠杆策略中使用。这些用例在其他永续性去中心化交易模型中是不存在的。

3、AMM（自动做市商）、vAMM（改进的自动做市商）和混合模型

虽然像@DriftProtocol和@perpprotocol V1这样的永续合约使用了AMM和vAMM结构，但它们现在被认为是过时的模型。

有趣的是，它们现在被用于混合模型中。

@vertex_protocol有一个价格/时间算法：订单将以最佳可用价格执行，无论是来自订单簿还是AMM。

@DriftProtocol类似，但它甚至有第三种流动性来源：他们称之为JIT流动性。

JIT代表即时供应（Just-In-Time），这是一种荷兰式拍卖模型。

这种方法非常有趣，因为它类似于意图驱动协议使用的机制。例如，UniswapX和1Inch Fusion利用荷兰式拍卖模型，以便让解算器有效地满足意图。

4、聚合器

它们汇总多个去中心化交易平台（dexes）的订单，并提供所有整合交易场所中的最佳价格。它们还能够将交易分割到多个平台上。

它们通常也会有自己的资金池。

在聚合器中，还有@vooi_io，他们正在开发一个跨链聚合器（EVM + AltVM）。

4）求解器模型（又称意图驱动）

广义上，我们将求解器（又称填单者/中继者）视为一个出于经济动机的链外代理，以满足用户的意图。

在永续合约中，求解器是以相反的立场承担你的市场制造者。

在衍生品领域，求解器的实施仍然非常不成熟。然而，当涉及到其他加密货币领域时，这些模型已经得到了显著的采用。

下面可以看到它们的增长情况：

该模型的先驱之一是@DriftProtocol，他们的V2版本于2022年底上线，并引入了前面提到的JIT流动性。

该领域的另一个参与者是@symm_io，它可以允许两方之间进行双边协议（RFQ）：交易者和求解器。

在这种情况下，求解器也被称为“对冲者”。市场制造商通常不承担价格风险：如果他们与你的立场相反，他们需要在其他地方对冲该交易。

这里的有趣概念是，链上用户与链外流动性进行交易。

Symmio专注于构建永续性去中心化交易平台的后端和基础设施，第三方团队可以利用这一基础设施进行开发。

@CadenceProtocol也在构建类似的系统。

@UniDexFinance是一个基于@MoltenL3构建的永续合约聚合器，引入了PrMM（Programmable Market Maker）资金池。

这是一个有趣的概念，因为它允许创建可编程的资金池，完全可定制，以运行特定的市场制造策略。

5、小结

意图驱动领域真的非常迷人，它可能真正成为下一代去中心化应用的基础要素。尽管它具有强大的价值主张，但该领域的发展仍处于早期阶段。存在三个主要挑战：

1）求解器竞争导致了中心化。

2）复杂意图的脆弱求解器基础设施。

3）部署和运营求解器的门槛较高。

但让我有信心的主要原因之一是有一些最聪明的人在努力解决这些问题。比如像：@EverclearOrg；@EnsoFinance；@aori_io；@anoma；@intentessential；@ApertureFinance等等。

就衍生品去中心化交易平台领域而言，我认为它正处于进行意图革命的阶段：

1）交易者最需要的是速度和流动性。

2）由于他们是在链上进行交易，他们还关心无需许可和自我保管。

3）成熟的意图驱动领域可以满足所有这些需求。

文章转载来源： 项目动态

翻译：PANews编辑部

6月14日，AO基金会正式推出去中心化超级计算机 AO 的代币经济学。

AO 代币的 8 个关键事实和日期

AO 是遵循比特币经济模型的 100% 公平发行代币。

AO 代币将用于保护其网络中的消息传递。

铸造机制从 2024 年 2 月 27 日美国东部时间 13:00（区块 1372724）开始追溯运行。在此期间铸造的 AO 代币 100% 已根据 Arweave 代币持有者每 5 分钟持有的各自余额授予给他们。如果在交易所或托管人处持有 AR，应该询问交易所如何接收代币。

未来，每 5 分钟将有三分之一（33.3%）的 AO 代币根据其所有权铸造给 AR 代币持有者。未来将铸造三分之二（66.6%）的 AO 代币，用于将资产转入 AO，以强力刺激经济增长。

桥接合约的第一阶段今天上线。在此桥接前阶段，用户的代币将安全地保留在其原生网络上，同时将获得 AO 代币。第二阶段桥接上线后，用户将能够将资产存入新的桥接合约中并在 AO 上使用它们 - 同时获得奖励。用户可以在此处将质押的以太坊 (stETH) 代币存入经过审计的桥接前合约中。

过渡奖励将于 2024 年 6 月 18 日美国东部时间上午 11:00 开始。

用户可以随时从预桥中提取代币，但只有在 6 月 18 日开始奖励后才能开始赚取 AO。奖励每 24 小时发放一次。

AO 代币将保持锁定状态，直到约 15% 的供应量被铸造出来。这将发生在 2025 年 2 月 8 日左右。

概述：总量2100万枚，100%公平发行

AO 是仿照比特币的 100% 公平发行代币。

与比特币一样，AO 的总供应量为 2100 万个代币，减半周期也为 4 年，AO 每 5 分钟分发一次，每月分发量为剩余供应量的 1.425%。截至 6 月 13 日，AO 的存量为 103.87 万个。这使得它们极其稀缺。相比之下，以太币有 1.2 亿个，Solana 有 4.61 亿个，瑞波币有 550 亿个。

AO 的铸造机制意味着，尽管每 4 年新铸造的代币数量会减半，但不会突然出现“减半事件”。相反，新代币的数量每月都会略有减少，从而形成一个平稳的发行时间表。

虽然大多数代币分配模型都偏向内部人员而非社区，但 AO 的模型坚持公平和平等准入的原则，而这正是加密革命的核心。没有预售或预分配。相反，AO 代币奖励机制激励了成功生态系统的两个关键方面：经济增长和基础层的安全性。

它的工作原理如下：

~36%（前 4 个月的 100% + 以后的 33.3%）的 AO 代币是由 Arweave 代币持有者随着时间的推移铸造的，他们的代币激励了 AO 基础层 – Arweave 的安全性。

约 64% 的 AO 代币是随着时间的推移而铸造的，用于提供外部收益并将资产引入 AO，以激励其经济增长。这为增加生态系统的流动性创造了极其强大的动力，从而形成了经济飞轮。

同时，在不进行任何代币销售的情况下，该网络通过两种方式为自身生态系统发展提供资金：

无需许可的生态系统融资

桥接上线后，吸引用户在其应用中存入符合条件资产的开发者将获得相应的 AO 代币奖励。这为开发者提供了无需许可的长期收入来源，而无需申请补助金、外部投资，甚至不必将他们的项目代币化。如果愿意，这些开发者还可以选择与用户分享部分 AO 奖励，从而让用户在使用生态系统中的应用时继续赚取 AO 代币。

Permaweb 生态系统发展协会

此外，一些专门的生态系统发展组织和建设者也将分享存储在桥梁中的资产的原生收益。这些组织和建设者致力于 AO 的核心协议、营销运营以及关键基础设施开发。这些资金将随着时间的推移逐步减少，与网络铸币的衰减速度一致——允许网络引导，但将其保留为中立的共享协议。

AR已有持有者的AO余额计算方式

Arweave 代币持有者的 AO 代币铸造已从 2024 年 2 月 27 日 UTC 时间 12:00 启动 AO 测试网开始追溯应用。自测试网启动以来铸造 AO 代币将确保代币在流通前有足够的流通量，目标是在 2025 年 2 月 8 日左右达到总供应量（315 万）的约 15%。

如果您自测试网启动以来的几个月内一直持有 $AR，那么截至 2024 年 6 月 13 日，您每 AR 就累积了大约 0.016 个 AO 代币。请记住，AO 的当前供应量是 AR 的 1/65。

各大交易所目前正在研究是否以及如何将 $AO 转给用户。请联系交易所或托管人，了解他们如何管理此流程。

如果用户一直在自行保管 $AR 代币，则可以通过访问 ao.arweave.dev 查看余额。单击 Arweave 选项卡并连接自行保管钱包（如 ArConnect）。

未来持有 AR 赚取 AO

每 5 分钟铸造一次新的 AO 代币。在 6 月 18 日启动预桥之前，所有 AO 代币 100% 均由 AR 代币持有者铸造。在启动预桥之后，33% 的 AO 代币将按比例分配给 AR 持有者，平均占 AR 代币持有者铸造的 AO 总供应量的约 36%。此过程自动发生。

下面的列表显示了在未来 12 个月内，对于给定的 AR 余额，您可以预期累积大约多少 AO：

1 AR：0.016 AO

10 AR：0.16 AO

50 AR：0.8 AO

100 AR：1.6 AO

500 AR：8.0 AO

1000 AR：16.0 AO

新铸造的 $AO 数量会随着时间的推移而减少，直到所有 AO 代币都被铸造完毕。AO 代币将于 2025 年 2 月 8 日左右开始可转让。

预先桥接 stETH 以将收益换成 AO

注意：AO 过渡奖励不适用于美国公民

在此初始阶段，可以存入 stETH（使用 Lido 质押的 ETH）以在 AO 中累积代币奖励。随着开始向更多生态系统开放 AO，其他权益证明资产也将符合条件。

在此初始阶段，预桥资产将无法在 AO 网络上的应用程序中使用。第二阶段桥接上线后，您将能够在 AO 应用程序中使用 stETH，同时仍可获得 AO 代币奖励。

在将用户的 stETH 预先桥接到 AO 时，其原始 stETH 存款将保留在以太坊网络上的审计合约中，而原生收益将在专门的生态系统开发组织和 AO 生态系统的建设者之间分配，以促进增长。启动时，这些组织包括 Open Access Supercomputing Foundation、Forward Research、Autonomous Finance、Warp Contracts、Longview Labs 和 ao/acc。随着生态系统的发展，将添加更多组织。

用户可以随时提取初始 stETH 存款。

新的 AO 代币于 2024 年 6 月 18 日美国东部时间上午 11 点后每 5 分钟铸造一次，这正好是 AO 测试网启动 16 周后。奖励开始后，66% 的新铸造 $AO 会按比例分配给预先桥接到 AO 的钱包。此过程会自动发生。

收益提供者获得的 AO 代币的确切数量取决于他们在合约中存入的资产占存入总资产的比例。随着 AO 向更多生态系统开放，并且可以提供多种权益证明资产，收到的 AO 代币数量不仅取决于提供的资产比例，还取决于每项资产产生的收益。

以下列表显示了在未来 12 个月内，持有一定比例的总收益资产池，您可以预期累积多少 AO 代币（假设提供的唯一资产是 stETH）：

0.01% ：210 AO

0.1%：2,105 AO

0.5%：10,524 AO

1%：21,049 AO

5%：105,243 AO

AO 代币将于大约 2025 年 2 月 8 日开始可转让。

如何存入 stETH 以获取 AO

注意：AO 过渡奖励不适用于美国公民

用户今天就可以开始将 stETH 存入预桥。奖励将于 2024 年 6 月 18 日上午 11 点（美国东部时间）开始累积。奖励每天发放一次，因此用户可能需要等待最多 24 小时才能获得第一笔奖励。

按照以下简单的说明将用户的 stETH 收益兑换为 AO 代币：

前往 AO 网站上的铸币页面。

单击以太坊选项卡并连接您的以太坊钱包（Metamask 或 Rabby）。

输入您想要接收 AO 代币的 Arweave 钱包地址。

通过输入您想要提供的金额将 stETH 存入审计合约。这些代币将保留在以太坊上的免信任合约中，可以随时提取。如果您的钱包中没有 stETH，您需要在存款前交换其他代币以获得一些 stETH。

在您的 ETH 钱包中签署交易，将 stETH 存入合约中。

您将获得 AO 代币，直接存入您指定的 Arweave 钱包。

智能合约安全

预桥合约经过了广泛的审计，并且无需信任：除了您之外，没有人可以访问您的代币。唯一的特权是，开放访问超级计算基金会（与 Arweave 生态系统组织协调推出 AO 代币的组织）能够在发生安全事件时从合约中取出代币 - 将其送回原所有者。此功能提供了额外的安全层，而不会将预桥资产置于任何中心化实体的控制之下。

这些合约本身是对 MorpheusAI 存款合约的微小修改。这些合约用于提供经过实战检验的基础，从而降低任何安全风险。

结论

AO 代币铸造过程引入了一种完全不同的模型，以公平和平等访问原则为基础，奖励用户和开发者。该计划背后的不同团队从比特币的突破性创新和中本聪建立的基本原则中汲取了灵感。

在过去的十五年里，加密行业经历了巨大的增长。然而，这种扩张并不总是与更广泛的社会利益相一致。为了真正推进创建一个无需许可、去中心化、保障用户权利的网络的使命，重新思考如何整合价值和激励措施以实现这些目标变得至关重要。

文章转载来源： Techub News

撰文：Yangz，Techub News

作为此轮牛市中少有的 DeFi 热门叙事，再质押赛道迎来又一位重磅选手。6 月 11 日，Symbiotic 宣布完成初步部署并在 Paradigm 和 Cyber Fund 领投的种子轮融资中筹集 580 万美元。上线 5 小时后，Symbiotic 上质押的 wstETH 更是达到上限，势头实为凶猛。

考虑到当前再质押赛道 EigenLayer 只支持 ETH 和某些 ETH 衍生品质押，而 Symbiotic 则支持 ERC-20 代币标准的任何资产进行质押，两者或将成为直接竞争对手。据CoinDesk此前的报道，此次融资的背后其实也是巨头 VC 间的博弈。几位知情人士透露， EigenLayer 联合创始人 Sreeram Kannan 曾拒绝 Paradigm 的投资，转而选择了 a16z。而 Cyber Fund 则由 Lido 联合创始人 Konstantin Lomashuk 和 Vasiliy Shapovalov 创建。虽然 Cyber Fund发文对 EigenLayer 在再质押方面所做的开创性工作表示尊重，但不难想象，此次投资应该也是其应对 EigenLayer 蚕食其市场份额的措施。

那么，Symbiotic 究竟是怎样一个再质押协议？

Symbiotic 简介

根据官方文档介绍，Symbiotic 是一种共享安全协议，可作为协调层使网络构建者能够以无需许可的方式控制和调整自己的（再）质押策略。

 

该协议的优势包括：

模块化带来的灵活性

该网络可控制（再）质押策略的方方面面，包括支持的质押资产、节点运营商的选择、奖励、罚没以及相关的结算机制。所有参与者都可灵活选择加入或退出 Symbiotic。

通过不变性实现风险最小化

以太坊上不可升级的核心合约消除了外部治理风险和单点故障。而 Symbiotic 的合约设计可最大限度降低执行层风险。

通过再质押和基于信誉的策展提高资本效率

无需许可、多资产且网络无感化的设计可帮助实现可扩展且高资本效率的经济安全性。此外，不断发展的以运营商为中心的跨网络信誉系统将进一步提高网络建设者的资本效率。

Symbiotic 核心模块

Symbiotic 协议由 5 个相互关联的模块组成，包括经济安全层的抵押品、质押层的财库、基础设施层的运营商、仲裁层的解决者（Resolver）以及服务层的网络。

抵押品

抵押品通过使用于保护 Symbiotic 网络安全的资产能够在 Symbiotic 协议本身之外持有（例如，在以太坊之外的网络上持有 DeFi 头寸）来提高资本效率并扩大规模。

Symbiotic 通过将罚没资产的能力与底层资产本身分离来实现这一目标，与流动性质押代币如何创建底层质押头寸的代币化表示类似。从技术上讲，Symbiotic 中的抵押头寸是 ERC-20 代币，且具有处理罚没的扩展功能。

抵押代币由拥有资产或想要再质押头寸的用户铸造并存入财库，财库会将抵押品委托给 Symbiotic 网络中的运营商。财库定义可接受的抵押品，而网络需要接受财库抵押品和财库条款（如罚没限额）才能获得奖励。

财库

财库是 Symbiotic 的委托和再质押管理层，功能包括：

「会计」：财库处理抵押品的存款、取款和罚没，进而处理其相关资产。

委托策略：财库部署者/所有者向 Symbiotic 网络上的运营商制定委托和再质押策略。

奖励分配：财库将网络的质押奖励分配给抵押品储户。

财库可以以不可改变、预先配置的方式部署，也可指定能够更新财库参数的所有者。加密货币机构或流动性（再）质押协议等运营商和托管人有望使用财库来创建差异化产品，例如：

运营商专用财库：运营商可创建财库，并将抵押品通过任何网络配置重新质押到其基础设施上。运营商可创建多个不同配置的财库为客户提供服务，无需额外的节点基础设施。

多运营商财库：为不同的运营商配置再质押网络和委托策略。财库还可以设置自定义罚没限额，为特定运营商或网络可罚没的抵押品金额设定上限。这些承诺条款需要得到提供策展服务的网络的认可。

不可更改的预配置财库：财库可以使用无法更新的预配置规则进行部署，进而预防财库管理者添加额外的再质押网络或以任何其他方式更改配置等风险。

运营商

运营商是在 Symbiotic 生态内外运行去中心化网络基础设施的实体。Symbiotic 协议会创建运营商注册表，记录与协议的交互，协议参与者可将凭证和其他数据附加到运营商实体上。在初始版本中，这包括运营商自己提供的运营商实体元数据，以及通过与 Symbiotic 协议交互创建的数据，例如：

运营商选择加入的网络

相关的财库和财库中的再质押抵押品

历史罚没日志以及与 Symbiotic 生态的所有其他交互记录

Symbiotic 协议及其财库系统的一个重要优势是，运营商可以从不同合作伙伴（通过财库）接收每个受支持网络的同一套节点基础设施的质押份额。该系统允许节点运营商从具有不同风险状况的不同质押者那里获取份额，而无需为他们建立独立的基础设施。

解决者

Symbiotic 通过引入解决者，支持各种处理罚没事件的模式。解决者是能否决从网络转发的罚没事件的合约或实体，由网络提出的条款确定，并被寻求为运营商提供抵押品支持的财库所接受。财库可以允许多个不同（或无）的解决者来覆盖其全部抵押品。此外，UMA、Kleros、reality.eth 等去中心化争议解决框架也可当作解决者。另外，还可以通过要求达到法定人数的否决机制或通过特定的罚没事件，为 Symbiotic 协议的参与者提供额外的安全保障。

网络

在 Symbiotic 中，网络定义为任何需要去中心化基础设施网络在加密经济中提供服务的协议，例如，通过负责验证和排序交易，向加密货币经济中的应用提供链下数据，或为用户提供跨网络交互的保证等，使开发人员能够启动去中心化应用。

去中心化基础设施网络可以利用 Symbiotic 灵活地以运营商和经济支持的形式获取其安全性。在某些情况下，协议可能由具有不同基础设施角色的多个子网络组成。Symbiotic 协议的模块化设计允许此类协议的开发人员定义参与者选择加入任何子网络的参与规则。

 

Symbiotic 生态进展

据 CoinDesk 援引消息人士报道，Renzo 已在就 Symbiotic 推出后进行整合进行讨论。此外，Ether.Fi 联合创始人 Mike Silgadze 对 Symbiotic 也充满期待，称「我对他们正在研究的东西感到兴奋。它看起来很有趣，也很有创新性。」

 

目前 Symbiotic 生态已有近 20 位合作伙伴，以下是相关进展：

Ethena 正将 Symbiotic 与 LayerZero 的去中心化验证网络 (DVN) 框架整合在一起，以实现 Ethena 资产（如 USDe）的跨链。

Bolt 由 Chainbound 构建，是一个能让以太坊区块提议者做出可信承诺（如无信任的预先确认）的协议，并计划利用 Symbiotic 进行运营者集的再质押和罚没。

Hyperlane 正在为其模块化互操作性框架探索一种由 Symbiotic 驱动的链间安全模块（ISM）。

Kalypso 是一个 ZK 证明市场，支持私有输入，使用 Symbiotic 再质押为证明生成提供有效性和响应时间保证。

Fairblock 正与 Symbiotic 合作探索动态加密服务网络 (CSN)，该网络通过（再）质押资产来确保安全，并针对需要不同安全参数、性能和可用性权衡的应用进行定制。

Aori 计划将 Symbiotic 再质押与稳定币资产结合起来，使做市商和解决者在与其高频订单协议交互时承担责任。

Drosera 正与 Symbiotic 团队合作，研究以太坊 Layer2 解决方案的再质押应用安全。

Ojo 是一个跨链预言机网络，将通过 Symbiotic 来提高其经济安全性。

Blockless 通过将 Symbiotic 可定制的安全性与其可定制的计算基础设施集成， 使构建者能够创建安全、网络中立的应用，并在共享安全性方面拥有完全的自主权和灵活性。

Rollkit 正在探索将 Symbiotic 再质押集成到其模块化堆栈中，以促进在 Celestia 上启动主权 Rollup；Symbiotic 最初将帮助为 Rollup 排序器提供问责制，集成的长期目标是排序器的去中心化。

Cycle Network 是一个旨在实现区块链无感化的统一流动性网络，将使用 Symbiotic 为其共享排序器提供动力。

Stork 希望整合 Symbiotic 再质押，以增强链上数据利用的去信任化。

Aizel 正在构建一个可验证的人工智能网络，研究如何利用 Symbiotic 对不同节点角色进行重构，以确保从推理到执行的可验证性。

Mind Network 将利用 Symbiotic 再质押与 FHE 相结合，以增强去中心化网络中的经济和共识安全性。

DOPP 正在构建完全链上的期权协议，该协议正在研究 Symbiotic 再质押，以帮助其预言机网络实现去中心化，从而获得特定期权的价格反馈。

正如 Cyber Fund 所指出的，可组合资本效率一直是 DeFi 协议的核心价值主张。EigenLayer 在以太坊之外为需要安全保障的协议带来了高效的资本再部署，尽管在早期阶段受到诟病，但在激发创新方面功不可没。如今，Symbiotic 带着雄厚资本进入再质押赛道，双方的博弈在所难免。至于 Symbiotic 是否会像Paradigm 所期待的那样「成为启动去中心化网络的默认选择」，答案尚未可知，但其与 EigenLayer 的竞争无疑将为当前低迷的 DeFi 赛道注入新的活力。

文章转载来源： 区块律动BlockBeats

作者：CryptoVizArt、UkuriaOC，Glassnode

编译：Ladyfinger，BlockBeats

编者按：在本期深入分析中，我们聚焦于比特币市场的多个关键动态，从技术协议的演变到市场结构的宏观变化。特别值得注意的是，尽管美国现货 ETF 的资金流入为市场带来了活力，但市场中性的现金和携带交易策略正在平衡买方的动力，导致价格影响趋于中性。此外，比特币网络上的活跃地址数下降与其交易量的激增形成了鲜明对比，这背后的原因引人深思。通过对 Runes 协议等新兴技术的影响进行剖析，我们揭示了其对活跃地址数下降的直接作用。同时，我们也观察到，主要实体持有的比特币数量以及 Coinbase 在市场中的重要作用，这些因素共同塑造了当前的市场格局。

尽管美国 ETF 的资金流入令人印象深刻，但市场中性的基差交易（Cash-and-Carry Trade）似乎正在减轻买方的推动力，市场需要非套利性需求来进一步推动价格上涨。同时，我们也在分析活跃地址数量减少与交易量激增之间的显著差异。

BlockBeats 注：基差交易又称为 cash-and-carry trade，是指同時买进（卖出）现货债券并且卖出（买进）债券期货。基差交易策略以一项资产在两个不同市场的价差（比如现货市场与期货市场的价格差异）为交易基础，如果执行得当，就能获得回报。一般而言，交易者在执行基差交易策略时需要同时管理两个不同契约，过程较为复杂冗长。

摘要

随着 Runes 协议的出现，活跃地址的减少和交易数量的增加之间形成了毫无预料的分歧。

目前，主要标记实体持有 BTC 达到惊人的 423 万枚，占调整后供应量的 27% 以上，美国现货 ETF 现在拥有 86.2 万 BTC 的余额。

基差交易结构似乎是 ETF 流入需求的一个重要来源，ETF 被用作获得多头现货敞口的工具，而比特币的净空头头寸在 CME 期货市场上累积得越来越大。

活动差异

链上活动指标，包括活跃地址、交易量和交易金额，都是评估区块链网络发展和效能的关键工具。2021 年中期，中国对比特币挖矿施加限制，导致比特币网络的活跃地址数急剧减少，日均活跃地址从超 110 万跌至仅 80 万。

比特币网络当前正面临活动收缩，其背后的动因与以往截然不同。在接下来的章节中，我们将深入探讨铭文、序数、BRC-20 代币以及符文等新兴概念，以及它们如何根本性地转变了链上分析师对活动指标未来趋势的理解和预测。

实时数据

尽管历史上市场对的强劲势头通常伴随着活跃地址和每日交易量的增长，但目前这一趋势出现了偏离。

尽管活跃地址数量看似在减少，但比特币网络的交易处理量却接近历史最高水平。目前月均交易量达到 61.7 万笔 / 天，较年度平均水平高出 31%，表明对比特币区块空间的需求相对较高。

实时数据

对比近期活跃地址数的下降和铭文及 BRC-20 代币的交易份额，我们可以观察到很强的相关性。特别值得注意的是，自 4 月中旬以来，铭文的数量也出现了急剧下降趋势。

这表明，活跃地址数量的下降主要是由于铭文和序数的使用减少。需要指出的是，在这一领域，许多钱包和协议会重复使用同一地址，且如果一个地址在一天之内有多次活动，它不会被多次计数。因此，即使一个地址在一天内产生了十笔交易，它在统计中仍只被计为一个活跃地址。

实时数据

为解释铭文活动的减少，我们可以关注符文协议的出现，该协议声称是在比特币上引入可替代代币的更有效方法。符文协议在区块减半时上线，这解释了 4 月中旬铭文数量的下降。

符文采用了与铭文和 BRC-20 代币不同的技术机制，它利用 OP_RETURN 字段（80 字节）在区块链上编码任意数据，从而在保持数据完整性的同时大幅降低了对区块空间的需求。

自 2024 年 4 月 20 日比特币减半之际推出以来，符文协议迅速受到市场追捧，日交易需求增至 60 万至 80 万笔，此后该交易量一直保持在较高水平。

图像指标

目前，符文相关的交易在日交易量中占比高达 57.2%，显著超越了 BRC-20 代币、序数和铭文。这一现象表明，用户的投机兴趣可能已经从铭文转向了新兴的符文市场。

图像指标

ETF 需求的差异

近期市场特别关注的一个问题是，尽管美国现货 ETF 的资金流入量巨大，但价格却出现了停滞不前的横向波动。为了深入分析并评估 ETF 的需求侧，我们可以把 ETF 的当前持仓量（86.2 万 BTC）与市场上其他主要的、已标记的实体持仓进行对比。

美国现货 ETF 持仓量为 86.2 万枚 BTC，Mt. Gox 债权人持有 14.1 万枚 BTC，美国政府掌握 20.7 万枚 BTC，所有交易所合计持有 230 万枚 BTC，而矿工（不包括 Patoshi）拥有 70.6 万枚 BTC。这些主要实体的总持仓量约为 423 万枚 BTC，占比特币调整后流通供应量的 27%，调整供应量是指从总供应量中扣除了超过七年未动用的比特币。

实时数据

Coinbase 作为一家领先的加密货币平台，控制着庞大的交易所资产，同时其托管服务也管理着美国现货 ETF 的比特币持仓。据估计，Coinbase 交易所和 Coinbase 托管目前分别持有约 27 万枚和 569 万枚 BTC。

图像指标

Coinbase 因其服务于 ETF 客户及传统链上资产持有者，对市场价格形成机制的影响力日益增强。观察 Coinbase 交易所钱包的大额存款动态，ETF 推出之后，存入交易量有了明显的增长。

大部分存入的比特币与 GBTC 地址群的持续流出密切相关，这一现象成为全年比特币供应过剩的关键原因。

实时数据

除了 GBTC 在比特币市场刷新历史高点时带来的卖盘压力外，最近还有一个因素对美国现货 ETF 的需求产生了抑制作用。

从 CME 集团期货市场来看，未平仓合约在 2024 年 3 月达到了 115 亿美元的纪录高点，并随后维持在 80 亿美元以上。这一趋势可能反映出传统市场参与者越来越多地利用现金和携带套利策略。

这种套利策略采取市场中性立场，涉及同时购买长期现货头寸和卖出（做空）同一资产的期货合约，后者因存在溢价而成为交易对象。

实时数据

观察显示，被归类为对冲基金的投资者正在为比特币建立越来越大的净空头头寸。

这表明基差交易结构可能是 ETF 资金流入的一个关键驱动力，利用 ETF 作为获取长期现货比特币的途径。自 2023 年起，CME 集团交易所在未平仓合约和市场领导地位方面均有显著增长，显露出其成为对冲基金做空期货的首选平台。

当前，对冲基金在 CME 的比特币期货市场上持有 63.3 亿美元的净空头头寸，在微型 CME 比特币期货市场上的净空头头寸则为 9700 万美元。

CME COTs - THE BLOCK

总结

符文协议的流行显著加剧了活动指标之间的差异，这一协议通过地址的重复使用使得单个地址能够产生多笔交易。同时，美国现货 ETF 产品与通过 CME 集团交易所进行的期货做空交易之间的现金和携带套利行为，有效抵消了 ETF 资金的流入。这种市场现象导致对价格的影响变得中性，暗示市场需要非套利性质的自然买盘（也就是真正的买家）来推动价格上涨。