榕和ronho

Cette révolution narrative multi-chaînes, allant des infrastructures de deuxième couche de Bitcoin à la frénésie des mèmes sur Solana, est peut-être le cycle le plus paradoxal et fascinant que nous vivons : d'un côté, Bitcoin et Ethereum se maintiennent avec une "noblesse" en matière d'infrastructure, de l'autre, de nouvelles chaînes publiques mènent des expériences d'"égalisation" les plus complètes en termes d'applications et de popularité.
Dans ce gigantesque casino, chaque joueur peut trouver sa place, mais la capacité à quitter les lieux avec une compréhension et un profit dépend de ta capacité à voir clairement qui tu es et quelle est la table de jeu sous tes pieds.
1. Bitcoin & Ethereum : L'autodiscipline des rois

L’entrée de Duan Yongping dans Circle (CRCL), du point de vue de la philosophie d’investissement, constitue un exemple typique du « value investing façon Duan ». Mais ce qui mérite vraiment réflexion, c’est qu’au travers de cette transaction, il a érigé un pont entre le monde des crypto-monnaies et celui des non-crypto-monnaies : alors que l’industrie crypto considère le BTC comme l’unique vérité, un investisseur chinois de tout premier plan en value a choisi de parier sur la « couche de règlement en dollars » de l’économie crypto dans son ensemble. Cet article tente d’établir que Circle n’est pas un « titre crypto », mais une plateforme fintech en train de remplacer une partie des infrastructures bancaires traditionnelles ; la différence fondamentale entre USDC et USDT ne réside pas dans la technologie, mais dans la sécurité juridique ; de l’écosystème Solana au circuit institutionnel de Coinbase, un marché émergent à la faveur des « dollars conformes » est en train de prendre de l’ampleur ; et l’action de Duan Yongping n’est justement pas de « ne pas investir dans le Bitcoin », mais de trouver une voie plus sûre pour participer à la croissance de l’économie crypto — en achetant une infrastructure financière indispensable, en train de se former en quasi-monopole.

Dans les deux articles précédents, nous avons parcouru les fondations des créations de Bitcoin et d’Ethereum, et vu comment la DeFi, les NFT et les memecoins transforment la technologie en un gigantesque terrain de jeu financier. Mais tout cela relève davantage d’une transformation financière d’actifs existants.
Et ce que connaît le cycle en cours, c’est une véritable révolution de la productivité. Il ne s’agit plus de « transférer quelque chose sur la chaîne », mais de « créer quelque chose de tout nouveau directement sur la chaîne ». Voilà l’incrément, voilà la formidable opportunité historique à laquelle les investisseurs particuliers devraient avant tout prêter attention.
La source de l’énergie sur la chaîne : quand « émettre des tokens » devient aussi simple que publier sur Moments

Si les dix premières années étaient consacrées à poser les fondations, depuis 2020, on voit émerger des gratte-ciels et des parcs d'attractions géants.
1. DeFi : une 'banque sur la chaîne' sans guichet.
DeFi (finance décentralisée), c'est comme transférer les banques et les courtiers du monde réel sur la blockchain, sans aucune vérification humaine.
· DEX (échanges décentralisés) : les transactions ne passent plus par une plateforme, mais se font directement contre un pool de liquidités public. Tu peux déposer des cryptos que tu n'utilises pas dans le pool, et tu reçois une part des frais de transaction générés par les autres, ça s'appelle fournir de la liquidité. Mais attention, ce n'est pas sans risque : il y a un truc appelé la perte impermanente, souviens-toi de ça, c'est le prix à payer pour devenir 'banquier'.

$BTC La logique sous-jacente de la blockchain, en gros, c'est juste le mot « confiance ». Cette technologie n'est pas tombée du ciel, c'est une grande expérience sociale qui tente de remplacer le soupçon humain par du code.
1. Bitcoin : un « livre de comptes » public que personne ne peut modifier.
En 2008, une personne mystérieuse nommée Satoshi Nakamoto a publié le livre blanc de Bitcoin. Le problème qu'il voulait résoudre était très simple : est-il possible de transférer de l'argent entre deux personnes sans passer par une banque ? Est-il possible qu'il n'y ait personne pour ne pas honorer ses engagements ?
La réponse est un « livre de comptes » public, que tout le monde peut stocker sur son ordinateur. Toutes les 10 minutes, des « comptables » du monde entier regroupent un lot de nouvelles transactions, formant un bloc de données, puis « chaînent » ce bloc au précédent. C'est ce qu'on appelle la blockchain.

Récemment, le marché a un sentiment intuitif : les agents AI sur Base sont en plein essor, les mèmes Solana émergent, tandis que le réseau principal Ethereum semble beaucoup plus "silencieux".
Est-ce que ETH L1 est à la traîne, ou avons-nous négligé une autre ligne ? J'ai rassemblé quelques données pour discussion.
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1. Que se passe-t-il sur le réseau principal Ethereum : l'"accumulation silencieuse" des RWA
La taille des fonds tokenisés sur la chaîne a dépassé 22,5 milliards de dollars, des institutions comme JPMorgan et BlackRock déploient des actifs RWA sur Ethereum.
Au premier trimestre, le réseau principal a traité 200 millions de transactions, avec une augmentation de 43 % par rapport au trimestre précédent.
Au début avril, le nombre d'adresses actives est passé de 380 000 à 840 000, plus que doublé.

L'année 2025 n'est pas une année de marché haussier pour moi,
Mais c'est une année où la compréhension a été répétitivement éduquée.
❌ Échec : c'est à cause de l'exécution, et non du jugement
1️⃣ Gestion de position incontrôlée
J'ai fait de nombreux plans de répartition d'actifs multi-chaînes,
Mais la capacité d'exécution n'est toujours pas à la hauteur.
Quand le marché devient chaud, l'émotion FOMO prend le dessus,
La structure de la position commence à se déformer.
2️⃣ Passer de chien de terre à chien de jeu
À l'origine, c'était un jeu à court terme,
Mais cela s'est transformé en obsession de 'ne pas quitter la table'.
Ce n'est pas à cause du projet à la fin,
Mais c'est à cause de ma propre cupidité.
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✅ Réussite : mise à niveau de la compréhension des 'actifs'
En 2025, ma plus grande réalisation est de comprendre une chose :