0x 树根

ETH 这波比 BTC 多跌一倍，但两个最大的卖家可能同时哑火了
ETH 一周跌约 14%，BTC 只跌约 8%；ETH/BTC 按现价算约 0.0279，是 7 月 9 日以来最低。
ETH 现价约 2,082 美元，跌破 200 日均线（约 2,154 美元），11 月 10 日收盘是 8 月 18 日以来最低。
但 ETF 卖盘突然停了：过去 12 个交易日合计流出 9.83 亿美元，可 11 月 10 日单日只流出 132 万美元，前一天还是 1.845 亿美元。
杠杆也洗了一遍：ETH 合约 24 小时爆仓约 2.53 亿美元，其中多单 1.93 亿，爆仓额比 BTC 还多，而它的持仓规模只有 BTC 的一半。
我的看法是：ETH 弱不是出了新问题，是这轮去杠杆的火力集中在它身上，ETF 卖盘加多头爆仓两头一起砸。现在两头都接近砸不动了，价格却还趴在均线下面，说明市场只是不敢再砸，还没敢接。
关键不在 ETH 的美元价，在 ETH/BTC：Bitfinex 给的转向确认线是 0.0298，收回并站住才算资金回流，现在 0.0279，离那条线还差约 6%。
接下来盯三个变量：ETH ETF 单日流出能不能继续贴近零甚至翻正；ETH/BTC 能不能站上 0.0298；BTC 会不会去测 7 万美元——Bitfinex 的测算里，真测下去中位数山寨币还要再跌 8–10%，ETH 照样跑不掉。
你手里的 ETH，是这轮被洗出来的，还是在等比率站上 0.0298 再动手？
$ETH $BTC
#以太坊 #ETHBTC #ETF资金流 #去杠杆
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Ne te focalise pas sur les hausses et les baisses : surveille plutôt le seuil de 75 700 dollars — $BTC est resté sous le coût moyen des acheteurs récents pendant 4 jours consécutifs.

Le cours actuel est d’environ 74 522 dollars, soit quelque 1 200 dollars sous le coût des détenteurs à court terme, à 75 700 dollars (Finnhub, Binance BTC/USDT, 12 novembre à 02 h 48, heure de Pékin).
Ce seuil, calculé selon la méthodologie de Glassnode, correspond au coût moyen des acheteurs entrés sur le marché au cours des 155 derniers jours. Le chiffre du 4 novembre était de 75 700 dollars.
Selon les statistiques de Bitfinex, depuis 2016, le BTC est passé sous ce seuil à 14 reprises, et l’a regagné dans les deux semaines dans 11 cas ; la période d’observation va jusqu’au 22 novembre.
Mais les mêmes données tempèrent l’optimisme : seuls 38 % des BTC détenus par les détenteurs à court terme sont encore en profit, contre 97,5 % début octobre. De plus, le creux de ce cycle est soutenu par les positions ouvertes sur les contrats à terme, et non par des achats au comptant.

À mon avis, la date du 22 novembre en elle-même n’a pas d’importance ; c’est la manière de regagner ce seuil qui compte. Le franchir grâce aux achats au comptant et le toucher brièvement grâce au rachat de positions vendeuses sur les contrats à terme sont deux signaux complètement différents.
L’essentiel, c’est que si le cours ne repasse pas durablement au-dessus du seuil, chaque rebond à proximité donnera aux détenteurs à court terme en perte latente une raison de plus de vendre pour sortir à l’équilibre. Les 75 700 dollars pourraient alors passer d’un seuil de coût à une résistance.
À suivre : deux variables. Le BTC peut-il franchir les 75 700 dollars avec des volumes importants et s’y maintenir pendant deux jours ? Et les flux des ETF peuvent-ils repasser en territoire positif (le 10 novembre, les sorties nettes s’élevaient encore à 95 millions de dollars) ?

À ton avis, cette fois, les achats au comptant sont-ils en train de profiter de la baisse, ou les contrats à terme maintiennent-ils le marché à flot ? Quel est ton prix de revient ?

#比特币 #链上数据 #CoursBTC
Ces informations sont fournies à titre indicatif et ne constituent pas un conseil en investissement.

À 6 h ce soir, le verdict du MSCI sur Strategy. L’enjeu n’est pas tant son exclusion que de savoir si la machine de Saylor pour acheter du Bitcoin peut encore tourner.

Le MSCI publiera la liste définitive aujourd’hui à 6 h, heure de Pékin. Dans son rapport trimestriel, Strategy a déjà reconnu qu’elle s’attendait à être exclue. L’exclusion prendra effet après la clôture du 30 novembre.
JPMorgan estime que les fonds indiciels devront alors vendre environ 2,8 milliards de dollars d’actions MSTR.
Mais attention : les fonds indiciels vendent des actions, pas des BTC. Strategy ne sera pas contrainte de vendre ses bitcoins.
Le BTC se négocie actuellement autour de 74 228 dollars, soit sous le prix moyen d’achat de Strategy, à 75 456 dollars. Ses 850 364 BTC affichent une moins-value latente d’environ 1,04 milliard de dollars.
La répartition des fonds de la semaine dernière a révélé la situation : 283,8 millions de dollars ont été levés par des ventes d’actions, mais seulement 81,9 millions ont servi à acheter des bitcoins, tandis que 188,3 millions ont été consacrés au rachat d’actions privilégiées.

À mon avis, le véritable canal de transmission se situe du côté du financement : si MSTR baisse et que la prime du cours de l’action par rapport à la valeur nette des actifs se réduit, le mécanisme ATM qui permet d’acheter des bitcoins en vendant des actions devient de plus en plus coûteux. Les acheteurs marginaux se raréfient d’abord, puis le cours du bitcoin subit la pression.
La question clé est de savoir si l’exclusion marque la fin des mauvaises nouvelles ou le début d’une deuxième vague. Ce n’est pas la liste de ce soir qui compte (le marché l’a déjà largement intégrée dans les cours), mais deux éléments : la prime de MSTR peut-elle se maintenir jusqu’à la date d’entrée en vigueur, le 30 novembre, et Saylor continuera-t-il d’acheter des bitcoins dans le formulaire 8-K de lundi prochain (16 novembre) ?
Si la prime continue de s’effondrer et que les achats de bitcoins s’arrêtent, il faudra réévaluer le récit selon lequel « les achats des investisseurs institutionnels soutiennent le marché ». S’il continue d’acheter comme avant, l’annonce de ce soir ne sera que du bruit.

À votre avis, après l’exclusion de MSTR, combien de temps Saylor pourra-t-il encore soutenir ses achats de bitcoins en vendant des actions ?

$BTC
#比特币 #MSCI #Strategy
Ce qui précède est uniquement un résumé d’informations de marché et ne constitue pas un conseil en investissement.

监管这周其实走了两个相反的方向，很多人只盯住了其中一个。

11月6日，美国财政部 FinCEN 下令：30天后，也就是12月10日起，美国银行和支付机构不得再给 MEXC 转钱。理由是2021年5月到2026年5月，MEXC 经手了至少167亿美元涉非法资金。

但同一周，FinCEN 和美联储却撤回了针对加密的 Travel Rule 修订提案——本来要降低跨境转账的报告门槛，现在不改了。

我的看法是：关键不在"监管变严还是变松"，而在监管开始分化了。打击的是具体涉非法资金的通道，放松的是合规机构的普遍合规负担。

这周看空"监管打压"的人和看多"监管放松"的人都能找到证据，但两个证据指向的是同一件事：合规所和不合规所之间的墙，越砌越高。

接下来盯三个验证点：12月10日生效后，MEXC 的美元出入金是不是真的断掉；会不会有第二家离岸所被点名；合规所的资金流入能不能接住这部分需求。

顺便说一句：MEXC 没被关停、也没上 OFAC 制裁名单，美国以外的用户不受直接影响。$BTC 现在约73,700美元，还在7.3万附近磨，盘面暂时没把这事当回事。

你觉得这种"精准打击+普遍松绑"的组合，长期是利好还是利空合规交易所？

$BTC
#比特币 #监管 #加密货币

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今天 BTC 和美股脱钩了：纳指期货涨近 2%，BTC 还钉在 7.4 万美元下方。
CoreWeave 三季报营收同比涨 168%，盘前涨超 10%，AI 股全线反弹，纳斯达克 100 期货涨 1.5%~2%。
同一时间 BTC 24 小时几乎没动，盘中一度下探 200 日均线 7.31 万美元附近。
美股现货 BTC ETF 昨天又净流出 9500 万美元，连续第 4 天；CME 显示 12 月加息概率已到 100%。
我的看法是：这轮 BTC 跌不是"风险资产一起跌"，而是币圈自己在抽水——加息预期锁死流动性，ETF 还在赎回，美股涨 BTC 未必跟。
关键在于接下来盯两个变量：11 月 13 日的 PPI，和 ETF 流出会不会翻正。
如果 PPI 偏软、BTC 还是不动，那就确认是币圈内部的流动性问题；如果 ETF 流出翻正、BTC 重新跟上纳指，这次脱钩就只是暂时的。
你们觉得 BTC 这次是被宏观拖累，还是币圈自己的流动性先出了问题？$BTC
#比特币 #美股 #美联储
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Ne vous focalisez pas uniquement sur le seuil des 73 000 : lors de cette baisse, les dollars sortent des blockchains, et le rebond manque de carburant.

L’offre d’USDT a diminué de 6,6 milliards de dollars en 60 jours. Selon CryptoQuant, la contraction est plus importante que celle observée après l’effondrement de FTX. Rien que la semaine dernière, 3,1 milliards de dollars ont été rachetés : c’est la plus forte contraction hebdomadaire de 2026.
L’USDT n’est pas le seul à se contracter : la capitalisation totale des stablecoins s’élève à 288,9 milliards de dollars, en baisse de 4,9 % sur 30 jours. Celle de l’USDC a aussi reculé de 3,8 %.
La part des stablecoins sur Ethereum est tombée à 46 %, un plus bas historique selon l’analyste Tom Wan. En un an, 32,5 milliards de dollars ont quitté Ethereum, tandis que Tron en a gagné 16,2 milliards ; sa part atteint désormais 32 %.
Mais l’ancrage tient : l’USDT reste autour de 0,999 dollar. Dans son rapport du troisième trimestre, Tether déclare 191,5 milliards de dollars d’actifs pour 183,5 milliards de passifs : il s’agit de rachats et de sorties, pas d’une ruée vers la sortie.

À mon avis, la baisse des prix et les sorties de dollars se produisent en même temps. Tenir les 73 000 ne fait que stopper l’hémorragie, ce n’est pas un signe de creux. L’offre de stablecoins est le baromètre du carburant nécessaire au rebond : tant qu’elle ne cesse pas de baisser, même un rebond ne pourra pas tenir. Son retournement constituerait un signal plus précoce qu’une stabilisation des prix.
À surveiller : la capitalisation totale des stablecoins sur DefiLlama peut-elle se stabiliser ? Les rachats hebdomadaires d’USDT ralentissent-ils ? Et où clôturera le BTC en journalier par rapport aux 73 000 ?

Considéreriez-vous l’offre totale de stablecoins comme un indicateur avancé pour acheter au creux ? Ou suffit-il de regarder les prix ?

$BTC $ETH $USDT
#稳定币 #比特币 #Liquidité du marché
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卖盘全是明牌，BTC 却没破 8 月低点——这轮最危险的不是卖家，而是低位重新堆起来的杠杆。

MARA 六周卖了 13,597 枚 BTC，约 11 亿美元，相当于它 9 月底持仓的 40%，股东信里还说要继续卖。
美股现货 BTC ETF 六个交易日合计流出约 15 亿美元，贝莱德 IBIT 连赎 7 天、累计 16.6 亿美元，今年以来反而净流出 11 亿美元。
但 BTC 跌到 72,727 美元（8 月 20 日以来最低）后弹回了 73,700 美元上方，73,000 一线暂时守住。

我的看法是：这两路卖盘全是明牌，数额、节奏、理由都写在公开文件里，市场消化得差不多了。
真正要盯的是 K33 的数据：BTC 永续合约持仓 35.3 万枚，回到过去两年 99 分位——价格在 11 周低点，杠杆却在高位，RSI 已经到了 33 附近。
关键在于，下一波大波动可能不是由“谁在卖”决定，而是由“谁被动平仓”决定。

接下来盯三个变量：持仓量还涨不涨、73,000 美元能不能守住日线收盘、11 月 13 日 PPI 会不会再给加息预期添一把火。
如果持仓继续涨、又跌破 73,000 日线收盘，波动会先放大再分方向。

你觉得这轮是“明牌卖盘砸到底”，还是“杠杆先爆一波再说”？你现在是空仓等，还是已经分批接了？

$BTC
#比特币 #ETF #美联储
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跌破 7.3 万这一下，卖盘已经不是 ETF 了——是杠杆在踩踏。

$BTC 今天一度跌到 72,677 美元，8 月以来最低，较 9 月 21 日高点 87,374 美元跌了近 16%。
11 月 9 日美股现货 ETF 合计净流出 3.856 亿美元，11 月 10 日却只剩 1.07 亿美元，其中 $ETH 仅流出 200 万美元。
同一天全网 24 小时爆仓约 7.11 亿美元，跌破 7.3 万那 1 小时里就爆了超 3 亿美元。

我的看法是：价格创新低、ETF 赎回却在收窄，说明边际卖家换了人——不是配置资金在撤，是杠杆多头被动平仓。
这种跌法更多是情绪宣泄，不是基本面重新定价，关键在于抛压会不会自我强化。

接下来盯两个变量验证对错：如果 7.3 万能站回去、且 ETF 流出继续收窄，说明抛压在衰竭；如果 7.3 万守不住、ETF 流出又重新放大，下一档技术位在 6.8 万美元附近。
你现在怎么看：这是杠杆出清后的机会，还是 ETF 还没卖完、要等下一波？

#比特币 #ETF #爆仓
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美国CPI超预期，比特币跌破7.4万美元

10月CPI环比+0.4%，高于预期的+0.3%；核心CPI+0.3%，也高于预期的+0.2%。
比特币隔夜一度跌到7.27万美元附近，今早回到7.38万美元上下，24小时跌约2.1%。
美国比特币现货ETF 11月9日净流出2.01亿美元，连续第3天流出；以太坊ETF同日流出1.85亿美元。
以太坊跌到2050美元附近，24小时跌约3.8%，恐慌贪婪指数29，处在恐惧区间。
大白话：通胀比预期热，市场押注美联储12月加息，风险资产一起承压，币圈多头暂时没接住。
你们觉得7.27万美元这个前低守得住吗？

$BTC $ETH
#比特币 #CPI #美联储 #ETF
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