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Strategy La semaine dernière, ils n’ont pas acheté de Bitcoin : ils ont plutôt racheté 1,8 million d’actions STRC, pour un montant d’environ 176,3 millions de dollars. $BTC Les positions sont restées à 845050 unités, le capital total à 63,6 milliards, le coût moyen à 75412. D’où vient ce 176,3 millions ? Toujours via une émission continue de $MSTR actions, diluant les actionnaires. Le problème, c’est que ces derniers mois, ils ont utilisé beaucoup de moyens pour ramener STRC à 100 $ par action, mais ils restent encore bloqués autour de 97 $, et n’arrivent pas à remonter depuis plusieurs semaines. À l’origine, ce produit STRC devait servir d’outil pour leur permettre de lever des fonds afin d’acheter des bitcoins ; maintenant, c’est l’inverse : ils doivent vendre MSTR et diluer les actionnaires pour sauver STRC. C’est déjà un peu un renversement des priorités.

Un excellent rappel : ce n’est que vendredi dernier que j’ai découvert que les signes de particuliers qui se précipitent pour acheter après la nouvelle hausse du contrat ont commencé—alors que cela faisait déjà $BTC , soit qu’on avait tiré environ 20 000 dollars de plus, et ce n’est qu’à ce moment-là que les particuliers commençaient à s’emballer pour courir après. Et le résultat ? Juste après, on a immédiatement abattu une bougie en cassant à court terme, et tous les acheteurs qui venaient d’entrer se sont fait sortir. Depuis que ces nouveaux “baleines” de Wall Street ont une maîtrise très élevée des prix, la difficulté du marché ne fera qu’augmenter : il ne faut pas seulement observer ce que ces grosses baleines font, il faut aussi éviter de se retrouver trop collé avec trop de particuliers. Donc comprendre ou non ces données ne fera que devenir de plus en plus crucial. Autre point, plus fondamental encore : clarifie d’abord quel type de cycle de trading tu fais—si ton objectif est de viser 300 000 à 400 000 par unité, mais que tu ne supportes même pas la volatilité de quelques milliers de dollars à court terme, alors même si tu “achètes au plus bas” à 57 000 au lieu de 5 000 0, et que le taureau fait ensuite d’innombrables replis, il reste très facile de perdre la position.

Revue d’un indicateur : le 19, juste avant cette flambée, la demande au comptant a connu pour la première fois depuis près de six mois un revirement : elle a commencé à germer. Et la situation la plus récente ressemble très fortement à celle de 2023, lorsque l’élan avait nettement dépassé la demande au comptant du moment — à l’époque, la demande avait alors afflué clairement, puis l’élan s’était ralenti une fois arrivé vers 24 000, avant une phase de consolidation durant deux ou trois semaines. Ensuite, un repli s’est produit, et ce repli est retombé précisément sur le niveau le plus important du début de cycle haussier : la moyenne mobile 365 jours et la moyenne mobile 50 semaines, qui étaient alors toutes deux regroupées autour de 25 000. En comparaison, avec le $BTC d’aujourd’hui, la position et la structure suivent quasiment exactement le même scénario. Donc, la trajectoire la plus intéressante à espérer pour le moment est qu’il puisse, autour de 80 000 et plus, dessiner une consolidation puis une tendance baissière, et que le temps arrive vers la fin de l’année — ce qui est susceptible de former une hausse en paliers. On peut aussi y voir un « drapeau » haussier, ou encore un motif de tête-et-épaules inversé sur grand cycle. Les probabilités de ces scénarios sont bien supérieures à celle d’une chute de nouveau vers 60 000, ou bien d’une énorme zone de consolidation entre 60 000 et 80 000, suivie d’un dernier repli.

Un tout petit peu plus tôt dans la baisse, et beaucoup de gens ont commencé à paniquer en demandant : est-ce qu’on doit s’attendre à un gros krach ? Est-ce qu’on va retomber d’un coup à 60 000 ? Après une forte hausse de deux mille dollars, puis une phase de consolidation, avec en plus l’offensive de ce cycle baissier déclenchée trois mois plus tôt, les données clés sur l’inflation de ce vendredi, et la décision des taux de la semaine prochaine mercredi, il est normal d’être sujet à la peur de manquer la hausse. Mais n’oubliez pas : dès le premier moment où le prix est repassé à la hausse avec un gros volume, je l’avais déjà dit — 83 000 correspond précisément à la zone où plusieurs niveaux clés se recoupent. <$BTC > est l’endroit le plus facile à retester : entre 83 000 et 85 000. Là, le repli est en cours : c’est normal, sain, et totalement conforme aux attentes. Ces jours-ci, l’ambiance est assez intéressante : dès que le prix monte un peu, on se demande « est-ce qu’il est déjà trop tard ? » ; dès qu’il replie un peu, on se met à demander « est-ce qu’on va s’effondrer jusqu’à 60 000 ? ». Beaucoup de blogueurs font pareil : au début ils annonçaient un krach de 60 000 vers 30 000 ou 40 000 ; puis quand le prix est reparti à la hausse, au premier repli ils recommencent à dire qu’on va retomber à 60 000. Au tout début d’un marché haussier, la peur est justement ce qui arrive le plus facilement — mais c’est souvent ce genre de psychologie qui fait rater le tout premier moment, et la meilleure opportunité.

$BTC La semaine dernière, il est monté jusqu’à plus de 82 000, soit le premier rejet par la moyenne mobile des 365 jours. Après une brève consolidation vers 79 000, plus tôt encore, une nouvelle bougie de repli est apparue. À présent, le prix est repassé sous le niveau de 79 000. Le jugement à court terme est très simple : pour continuer à monter, voire pour atteindre un sommet plus élevé, le prix doit rester au-dessus de 79 000. En revanche, dès que la clôture passe sous ce niveau, on reviendra d’abord dans la zone de fluctuation comprise entre 76 000 et 79 000. Et pour ce que le marché surveille le plus, ces quelques moyennes mobiles importantes sont toutes regroupées au voisinage du précédent plus haut, autour de 83 000 ; qu’elles y soient rejetées est donc tout à fait normal. Oui, il est donc bien possible qu’il fasse d’abord un repli sans avoir créé un sommet plus haut… mais le plus important, c’est quoi ? C’est que la branche spot a déjà montré un volume explosif, et qu’elle a franchi la ligne du coût moyen des détenteurs à court terme. Même si cette fois-ci il n’y a pas de nouveau sommet, c’est toujours un signal clair : la tendance s’est inversée et le marché baissier est officiellement terminé.

Grande nouvelle : en 2027, Ethereum permettra aux utilisateurs de payer directement les frais de transaction avec des stablecoins, sans avoir besoin de détenir $ETH . À première vue, cela ressemble à une mauvaise nouvelle — l’ETH serait-il utilisé moins ? — mais en réalité, c’est une bonne nouvelle. Le problème actuel, c’est que les nouveaux utilisateurs configurent un portefeuille, veulent juste utiliser un stablecoin, mais découvrent qu’il n’y a pas d’ETH supplémentaire pour le gas : le portefeuille ne peut tout simplement pas bouger. Dans la nouvelle proposition, l’application de paiement pourra elle-même absorber les frais, ou bien recevoir les stablecoins de l’utilisateur et régler à sa place la facture en ETH — le point clé : sur le réseau Ethereum, le sous-jacent reçoit toujours de l’Ether, le réseau est toujours utilisé, il s’agit seulement pour l’utilisateur de ne plus avoir à l’acheter lui-même. En supprimant les frictions et en augmentant l’usage, on fait un grand pas vers la facilité d’utilisation d’Ethereum.

ARK 的 Cathie Wood 用 une minute et demie a clarifié pourquoi, en septembre 2026, ils continuent de surpondérer à la hausse $BTC . Il y a trois arguments. D’abord, le ratio bitcoin/or semble être arrivé à un point d’inflexion : il est en train de franchir une étape, et la corrélation entre les deux se trouve à un plus bas historique. Ils pensent que ce ratio va continuer de monter, jusqu’à atteindre un plus haut historique ; si leur analyse de l’inflation est correcte, la pression sur l’or devrait au contraire diminuer. Ensuite, le bitcoin est l’union de trois révolutions : une révolution technologique, un nouveau système monétaire mondial, et le premier membre d’une nouvelle catégorie d’actifs — donc « il lui reste encore un long chemin à parcourir ». Enfin, le plus intéressant : le bitcoin est à la fois un actif risk-on et un actif risk-off — cette révolution technologique va mettre de nombreuses entreprises en difficulté. Dès que le risque de contrepartie apparaît dans l’économie, ceux qui en tireront profit seront le bitcoin et l’or, ces deux polices d’assurance.

Citi et DBS ont, ce week-end, mené à bien le premier transfert transfrontalier de dépôt tokenisé sur un registre numérique Swift — samedi, entre Singapour et les États-Unis, banque à banque, réalisé directement. Par comparaison, un virement Swift traditionnel nécessite deux jours ouvrables : DBS indique qu’il s’agit d’une amélioration majeure par rapport aux pratiques de l’industrie. Swift n’a annoncé que ce mois de juillet que le registre blockchain était prêt ; moins de deux mois plus tard, la première mise à l’essai est sortie. Les 17 banques mondiales majeures de la première vague de participation incluent : Citi, DBS, HSBC, BNP Paribas, UBS, ANZ et Standard Chartered — toutes figurent sur la liste. DBS et JP Morgan construisent également leur propre système blockchain transfrontalier. Ceux qui ont déjà fait des virements avec des cryptomonnaies stables, comme en utilisant $USDT ou $USDC , le savent : une fois qu’on a testé la chaîne, on ne revient plus au système bancaire traditionnel. Dans les prochaines années, cela deviendra progressivement le principal moyen de transfert entre pays et entre banques.

$ZEC Au cours de la semaine passée, il a encore discrètement augmenté de 45 %, atteignant un nouveau sommet depuis 2016 ; il a même brièvement dépassé 1250 dollars par unité, avec une capitalisation boursière de plus de 20 milliards. Après avoir établi un record, le prix a ensuite légèrement reculé de plus de 5 % aujourd’hui. Zcash est un projet de confidentialité très apprécié par de nombreux grands investisseurs — les fondateurs des jumeaux de Gemini le recommandent souvent sur X, et Arthur Hayes en parle aussi fréquemment. Mais il faut rappeler ceci : quand autant de “gros” soutiennent le même projet, c’est souvent un signal de danger. À ce niveau, pour obtenir encore de très bons rendements, les opportunités ne sont déjà plus aussi nombreuses. Ce qui mérite surtout d’être surveillé, c’est le message qu’il véhicule : le marché des monnaies de confidentialité est extrêmement fort. Zcash ressemble à un “Bitcoin” dans le secteur de la confidentialité, tandis que <c-1/> $ADA l’écosystème de Midnight est un écosystème entièrement dédié à la confidentialité : il peut faire beaucoup de choses que Zcash ne peut pas. Si, dans un tel marché, le secteur de la confidentialité parvient à refaire un nouveau plus haut, cela démontre en quelque sorte la capacité d’évolution de Midnight à l’avenir — il y a pratiquement aucune limite.

Aujourd’hui, aux États-Unis, c’est la fête du Travail : la Bourse est fermée et les volumes de transactions sur les cryptomonnaies sont aussi très faibles — mais les acheteurs, eux, ne se reposent pas. La société française Bitcoin Treasury Company, soutenue par OG Adam Back, Capital B, a de nouveau, discrètement, DCA 376 unités $BTC la semaine dernière : l’équivalent d’environ 25 millions d’euros, soit quelque 28 à 30 millions de dollars américains. Sa position totale est désormais de 3521 unités. Le style de cette société a toujours été le même : pas de bruit, pas de tapage, et, à intervalles réguliers, elle ajoute un lot, en continu. Un autre point d’observation : plus tôt aujourd’hui, sur le X de Michael Saylor, aucune publication n’a été faite avec un graphique du Saylor Tracker — est-ce que la Strategy est revenue acheter davantage de bitcoins la semaine dernière, ou a-t-elle encore une fois accumulé des actifs en cash ? On le saura demain.

Un écart très intéressant est en train de se produire sur le $BTC : le taux de financement de niveau 4 heures sort d’une tendance baissière, tandis que le prix évolue doucement à la hausse — cela signifie que les positions longues à effet de levier quittent le marché, et que la hausse est soutenue par la force du spot ; c’est un signal plutôt haussier. Mais la vraie décision du mois se jouera ce jeudi 11 septembre avec le rapport sur l’inflation : il ne reste que 4 jours avant la réunion du FOMC, et pour l’instant les hausses de taux restent maintenues — c’est encore un pile ou face 50/50. Scénario simple : si le CPI est plus chaud que prévu, le Bitcoin subira très probablement une grosse chute ; s’il est plus froid, la Fed aura une raison de ne pas relever les taux, et le marché pourrait attaquer violemment à la hausse. Ces données vont impacter l’ensemble de la tendance sur le mois à venir, et l’effet sera très important.

Les schémas de comportement de la moyenne mobile sur 50 semaines, sur l’histoire, autour du $BTC , sont très clairs. Dans un marché baissier, lorsque le prix rebondit jusqu’à cette ligne, il est généralement d’abord fortement rejeté ; dans un marché haussier, il y a plutôt une consolidation de 3 à 5 semaines autour de cette ligne, puis une cassure directe — en 2015 c’était comme ça, et en 2023 aussi. Le précédent marché baissier a aussi donné une leçon : en 2022, le prix est resté au-dessus de cette ligne pendant environ deux semaines ; tout le monde pensait que la cassure était en cours, mais il s’agissait d’une fausse cassure, suivie d’une nouvelle baisse. Donc cette fois, il faut voir au moins deux semaines clôturer au-dessus de la ligne pour que l’on puisse considérer que la fin du marché baissier est réellement confirmée. Et il y a une vieille phrase à retenir : lorsqu’on consolide sous une résistance, on finit souvent par rompre, et cela est un signe de force dans l’histoire. Aujourd’hui, le Bitcoin se négocie en serrant sous le sommet de la fourchette ; plus la consolidation dure, plus la probabilité d’une hausse est élevée.

Beaucoup de gens se prennent la tête : $BTC est-ce qu’il faut d’abord avoir créé un plus haut encore avant de revenir en arrière ? À première vue, ça semble cohérent, mais l’essentiel est une autre réalité : dès l’instant où le volume explose et passe au-dessus de la ligne de coût des acheteurs à court terme, la tendance est déjà inversée. Cette séquence, lancée trois mois plus tôt que lors des cycles précédents, a vu toutes les moyennes mobiles se regrouper au niveau du précédent plus haut : donc même s’il revient en arrière avant de battre ce sommet, le marché baissier est déjà officiellement terminé. Ensuite, chaque repli sera une opportunité de compléter sa position au tout début du cycle haussier. À l’inverse, si l’on pense que le marché baissier n’est pas encore confirmé juste parce que « le sommet n’a pas encore été atteint », on risque plutôt de rater l’occasion la plus importante de se repositionner — n’oubliez pas qu’avant le mouvement explosif, quelques semaines plus tôt, l’indice d’épuisement des vendeurs avait déjà atteint un niveau historique encore plus bas que celui des fins de marchés baissiers des cycles précédents. Les cycles peuvent être accélérés, qui peut garantir que la phase de consolidation sur l’année du début du cycle haussier ne sera pas elle aussi raccourcie ?

Depuis longtemps qu’on n’a plus parlé de Salvador, il s’est peu à peu estompé de l’attention des médias grand public — mais est-ce qu’ils continuent d’acheter du bitcoin ? D’abord, parlons de ce que dit le FMI : le Salvador n’a pas utilisé l’argent emprunté au FMI pour acheter des cryptomonnaies ; le projet de portefeuille Chivo semble aussi être à l’arrêt. Alors, quelle est la réponse ? Oui : ils achètent toujours un $BTC par jour. Concrètement, chaque jour, leur position augmente d’une pièce, sans jamais s’arrêter — voilà, c’est ça, le véritable DCA. Depuis plusieurs années, le Salvador a fait du bitcoin une monnaie nationale. Dans le cycle haussier, comme dans le cycle baissier, sur un marché dont personne ne parle, ils continuent tranquillement à faire ce qu’ils avaient dit vouloir faire à l’époque. Ici, il faut leur applaudir.

Regardez ces liquidations des deux derniers jours : jeudi $BTC , de 77000 à plus de 82000 d’un seul coup, liquidant 470 millions de positions short et 82 millions de positions long ; vendredi, retour de plus de 82000 à plus de 77000, liquidant 125 millions de positions short et près de 280 millions de positions long. Le prix a fait un tour complet pour revenir au point de départ, mais le marché a quand même ajouté exactement 1 milliard de dollars de pertes sur des leviers à court terme. La phrase de l’expert de CoinDesk mérite d’être retenue : time in the market, not timing the market — rester sur le marché, toujours plus important que deviner le sommet ou le creux. Données à l’appui : dans l’historique du Bitcoin sur 18 ans, il y a eu 11 ans où il suffisait de manquer les 10 meilleurs jours de l’année pour que les années rentables deviennent déficitaires ; en 2019, +94 %, manquer les 10 meilleurs jours revient à -40 % ; en 2011, +1474 %, manquer ne laisse plus que +2,2 % ; de 2026 à aujourd’hui, -9 %, manquer les 5 meilleurs jours revient directement à -36 %.

$BTC Disponible ETF La semaine dernière a connu les trois semaines d’entrées en 2026 les plus importantes sur trois semaines, avec un total de plus de 3,8 milliards : la semaine dernière, encore 986,9 millions d’entrées ; un jeudi, quand Bitcoin a grimpé à plus de 82 000, les entrées sur la journée ont atteint 730 millions ; le vendredi, le prix a corrigé, mais les flux restent positifs avec 174 millions d’entrées. Je dis souvent que les entrées/sorties sur une journée ou sur une semaine ne valent pas la peine d’y consacrer trop de réflexion pour l’interprétation, mais la tendance à long terme est très claire : le prix du Bitcoin reste au même niveau depuis plusieurs mois, tandis que le total des entrées de l’ETF spot continue d’augmenter — ce qui montre que des institutions, des VCs et des banques d’investissement se positionnent discrètement en coulisses. Et même les jours où les prix baissent, l’argent continue d’affluer : cela prouve que la confiance des institutions dans ce secteur demeure très élevée.

La sénatrice Lummis publie un message d’alerte : si le Clarity Act n’est pas adopté d’ici septembre de cette année, la prochaine véritable opportunité risque d’attendre 2030 — les pertes d’emplois, d’opportunités d’investissement et de recettes fiscales entre-temps constituent un coût très objectif. Et que pense le marché ? Sur Polymarket, la probabilité d’une adoption « avant la fin 2026 » était montée jusqu’à 74 % au début du mois de mai, puis elle est tombée aujourd’hui à seulement 14 à 16 % : le marché a déjà totalement intégré le fait que ce texte ne sera pas adopté. Cela crée au contraire une asymétrie : le 15 septembre, si jamais il n’est pas adopté, le marché ne devrait pas vraiment réagir, et même après coup, il pourrait y avoir un rebond ; mais si, contre toute attente, il est adopté, ce scénario n’a pas du tout été pris en compte dans les prix — <$BTC > hausse de 20 % en une journée, hausse des altcoins de 30 à 50 % en une journée : tout cela est possible. Le 15 septembre, restez attentif.

Les données non agricoles annoncées vendredi ont largement dépassé les attentes : on ne prévoyait qu’une hausse de 55 000 emplois, mais en réalité, ce chiffre s’est établi à +162 000. À première vue, c’est une bonne nouvelle… alors pourquoi le marché a-t-il connu une forte correction ? Parce que si le marché de l’emploi est aussi solide, la Réserve fédérale a encore davantage de raisons de relever ses taux : plus les données non agricoles sont bonnes, plus le marché se demande si cela ne fournit pas à Kevin Warsh un prétexte pour une hausse. Ainsi, le véritable point clé reste les chiffres de l’IPC de ce vendredi : les attentes et les spéculations autour d’une hausse de taux devraient être, d’après ce qu’on observe, la plus importante depuis 2026 jusqu’à aujourd’hui. Une fois l’IPC publié, on saura essentiellement si la Fed augmentera (ou non) ses taux lors du FOMC du 16 septembre. Mon hypothèse reste la même : l’IPC sera meilleur que prévu, ce qui permettra de maintenir les taux. La réponse sera dévoilée vendredi. D’ici là, $BTC devrait probablement évoluer de façon latérale entre 75 000 et 82 000, sans véritable cassure ni rupture à la baisse.

Commencez par voir à quel point ce secteur de la vie privée est dramatique. Au cours des dix dernières années, il a été traité comme une substance radioactive : en 2022, le Trésor américain a sanctionné les contrats Tornado Cash ; en 2024, le fondateur du portefeuille Samourai a été arrêté, puis chacun a été condamné à 5 ans et 4 ans ; sous la pression anti-blanchiment, les bourses ont fini par retirer, une à une, les actifs axés sur la confidentialité — la confidentialité, c’était donc la dette. Puis tout s’est renversé : en mars 2025, la 5e cour d’appel a jugé qu’un smart contract immuable n’était pas un actif que l’OFAC pouvait sanctionner, et Tornado Cash a été retiré de la liste des sanctions ; en octobre, Naval a lancé une citation en positionnant Zcash comme « une assurance contre Bitcoin » ; en janvier 2026, Arthur Hayes a écrit un article et a transformé $ZEC en sa deuxième plus grande position liquide, juste derrière le Bitcoin. Le prix suit le récit : ZEC est passé du plus bas sur 52 semaines à 38 dollars jusqu’à 888, avec une capitalisation de 13,4 milliards ; $XMR a aussi franchi 500, avec une hausse annuelle de 94 %. Grayscale a même converti sa fiducie sur Zcash en le premier ETF américain au comptant pour une cryptomonnaie de confidentialité — des frais annuels de 2,5 %, soit dix fois ceux d’un ETF Bitcoin, et pourtant des gens continuent d’acheter.

$ZEC En un an, hausse de plus de 1900 %. Sur les mêmes 12 mois, $BTC chute de 28 %, et $ETH recule de 44 % — le marché a déjà voté : la confidentialité est l’actif négocié de ce cycle. La demande est bien réelle : l’offre « shielded » de Zcash est passée d’environ 8 % au début de 2024 à plus de 30 % ; et en février de cette année, la part des transactions shielded a atteint un nouveau sommet à 59 % — sans qu’on ne force personne, la plupart des utilisateurs choisissent de rester invisibles. Mais désormais, ce que Vitalik pointe n’est pas ces cryptos de confidentialité déjà en forte hausse, mais un projet lancé mi-août sur le mainnet, dont le token ne vaut que 9 cents : Interfold. Il ne cache pas votre argent — c’est ce qu’il cache qui pourrait être beaucoup plus important. Cette idée a été laissée en friche pendant sept ans ; Vitalik l’a demandée pendant près de dix ans ; et enfin, quelqu’un l’a réalisée.