Mavlen

Les agents d’IA ne se contentent plus de répondre aux questions. La prochaine grande étape consiste à leur permettre d’effectuer de vraies tâches, d’interagir avec d’autres agents et d’effectuer des paiements de manière autonome. Mais cela nécessite de la confiance, de la sécurité et une gestion claire des autorisations. C’est précisément dans cette direction que Kite travaille, et je pense que cette infrastructure pourrait devenir un élément important de l’économie numérique de demain. 🪁

#KiteBBW $KITE

bStocks : que deviennent les dividendes ?

Que devient le dividende lorsqu’une action est déjà devenue un token ?

Avec bStocks, le mécanisme diffère de la manière habituelle de recevoir des dividendes sur un compte de courtage.

Si l’action américaine sous-jacente verse un dividende, sa valeur nette n’est pas versée à l’utilisateur sous la forme d’un paiement en espèces distinct.

Elle est plutôt automatiquement réinvestie dans l’action sous-jacente, et la quantité de bStocks correspondante augmente proportionnellement grâce au mécanisme Multiplier.

La logique est donc à peu près la suivante :

action → dividende → réinvestissement → augmentation du nombre de bStocks

Avant le réinvestissement, une retenue à la source américaine sur les dividendes est appliquée. Binance Academy indique un taux de 30 % dans le fonctionnement actuel du produit.

C’est un exemple intéressant de la façon dont la tokenisation ne change pas seulement la manière de négocier un actif.

Elle peut aussi modifier la façon dont les opérations sur titres traditionnelles sont représentées dans un environnement numérique.

Et ce sont précisément ces détails qui, à mon avis, illustrent le mieux la différence entre une simple « action sur la blockchain » et une infrastructure financière tokenisée à part entière.

Avec bStocks, l’action elle-même n’est pas le seul élément intéressant. Ce qui se passe après sa tokenisation l’est tout autant.

Dans le système financier traditionnel, une action existe au sein d’une infrastructure composée de courtiers, de places boursières, de dépositaires et de systèmes de règlement.

bStocks adopte un autre format.

Chaque bStock est adossé à hauteur de 1:1 à l’action américaine correspondante, conservée auprès d’un dépositaire réglementé. Le bStock lui-même est un jeton BEP-20 sur la BNB Smart Chain.

Et c’est là qu’apparaissent des caractéristiques inhabituelles pour une action classique :

→ le trading sur Binance Spot est disponible 24 h/24 et 7 j/7
→ les bStocks peuvent être retirés vers un portefeuille compatible avec la BNB Smart Chain
→ les jetons peuvent être utilisés dans la DeFi
→ une exposition fractionnée aux actions américaines est accessible dès 5 $.

Mais il existe une différence fondamentale :

un bStock ne signifie pas que vous détenez directement l’action.

Il s’agit d’un instrument financier tokenisé qui donne une exposition au prix et aux caractéristiques économiques de l’action sous-jacente.

L’essentiel ici ne se résume donc pas aux « actions sur la blockchain ».

La perspective est plus large :

les actifs financiers traditionnels se dotent d’une nouvelle couche technologique.

Et c’est précisément cette convergence entre la finance traditionnelle et la blockchain qu’il sera intéressant de suivre.

Et si le marché des actions cessait d’être lié à la bourse ?

L’une des choses les plus intéressantes dans bStocks — ce ne sont même pas les actions elles-mêmes.

Ce qui est encore plus passionnant, c’est la façon dont l’infrastructure autour d’elles évolue.

bStocks sont des titres tokenisés sur Binance, chacun étant adossé 1:1 à l’action américaine correspondante, détenue par un dépositaire réglementé.

Et le bStock lui-même existe comme un token BEP-20 sur la BNB Smart Chain.

Autrement dit, un actif financier traditionnel reçoit les propriétés d’un actif blockchain :

• négociation sur Binance Spot disponible 24/7
• les bStocks peuvent être transférés vers un portefeuille compatible sur la BNB Smart Chain
• exposition fractionnée aux actions américaines disponible à partir de 5$
• les bStocks peuvent être utilisés dans des protocoles DeFi

Mais il y a un point important.

Un bStock n’est pas une détention directe de l’action d’une entreprise. C’est un instrument financier tokenisé qui donne une exposition au prix et aux caractéristiques économiques de l’action sous-jacente.

Et c’est là que ça devient intéressant.

TradFi n’a pas forcément besoin de disparaître à cause du crypto.

Peut-être qu’une partie de la TradFi passe simplement progressivement on-chain.

Et si les actions adoptaient une infrastructure blockchain ? 👀

C’est là que le secteur des bStocks devient intéressant.

Les bStocks sont des titres tokenisés sur Binance. Chaque bStock est adossé à 1:1 à l’action américaine correspondante, conservée par un dépositaire réglementé.

Mais voici un point important : un bStock n’équivaut pas à la détention directe d’une action. Le jeton offre une exposition au prix et aux caractéristiques économiques de l’action sous-jacente.

Qu’est-ce que le format blockchain change ?

🔹 Les bStocks peuvent être négociés sur Binance Spot 24 h/24 et 7 j/7
🔹 Ils sont représentés sous forme de jetons BEP-20 sur la BNB Smart Chain
🔹 Ils peuvent être retirés vers un portefeuille compatible
🔹 Une exposition fractionnée aux actions américaines est possible

En substance, on assiste à la création d’un pont intéressant entre deux univers :

TradFi → les actions et le marché boursier.
Crypto → la blockchain, la tokenisation et l’autogarde.

Et la tokenisation pourrait bien devenir l’un des axes les plus intéressants du développement des infrastructures financières.

Pas un remplacement de la TradFi.
Pas simplement un cryptoactif de plus.

Mais une tentative de transférer une partie des instruments financiers traditionnels dans un environnement on-chain.

bStocks : quand la TradFi passe sur la blockchain 📈

Les actions traditionnelles et l’infrastructure crypto ne semblent plus appartenir à deux mondes distincts.

Les bStocks sur Binance sont des titres tokenisés, chacun étant adossé à 1:1 à l’action américaine correspondante, détenue par un dépositaire réglementé. Parallèlement, les bStocks sont représentés sous forme de jetons BEP-20 sur la BNB Smart Chain.

Qu’est-ce que cela change ?

🔹 le trading des bStocks sur Binance Spot est disponible 24 h/24, 7 j/7
🔹 les jetons peuvent être retirés vers un portefeuille compatible avec la BNB Smart Chain
🔹 les opérations sur titres, notamment les dividendes, sont gérées par le mécanisme Multiplier
🔹 une exposition fractionnée aux actions américaines est disponible

Mais un point important : les bStocks ne confèrent pas la propriété directe des actions. Il s’agit d’un instrument financier distinct qui offre une exposition au prix et aux caractéristiques économiques de l’actif sous-jacent. Le produit n’est pas non plus disponible dans toutes les juridictions.

La TradFi semble progressivement passer davantage « on-chain ». Les bStocks sont l’un des exemples de cette transition.

Et si, en DeFi, vous n’aviez pas à choisir : prêteur ou emprunteur ?
TermMax propose un mécanisme appelé Two-Way Range Order, qui permet de faire les deux en même temps.

Le participant définit deux taux :

un taux plus bas → pour emprunter
un taux plus élevé → pour prêter

Lorsque d’autres utilisateurs exécutent ces ordres, l’écart entre les taux constitue le spread.
Autrement dit, au lieu d’une simple stratégie « prêter de l’argent → toucher des intérêts », un autre modèle se dessine :

emprunter à moindre coût → prêter plus cher → tirer parti du spread.

En somme, TermMax permet de transformer son propre taux en un petit marché on-chain.
On est donc davantage dans le market making de prêts à taux fixe que dans le prêt classique.

@TermMax #TermMax

Taux fixe contre taux variable ? Et si la bonne réponse était « les deux » ?

Dans la DeFi, ces deux modèles sont souvent perçus comme concurrents. Mais en pratique, ils répondent à des besoins différents. Le taux fixe, c’est quand la prévisibilité compte. Le taux variable, c’est quand on veut garder davantage de flexibilité. C’est pourquoi TermMax intègre le scénario Roll to Morpho.

Par exemple, tu as ouvert une position à taux fixe, mais tu t’attends à une baisse des taux du marché quelque temps plus tard.

Au lieu d’attendre simplement l’échéance, tu peux passer à une position à taux variable sur Morpho.

La logique est intéressante : fixer le taux → attendre que le marché évolue → changer de mode.

Peut-être que l’avenir de la DeFi ne consiste pas à choisir entre taux fixe et taux variable, mais à savoir passer de l’un à l’autre au bon moment.

@TermMax #TermMax

Parfois, régler une dette via FT est plus avantageux que simplement rembourser en USDC

Rembourser une dette ≠ toujours la façon la plus avantageuse de clôturer une position

Sur TermMax, il existe deux façons de clôturer une position : rembourser avec le token de dette ou acheter des FT sur le marché et les utiliser pour rembourser la dette. Lors d’un test officiel de TermMax, la clôture via l’interface a rapporté 19.582235 USDC, contre 19.953206 USDC via FT, soit une différence de +1.89 %.

@TermMax #TermMax

Saviez-vous que bStock peut être obtenu même sans acheter de bStock ?

Petit paradoxe des bStocks : il n’est pas forcément nécessaire de les acheter directement. 👀

Sur Binance, il existe plusieurs façons d’obtenir une même position tokenisée. Vous pouvez acheter bStock sur Spot. Vous pouvez aussi convertir une action déjà détenue en bStock, au ratio 1:1. Ou suivre un chemin encore plus intéressant : acheter l’action sous-jacente via Binance Stocks avec Token Conversion activé — et une fois l’ordre exécuté, la position se transformera automatiquement en le bStock correspondant. Autrement dit, différents points d’entrée peuvent mener au même résultat :

action → Token Conversion → bStock

J’aime particulièrement ce détail : la tokenisation ici ressemble moins à une « île » distincte, et davantage à une couche supplémentaire par-dessus l’actif traditionnel.
Et plus on regarde sous le capot des bStocks, plus la question devient fascinante : où se termine le marché boursier classique et où commence l’infrastructure on-chain ?

@BinanceCIS #bStocksCIS

La DeFi passe progressivement de « trouve toi-même le meilleur ordre » à « dis-nous ce dont tu as besoin — le protocole s’occupe du reste »

TermMax recherche lui-même la meilleure combinaison de liquidités. C’est précisément ce que je testerais en priorité. La V2 dispose de différentes sources d’ordres :

ordres à plage ;
Atomic Orders ;
ordres à cours limité ;
positions Smart Unwind.

Au lieu de laisser l’utilisateur chercher lui-même le meilleur taux, l’agrégateur d’ordres examine automatiquement les liquidités disponibles, tient compte de la taille de la transaction, des taux, des frais de gas et de la profondeur du marché, puis construit le parcours optimal.

La documentation de TermMax présente un scénario très parlant :

800k → 8 %
500k → 8,5 %
700k → 9 %

L’utilisateur a besoin de 2M USDC. Au lieu d’effectuer trois opérations distinctes, l’agrégateur peut combiner les sources et ouvrir la position à environ 8,5 % en une seule transaction.

@TermMax #TermMax

Vous imaginez ? Chez TermMax, la dette n’est pas qu’un simple chiffre dans une position.

Ici, on peut littéralement la décomposer en tokens distincts. Lorsqu’un utilisateur bloque de l’ETH en garantie, sa position est enregistrée sous forme de GT (Gearing Token). Des FT (Fixed-rate Tokens) sont ensuite créés : ils représentent le montant à rembourser à l’échéance. Quant aux XT, ils permettent de séparer le principal de la dette du rendement fixe.

On obtient ainsi une structure intéressante :

garantie → GT → FT + XT → dette

Et le plus intéressant, c’est que les FT peuvent être négociés séparément. Autrement dit, TermMax transforme concrètement une position de prêt en un ensemble d’actifs on-chain aux fonctions différentes.

C’est grâce à ce genre de mécanismes que la DeFi ressemble de plus en plus à autre chose qu’à un simple protocole de prêt : à un véritable jeu de construction de positions financières.

@TermMax #TermMax

Et que se passe-t-il avec les bStocks lorsque l'entreprise elle-même change ? 👀

Le cours de l'action est loin d'être la seule chose à prendre en compte.

Les entreprises peuvent fusionner, racheter d'autres sociétés ou se scinder en entités distinctes. En finance, on parle de fusion, d'acquisition et de scission.

Ces événements ont aussi leur importance pour les bStocks. Binance prévoit des statuts spécifiques pour les opérations sur titres, et la négociation de l'actif concerné peut être temporairement limitée à ce moment-là.

Et c'est un détail important : tokeniser une action ne consiste pas simplement à transférer son cours sur la blockchain.

Il faut aussi retranscrire correctement les événements qui touchent l'entreprise réelle.

C'est là que les RWA deviennent bien plus intéressants qu'une simple « action sous forme de token ».

@BinanceCIS #bStocksCIS

🤯 Une entreprise. Trois instruments différents.
Je suis allé voir SK Hynix sur Binance et j’ai découvert quelque chose d’intéressant.

On peut y trouver :

• $SKHYB — bStock
• $SKHYUSDT — contrat perpétuel sur ADR
• $SKHYNIXUSDT — contrat perpétuel sur l’action coréenne

À première vue, tout concerne une seule entreprise.

Mais le mécanisme est complètement différent.

Le bStock offre une exposition via un titre tokenisé, tandis qu’un contrat perpétuel est un produit dérivé qui ne donne pas directement la propriété de l’action.

Autrement dit, une même entreprise peut avoir plusieurs « façades » sur le marché des cryptomonnaies.

Et c’est une bonne leçon : avant de regarder le ticker, il faut comprendre ce que l’on achète exactement.

@BinanceCIS #bStocksCIS

🧠 Que cache le statut « Limited » sur bStocks ?

Un détail intéressant sur bStocks que je n’avais pas remarqué auparavant. Lorsqu’une entreprise publie son rapport trimestriel, bStock n’est pas forcément simplement « mis en pause ».
Pour la publication des résultats, un régime de trading limité peut s’appliquer : l’actif reste disponible, mais avec certaines restrictions. Et c’est logique : au moment de la publication du rapport, les informations peuvent modifier l’évaluation de l’entreprise en quelques minutes à peine. C’est pourquoi, avant la publication des résultats, je regarderais non seulement le graphique, mais aussi le statut du bStock lui-même.

Un petit détail, mais c’est justement ce genre de choses qui distingue les actions tokenisées d’un graphique classique 👀
Vous êtes d’accord ?

@BinanceCIS #bStocksCIS

Pourquoi un faible P/E ne signifie-t-il pas qu’une action est bon marché ?

Un faible P/E ≠ une action bon marché.

Je suis allé consulter les indicateurs des entreprises sur bStocks et j’ai pris conscience d’une erreur toute simple : avant, je pensais que plus le P/E était bas, plus l’action était intéressante.

En réalité, le P/E indique combien les investisseurs paient pour 1 $ de bénéfice de l’entreprise.

Par exemple, un P/E de 15 ne signifie rien à lui seul. Il est important de le comparer à celui des concurrents, au rythme de croissance des bénéfices et au secteur.

Alors, maintenant, je ne considère plus le P/E comme un signal d’achat, mais comme un point de départ pour approfondir mon analyse.

bStocks est pratique pour consulter rapidement ces indicateurs à côté du cours de l’action.

@BinanceCIS #bStocksCIS

Les bStocks ont deux prix. Et ce n’est pas une erreur.

Au début, je ne comprenais pas pourquoi Binance avait besoin d’un prix de référence distinct alors qu’il y avait déjà le prix du token.

En fait, la logique est simple :

prix du bStock ÷ multiplicateur = prix de référence

Autrement dit, si le multiplicateur a déjà légèrement changé en raison des dividendes accumulés, comparer simplement le prix du token à celui de l’action ordinaire ne serait pas correct.

Et ce qui est encore plus intéressant : le prix du bStock et celui de l’action sous-jacente peuvent provenir de sources différentes et être mis à jour à des fréquences différentes.

Une légère différence entre les deux n’est donc pas forcément une erreur.

Plus j’en apprends sur les bStocks, plus je me rends compte que derrière un simple ticker se cache tout un système 👀

@BinanceCIS #bStocksCIS

@BinanceCIS RWA — il ne s’agit pas de transformer une action en cryptomonnaie
Avant, je pensais que les RWA, c’était simplement « prendre un actif réel et le transférer sur la blockchain ».

Mais il me semble que le principal changement est tout autre.

L’actif devient programmable.

Les actions, les obligations et les fonds appartiennent traditionnellement à des systèmes financiers distincts. La tokenisation permet de les représenter dans une infrastructure blockchain et de les faire potentiellement interagir avec d’autres services on-chain.

bStocks en est un bon exemple pour les actions : les titres tokenisés fonctionnent sur BNB Smart Chain, et ce format ouvre des possibilités qui n’existent pas avec une simple inscription dans les registres d’un courtier.

Les RWA ne ressemblent alors plus simplement à des « actions sur la blockchain », mais à une tentative de connecter finance traditionnelle + argent programmable + blockchain.

#bStocksCIS

Imaginez, bStocks peuvent modifier ce que voit votre portefeuille, sans mint/burn de tokens. J’ai été vraiment très surpris.

Après un stock split, le nombre d’actions que vous détenez peut changer à l’écran, même si personne n’a minté de nouveaux tokens.

Par exemple, avec un split de 2:1 :

100 tokens → 200 actions affichées
prix de 50 $ → 25 $

La valeur totale de la position, elle, ne change pas.

Comment ça marche ? Grâce au Multiplier, un coefficient spécial qui adapte ce que voit l’utilisateur.

Autrement dit, la blockchain ne crée pas forcément de nouveaux tokens ici. Elle peut simplement modifier la règle d’affichage du solde.

Plus je creuse le sujet des bStocks, plus je comprends que la tokenisation est bien plus intéressante qu’une simple « action sur la blockchain ».

Qu’en pensez-vous, les amis ?

@BinanceCIS #bStocksCIS

🤔 J’ai trouvé une exception intéressante chez bStocks.

On a l’habitude de voir : bStocks = 24/7.

Mais il y a un bouton qui peut parfois être mis en pause — Convert.

Lors d’événements d’entreprise, comme un fractionnement d’actions, la conversion entre une action et des bStocks peut être temporairement suspendue.

Cela ne signifie pas nécessairement que les bStocks eux-mêmes cessent d’être négociés.

J’ai trouvé ce point intéressant, car il montre que 24/7 ne signifie pas que absolument chaque opération fonctionne sans interruption.

Parfois, le système doit simplement traiter correctement un événement avant de rétablir toutes les fonctionnalités.

@BinanceCIS #bStocksCIS