Mohamed A. El-Erian Re-poster

L’insight partagé ici provient d’un article publié par The Economist au sujet des relations entre les États-Unis et la Chine. Dans son analyse, le média décrit la dynamique actuelle entre les deux pays comme étant parvenue à une impasse stratégique.

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Comprendre la hausse prévisible des rendements du Trésor

Un grand nombre de personnes dans le monde financier semblent avoir été prises de court par la récente hausse des rendements aux États-Unis. Cette stupeur généralisée est vraiment fascinante, car les forces sous-jacentes qui alimentent cette tendance à la hausse étaient visibles depuis un bon moment déjà. Plutôt que des changements économiques soudains, c’est l’ancrage psychologique qui influence bien plus fortement les réactions du marché qu’il ne devrait. Pendant plus de dix ans qui ont suivi la crise financière mondiale de 2008, nous avons connu une période de rendements artificiellement comprimés, donc faibles. Cette longue phase a profondément façonné notre état d’esprit collectif, rendant difficile l’adaptation à la réalité financière actuelle.

Lorsque l’on met de côté ce blocage mental, les raisons essentielles de la situation actuelle sont bien établies. D’abord, les intentions d’emprunt à venir de grands émetteurs ont été communiquées très clairement. Cela inclut les stratégies de financement du gouvernement comme des grandes entreprises, les sociétés technologiques étant particulièrement remarquables. Par ailleurs, la Réserve fédérale a constamment souligné la vigueur de l’activité économique.

En outre, la communauté financière a largement débattu des raisons pour lesquelles les acheteurs et détenteurs traditionnels d’obligations américaines voient leur capacité et leur volonté d’investir diminuer. À l’échelle mondiale, le défi difficile de déterminer la conclusion ultime du conflit États-Unis/Israël-Iran continue d’alimenter un débat intense. En tenant compte de l’ensemble de ces facteurs, très visibles et largement commentés, les récents mouvements du marché constituent une progression tout à fait logique plutôt qu’un choc inattendu.

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Les taux mondiaux augmentent naturellement en réponse à une hausse significative des rendements du Trésor. Comme l’illustrent le tableau et le graphique Bloomberg ci-joints, le rendement de référence à 10 ans a progressé de 11 points de base. Le principal moteur de cet élan à la hausse provient des indicateurs nationaux, en particulier de données récentes mettant en évidence un rythme plus rapide de l’activité économique aux États-Unis. Pendant ce temps, des facteurs externes comme des prix du pétrole plus élevés jouent un rôle beaucoup plus faible dans la tendance actuelle.

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Le mercredi, l’OCDE a partagé une mise à jour importante concernant les budgets nationaux, comme l’a rapporté @FT. L’organisation a souligné que la hausse rapide des rendements des obligations d’État est devenue une préoccupation majeure pour les finances publiques, principalement parce que les paiements d’intérêts sur la dette absorbent désormais une part croissante de l’ensemble des dépenses publiques. En plus de cette alerte, l’OCDE a également révisé à la hausse ses perspectives d’inflation et émis une mise en garde concernant la persistance de la pression liée aux taux d’intérêt. #exonomy #markets @OECD

Comme je l’ai fréquemment dit à beaucoup d’entre vous au fil du temps, les bénéfices des entreprises du secteur technologique ont servi de tampon particulièrement résilient pour le marché boursier. Ces résultats financiers ont, de fait, permis d’écarter une série importante de perturbations extérieures. Le graphique ci-joint fourni par John Authers illustre parfaitement cette dynamique exacte.

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Une dynamique intéressante se déroule actuellement, selon un article de Bloomberg intitulé « SoftBank propose des rendements records sur les obligations indésirables géantes dans le cadre d’une offensive en faveur de l’IA ». Alors qu’une vague massive de capitaux afflue vers l’intelligence artificielle dans les marchés financiers du monde entier en ce moment, cette hausse de financement, aussi spectaculaire soit-elle, laisse en réalité un certain nombre d’investisseurs obligataires plutôt prudents.

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Nous constatons une étape notable dans l’évolution des coûts du carburant aux États-Unis, avec une hausse officielle du prix moyen national du diesel, désormais atteint un niveau record sans précédent de 6,53 $ le gallon.

#énergie #diesel #marchés #économie

Je suis très reconnaissant envers Carl, David et Sara de m’avoir accueilli sur leur diffusion plus tôt aujourd’hui. Si vous avez manqué notre discussion du matin sur CNBC, vous pouvez regarder l’intégralité du segment en visitant l’adresse web indiquée ci-dessous.

https://www.cnbc.com/video/2026/09/22/mohamed-el-erian-rate-rises-shouldnt-be-only-game-in-town.html

#économie #marchés @CNBC @carlquintanilla @davidfaber @SaraEisen @SquawkStreet

Alors que le gouvernement travailliste se prépare à dévoiler son budget inaugural le mois prochain, le Royaume-Uni montre des signes supplémentaires de tensions financières. Alimenté en partie par la hausse de l’inflation et des coûts élevés du service de la dette, l’emprunt du secteur public au Royaume-Uni a atteint 18,3 milliards de livres sterling en août. Ce chiffre a nettement dépassé les prévisions consensuelles attendues de 15,5 milliards de livres sterling. En conséquence, l’écart entre les emprunts effectifs et les projections initiales de l’OBR s’est encore davantage creusé, une tendance clairement illustrée dans le graphique de Reuters ci-dessous. Pris ensemble, ces chiffres soulignent la marge budgétaire très limitée dont dispose l’actuelle administration à l’approche des prochaines annonces de politique publique.

#économie #uk #marchés #budget

Bien qu’il puisse sembler échapper à l’attention du grand public, on observe un changement notable concernant la courbe des taux des bons du Trésor américain 2s-30s. En l’espace d’environ un mois, cet indicateur a diminué de moitié et se négocie actuellement à juste sous 55 points de base. Gardez un œil sur des informations supplémentaires au fur et à mesure que cette situation évolue.

#economie #marches #obligations #rendements

Alors que l’Assemblée générale des Nations Unies (AGNU) se réunit cette semaine, les observateurs devraient s’attendre à l’émergence de quatre perspectives distinctes sur l’avenir de notre système international. La première perspective concerne un cadre remanié dirigé par les États-Unis, soigneusement ajusté pour s’adapter à la géopolitique moderne. Par ailleurs, une stratégie chinoise se dessine, visant à faire de Pékin le défenseur ultime du multilatéralisme. Une troisième option est introduite par les puissances moyennes, en mettant l’accent sur des partenariats pratiques et adaptables formés autour de sujets précis. Enfin, la division en cours à l’échelle mondiale offre une quatrième réalité, pointant vers un environnement de plus en plus décentralisé et transactionnel.

#economy #markets #UN #UNGA

J’ai récemment partagé mon point de vue dans @FT sur les raisons pour lesquelles nous ne pouvons pas nous reposer uniquement sur des hausses du taux directeur des banques centrales pour résoudre le défi inflationniste actuel.

Les solutions les plus efficaces dépendent en réalité des gouvernements plutôt que des banques centrales. En s’attaquant activement aux goulets d’étranglement de l’offre et en s’engageant en faveur d’une plus grande consolidation budgétaire, les gouvernements peuvent apporter les véritables remèdes dont nous avons besoin. Cette approche permettrait aussi de dégager des capacités supplémentaires pour financer l’innovation, ce qui contribue in fine à alléger la pression sur les rendements à long terme.

Vous pouvez trouver l’article complet via le lien ci-dessous :
https://www.ft.com/content/d96c37bb-0b9b-4b2f-a6f7-4dbfce047d81

#economie #marches #banquescentrales #inflation

Lorsque l’on examine les changements marquants du marché plus tôt aujourd’hui, il est clair que la baisse sur plusieurs jours des prix du pétrole se poursuit dans la même tendance à la baisse. Le Brent est désormais passé sous 100 $ le baril, évoluant au même rythme que le WTI. Veuillez consulter les données de la CNBC fournies ci-dessous pour plus de détails.

#economy #oil #energy #markets

Bien que le coût mondial du pétrole brut ait encore connu une nouvelle baisse quotidienne, les marchés des produits raffinés suivent une trajectoire totalement différente. D’après les données AAA fournies ci-dessous, un gallon de diesel a désormais dépassé la barre des 6,50 $, tandis que l’essence ordinaire oscille autour de 4,50 $.

À noter également, il est très intéressant de voir comment ces produits raffinés prennent de plus en plus le devant de la scène dans les discussions diplomatiques. L’exemple récent du Financial Times ci-dessous met en évidence cette tendance émergente, qui se déploie parallèlement à la montée des demandes visant à mettre en place des interdictions d’exportation.

#economie #marches #energie #pétrole #diesel @FT

A recent column in the Financial Times highlights a collaborative proposal from the leaders of Canada, Kenya, Brazil, and the European Union. Together, they are advocating for the establishment of a new group called Partners for Multilateralism.

Whether it is referred to as P4M or a middle-powers initiative, the primary objective of this project is unmistakable. The organizers want to minimize the growing threat of global fragmentation brought on by US-China great power competition.

To address this issue, the proposed effort seeks to establish an adaptable and inclusive structure. It invites nations from diverse political backgrounds and geographic areas to successfully bridge their divides. By working together, these countries can assemble alliances focused on reform and turn their shared principles into concrete, real-world actions.

https://www.ft.com/content/d9e6c07e-7d84-4e41-a9a2-0d0ac2319dd2

#economy #markets #globalization @FT

Les supporters des Jets étaient véritablement optimistes à l’idée d’établir une nouvelle référence cette année, espérant lancer la saison avec un bilan de 2-0 pour la première fois depuis 2015. Malheureusement, l’équipe est retombée dans ses habitudes et a subi une difficile défaite en prolongation. La victoire s’est échappée lorsque un avantage de 10 points a été abandonné au quatrième quart-temps. La situation s’est ensuite complètement dégradée en prolongation, à cause d’une série de pénalités indisciplinées et de l’abandon de deux sacks décisifs. Si construire une ère moderne de la victoire n’est pas possible pour le moment, ce serait formidable de pouvoir simplement remonter dans le temps jusqu’à la référence historique établie en 1969.

#Jets #NYJets @nyjets

Alors que nous entamons une nouvelle semaine, les marchés mondiaux naviguent à travers des tensions énergétiques en hausse et un redressement des rendements souverains, un mouvement qui fait suite à la réunion de la Fed, plutôt rassurante, de la semaine dernière.

Il y a pas mal de choses à surveiller à l’horizon. Des efforts diplomatiques à forts enjeux prendront le devant de la scène au sommet Trump-Xi, en marge de l’Assemblée générale des Nations unies. Par ailleurs, les investisseurs analyseront un calendrier chargé de publications de données ainsi que la reprise des prises de parole de la Fed.

Je vous invite à découvrir mon aperçu hebdomadaire complet de l’économie et des marchés mondiaux afin d’en saisir tous les détails. N’hésitez pas à accéder aux analyses complètes en visitant l’un des liens ci-dessous.

https://mohamedelerian.substack.com/p/the-weekly-look-at-the-global-economy-2e8
https://www.linkedin.com/pulse/weekly-look-global-economy-markets-mohamed-el-erian-kgwse

#economie #marches

Un graphique récent sur l’Europe publié par le Financial Times offre une perspective utile sur notre situation actuelle. Il met en évidence que, même si l’économie mondiale a fait preuve d’une remarquable résilience pour traverser le choc énergétique récent, nous devons garder à l’esprit que cette stabilité a été obtenue en épuisant ses réserves physiques. #economy #oil #energy #markets @ft

I would like to extend my sincere appreciation to both Richard Quest and Stuart Varney for welcoming me as a guest on their respective broadcasts today.

#economy #markets