铁家军

Vendredi, 6,4 milliards de dollars d’options sur le Bitcoin arrivent à expiration ! Le jour le plus « parieur » du web s’annonce

À la plateforme Deribit, 81 700 contrats d’options sur le Bitcoin arrivent à expiration, représentant une valeur notionnelle de 6,4 milliards de dollars, soit près de 20 % du total des positions ouvertes en options sur cette bourse.

Tout au long de l’année, il est difficile de trouver une scène de liquidation d’un pari sur une journée aussi énorme.

Commençons par le rapport de forces : 44 639 options d’achat (calls) contre 37 061 options de vente (puts), avec un ratio put/call de 0,83 — clairement, les haussiers sont plus nombreux.

La semaine dernière, le Bitcoin est passé de 62 000 à 81 000, soit une hausse de 18 000 dollars en une semaine : le deuxième plus gros gain hebdomadaire de ces dernières années. Cela a transformé une masse d’options d’achat, auparavant sans valeur, en options « dans la monnaie ».

Regardons ensuite où le « feu » est concentré : les prix d’exercice à 75 000 $ totalisent 236 millions de dollars, ceux à 80 000 $ totalisent 157 millions de dollars, et plus de 500 millions de dollars de notionnel sont aussi regroupés dans une fourchette de 5 % autour du cours actuel.

Que signifie cela ?
L’ensemble des positions de couverture détenues par les teneurs de marché sont concentrées sur quelques niveaux de prix précis.

Avant l’échéance, le prix devra soit rester « épinglé » près d’un de ces niveaux clés, en y frottant aller-retour ; soit, s’il franchit la zone, les couvertures se déclenchent comme si on avait accéléré à fond, poussant brutalement le marché dans une direction — accélération de la hausse, ou accélération de la baisse.

Le signal le plus inquiétant est le « plus grand point de douleur » : 68 000 dollars.
C’est le niveau qui transformerait le plus grand nombre d’options en papier sans valeur. Il est inférieur de 11 000 dollars au cours actuel — autrement dit, pour que les vendeurs (short) gagnent jusqu’au bout, il faudrait que le Bitcoin plonge de 14 % en l’espace de deux jours.

Au passage, vendredi matin, l’événement d’une autre grande banque centrale arrive aussi : le symposium de Jackson Hole de la Réserve fédérale, avec un discours de Powell.

Échéance des options + prise de parole d’un cador des banques centrales : à vous de peser l’impact sur la volatilité.

L’échéance des options ne décide pas du sens du mouvement, mais elle détermine qui sera liquidé en premier.$BTC $ETH #比特币64亿美元期权将到期