Link Crypto

Ondo Finance nộp hồ sơ xin no-action letter, đề xuất dùng Ethereum ghi nhận quyền lợi cổ phiếu Mỹ cho nhà đầu tư nước ngoài trong thị trường RWA 23 tỷ USD.

Ondo Finance đã nộp hồ sơ yêu cầu no-action letter lên SEC hôm thứ Hai, đề nghị cơ quan này xác nhận sẽ không thực hiện hành động cưỡng chế đối với mô hình sử dụng Ethereum để ghi nhận và quản lý một số quyền lợi chứng khoán dưới dạng token. Đây là bước đi pháp lý quan trọng nhất từ trước đến nay của công ty mã hóa tài sản thực này, và diễn ra trong bối cảnh Washington đang dần tỏ thái độ cởi mở hơn với việc đưa chứng khoán truyền thống lên hạ tầng blockchain.

Mô hình đề xuất gắn với nền tảng Ondo Global Markets, cung cấp các chứng chỉ token hóa cho phép nhà đầu tư ngoài Hoa Kỳ tiếp cận cổ phiếu và ETF niêm yết tại Mỹ. 

Cấu trúc được thiết kế theo hướng tách biệt rõ ràng: tài sản cơ sở, cổ phiếu và ETF, vẫn được lưu ký thông qua Depository Trust Company và trung gian môi giới Alpaca theo đúng quy trình pháp lý hiện hành, trong khi Ondo phát hành các token trên Ethereum đại diện cho quyền lợi tương ứng. 

Thay đổi thực chất nằm ở cách thức ghi nhận và đồng bộ hóa sổ sách, hỗ trợ quản lý tài sản bảo đảm theo thời gian thực thay vì dựa vào các quy trình thanh toán truyền thống có độ trễ.

Khung pháp lý đang hình thành, cuộc đua đã bắt đầu

Thời điểm Ondo nộp hồ sơ không phải ngẫu nhiên. Ủy viên SEC Hester Peirce gần đây đã công khai khuyến khích các doanh nghiệp phát triển sản phẩm token hóa chủ động làm việc trực tiếp với cơ quan quản lý thay vì chờ đợi hướng dẫn chính thức. SEC cũng đã bước đầu phê duyệt thay đổi quy định để Nasdaq hỗ trợ giao dịch cổ phiếu token hóa. 

Tại Hạ viện, nghị sĩ Andy Barr nhận định mã hóa chứng khoán là xu hướng tất yếu, song cần được triển khai trong khuôn khổ bảo vệ nhà đầu tư đầy đủ — phản ánh quan điểm chủ đạo của giới lập pháp: không phản đối về nguyên tắc, nhưng muốn kiểm soát về cơ chế.

Trong khi Ondo chờ phản hồi từ SEC, cuộc đua trên thị trường đã thực sự bắt đầu. New York Stock Exchange, Robinhood, Kraken và Coinbase đều đang phát triển các sản phẩm cổ phiếu on-chain theo các hướng tiếp cận khác nhau. Thị trường tài sản thực được mã hóa hiện có quy mô khoảng 23 tỷ USD, trong đó Ondo chiếm khoảng 2,8 tỷ USD, vị thế dẫn đầu nhưng chưa đủ để tạo ra rào cản gia nhập khi các tên tuổi lớn hơn nhiều đang cùng bước vào. 

Các dự báo cho thấy thị trường này có thể đạt từ 2.000 tỷ đến hơn 10.000 tỷ USD vào năm 2030. Khoảng cách giữa hai con số phản ánh mức độ không chắc chắn còn rất lớn và phần lớn phụ thuộc vào tốc độ hình thành của chính khung pháp lý mà Ondo đang tìm cách định hình ngay từ bây giờ.

Nhà cung cấp thanh toán Hàn Quốc NHN KCP ký MoU với Ava Labs, hướng tới xác thực giao dịch dưới một giây và hạ tầng thanh toán xuyên biên giới.

Nhà cung cấp dịch vụ thanh toán Hàn Quốc NHN KCP đã ký biên bản ghi nhớ với Ava Labs nhằm phát triển một mạng blockchain Layer 1 chuyên biệt cho thanh toán, sử dụng Ava Cloud, nền tảng cho phép doanh nghiệp triển khai và vận hành blockchain L1 riêng của Ava Labs. Theo CEO Jun-seok Park, thỏa thuận này đánh dấu bước kết hợp giữa năng lực vận hành thanh toán của NHN KCP với công nghệ blockchain nhằm tạo ra mô hình có thể triển khai ngay trong thực tiễn kinh doanh.

Về mặt kỹ thuật, hợp tác tập trung vào ba trụ cột: xác thực thanh toán với thời gian xử lý dưới một giây, mã hóa dữ liệu giao dịch trực tiếp trên chuỗi, và xây dựng hạ tầng có thể tùy chỉnh cho các nhà bán hàng. Hai bên dự kiến triển khai giai đoạn thử nghiệm khả thi kỹ thuật trước khi đưa mainnet vào vận hành, đồng thời mở rộng kết nối với các tổ chức tài chính và công ty thanh toán toàn cầu. 

Đại diện Ava Labs khu vực châu Á lưu ý rằng thời điểm ra mắt L1 phụ thuộc đáng kể vào tiến trình thông qua các quy định pháp lý về tài sản mã hóa tại Hàn Quốc, một biến số vẫn chưa có lộ trình rõ ràng.

Avalanche đẩy mạnh hiện diện trong hệ thống tài chính Hàn Quốc

Ngoài L1, NHN và Ava Labs cũng sẽ nghiên cứu các mô hình kinh doanh mới trong thương mại số, bao gồm tiền gửi được mã hóa, cấu trúc thanh toán đa stablecoin và thanh toán xuyên biên giới. Đây là những mảng mà hạ tầng blockchain có thể tạo ra lợi thế cạnh tranh rõ rệt so với hệ thống thanh toán truyền thống, đặc biệt trong bối cảnh chi phí và độ trễ của các giao dịch xuyên biên giới vẫn là điểm nghẽn lớn với doanh nghiệp vừa và nhỏ.

Thỏa thuận với NHN KCP là một phần trong chiến lược mở rộng có hệ thống của Avalanche tại thị trường Hàn Quốc. Trước đó, KB Kookmin Card, một trong những công ty thẻ tín dụng lớn nhất nước này, đã công bố phát triển mô hình thanh toán stablecoin lai trên Avalanche, cho phép liên kết thẻ tín dụng với ví số để người dùng sử dụng đồng thời stablecoin và hạn mức tín dụng trên cùng một thẻ. 

Hai hợp tác liên tiếp với các tổ chức tài chính lớn cho thấy Avalanche đang định vị mình không phải như một nền tảng blockchain đại chúng mà như một lớp hạ tầng cho tài chính doanh nghiệp tại Đông Bắc Á, nơi nhu cầu số hóa hệ thống thanh toán đang tăng nhanh nhưng khung pháp lý vẫn đang trong giai đoạn hoàn thiện.

Hàn Quốc cáo buộc Coinone không xác minh danh tính trong 70.000 trường hợp và tạo điều kiện cho giao dịch với 16 sàn nước ngoài chưa đăng ký.

Sàn giao dịch tài sản mã hóa lớn thứ ba Hàn Quốc đang đối mặt với một trong những án phạt nghiêm khắc nhất trong lịch sử ngành tài sản mã hóa nước này. Theo nhiều nguồn tin truyền thông địa phương bao gồm Korea Times, Chosun và Yonhap News, Đơn vị Tình báo Tài chính (FIU) thuộc Ủy ban Dịch vụ Tài chính đã áp mức phạt 5,2 tỷ won, tương đương khoảng 3,5 triệu USD, đối với Coinone, kèm theo lệnh đình chỉ một phần hoạt động trong 3 tháng. 

Trong thời gian này, sàn sẽ không được phép cho khách hàng mới nạp hoặc rút tiền. CEO Cha Myung-hoon cũng bị khiển trách chính thức, dù đây là biện pháp xử lý hành chính, không phải hình phạt hình sự. Coinone có 10 ngày để khiếu nại trước khi FIU chính thức hóa các quyết định này.

Các cáo buộc trải rộng trên nhiều lĩnh vực tuân thủ. FIU xác định Coinone đã không xác minh danh tính người dùng trong khoảng 70.000 trường hợp, đánh dấu hoàn tất quy trình thẩm định khách hàng dù thiếu thông tin quan trọng, và không hạn chế giao dịch đối với những khách hàng chưa hoàn tất xác minh. 

Nghiêm trọng hơn, sàn bị cáo buộc đã tạo điều kiện cho hơn 10.000 giao dịch với 16 sàn giao dịch nước ngoài chưa đăng ký với cơ quan quản lý Hàn Quốc, mặc dù đã nhận được nhiều cảnh báo trước đó.

Làn sóng siết chặt thứ hai trong vòng một tháng

Vụ Coinone không phải là trường hợp đơn lẻ. Chỉ một tháng trước, Bithumb, sàn giao dịch lớn thứ hai theo khối lượng, đã bị phạt 24 triệu USD và chịu lệnh đình chỉ một phần hoạt động 6 tháng vì các vi phạm AML tương tự. 

Hai vụ xử phạt liên tiếp trong thời gian ngắn phản ánh sự leo thang có chủ đích trong chính sách quản lý của Seoul, được thúc đẩy một phần bởi một sự cố đình đám của chính Bithumb: sàn này từng chuyển nhầm 620.000 Bitcoin, trị giá khoảng 42 tỷ USD tại thời điểm đó, thay vì 620.000 won Hàn Quốc cho khách hàng. 

Sự cố đó đã khiến Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc thúc đẩy cơ quan lập pháp ban hành các quy định kiểm soát chặt chẽ hơn, bao gồm khuyến nghị áp dụng cơ chế hạn chế giao dịch tự động trong trường hợp xuất hiện hoạt động bất thường hoặc biến động giá đột ngột.

Với tổng mức phạt cộng dồn từ hai vụ vượt 27 triệu USD trong vòng 30 ngày, Hàn Quốc đang gửi đi tín hiệu rõ ràng rằng giai đoạn dung túng với việc tuân thủ AML không đầy đủ trong ngành tài sản mã hóa đã kết thúc. 

Đối với Coinone, thách thức trước mắt không chỉ là khoản phạt tài chính, mà còn là ba tháng không thể nhận khách hàng mới, một đòn giáng trực tiếp vào thị phần trong thời điểm cạnh tranh giữa các sàn nội địa đang ngày càng gay gắt.

Hiệp hội Ngân hàng Mỹ lập luận Hội đồng Cố vấn Kinh tế Nhà Trắng đặt sai câu hỏi — rủi ro thực sự không phải tổng cho vay, mà là dòng tiền gửi rút khỏi ngân hàng nhỏ.

Một báo cáo của Hội đồng Cố vấn Kinh tế Nhà Trắng công bố hôm thứ Tư kết luận rằng việc cấm trả lợi suất cho stablecoin chỉ làm tăng cho vay ngân hàng khoảng 2,1 tỷ USD, tương đương mức tăng ròng 0,02%, về thực chất là không đáng kể. Hiệp hội Ngân hàng Mỹ (ABA) ngay lập tức phản bác, không phải bằng cách tranh luận về con số, mà bằng cách phủ nhận chính câu hỏi mà báo cáo đặt ra.

Nhà kinh tế trưởng Sayee Srinivasan và Phó Chủ tịch phụ trách nghiên cứu Yikai Wang của ABA lập luận rằng vấn đề chính sách thực sự không phải là lệnh cấm lợi suất ảnh hưởng thế nào đến tổng lượng cho vay, mà là việc cho phép trả lãi có thể kéo tiền gửi ra khỏi hệ thống ngân hàng, đặc biệt là từ các ngân hàng cộng đồng. 

Ngay cả trong kịch bản tổng tiền gửi của toàn hệ thống không thay đổi, dòng vốn vẫn có thể dịch chuyển từ các ngân hàng nhỏ sang các tổ chức lớn hơn, đẩy chi phí huy động vốn của ngân hàng cộng đồng lên cao và làm suy giảm khả năng cho vay tại địa phương. Một số ngân hàng nhỏ có thể không có đủ linh hoạt về bảng cân đối kế toán để hấp thụ các dòng rút tiền mà không phải chuyển sang các nguồn vay bán buôn đắt hơn.

Cuộc tranh luận phản ánh bất đồng sâu hơn về dự luật stablecoin

Căng thẳng này không chỉ là tranh luận học thuật. Ngành tài sản mã hóa và ngân hàng đang đàm phán trực tiếp về các điều khoản trong dự luật Thượng viện, dự kiến xác định cách thức quản lý stablecoin và quy định về lợi suất là một trong những điểm bất đồng trọng tâm. 

Lo ngại của ABA có tiền lệ từ chính cơ quan hành pháp: báo cáo của Bộ Tài chính Mỹ vào tháng 4/2025 ước tính việc áp dụng rộng rãi stablecoin có thể dẫn đến dòng rút tiền gửi lên tới 6,6 nghìn tỷ USD khỏi hệ thống ngân hàng, một con số đủ để biến đây thành rủi ro hệ thống, không phải chỉ là rủi ro cạnh tranh thông thường.

Ở phía đối diện, CEO Coinbase Brian Armstrong lập luận rằng lợi suất stablecoin sẽ buộc các ngân hàng phải cạnh tranh trên một sân chơi công bằng hơn, sau nhiều thập kỷ duy trì lãi suất tiền gửi gần bằng 0. 

Đáng chú ý, ngay cả ABA cũng thừa nhận rằng hộ gia đình và doanh nghiệp sẽ có động lực tài chính rõ ràng để chuyển tiền sang các stablecoin có lợi suất cao hơn, một sự thừa nhận ngầm rằng sức hấp dẫn của sản phẩm này là thực, và lệnh cấm, nếu có, sẽ là biện pháp bảo vệ cơ cấu chứ không phải phản ánh nhu cầu thị trường. Đây chính là điểm mà cuộc tranh luận về stablecoin chạm đến câu hỏi sâu hơn: ai được bảo vệ khi nhà lập pháp thiết kế các quy tắc tài chính mới.

Bộ Tư pháp Mỹ khởi động quy trình hoàn trả hơn 40 triệu USD tài sản tịch thu cho nạn nhân mô hình Ponzi OneCoin giai đoạn 2014–2019.

Hơn một thập kỷ sau khi mô hình Ponzi tài sản mã hóa OneCoin bắt đầu hoạt động, Bộ Tư pháp Mỹ (DOJ) đã chính thức khởi động quy trình bồi thường cho các nạn nhân. Hơn 40 triệu USD tài sản bị tịch thu từ những cá nhân đứng sau vụ việc hiện sẵn sàng để hoàn trả cho những người đã mua OneCoin trong giai đoạn 2014–2019 và ghi nhận khoản lỗ ròng. 

Công tố viên Liên bang tại Manhattan, Jay Clayton, mô tả đây là “một bước quan trọng nhằm hoàn trả tài sản cho những người bị thiệt hại”, đồng thời thừa nhận rằng con số này chỉ là một phần nhỏ so với quy mô thiệt hại thực tế mà vụ lừa đảo gây ra.

OneCoin được thành lập tại Bulgaria năm 2014 bởi Ruja Ignatova và Karl Sebastian Greenwood, với tuyên bố táo bạo sẽ vượt qua Bitcoin để trở thành tài sản mã hóa lớn nhất thế giới. Thực tế, token này không có giá trị sử dụng thực tế và toàn bộ dự án vận hành theo mô hình Ponzi cổ điển. 

DOJ ước tính trong giai đoạn từ 2014 đến cuối năm 2016, OneCoin đã chiếm đoạt hơn 4 tỷ USD từ khoảng 3,5 triệu nạn nhân, trong khi một số ước tính khác cho rằng tổng thiệt hại toàn cầu có thể lên tới 19 tỷ USD. Nhiều ngân hàng trung ương, bao gồm Latvia, Thụy Điển và Na Uy, đã phát cảnh báo về dự án này ngay trước khi nó sụp đổ.

Một kẻ bị kết án, một kẻ vẫn đang lẩn trốn

Số phận của hai nhà đồng sáng lập tạo nên sự tương phản rõ rệt. Greenwood bị bắt giữ sau cuộc đột kích của cảnh sát Bulgaria vào trụ sở OneCoin năm 2018 và nhận án 20 năm tù vào tháng 9/2023. Ignatova, người được truyền thông quốc tế đặt biệt danh “nữ hoàng tài sản mã hóa”, đã biến mất từ năm 2017 sau khi lên chuyến bay đến Athens và kể từ đó không để lại dấu vết. Bà hiện nằm trong danh sách “10 tội phạm bị truy nã gắt gao nhất” của FBI, với mức thưởng 5 triệu USD cho thông tin dẫn đến việc bắt giữ và kết án.

Sự chênh lệch giữa 40 triệu USD có thể hoàn trả và hàng tỷ USD thiệt hại thực tế phản ánh một thực tế phổ biến trong các vụ gian lận tài chính quy mô lớn: tài sản bị phân tán, chuyển đổi hoặc tiêu tán trước khi cơ quan chức năng can thiệp được. 

Tuyên bố của Clayton rằng DOJ sẽ “tiếp tục thu giữ tài sản phạm tội và ưu tiên hoàn trả cho các nạn nhân” cho thấy quy trình này chưa khép lại, đặc biệt khi Ignatova vẫn đang ở đâu đó với phần lớn tài sản của vụ lừa đảo mà cơ quan thực thi pháp luật chưa tìm được.

Nhóm tội phạm đe dọa công bố dữ liệu của khoảng 2.000 khách hàng Kraken; sàn giao dịch phối hợp với cơ quan liên bang và tuyên bố không đàm phán.

Sàn giao dịch tài sản mã hóa Kraken đang đối mặt với một vụ tống tiền liên quan đến dữ liệu khách hàng bị đánh cắp từ hệ thống nội bộ, và lập trường của công ty là dứt khoát: không trả tiền, không đàm phán. Giám đốc An ninh Nick Percoco xác nhận thông tin này trên nền tảng X hôm thứ Hai, đồng thời cho biết Kraken đang phối hợp với các cơ quan thực thi pháp luật liên bang tại nhiều khu vực pháp lý để truy vết và đưa các đối tượng liên quan ra trước công lý.

Theo Percoco, nhóm tội phạm đang nắm giữ các video cho thấy dữ liệu khách hàng nhạy cảm từ hệ thống nội bộ của Kraken và đe dọa sẽ chia sẻ tài liệu này với truyền thông cũng như trên mạng xã hội nếu yêu cầu của chúng không được đáp ứng. 

Lãnh đạo an ninh của công ty ước tính khoảng 2.000 cá nhân có thể đã bị xem thông tin, và tất cả những người có nguy cơ đã được liên hệ. Kraken khẳng định không có tài sản của khách hàng nào gặp rủi ro và hệ thống nội bộ không bị xâm nhập trái phép từ bên ngoài.

Mối đe doạ đến từ bên trong

Vụ việc hiện tại không phải là lần đầu tiên Kraken đối mặt với tình huống tương tự. Vào tháng 2/2025, một video chứa dữ liệu khách hàng đã được chia sẻ trên một diễn đàn tội phạm trong một sự cố riêng biệt. Trong cả hai trường hợp, cá nhân nội bộ liên quan đều đã được xác định, cho thấy đây là vấn đề nội gián có chủ đích, không phải là tấn công kỹ thuật từ bên ngoài. 

Percoco tiết lộ rằng từ sau sự cố đầu tiên, Kraken đã phối hợp với các đối tác trong ngành và cơ quan thực thi pháp luật để điều tra và ngăn chặn các nỗ lực tuyển dụng nội gián nhằm vào không chỉ các công ty tài sản mã hóa mà còn các tổ chức trong lĩnh vực trò chơi và viễn thông.

Vụ tống tiền xảy ra trong bối cảnh an ninh của ngành tài sản mã hóa đang xấu đi đáng kể. Các vụ tấn công vật lý nhằm buộc nạn nhân cung cấp quyền truy cập vào tài sản mã hóa, gọi là “wrench attack”, đã tăng hơn 75% so với cùng kỳ năm trước, với thiệt hại được xác nhận vượt 40 triệu USD chỉ trong năm ngoái, theo báo cáo của CertiK. 

Kraken không đơn độc: đối thủ niêm yết công khai Coinbase cũng gặp phải vụ rò rỉ dữ liệu lớn vào cuối năm 2024, ảnh hưởng đến hơn 69.000 khách hàng sau khi các đối tượng tội phạm hối lộ nhân viên hỗ trợ để truy cập thông tin cá nhân.

Thời điểm xảy ra sự cố cũng đáng chú ý với Kraken. Công ty đã nộp hồ sơ bảo mật cho kế hoạch IPO vào tháng 11 năm ngoái, nhưng âm thầm trì hoãn trong năm nay do điều kiện thị trường không thuận lợi. 

Một vụ tống tiền công khai vào đúng giai đoạn nhạy cảm này đặt ra áp lực kép: vừa phải xử lý khủng hoảng bảo mật, vừa phải duy trì uy tín cần thiết cho lộ trình niêm yết. Trong bối cảnh đó, phản ứng cứng rắn và minh bạch của Percoco có thể được xem là một tính toán truyền thông có chủ ý, không chỉ là tuyên bố về nguyên tắc.

Các nhà đầu tư tổ chức vào tài sản mã hóa ghi nhận tuần có dòng vốn vào mạnh nhất kể từ tháng 1, với nhu cầu đối với Bitcoin và Ethereum gia tăng trong khi dòng vốn vào XRP hạ nhiệt.

Sau năm tuần liên tiếp bị rút vốn với tổng giá trị lên tới 4 tỷ USD, các sản phẩm đầu tư tài sản mã hóa đã ghi nhận tuần phục hồi mạnh nhất kể từ đầu tháng 1. Theo dữ liệu do CoinShares công bố hôm thứ Hai, tổng dòng vốn vào đạt 1,1 tỷ USD, được thúc đẩy bởi sự kết hợp của các tín hiệu vĩ mô tích cực, bao gồm dữ liệu CPI Mỹ thấp hơn dự báo và các diễn biến hướng tới ngừng bắn tại Iran, đã tạo ra sự đảo chiều rõ rệt trong tâm lý nhà đầu tư tổ chức, theo Giám đốc nghiên cứu James Butterfill.

Nhà đầu tư Mỹ gần như độc chiếm đà phục hồi này với 1,06 tỷ USD, tương đương 95% tổng dòng vốn toàn cầu. Riêng các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ thu hút 833,2 triệu USD, trong khi tổng dòng vốn vào Bitcoin toàn cầu đạt 871 triệu USD trong tuần. Khối lượng giao dịch tăng 13% so với tuần trước lên 21 tỷ USD, dù vẫn thấp hơn đáng kể so với mức trung bình từ đầu năm là 31 tỷ USD, cho thấy đà phục hồi vẫn còn dư địa.

Định vị hai chiều — tín hiệu của thị trường trưởng thành

Điểm đáng chú ý nhất trong tuần không chỉ là quy mô dòng vốn vào, mà là cách các tổ chức định vị danh mục. Ethereum ghi nhận 196,5 triệu USD dòng vốn vào sau ba tuần liên tiếp bị rút, nhưng đồng thời các sản phẩm bán khống Bitcoin cũng thu hút 20,2 triệu USD, mức cao nhất kể từ tháng 11/2024. Việc gia tăng đồng thời các vị thế kỳ vọng tăng giá lẫn các công cụ phòng vệ cho thấy nhà đầu tư tổ chức đang tiếp cận thị trường với tâm lý thận trọng có tính toán, không phải lạc quan một chiều.

Bức tranh từ đầu năm vẫn còn nhiều điểm chênh lệch. Dòng vốn vào Bitcoin lũy kế năm 2026 đạt gần 2 tỷ USD, chiếm 83% trong tổng số 2,3 tỷ USD dòng vốn vào toàn bộ sản phẩm ETP tài sản mã hóa. 

Ethereum, ngược lại, vẫn ghi nhận rút ròng tích lũy 130 triệu USD từ đầu năm dù tuần vừa qua đã có sự quay trở lại đáng chú ý. XRP, từng dẫn đầu dòng vốn trong tuần trước đó với gần 120 triệu USD, thậm chí vượt cả Bitcoin, đã hạ nhiệt xuống còn 19,3 triệu USD, phản ánh tính chất luân chuyển vốn đặc trưng của thị trường tài sản mã hóa.

Một điểm nhấn khác trong tuần là sự gia nhập của Morgan Stanley. ETF Bitcoin của tập đoàn này ra mắt vào thứ Tư và thu hút gần 62 triệu USD chỉ trong những ngày đầu tiên. Công ty cũng đã nộp hồ sơ cho các ETF Ethereum và Solana, đồng thời tiết lộ kế hoạch nghiên cứu thêm các sản phẩm như quỹ thị trường tiền tệ token hóa và dịch vụ tối ưu thuế cho khách hàng. 

Sự mở rộng này của một tên tuổi tài chính truyền thống hàng đầu là minh chứng rõ nét nhất cho xu hướng thể chế hóa tài sản mã hóa, xu hướng đang tái định hình cơ cấu dòng vốn của toàn ngành.

SEC miễn đăng ký nhà môi giới – đại lý cho giao diện DeFi đủ điều kiện, tín hiệu rõ ràng rằng cơ quan này không đợi Đạo luật Clarity Act.

Không cần đến Quốc hội, SEC đã tự mình hành động. Hôm thứ Hai, cơ quan quản lý chứng khoán Mỹ công bố chính sách mới miễn trừ một số giao diện người dùng của các công cụ tài chính phi tập trung (DeFi) khỏi yêu cầu đăng ký với tư cách nhà môi giới – đại lý, ngay cả khi các giao diện này có tương tác với chứng khoán. 

Động thái này lập tức được cộng đồng tài sản mã hóa hoan nghênh như một bước ngoặt pháp lý, đồng thời gửi đi tín hiệu rõ ràng rằng Chủ tịch SEC Paul Atkins không có ý định ngồi chờ Thượng viện giải quyết xong các bất đồng nội bộ.

Theo định nghĩa của SEC, giao diện người dùng trong ngữ cảnh này là các dịch vụ do công ty tài sản mã hóa xây dựng nhằm giúp những người nắm giữ ví tự lưu ký thực hiện giao dịch on-chain dễ dàng hơn. 

Dưới thời chính quyền trước, SEC xem các giao diện đó thuộc phạm vi quản lý bởi vì về mặt kỹ thuật, chúng liên quan đến việc một bên thứ ba kết nối người dùng với thị trường, logic tương tự áp dụng cho các nhà môi giới truyền thống như Charles Schwab. Ngành tài sản mã hóa lập luận trong nhiều năm rằng sự so sánh này vốn không phù hợp, và nay họ đã được đồng ý.

Điều kiện miễn trừ và giới hạn của chính sách mới

Tuy nhiên, chính sách mới đi kèm danh mục điều kiện cụ thể. Để được miễn đăng ký, một giao diện không được xử lý hay nắm giữ tiền của người dùng, không được thu xếp tài chính, không được lôi kéo người dùng vào bất kỳ giao dịch cụ thể nào, và không được tạo áp lực hướng người dùng đến một lộ trình giao dịch nhất định thay vì các phương án khác. Ngoài ra, giao diện phải cung cấp nhiều lựa chọn giao dịch, xếp hạng theo tiêu chí khách quan như giá và chỉ thu phí cố định từ người dùng.

Ủy viên Hester Peirce, người ủng hộ tài sản mã hóa lâu năm trong nội bộ SEC, nhận xét rằng lịch sử gần đây của cơ quan này chứa đầy các thư không hành động và vụ thực thi pháp luật đã làm méo mó khái niệm “nhà môi giới” đến mức không còn nhận ra được. 

Phản ứng từ ngành diễn ra nhanh chóng. Amanda Tuminelli, Giám đốc điều hành Quỹ Giáo dục DeFi, gọi đây là “ngày tồi tệ cho những bên gác cổng”. Matt Corva, cố vấn pháp lý trưởng tại Consensys, nhận định rằng nếu các ứng dụng phi tập trung thực hiện đúng lời hứa, hôm nay có thể được ghi nhận là ngày các trung gian tập trung chịu một đòn giáng mang tính bước ngoặt. Miles Jennings của Andreessen Horowitz ngắn gọn hơn: “chiến thắng lớn cho DeFi”.

Bức tranh rộng hơn cho thấy SEC đang chủ động lấp đầy khoảng trống lập pháp. Clarity Act, dự luật cấu trúc thị trường tài sản mã hóa đang chờ Thượng viện thông qua, đã rơi vào đình trệ nhiều tháng vì các bất đồng chưa được giải quyết. Với cuộc bầu cử giữa kỳ tháng 11 đang đến gần, các bên ủng hộ dự luật cảnh báo rằng cơ hội thông qua đang thu hẹp nhanh chóng. 

Chính Atkins từng nhiều lần khẳng định ông không cần chờ luật mới để triển khai chương trình nghị sự ủng hộ tài sản mã hóa. Chính sách hôm thứ Hai là minh chứng cụ thể nhất cho cam kết đó.

Các “ông lớn” công nghệ Nhật Bản như SoftBank, Sony, Honda và NEC thành lập liên minh AI vật lý, nhắm tới mô hình nghìn tỷ tham số với 6,7 tỷ USD hỗ trợ từ chính phủ.

Nhật Bản không có tham vọng xây dựng một ChatGPT tiếp theo. Thay vào đó, vào cuối tuần qua, bốn tập đoàn hàng đầu gồm SoftBank, NEC, Honda và Sony Group đã cùng thành lập một công ty mới với mục tiêu duy nhất: phát triển mô hình AI quy mô nghìn tỷ tham số phục vụ vận hành máy móc, không phải hội thoại. 

Đây là đặt cược trực tiếp vào xu hướng được cộng đồng gọi là “AI vật lý”, quan điểm cho rằng biên giới tiếp theo không phải là các mô hình ngôn ngữ viết email, mà là các hệ thống AI có khả năng điều khiển cánh tay robot, lái xe tự hành hoặc vận hành dây chuyền sản xuất.

Trong liên minh này, SoftBank và NEC sẽ dẫn dắt phát triển AI cốt lõi, Honda đóng góp năng lực trong lĩnh vực lái xe tự hành, còn Sony mang đến kinh nghiệm về robot và phần cứng. Preferred Networks, một công ty AI có uy tín tại Tokyo, cũng tham gia. Công ty mới, tạm dịch là “Phát triển Mô hình Nền tảng AI Nhật Bản”, dự kiến tuyển dụng khoảng 100 kỹ sư, với một lãnh đạo từ SoftBank giữ ghế chủ tịch. 

Điều đáng chú ý là quy mô liên minh vượt xa một startup công nghệ thông thường: Nippon Steel, Kobe Steel, MUFG Bank, Sumitomo Mitsui Banking và Mizuho Bank đều có tên trong danh sách nhà đầu tư, phản ánh tính chất của một chiến lược công nghiệp quốc gia hơn là một dự án khởi nghiệp.

Chủ quyền dữ liệu — động lực thực sự đằng sau liên minh

Nguồn vốn công của dự án sẽ đến từ NEDO, cơ quan nghiên cứu và phát triển quốc gia, với khoản phân bổ khoảng 1.000 tỷ yên, tương đương 6,28 tỷ USD, dành cho hỗ trợ AI trong vòng 5 năm bắt đầu từ năm tài khóa 2026. Công ty mới được đánh giá là ứng viên gần như chắc chắn được lựa chọn nhận tài trợ, sau khi NEDO bắt đầu tiếp nhận đề xuất từ cuối tháng 3.

Động lực sâu xa của dự án không chỉ là công nghệ mà còn là chủ quyền kinh tế. Trong nhiều năm, Nhật Bản phụ thuộc vào hạ tầng điện toán đám mây của Mỹ, chi phí lớn cho việc sử dụng các nền tảng nước ngoài, hiện tượng được gọi là “thâm hụt số” làm thất thoát vốn và khiến ngành công nghiệp trong nước bị ràng buộc vào hệ sinh thái công nghệ Mỹ. 

Công ty mới đặt mục tiêu xây dựng AI được huấn luyện trên dữ liệu Nhật Bản, lưu trữ và vận hành trong nước, thay vì cung cấp dữ liệu cho các hệ thống của OpenAI hay Google.

Điều này tạo nên sự tương phản đáng chú ý ngay trong nội bộ SoftBank. Tập đoàn này từng dẫn đầu vòng gọi vốn 40 tỷ USD cho OpenAI năm 2025, nhưng nay lại dẫn dắt một nỗ lực nội địa nhằm giảm phụ thuộc vào chính hệ sinh thái AI Mỹ mà họ từng bơm vốn. Đây ít nhiều là sự thừa nhận rằng đầu tư tài chính vào một hệ sinh thái không đồng nghĩa với quyền kiểm soát chiến lược đối với hệ sinh thái đó.

Nhật Bản cũng không đơn độc trong cuộc đua này. Tesla đang phát triển robot riêng, OpenAI hỗ trợ nhiều startup AI-robotics, còn Trung Quốc đưa AI vật lý vào các kế hoạch đầu tư quy mô lớn. Tether, công ty stablecoin, cũng đã rót vốn vào startup robot hình người Generative Bionics, đơn vị định vị sản phẩm là các hệ thống AI vật lý tích hợp nhận thức và hành động trong thế giới thực. 

Với nền tảng công nghiệp sâu rộng và hàng thập kỷ kinh nghiệm về robot, Nhật Bản cho rằng mình có lợi thế tự nhiên mà Thung lũng Silicon và Bắc Kinh khó sao chép. Mục tiêu đưa AI vật lý vào ứng dụng thực tiễn được đặt vào năm 2030, cũng là thời điểm mà câu trả lời cho đặt cược này sẽ trở nên rõ ràng.

Tác tử AI tự trị đang làm đảo lộn tài chính truyền thống — và Ethereum, với 55 tỷ USD TVL, đang nổi lên như hạ tầng không thể thay thế.

Khi một tác tử AI có tên Felix tạo ra hơn 300.000 USD chỉ trong 5 tuần đầu năm 2026, với chi phí vận hành chỉ khoảng 1.500 USD mỗi tháng, đó không đơn thuần là một kỳ tích kỹ thuật. Đó là dấu hiệu cụ thể nhất cho thấy một lớp thực thể kinh tế hoàn toàn mới đang hình thành, những tác tử AI có khả năng viết mã, triển khai website, xử lý bán hàng và giải quyết yêu cầu của khách hàng mà không cần bất kỳ sự can thiệp nào từ con người.

Nhưng khi những thực thể này cần quản lý dòng tiền, chúng va phải một bức tường cấu trúc: hệ thống tài chính truyền thống được xây dựng cho con người. Tài khoản ngân hàng hay tài khoản môi giới đều đòi hỏi danh tính pháp lý, thứ mà một tác tử AI không thể cung cấp. Chính giới hạn này đang thúc đẩy làn sóng chuyển dịch sang tài chính phi tập trung (DeFi) và đặt Ethereum vào trung tâm của một cuộc cách mạng kinh tế đang ở giai đoạn đầu.

Từ micropayment đến hạ tầng tài chính toàn diện

Các con số đang xác nhận xu hướng này. Trong 9 tháng đầu triển khai, giao thức x402 đã xử lý hơn 140 triệu giao dịch giữa các tác tử, với tổng giá trị đạt 43 triệu USD. Khoảng 20% lưu lượng đến từ blockchain Base, nơi gần 16.000 tác tử đã được xác thực và hơn 400.000 địa chỉ người mua duy nhất đang hoạt động. 

Điểm then chốt nằm ở quy mô giao dịch: giá trị chuyển trung bình giữa các tác tử chỉ khoảng 0,31 USD, thấp hơn cả mức phí xử lý của Visa ở khoảng 0,30 USD. Đây là lý do cấu trúc khiến thanh toán bằng tài sản mã hóa trên blockchain trở thành lựa chọn mặc định cho kinh tế thị trường.

Song thanh toán chỉ là bước khởi đầu. Khi quy mô và độ phức tạp của các tác tử tăng lên, nhu cầu về các công cụ tài chính tinh vi hơn sẽ theo sau. Một tác tử có thể vay vốn qua giao thức Aave chỉ bằng cách thế chấp tài sản mà không cần xác minh danh tính. Nguồn vốn dư thừa có thể được phân bổ vào các quỹ token hóa hay pool thanh khoản. Đây là kiến trúc tài chính mà DeFi cung cấp một cách tự nhiên, còn hệ thống truyền thống thì không.

Vị thế của Ethereum trong hệ sinh thái này được củng cố bởi hai yếu tố khó sao chép. Thứ nhất là quy mô thanh khoản: tổng giá trị bị khóa (TVL) vượt 55 tỷ USD, gần gấp 10 lần các đối thủ gần nhất, bao gồm sự tham gia của BlackRock, JPMorgan và Franklin Templeton trong mảng tài sản token hóa trị giá 22,5 tỷ USD, chiếm khoảng 72% thị phần toàn cầu. Thứ hai là độ tin cậy vận hành: trong hơn 10 năm, mạng chưa từng ghi nhận bất kỳ gián đoạn nào, yêu cầu tối thiểu đối với các tác tử quản lý lượng vốn lớn, nơi downtime có thể kích hoạt thanh lý tài sản.

Tháng 3 năm 2026, tiêu chuẩn ERC-8183 được giới thiệu, chuẩn hóa các giao dịch có điều kiện giữa các tác tử AI thông qua hợp đồng thông minh, đồng thời triển khai cơ chế ký quỹ có thể lập trình với khả năng tự động giải ngân hoặc hoàn trả vốn. Đây là bước hạ tầng mang tính nền tảng, biến Ethereum từ một nền tảng thanh toán thành một lớp phối hợp kinh tế đầy đủ cho các tác tử tự trị.

Dù các rủi ro cạnh tranh vẫn hiện hữu, từ sự trỗi dậy của các blockchain đối thủ, khả năng thích ứng của tài chính truyền thống, đến việc xuất hiện các cơ chế không đòi hỏi ETH để trả phí giao dịch, các chuyên gia tại Etherealize nhận định rằng khi số lượng tác tử AI tăng từ hàng nghìn lên hàng triệu, nhóm người dùng Ethereum tiếp theo có thể sẽ không phải là con người. Chính các tác tử AI mới là “khách hàng” thế hệ kế tiếp của blockchain này.

Le FBI a enregistré une augmentation de 26 % des pertes dues à la fraude sur les actifs numériques par rapport à l'année précédente, avec l'IA apparaissant pour la première fois comme un facteur amplificateur dans les escroqueries liées aux investissements en actifs numériques.

La fraude liée aux actifs numériques a causé des pertes record de 11,366 milliards USD en 2025, représentant plus de la moitié des pertes totales de 20,9 milliards USD dues à la cybercriminalité, selon le Rapport sur la Cybercriminalité 2025 publié par le Centre de Plaintes de Cybercriminalité (IC3).

La BCE soutient le plan de transfert de l'ensemble des droits de licence et de surveillance des CASPs de l'autorité nationale à l'ESMA — la plus grande réforme depuis l'entrée en vigueur de la MiCA.

La Banque centrale européenne (BCE) vient de prendre officiellement position en faveur de la proposition de la Commission européenne visant à centraliser la supervision des entreprises d'actifs numériques sous la gestion de l'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA), au lieu de laisser ce pouvoir dispersé parmi les autorités nationales des États membres comme c'est le cas actuellement.

L'analyste blockchain ZachXBT a déclaré que les 5,9 Bitcoin du musicien Garrett Dutton avaient été transférés vers des adresses de dépôt liées à la plateforme KuCoin.

Garrett Dutton, musicien américain connu sous le nom de scène “G. Love,” a perdu un total de 5,9 Bitcoin, d'une valeur d'environ 420 000 USD, après avoir installé une application malveillante imitant le logiciel de portefeuille Ledger Live depuis l'App Store d'Apple sur son nouveau MacBook.

Bithumb a transféré par erreur 620 000 BTC au lieu de 620 000 wons, provoquant une vente en chaîne — incitant la Banque centrale de Corée du Sud à demander un mécanisme de coupure de transactions d'urgence obligatoire.

Une simple erreur de saisie sur la plateforme d'échange Bithumb au début du mois de février a entraîné une chaîne de conséquences suffisamment graves pour amener la Banque centrale de Corée du Sud à proposer officiellement un nouveau cadre de réglementation pour l'ensemble du secteur des actifs numériques. Au lieu de transférer 620 000 wons, soit environ 400 USD, à un client, Bithumb a accidentellement transféré 620 000 Bitcoins, d'une valeur d'environ 42 milliards de dollars à l'époque.

Les liens de Polymarket sont apparus brièvement sur Google News aux côtés des agences de presse traditionnelles pour des requêtes liées à des événements, avant d'être supprimés.

Les liens de Polymarket sont apparus brièvement sur Google News avec de grandes agences de presse comme Reuters et The Guardian lorsque les utilisateurs recherchaient des événements d'actualité, avant d'être supprimés. Un porte-parole de Google, Ned Adriance, a confirmé au site The Verge que c'était un incident involontaire : cette plateforme de marché prédictif est apparue en raison d'une erreur technique et a été retirée des résultats de News.

La tension entre les États-Unis et l'Iran a fait chuter le Bitcoin à un creux de 70.623 USD, tandis que le pétrole brut a grimpé à 105 USD/baril après l'effondrement des négociations de paix.

Le Bitcoin a plongé à son plus bas niveau de 70.623 USD à la fin de la journée de dimanche après que le président américain Donald Trump a déclaré un blocus du détroit d'Hormuz sur le réseau social Truth Social, tout en confirmant que les négociations de paix avec l'Iran avaient totalement échoué.

Selon Trump, la raison directe de l'échec des négociations est le refus de Téhéran d'abandonner son programme d'armement nucléaire, un problème qu'il décrit comme la seule chose "vraiment importante". Le prix du Bitcoin a initialement chuté de 1,9 % à 71.686 USD juste après la publication, avant de continuer à glisser à 70.623 USD lorsque le marché des contrats à terme américain a ouvert, enregistrant une baisse de 2,7 % sur la journée.

L'Autorité de régulation des actifs virtuels de Dubaï classe les jetons en trois catégories, exigeant un livre blanc obligatoire et la publication de réserves mensuelles — posant les bases juridiques du marché des actifs numériques aux Émirats Arabes Unis.

L'Autorité de régulation des actifs virtuels de Dubaï (VARA) vient de publier une refonte complète des règlements sur l'émission d'actifs numériques, s'appliquant à toutes les entreprises et individus émettant des actifs virtuels sur le territoire de Dubaï. C'est une étape suivante dans l'effort de construction d'un cadre juridique pour les actifs numériques des Émirats Arabes Unis (EAU), après que la VARA ait précédemment été pionnière dans l'élaboration de réglementations pour les projets DePIN et l'économie des machines, des domaines qui restent encore dans un vide juridique dans la plupart des pays.

Circle a introduit une plateforme de paiement permettant aux institutions financières et aux entreprises d'effectuer des transactions en stablecoin sans avoir besoin de détenir directement des actifs numériques.

Circle Internet Group vient de lancer Circle Payments Network (CPN) Managed Payments, une plateforme de paiement complète permettant aux institutions financières, aux fournisseurs de services de paiement et aux entreprises mondiales d'effectuer des règlements en stablecoin sans avoir besoin de gérer directement des actifs cryptographiques. Cette initiative intervient dans un contexte où le volume total des transactions de l'USDC, la principale stablecoin de Circle, a dépassé 70 billions de dollars, avec environ 12 billions de dollars enregistrés au quatrième trimestre de 2025.