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🚨 Le consommateur américain vient de cligner des yeux. Les ventes au détail ont reculé de -0,6% MoM (763,6 Md$) — la plus forte baisse depuis mai 2025, contre +0,1% attendu. Premier repli en 9 mois. Le groupe de contrôle lié au PIB a également chuté de -0,4%. Mais regardez au-delà du titre : → Amazon a déplacé le Prime Day de juillet à juin (effet de rattrapage) → Les prix du gaz ont baissé, entraînant la baisse des ventes nominales → Les ventes auto -1,8% après +1,9% en juin → Les ventes restent à +5,0% en glissement annuel — ralentissement, pas effondrement La vraie alerte est ailleurs : le sentiment du Michigan s’est effondré à 51,0, avec des attentes d’inflation à 1 an en hausse à 4,3%. Les consommateurs se sentent plus pauvres ET s’attendent à des prix plus élevés. C’est l’ambiance stagflation, pas un atterrissage en douceur. La réaction du marché raconte l’histoire : → Probabilité de hausse de la Fed en septembre : 50% → ~31% → Dollar au plus bas sur 3 mois → Mais le rendement à 10 ans a tout de même AUGMENTÉ à 4,69%, l’enchère à 30 ans s’est clôturée à 5,216% — plus haut niveau depuis 2001 Les obligations refusent de célébrer des données faibles. Le pétrole (Hormuz) + les déficits + la prime de terme continuent de gagner. Dollar plus faible, rendements longs plus élevés — c’est le marché chaotique. Pour la crypto : Fed plus accommodante = bon, mais le BTC n’en a pas tenu compte (sorties de l’ETF à nouveau, ~56 M$ vendredi). Le soulagement de la liquidité ne se voit pas encore. Un mois ≠ une tendance. Mais si les résultats des retailers la semaine prochaine le confirment, le « soulagement de la Fed » se transforme en « inquiétude pour la croissance ». #usjulyretailsalesfall0.6% #CboeSeeks3xBitcoinAndEtherETFs #NvidiaDiscloses$21BSpaceXAnd$30BIntelStakes #SECCancelsCryptoInvestmentContractRulesMeeting #USAugust1YInflationExpectations4.3% $BZ $XAU $BTC