Little Cuties

#applechipshortagehurtssalesforecast Il y a quelque chose d’assez curieux dans les résultats d’Apple cette semaine. La société vient de présenter un trimestre très solide : des revenus de 109 420 millions de dollars, en hausse de 16,4 % d’une année sur l’autre ; les ventes de l’iPhone ont progressé de 21,7 %, à 54 250 millions de dollars, et les Mac ont grimpé presque de 29 %, à 10 350 millions de dollars. Alors, pourquoi le marché s’est-il mis à paniquer ? Parce qu’Apple regarde le trimestre à venir et dit, en gros : « Nous pourrions vendre plus… si nous avions assez de puces. » Apple s’attend à ce que ses revenus augmentent entre 9 % et 11 %, en dessous du ~12 % anticipé par Wall Street. Tim Cook a souligné que la demande dépasse la capacité disponible de certains composants avancés. Et c’est là que l’histoire devient intéressante. La pénurie de puces et de mémoire ne se produit pas parce qu’un beau jour tout le monde veut acheter plus d’iPhone. Il y a une force bien plus grande derrière : l’intelligence artificielle qui absorbe des capacités de production. Les fabricants consacrent de plus en plus de ressources à des composants hautes performances pour les centres de données et l’infrastructure IA, tandis que les fabricants d’appareils grand public se disputent une offre plus limitée. Samsung, par exemple, prévient que la pénurie de puces pourrait durer jusqu’en 2028. Et Apple commence à le ressentir. En fait, la société a déjà dû augmenter les prix de certains Mac et iPad à cause de la hausse du coût de la mémoire, tout en essayant de maintenir l’iPhone compétitif. C’est pourquoi, quand je vois cette tendance, je ne regarde pas seulement $AAPL Je m’intéresse aussi à ce qui se passe du côté des fabricants de mémoire et de semi-conducteurs. Car en cas de pénurie, quelqu’un perd une capacité de production, mais quelqu’un d’autre vend ce composant à des prix de plus en plus élevés.