美股投资young

L’ETF BTC de BlackRock enregistre des sorties nettes depuis 7 jours de trading consécutifs.

La dernière entrée de fonds remonte au 29 octobre. En 7 jours, IBIT a enregistré au total 1,66 milliard de dollars de sorties. Sur la même période, l’ensemble des ETF spot BTC a subi 2,13 milliards de dollars de sorties : plus des trois quarts proviennent de cet ETF à lui seul.

Lundi, les sorties nettes se sont élevées à 201 millions de dollars, soit moitié moins que les 412 millions de vendredi dernier. Certains y voient un ralentissement des sorties, mais personnellement, je ne le vois pas vraiment.

C’est encore pire du côté de l’ETH. Lundi, les ETF spot ETH ont enregistré 185 millions de dollars de sorties, leur pire journée depuis le 6 octobre. Le ratio ETH/BTC a encore chuté de plus de 2 % aujourd’hui et peine à rester au-dessus de 0,028.

Le CPI de ce soir est encore ressorti un peu trop chaud, ce qui a légèrement renforcé les anticipations d’une hausse des taux en décembre. Dans ce contexte, difficile de compter sur les investisseurs institutionnels qui allouent des capitaux aux ETF pour revenir renforcer leurs positions. Le BTC tient encore à 74 000, mais j’ai l’impression que c’est surtout parce que les vendeurs à découvert n’ont pas de nouvelle raison de passer à l’action.

Demain matin, on regardera les flux de mardi. S’ils sont encore dans le rouge, IBIT en sera à 8 jours consécutifs.

#BTC #ETF资金流 #ETH
$BTC $ETH

À la publication du CPI, environ 200 millions de dollars de positions longues ont été liquidés en 5 minutes.

Les chiffres étaient effectivement plus élevés que prévu. En octobre, le CPI a progressé de 0,4 % sur un mois, contre 0,3 % attendu ; le CPI de base a augmenté de 0,3 %, contre 0,2 % attendu. Il est à 0,3 % depuis trois mois consécutifs. Les chiffres ont été publiés à 8 h 30, heure de la côte Est des États-Unis, soit 21 h 30 à Pékin. Avant la publication, le BTC était encore autour de 74 300, puis il a dégringolé sous les 73 500 en quelques minutes, passant même sous le plus bas de lundi soir.

Et ensuite ? Un peu plus d’une heure plus tard, il était remonté au-dessus de 74 000.

Pour être honnête, cette évolution n’a rien d’étonnant. Avant la publication, la probabilité d’une hausse des taux en décembre était déjà d’environ 84 %. Waller avait pratiquement tout dit dans la journée ; le CPI n’a fait que confirmer ce que tout le monde avait en tête. Ceux qui ont surtout été balayés, ce sont les traders à effet de levier qui pariaient sur des chiffres plus faibles.

Mais ne vous précipitez pas pour considérer ce rebond comme le signe que le pire est passé. L’ETH est encore en baisse d’environ 2 % sur 24 heures. Il est passé sous les 2 050 en séance, à son plus bas niveau depuis 11 semaines, et affiche une nette sous-performance par rapport au BTC. La suite dépendra de la décision du FOMC en décembre : une hausse de 25 ou de 50 points de base ? Waller a dit que si l’inflation de base dépassait 0,3 %, une hausse de 50 points de base pourrait être envisagée en une seule fois. Si les prochains chiffres sont encore plus élevés, il faudra passer à l’acte 😅

Pour l’instant, je surveille deux choses : est-ce que le BTC va tenir son plus bas à 73 500, et est-ce que les ETF continueront d’enregistrer des sorties cette semaine ?

#CPI #美联储加息 #BTC
$BTC $ETH

Ne vous inquiétez pas si vous n’avez pas encore pris position

Il ne s’agit que d’un rebond après une forte baisse

Les occasions de prendre position comme celle-ci ne manquent pas

$QQQ $SPY $SOXX

#美股 #纳指 #Semi-conducteurs

现在等企稳之后抄底美股

想穷都难

😏

#美股 #抄底 #市场情绪

Les investisseurs particuliers coréens ont vendu pour 1,34 billion de wons nets aujourd’hui.

Et cela, le jour même où le KOSPI a gagné 4,39 %. Dès l’ouverture, le mécanisme de suspension côté acheteur s’est déclenché. Les investisseurs étrangers sont redevenus acheteurs nets pour la première fois en huit séances, tandis que les particuliers vendaient à tour de bras.

SK Hynix a clôturé à 1,212 million de wons, en hausse de 6,69 %. La semaine dernière, le titre avait chuté de 20,16 % ; en deux jours cette semaine, il a regagné un peu plus de 7 %. Samsung, qui avait perdu 16 % la semaine dernière, a gagné 4,74 % aujourd’hui.

En clair, ceux qui avaient vendu les valeurs de mémoire la semaine dernière sont revenus ces deux derniers jours, et ils sont revenus encore plus vite qu’ils n’étaient partis.

À Wall Street, hier soir, $MU a gagné 6,25 %, et l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie, 6,85 %. Les valeurs liées à la mémoire se remettent des inquiétudes sur les dépenses d’investissement dans l’IA bien plus vite que je ne le pensais. Mais j’ai du mal à croire qu’il s’agisse d’un retournement de tendance : deux jours de rebond ne suffisent pas à effacer une chute de 20 % sur une semaine, et Hynix reste loin de son sommet de la semaine dernière. Si l’IPC ressort plus élevé que prévu ce soir, ce sont les valeurs à bêta élevé qui seront vendues en premier.

Il y a aussi un autre détail : le BTC est resté figé à 74 000 le même jour. Les investisseurs particuliers coréens faisaient pourtant partie des plus actifs dans les cryptos. Aujourd’hui, l’argent qu’ils ont tiré de la vente d’actions ne semble pas être allé vers les cryptos non plus.

#存储芯片 #美股 #CPI $MU $BTC

Putain, Waller vient de dire aujourd’hui qu’une hausse des taux en décembre était très probable, et il a même glissé qu’elle pourrait atteindre 50 points de base.

C’est un gouverneur de la Fed qui l’a dit de sa propre bouche, avant même la publication de l’IPC.

Le plus dingue, c’est la réaction avant l’ouverture. Les contrats à terme sur le Dow sont toujours en hausse d’environ 0,3 %, ceux du S&P progressent aussi légèrement, et seuls ceux du Nasdaq reculent de 0,2 %. Comme si tout le monde s’y était déjà résigné : sur les marchés à terme des taux, la probabilité d’une hausse de 25 points de base en décembre est comprise entre 82 et 84 %, contre seulement 74 % il y a une semaine. Le Treasury à 2 ans est à 4,58 %.

Alors ce soir, pour l’IPC, je vais surtout surveiller si cette possibilité d’une hausse de 50 points de base est prise au sérieux par le marché. Les prévisions sont de 0,3 % pour l’indice général et de 0,2 % pour l’indice sous-jacent. Si ce dernier ressort à 0,3, voire 0,4 %, je pense que le S&P va probablement rendre la moitié de sa plus forte hausse journalière depuis avril, enregistrée hier.

Le BTC est juste au-dessus de 74 000 en ce moment. Il n’a quasiment pas bougé de la journée, comme s’il attendait le même chiffre que tout le monde. Honnêtement, j’ai l’impression que ces derniers temps, il réagit davantage au rendement du Treasury à 2 ans, et qu’il se fiche même des hausses du Nasdaq.

21 h 30, heure de Pékin, 8 h 30 EST, heure de la côte Est des États-Unis. Dans moins de deux heures.

#美联储 #CPI #美股 $BTC

Aujourd’hui, sur chaque tranche de 100 de la capitalisation totale du marché crypto, 60 reviennent au BTC.

Je viens de jeter un œil : le BTC représente 60,3 % du marché, tandis que l’ETH n’en représente plus que 10,3 %. La capitalisation totale s’élève à 2 470 milliards de dollars, dont 1 490 milliards pour le BTC à lui seul.

Au cours des 30 derniers jours, le BTC a perdu environ 11 %, l’ETH près de 18 % et le SOL 24 %. Quand le marché baisse, l’argent ne sort pas vraiment : il se replie sur le BTC. Dans ces conditions, franchement, je ne vois pas sur quoi se fondent ceux qui annoncent une saison des altcoins à longueur de journée.

L’indice de peur et d’avidité est à 32, contre 29 hier : il reste dans la zone de peur.

Dans trois heures, ce sera l’annonce de l’IPC d’octobre, à 8 h 30 EST, soit 21 h 30 à Pékin. Si le chiffre est plus élevé que prévu, les spéculations sur une hausse des taux en décembre vont s’intensifier. Je pense que la part du BTC dans le marché pourrait encore grimper un peu, et que les altcoins en prendront d’abord pour leur grade.

Et s’il est plus bas que prévu, l’ETH pourra-t-il en profiter pour regagner un peu de terrain sur ses 10,3 % ? J’aimerais bien voir ça, mais je n’ose pas trop y croire.

#BTC市占率 #CPI #加密市场 $BTC $ETH

Les liquidités accumulées pendant des années sous l’ère Buffett, Abel a commencé à les dépenser peu après avoir pris les commandes ?

Au troisième trimestre, Berkshire a racheté pour 9,6 milliards de dollars de ses propres actions, contre seulement 4,5 milliards au deuxième trimestre : plus du double. En octobre, l’entreprise en a encore racheté pour environ 2 milliards. Au total, cela représente environ 14,4 milliards sur les neuf premiers mois de l’année.

Mais si vous pensez que les anciens de la finance profitent de la baisse pour acheter, vous vous trompez.

Les liquidités et les bons du Trésor à court terme au bilan s’élevaient à 377,4 milliards à la fin du troisième trimestre, contre 365,5 milliards au deuxième. Après déduction de la part liée aux chemins de fer et aux services publics, ainsi que des bons du Trésor à payer, il restait environ 352,3 milliards, soit une baisse de seulement 1,9 % par rapport au trimestre précédent. En clair, les 9,6 milliards de rachats ne sont qu’un coup de pelle dans cette montagne.

Le résultat opérationnel s’est établi à 12,7 milliards, en baisse de 5,8 % sur un an. Le bénéfice de souscription des assurances est passé de 2,37 milliards à 1,35 milliard, tandis que le revenu des placements d’assurance a lui aussi reculé, de 3,18 à 2,73 milliards.

C’est ce dernier chiffre que j’ai examiné le plus attentivement. Des centaines de milliards sont placés en bons du Trésor à court terme, et les revenus de ces placements ont diminué de plus de 400 millions sur un an. La raison la plus probable est que les taux à court terme sont nettement plus bas qu’à la même période l’an dernier.

Le lien avec les cryptos est aussi assez direct. Le BTC est constamment en concurrence avec les taux sans risque pour attirer les capitaux. Même Berkshire, avec ses moyens colossaux, préfère racheter ses propres actions et continuer à accumuler des bons du Trésor plutôt que de se lancer dans les actifs risqués. Si l’IPC de ce soir fait naître des anticipations de hausse des taux en décembre et que les rendements des bons à court terme remontent encore, le BTC à 74 800 dollars n’aura que plus de mal à s’en sortir.

#伯克希尔 #美股 #美联储 #BTC
$BTC

Burry 这把空卡特彼勒，赚了大概 4 倍，然后卖了 75%。

他自己的原话意思是，剩下那四分之一的市值，差不多就等于二季度末刚建仓时投进去的钱。本金加利润先揣兜里，剩下的拿市场的钱接着玩。

先说 CAT 本身跌成啥样了。离 6 月高点大概 -47%，上周一周 -10%，18 个月来最差的一周。forward PE 从年初接近 39 倍杀到 19 倍左右。一个卖挖掘机和发电机的公司，之前被当成 AI 数据中心概念股按成长股估值，这个溢价现在基本被打没了。

我觉得他减仓这个动作比空单本身更值得看。

空头最难的就是什么时候收手，赚了 4 倍还死拿着的，最后往往一把吐回去。他前一天还说要继续拿着，第二天就砍了四分之三，这种说变就变的样子其实挺真实的。

但别看错方向，他没翻多。半导体 ETF 的 put 只减了 25%，Palantir、Oracle、QQQ 的 put 都还在。AI capex 这条线他还是在空。

BTC 这边跟这个是一根绳上的。这几周 AI 链一杀，纳指连着跌，BTC 也从 8 万多掉到 7.48 万，ETF 上周还在往外流。真要等 BTC 自己走出独立行情，大概得先看 AI 这口气什么时候缓过来。

#美股 #AI #Burry #BTC
$CAT $BTC

En 2023, on disait que cette voiture se vendrait à 250 000 exemplaires par an. L’an dernier, elle s’est vendue à 20 237 exemplaires aux États-Unis.

La production du Cybertruck va être arrêtée. Musk l’a annoncé lui-même vendredi dernier : l’usine du Texas devrait arrêter la production vers la mi-2027, pour faire de la place à l’expansion de la production du Cybercab.

À vrai dire, les signes étaient là depuis longtemps. L’an dernier, les ventes du Cybertruck aux États-Unis ont chuté de 48 % sur un an. Au troisième trimestre de cette année, selon les résultats de Tesla, les « autres modèles », hors Model 3 et Model Y, n’ont totalisé que 8 295 livraisons — et les Model S et X sont incluses dans ce chiffre.

La réaction du marché est assez intéressante : presque personne ne s’en soucie.

Parce que la valorisation de Tesla ne repose plus depuis longtemps sur ses ventes de voitures. Le Cybercab, Optimus et ces autres promesses soutiennent son ratio cours/bénéfices ; l’arrêt ou non du Cybertruck a peu d’impact sur le modèle. Le problème, c’est que le Cybercab a lui aussi des ennuis : en septembre, la NHTSA a ouvert une enquête pour déterminer comment cette série d’environ 1 000 véhicules sans volant ni pédales avait pu être homologuée selon les normes fédérales de sécurité.

Un produit qui ne se vend pas cède la place à un autre qui fait encore l’objet d’une enquête des autorités.

Au passage, sur les 787 millions de bénéfice net de Tesla au troisième trimestre, 288 millions provenaient de la hausse comptable du BTC. Fin septembre, le BTC se situait encore autour de 83 600 ; il est maintenant à 74 800. Au quatrième trimestre, une bonne partie de ces gains devrait probablement s’évaporer. Les ventes de voitures sont mauvaises, la crypto baisse aussi ; pour la ligne des bénéfices du prochain rapport financier, je n’ose pas trop espérer.

#特斯拉 #Cybertruck #美股 #BTC
$TSLA $BTC

À un peu plus de cinq heures de la publication du CPI ce soir, les options BTC deviennent pourtant de moins en moins chères.

L’indice de volatilité implicite à 30 jours du BTC était encore à 41,2 lundi matin. Aujourd’hui, vers midi, heure de Pékin, il est tombé autour de 39,4. Sur les cinq dernières années, c’est un niveau très bas.

En clair, tout le monde pense qu’il ne va rien se passer de grave ce soir et ne veut pas dépenser pour se couvrir.

Mais ce CPI est un peu particulier. Les données d’octobre ne portent que sur la variation mensuelle : il n’y a pas de chiffre officiel sur un an, car les prix n’ont tout simplement pas été relevés en octobre dernier. Les prévisions tablent sur +0,3 % pour l’indice global et +0,2 % pour l’indice de base. Le marché s’interroge actuellement sur une éventuelle hausse des taux en décembre. Dans ce contexte, voir la vol baisser me rend plutôt nerveux.

Regardons aussi les échéances de vendredi 11/13 : le marché des options affiche environ 32 900 BTC en positions ouvertes. Il ne reste qu’environ 2 160 puts au strike de 74 000 ; dimanche, il y en avait encore 4 192, soit presque deux fois plus. Au-dessus, 8 300 calls sont concentrés au strike de 81 000, et il y en a encore 5 270 à 84 000.

Les protections à la baisse se retirent, mais les billets de loterie à la hausse sont toujours là.

Le cours actuel tourne autour de 74 800. La chute de dimanche soir a délimité une fourchette allant de 73 400 à 75 500. Certains surveillent le seuil des 73 400 : si la bougie journalière clôture vraiment en dessous, le creux du week-end ne tiendra plus.

CPI à 21 h 30, heure de Pékin, 8 h 30, heure de la côte Est des États-Unis.

#BTC #CPI #options
$BTC

CoreWeave 今年 6 月发的那批 2032 年到期的债，票息 9.625%。上周五收益率冲过 16% 了。

WC，一家被当成 AI 龙头炒的公司，债市给它的价跟垃圾债一个档次。

几个数放一起看。到 6 月底总债务含租赁 516 亿美元，两年前才 62.8 亿。公司自己给的三季度利息指引 8.6 到 9.4 亿，调整后经营利润才 2 到 2.6 亿，赚的连利息三分之一都不够。分析师算 2027 年利息 53 亿，EBIT 41 亿，还是倒挂。

5 年期 CDS 上周四一度到 1289bp。股价一个月跌了四成多。

今晚营收大概率交得出来，一致预期 35.5 亿左右，同比 +160%。我想听的是另一件事：BofA 估它还差大概 200 亿资金，这钱从哪来、利率多少。要是再发一笔无担保债，票息一挂出来就知道这条路有多贵。

对比一下 IREN，矿企出身，新签的五年合约客户预付 90% 的 GPU capex，地、电、机房都是自己的。同样做 AI 云，融资底子差太远了。

币圈别觉得跟自己没关系。这两年一堆矿企靠转 AI 算力拿估值溢价，CoreWeave 这边要是融资卡住，这层溢价大概率先被抽走。BTC 现在 7.48 万上下，矿企手里那点币也撑不起估值。

财报美东 11/10 盘后，北京时间 11/11 早上 5 点前后出。

#CoreWeave #AI算力 #美股 #BTC
$CRWV $BTC

过去 30 天，BTC 跌了 9.9%，ETH 15.2%，SOL 21.2%。

梯子摆得明明白白。越往下 beta 越高，跌得越狠，跟教科书一样，一点惊喜都没有。

SOL 现在 86 美元左右，离 293 的历史高点差了七成，市值排名都掉到第 7 了。

之前一堆人说 SOL 有 ETF 了，机构会来托底。现货 SOL ETF 加起来资产才 13 亿美元出头，上周五个交易日还净流出了 2600 多万。这点体量，托不住什么。

讲真，宏观在收紧的时候，山寨就是被抽水的那一层。今晚 CPI 要是逼出 12 月加息，这个梯子大概还会再往下拉一格

#SOL #BTC #山寨币 $SOL $BTC

Ce soir, avec ce CPI, le marché ne se demande déjà plus s’il y aura une baisse des taux, mais si la Fed va les relever en décembre.

Putain, même moi, j’ai du mal à y croire, mais Reuters a écrit aujourd’hui, mot pour mot, que la Fed est « en bonne voie pour relever les taux d’intérêt le mois prochain ». C’est le dernier rapport sur le CPI avant la réunion de décembre sur les taux.

Prévisions : +0,3 % pour l’indice global en glissement mensuel, +0,2 % pour l’indice de base. En septembre, c’était 0,6 % et 0,3 %.

Il y a aussi un piège. À cause de la fermeture du gouvernement l’an dernier, les données d’octobre n’ont pas été collectées, et les autorités ne publieront pas de chiffres en glissement annuel ce soir. Divers organismes vont produire leurs propres estimations en glissement annuel ; FactSet prévoit environ 4 % pour l’indice global et 2,8 % pour l’indice de base. Les titres racoleurs vont forcément brandir les 4 % pour faire peur. Ce chiffre est une estimation : ne vous laissez pas détourner par cette première impression, le vrai chiffre à surveiller, c’est le taux mensuel de l’indice de base.

Si l’indice de base atteint 0,3 % ou plus, une hausse des taux en décembre sera pratiquement acquise, les rendements des bons du Trésor américain grimperont et la forte hausse de 2 % d’hier soir risque fort d’être effacée. À 0,2 % ou moins, le scénario d’une pause pourra tenir encore quelques jours.

Hier, Goolsbee, de la Fed de Chicago, a même pris soin de souligner que les grands projets de construction de centres de données pour l’IA contribuaient à l’inflation actuelle. En clair, plus les dépenses d’investissement s’emballent, plus l’électricité, les puces et les matériaux de construction coûtent cher, et plus il est difficile pour la Fed d’assouplir sa politique. Les actions américaines profitent de l’IA tout en faisant grimper les taux qui leur sont appliqués : c’est assez ironique.

Dans ce genre de situation, le BTC est un actif sensible aux taux. Il attend autour de 74 600. Si l’indice de base ressort à 0,3 %, je ne pense pas qu’il puisse y échapper.

8 h 30, heure de la côte Est des États-Unis ; 21 h 30, heure de Pékin

#美股 #CPI #美联储 $BTC

Strategy 上周卖了 2.84 亿美元的普通股，拿去买 BTC 的只有 8190 万。

剩下的 1.88 亿，回购了它自己的 STRC 优先股。也就是说，增发出来的钱，三成不到进了 BTC，三分之二拿去给优先股托价了。

这事我琢磨了半天。以前的剧本很简单，股价有溢价就增发，增发就买币，买币再推股价。现在变成了增发去护优先股，那条循环明显在降速。

再看成本。850,364 个 BTC，均价 75,456。现在 BTC 74,630，已经在它成本线下面一点点了。上周新买的 1,036 个，均价 79,012，到手就亏了 5% 多。

账上倒是还有 49 亿美元的美元储备，够付三年多的优先股分红和利息，短期没人逼它卖币。

最大的单一买家都开始先顾自家优先股了。BTC 要是这周一直在 7.5 万下面磨，下周一那份 8-K 里买币那一栏还剩多少，我挺好奇的

#BTC #Strategy #MSTR $MSTR $BTC

À ceux qui ont vendu à perte jeudi dernier : ne regardez pas les marchés ce soir, ça ne ferait qu’empirer les choses.

Le 5 novembre, le $SOXX a chuté de 12,15 % en une seule journée, sa pire séance de l’année, encore plus brutale que celle du 5 juin. Juste avant la clôture, on ne parlait que de l’éclatement de la bulle de l’IA, de l’arrêt des chantiers de centres de données et d’un scénario identique à celui de l’an 2000.

#美股 #半导体 #BulleIA

Un coup d’œil au top 10 des hausses de lundi : les communications optiques y occupent trois places. Vous y croyez ?

Coherent +16.79 %, Lumentum +10.69 %, Ciena +10.66 %. Avec AMD +13.26 % et Applied Materials +11.37 %, le haut du classement du S&P 500 était presque entièrement dominé par le matériel lié à l’IA.

Le même jour, Nvidia a reculé de 4.27 %, avec un volume d’échanges de 81,3 milliards de dollars, le plus élevé de tout le marché.

Pour être honnête, cette combinaison a quelque chose de surréaliste. Les capitaux n’ont pas quitté l’IA : ils ont simplement quitté le leader pour se déplacer vers ceux qui « vendent des pelles à ceux qui vendent des pelles ». Modules optiques, équipements, alimentation électrique… Ces valeurs, dont le bêta est encore supérieur à celui de Nvidia, sont devenues des refuges. Déroutant.

En général, je ne cours pas après ce genre de rotation dès le premier jour. Ces valeurs ont été parmi les plus durement touchées la semaine dernière, alors qu’elles rebondissent le plus fort lundi, c’est tout à fait normal. Impossible de savoir quelle part du mouvement vient du rachat de positions vendeuses. Pour juger de la solidité du rebond, il faudra attendre de voir si elles tiennent encore le coup le deuxième et le troisième jour après la publication de l’IPC.

Au passage, le BTC a évolué de façon assez similaire à ces valeurs technologiques à bêta élevé ces dernières semaines : quand elles baissent, il baisse aussi. Lundi, elles ont fortement progressé, mais le BTC n’a pas suivi et est resté autour de 74 600. Cette divergence est-elle une bonne ou une mauvaise chose ? L’IPC publié ce soir à 20 h 30, heure de la côte Est américaine (21 h 30, heure de Pékin), devrait nous donner une réponse.

#美股 #光通信 #AI $AMD $BTC

En un mois, l’USDT a perdu près de 7,9 milliards de dollars.

Le 10 octobre, il dépassait encore les 184 milliards ; aujourd’hui, il est à 176,2 milliards. Rien que la semaine dernière, il a reculé de plus de 2,3 milliards. Son pic, en mai, était de 190,2 milliards.

Ce chiffre est plus honnête que les chandeliers. Le cours peut être tiré dans un sens ou dans l’autre par quelques gros ordres, mais si les stablecoins diminuent, c’est que des gens retirent vraiment leurs munitions du marché, les reconvertissent en dollars et ne comptent pas revenir à court terme.

Alors, ne vous dites pas que le plancher est solide simplement parce que le BTC se maintient autour de 74 600 sans trop baisser. Le niveau d’eau baisse en dessous, et c’est en grande partie pour ça que chaque rebond manque de souffle.

Les ETF ont aussi enregistré 1,28 milliard de sorties nettes la semaine dernière. Les capitaux ne rentrent pas sur le marché de gré à gré, et ceux qui sont sur le marché s’en retirent encore.

Je ne considérerai ce cycle de consolidation comme terminé que lorsque l’USDT recommencera à être émis en quantité. Après le CPI de ce soir, on va d’abord surveiller ça.

#BTC #稳定币 #USDT $BTC $USDT

昨晚美股涨成这样，头号功臣我觉得是油。

布伦特一天跌了 5.85%，收 92.57，WTI 跌到 86.85。标普跟着 +2.35%，4 月以来最好的一天。

涨最猛的还不是纳指，是 Russell 2000，+3.15%。小盘股最怕的就是利率，油价一砸，通胀预期往下压，大家立刻开始赌利率没那么可怕，小盘先跳。

VIX 一晚上掉了 22%，到 19.92。卧槽，上周还满屏喊崩，一根大阳线就回到 20 以下了。标普 500 里 422 只涨、74 只跌，这么整齐的普涨，空头回补的味道很重。

麻烦在今晚。美东 8:30（北京时间 21:30）出 CPI，昨晚等于先把"通胀降温"的剧本提前买进去了，数字要是偏热，这 2% 吐回去也就一晚上。

BTC 昨晚基本没跟，现在 7.46 万左右。它这阵子看的是美债收益率和 ETF 资金，不太吃股指情绪。10 年期如果真借 CPI 从 4.85% 往下打，那才轮到它动

#美股 #CPI #原油 $BTC

Les flux des ETF spot BTC sont repassés dans le rouge cette année.

Ils venaient tout juste de repasser dans le vert le 22 septembre, grâce aux plus de 6 milliards de dollars entrés depuis début août. Résultat : 1,28 milliard est ressorti la semaine dernière. Sur les cinq jours de cotation, quatre étaient dans le rouge, et les sorties hebdomadaires sont les plus importantes depuis fin juin. Le cumul depuis le début de l’année s’établit maintenant à -914 millions.

Chacune des deux années précédentes avait enregistré plus de 20 milliards d’entrées nettes. On est déjà en novembre et cette année, le bilan est toujours négatif. Franchement, le contraste est frappant.

On a longtemps entendu dire que, si le trading lié à l’IA s’essoufflait, les capitaux quitteraient le Nasdaq pour se diriger vers le BTC. La semaine dernière, le Nasdaq a enchaîné une cinquième semaine de baisse. Les capitaux sont bien sortis, mais ils ne sont pas allés vers le BTC : les ETF continuent eux aussi d’enregistrer des rachats. Du moins ces dernières semaines, les institutionnels traitent le BTC comme une position tech à bêta élevé qu’ils réduisent, pas comme une valeur refuge.

On est autour de 74 600, l’indice Fear & Greed est à 32 : on reste dans la zone de peur.

Ce soir, à 20 h 30, heure de New York (21 h 30, heure de Pékin), publication de l’IPC. Si le chiffre est un peu plus bas, le taux à 10 ans pourrait reculer depuis 4,85 % et les actifs risqués pourraient souffler un peu. Mais sans retour des flux vers les ETF, combien de temps une baisse des rendements peut-elle suffire à les soutenir ?

Demain matin, je regarderai d’abord les données des ETF de mardi : c’est bien plus utile que de fixer les chandeliers.

#BTC #CPI #ETF资金流 $BTC