Una繁星

Le rapport financier de Nvidia ($NVDAB ) vient d’être publié.

Selon Huang Renxun, l’IA génère désormais de vrais profits.

Les ventes sont très bonnes, les bénéfices aussi, et l’entreprise prévoit d’en vendre encore plus le trimestre prochain.

Ce trimestre, le chiffre d’affaires s’élève à 96,2 milliards de dollars, soit plus du double par rapport à la même période l’an dernier (+106%).

L’essentiel vient toujours des puces IA et des produits de centres de données, qui représentent 89 milliards de dollars.

La marge est très élevée : la marge brute reste à 75%.

La société indique que le chiffre d’affaires du prochain trimestre devrait atteindre environ 1080 milliards de dollars, légèrement plus haut que ce qu’attendaient les analystes.

L’inflation et les données de PIB sont maintenant publiées.

D’abord, regardons l’inflation : elle n’a pas encore été réellement maîtrisée.

Les prix dans leur ensemble ont augmenté de 3,7% sur un an, soit un tout petit peu plus que la prévision du marché (3,6%). L’inflation sous-jacente, hors alimentation et énergie, a progressé de 3,3% sur un an, exactement comme prévu. Et l’objectif de la Fed est de 2%.

Donc, pour l’instant, parler de baisses de taux, du moins à en juger par ces données, signifie que l’épreuve de l’inflation n’est pas encore passée.

Passons au PIB.

Au deuxième trimestre, la croissance économique américaine annualisée s’établit à 1,5% : ce n’est pas très fort, mais ce n’est pas non plus une récession. L’économie continue de croître, mais à un rythme modéré.

Du coup, la situation est un peu délicate : l’économie n’est pas assez faible pour pousser la Fed à réduire rapidement ses taux. Et l’inflation n’est pas assez basse pour permettre à la Fed d’envisager une baisse de taux en toute confiance.

Le marché n’a donc pas non plus de direction particulièrement claire.

Aujourd’hui, les actions US évoluent avec prudence : elles se maintiennent à peu près à plat, et tout le monde attend une véritable grande variable, à savoir le rapport de résultats d’Nvidia ce soir après la clôture, <b>$NVDAB </b>.

Comme les données macro n’ont pas fourni d’orientation de trading franchement explicite, la question de savoir dans quel sens le marché va ensuite, dépendra très probablement de la capacité d’Nvidia à continuer de prouver que le cycle d’IA reste porteur : que l’argent continue d’affluer, qu’on continue de le “brûler”, et que cela en vaut la peine.

La Corée veut garder davantage de capacités de production de puces chez elle, tandis que les États-Unis espèrent que Samsung et SK Hynix déplacent une partie de leurs capacités clés vers les États-Unis.

À l’heure actuelle, les deux parties commencent à se mesurer, et l’inconfort américain se fait de plus en plus sentir.

Le mois d’avant, le gouvernement sud-coréen, en partenariat avec Samsung et SK Hynix, a annoncé un plan d’investissement d’environ 800 000 milliards de wons coréens, soit plus de 500 milliards de dollars, dans le sud-ouest de la Corée, afin de construire quatre nouvelles usines de puces mémoire.

L’objectif est très clair : accroître fortement la capacité de mémoire en Corée du Sud, afin de saisir l’explosion de la demande actuelle en puces d’IA.

Mais lorsque les États-Unis ont vu cette annonce, ils n’ont pas vraiment apprécié.

Car, de leur point de vue, les entreprises coréennes investissent autant d’argent pour développer la production sur le territoire national, sans pour autant construire des capacités de fabrication de mémoire d’une ampleur comparable aux États-Unis.

Les États-Unis espèrent depuis longtemps que Samsung et SK Hynix installent davantage de leurs capacités clés aux États-Unis, afin d’américaniser davantage l’ensemble de la chaîne d’approvisionnement des semi-conducteurs.

C’est pourquoi, récemment, les États-Unis ont commencé à exercer une pression continue, tant par des déclarations publiques que via des discussions en privé.

Le gouvernement sud-coréen nie pour l’instant que des demandes officielles aient été formulées par les États-Unis, mais il est certain que les divergences entre les deux parties concernant la stratégie de déploiement des capacités de puces deviennent de plus en plus visibles.

Continuez à détenir mon long sur SK Hynix $SKHYNIX !

Bonjour 🌞
Je suis curieux : vous mangez quoi au petit-déjeuner, en premier ?

Le pétrole brut Brent baisse d’environ 3 %, au plus bas de la semaine.

Par ailleurs, sur le marché des options, les paris tablent sur des variations du cours d’environ 5,4 % pour Nvidia après la publication de ses résultats de cette semaine, contre 6,5 % la dernière fois, et également en dessous des 7,4 % en moyenne sur les 12 derniers trimestres. Cela montre que tout le monde est plus calme : on s’est habitué à sa forte croissance, et il n’y aura donc pas trop de surprises ni d’inquiétudes.

En ce qui concerne la partie HBM, Nvidia achète à HBＭ de SK hynix $SKHYNIX , qui a obtenu le plus grand nombre de commandes et qui est le plus gros client de SK hynix au semestre. Samsung $SAMSUNG s’y intéresse aussi, mais il a reçu beaucoup moins de commandes de Nvidia, et n’est même pas entré dans le top 5 des clients de Samsung.

Les risques géopolitiques s’aggravent, et pourraient même toucher des institutions financières aidant l’Iran (y compris certaines institutions chinoises).

Le ministre américain des Finances, Bessent, a officiellement annoncé le lancement de l’« action d’expulsion économique » contre l’Iran :

L’objectif est de couper tous les liens économiques vitaux de l’Iran, afin que Téhéran soit totalement isolée.

C’est dit clairement : toute entité impliquée dans le blanchiment d’argent pour l’Iran sera exclue du système du dollar.

Ma $MUU devra encore baisser 🤧

Samsung $SAMSUNG a déclaré : « Cette année, nous allons restituer jusqu’à 110 000 milliards de won sud-coréens (environ 540 milliards de yuans) aux actionnaires. »

Parmi cela, au troisième trimestre de cette année, nous verserons d’abord 30 000 milliards de won sous forme de dividendes en espèces, et le reste sera décidé l’an prochain quant à la manière de le répartir.

Puis, le cours de l’action de Samsung a chuté.

Parce que tout le monde s’attendait à recevoir plus, plus vite et avec un rachat d’actions plus direct.

Au final, l’annonce est un peu inférieure aux attentes, et les détails ne sont pas assez clairs, donc beaucoup de personnes ont été déçues et ont vendu, ce qui a fait chuter le cours.

Moi : ? ? ?

SK 海力士 $SKHYNIX employés, cette année très grosse prime de performance, désormais non plus versée intégralement en espèces : 60% seront versés sous forme d’actions de la société.

Supposons que cette année l’entreprise réalise beaucoup de bénéfices, par exemple un bénéfice opérationnel de 250 000 milliards de wons coréens :

En moyenne, environ 700 millions de wons de prime par personne (avant impôts ; en pratique, cela dépend du niveau hiérarchique et des performances).

Parmi cette prime, 280 millions de wons sont versés en cash (crédité immédiatement), et 420 millions en actions (une partie peut être vendue dès la même année, tandis qu’une autre partie n’est attribuée qu’après 1 à 2 ans).

Les employés peuvent aussi faire leur propre choix : s’ils veulent davantage d’actions, ils en prennent davantage (jusqu’à 100% en actions).

Samsung Electronics a déjà fait la même chose auparavant. Pour le service des semi-conducteurs, les primes spéciales étaient quasiment entièrement versées en actions (avec aussi une partie bloquée pendant 1 à 2 ans).

En Corée, les grandes entreprises adoptent de plus en plus cette pratique : transformer les primes en actions.

La société subit moins de pression de trésorerie, et le cours de l’action pourrait aussi être soutenu.

Les employés de l’entreprise ont également la possibilité de gagner plus si le cours continue de monter.

Pour l’instant, il s’agit encore d’un accord provisoire : il faut attendre le vote du syndicat pour la confirmation finale.

Compte rendu des toutes dernières délibérations du FOMC de la Réserve fédérale (juillet) :

Taux maintenu inchangé (3,50 % à 3,75 %)

Résultat du vote : 9 voix pour contre 3 voix contre

3 opposants estiment qu’il faut relever les taux immédiatement de 25 points de base :

Beth Hammack (la reine des transactions chez Goldman Sachs)

Neel Kashkari (ancien ingénieur de la NASA)

Lorie Logan (ancienne vétérane de la Réserve fédérale de New York en période de crise)

Signal clé du compte rendu : beaucoup pensent que si l’inflation ne continue pas de baisser, il faudra très probablement encore relever les taux par la suite.

Tech d’YuShu, hier à l’ouverture a été le meilleur de la journée en hausse dès le premier jour.

Aujourd’hui, on “nettoie” pour repartir, et demain ça devrait encore redescendre $UNITREE

À court terme, c’est une bonne occasion pour jouer la volatilité.

À moyen terme, on s’attend plutôt à une baisse.

C’est revenu cette fois.

Les bœufs sont vraiment revenus.

Dépêchez-vous de rentrer.
$ETH
$SOL

La cote de Trump est tombée à 33 %, soit le plus bas niveau de son mandat.

La raison principale, c’est que la guerre entre les États-Unis et l’Iran s’éternise.

Par ailleurs, d’après les comparaisons récentes des valeurs en portefeuille, $SKHYNIX est celle qui offre le meilleur rapport qualité-prix.

L’IA a aidé à créer une image.

La vérité, c’est que : le yuan chinois devient de plus en plus attrayant.

Samsung et SK Hynix $SKHYNIX recrutent tous les deux du personnel, en particulier des talents pour la conception de puces.

Ces derniers mois, plus de 200 personnes ont déjà quitté Samsung pour rejoindre SK Hynix.

En revanche, du côté de la Chine ChangXin, ils recrutent aussi des ingénieurs en mémoire au sein de la chaîne de production en Corée du Sud ; à l’heure actuelle, il y a déjà 200 employés coréens en poste.

Faits insolites :

À une certaine époque, la valeur d’Apple a augmenté d’un seul coup, dépassant directement la valeur de l’ensemble de la société Coca-Cola.

De nos jours, à l’ère de l’IA, Micron $MUU et SK hynix $SKHYNIX sont également entrées dans le club des mille milliards grâce aux puces mémoire, mais il est presque impossible de dépasser Apple.

Quant au pourquoi… vous voyez de quoi je parle.

Faits insolites

L’or du monde entier

ne peut être empilé que sous forme d’un cube d’une taille équivalente à celle d’un immeuble de sept étages

Le mois d’août n’est pas encore à la moitié que l’or a déjà grimpé d’environ 10 %, jusqu’aux plus hauts atteints ces deux derniers mois.

D’après les données de la World Gold Council : au 2e trimestre, les banques centrales mondiales ont acheté 288,9 tonnes d’or, soit une hausse de 62 % en glissement annuel, représentant le meilleur 2e trimestre jamais enregistré. La banque centrale chinoise a continué ses achats, la Pologne en a acheté massivement, et la Corée du Sud a relancé un programme d’acquisition d’or après 13 ans. $XAUT

Les données sur l’emploi (non-agricoles) sont tombées.

Les données sur l’emploi se révèlent, de façon inattendue, plus faibles : le nombre d’emplois baisse, mais le taux de chômage recule légèrement, et le marché du travail ralentit nettement.

Il semble donc que, en septembre, il n’y aura très probablement pas de hausse des taux.

Fais-les monter violemment $SKHYNIX $MUU