意面就大蒜

英伟达最贵的一课：治理比花边值钱

11月11日，《纽约时报》援引五名曾在英伟达任职的人士报道，黄仁勋与一位直接向他汇报的高管存在私人关系。对方是英伟达医疗健康业务副总裁金柏莉·鲍威尔。

据报道，今年3月圣何塞GTC大会期间，两人在当地一家酒店被目击同处，有旁观者用手机记录。报道该消息的媒体也承认，记者本人尚未看到这段视频。


被记者电话问到时，黄仁勋只回了一句"你不应该直接跟我谈这件事"，随即挂断。英伟达拒绝置评，鲍威尔本人未回应。

说白了，市场盯的从来不是花边，是汇报线。

鲍威尔2008年入职，2017年末升任副总裁，直接向黄仁勋汇报。外部关系是道德问题，上下级关系是治理问题——薪酬、晋升、绩效，都可能被污染。英伟达《行为准则》明确要求员工避免引发利益冲突的私人关系。

消息一出，$NVDA 盘后跳水逾8%。

11月17日太平洋时间下午1:20，2027财年三季报如期发布，市场平均预期营收1090亿美元、同比增长91%。

一句话：一家靠"创始人神话"定价的公司，神话本身就是最大的风险敞口。$NVDAB $BTC #Anthropic拒绝延期IPO，本周路演估值几何？ #黄仁勋辞任CEO，英伟达战略走向受关注

L’un des plus grands fonds de pension du Canada s’est exposé pour la première fois au bitcoin via $MSTR, à hauteur de plus de 150 millions de dollars.

Regardez le chemin emprunté : il n’a pas acheté de bitcoins au comptant ni d’ETF, mais des actions d’une société cotée en bourse. Pour un fonds de pension soumis à une charte stricte, c’est la voie la plus simple : pas de clés privées à gérer, pas de conservation à assurer, et aucun changement à apporter au cadre de conformité.

Le véritable signal n’est pas le montant. L’argent des fonds de pension est « l’argent le plus lent » : il ne suit pas les tendances du marché, il valide des processus. Dès qu’un fonds a emprunté cette voie, le « risque professionnel » disparaît pour les autres gestionnaires de fonds : si quelqu’un d’autre l’a fait, je ne prends pas de risque en le faisant moi aussi.


Ce qu’il faut surveiller, ce n’est donc pas ces 150 millions, mais le nombre de nouveaux noms qui apparaîtront dans le prochain formulaire 13F.

Mais ne négligez pas l’autre aspect : MSCI a décidé d’exclure Strategy de ses indices américains, avec une entrée en vigueur le 30 novembre. Selon les estimations de JPMorgan, si d’autres fournisseurs d’indices lui emboîtent le pas, cela pourrait entraîner jusqu’à 8,8 milliards de dollars de sorties de capitaux.

Les institutionnels entrent, les indices sortent.

L’argent lent s’intéresse au récit, l’argent rapide aux flux de capitaux. Cette fois, les deux vont dans des directions opposées.
$BTC $SOL $NVDAB #Anthropic拒绝延期IPO，本周路演估值几何？

Quand une entreprise détient du BTC dans ses comptes, SWIFT ne suffit plus

Pour les entreprises internationales, SWIFT est depuis toujours l’infrastructure standard pour les transferts de dollars entre banques.

Mais si vous détenez régulièrement du BTC ou de l’ETH, les choses se compliquent : SWIFT fait toujours partie du processus, mais il ne contrôle ni le point de départ ni le point d’arrivée.

Le véritable circuit devient alors : convertir les cryptomonnaies en dollars, passer par le système bancaire, puis refaire le chemin en sens inverse.

Cinq questions se posent alors :


- Dans quelle banque et sur quel compte les dollars de l’entreprise sont-ils réellement déposés ?
- Quel itinéraire SWIFT cette banque emprunte-t-elle, et combien de banques intermédiaires y a-t-il ?
- À quelle étape la conversion entre crypto et monnaie fiduciaire a-t-elle lieu : sur une plateforme d’échange, en OTC ou chez un dépositaire ?
- Sur un aller-retour complet, combien les frais, le glissement de prix et les pertes de change représentent-ils au total ?
- Et surtout : cet argent peut-il revenir dans la même banque en empruntant le chemin inverse ?

C’est ce dernier point qui est déterminant. Pour beaucoup d’entreprises, les fonds « peuvent sortir, mais pas revenir » — non pas à cause d’un problème technique, mais parce que le contrôle de conformité n’accepte pas cet itinéraire.

La conclusion est simple : SWIFT répond à la question « comment l’argent circule », mais pas à « d’où vient-il et peut-il revenir ? ».

Dès que les actifs crypto entrent dans le bilan d’une entreprise, l’équipe financière ne doit plus seulement gérer les taux de change : elle doit gérer tout un circuit entre la chaîne et le monde réel.
$NVDAB $BTC $ETH #CoreWeave营收增长168%股价涨10% #Anthropic拒绝延期IPO，本周路演估值几何？

四万亿，一天蒸发

11月12日，英伟达官宣：黄仁勋辞去总裁、CEO及董事职务，即刻生效。CFO科莱特·克雷斯出任临时CEO并继续兼任CFO，哈维·琼斯获任公司史上首任董事会主席。


市场用脚投票：盘中一度重挫超14%，最低触及148.8美元，市值蒸发逾6000亿美元，自2025年7月以来首次跌破4万亿，跌至美股第三，较10月6日243.37美元的历史高点回撤近40%。

导火索不是"私德"本身。11月8日他公开道歉承认婚外情，董事会启动独立调查；真正踩线的是《纽约时报》曝出他与直接下属、医疗健康业务副总裁金伯莉·鲍威尔的关系——从私事变成治理问题。

真正的雷只有一个：33年，这家公司从未公布继任计划，约60名高管直接向他一人汇报。

但别急着喊AI终结。财报照发，11月17日见真章。$NVDAB $BTC $ZEC #黄仁勋辞任CEO，英伟达战略走向受关注

Une pièce par jour, pendant 900 jours

En octobre 2026, le Salvador détenait environ 7 808 BTC, pour une valeur de marché d’environ 638 millions de dollars.

À l’extérieur, certains disent que le pays « ne tient pas ses promesses » : le FMI a indiqué que les achats supplémentaires depuis juin 2025 provenaient de dons privés, sans utiliser de fonds publics, et a estimé qu’il n’y en aurait pas d’autres par la suite. Le 1er octobre 2026, le FMI a achevé les deuxième et troisième examens conjoints et, après avoir accordé une dérogation aux clauses relatives au bitcoin, a approuvé un décaissement d’environ 138 millions de dollars.


Mais les pessimistes ont mal interprété ce document.

Le FMI ne lui a pas demandé de vendre, seulement de ne plus acheter — et lui a accordé une dérogation. Sur les quelque 619 000 BTC détenus par des gouvernements dans le monde, la grande majorité provient de saisies. Le Salvador est le seul État souverain à acheter activement et régulièrement sur la blockchain. Le Bhoutan vend, les réserves des États-Unis reposent sur un décret exécutif qui peut être annulé à tout moment, et les Émirats arabes unis sont tout simplement entrés sur le marché par le biais des ETF.

En comparaison, le Salvador fait quelque chose de très simple : inscrire son engagement dans la loi, publier ses adresses sur la blockchain, acheter une pièce par jour, que le cours monte ou baisse.

Ce qu’il prouve, ce n’est pas qu’« un État peut s’enrichir grâce au bitcoin », mais qu’« un bilan souverain peut intégrer le bitcoin sans s’effondrer ». Cette avancée vaut bien plus que les 7 808 pièces elles-mêmes.
$NVDAB $BTC $ZEC #Anthropic拒绝延期IPO，本周路演估值几何？ #Zcash自9月以来首次跌破1000美元

Vous n’y croyez pas ? Une fois que ça se sera stabilisé et aura évolué latéralement pendant un moment, ça filera directement vers 3000. Attendons de voir.$DOGE $PEPE

Pour dire les choses crûment :

Sur ce marché, les indicateurs sont un placebo destiné aux petits investisseurs.

Quand ça monte, ils vous disent « la tendance est confirmée » ; quand ça baisse, « le support a cédé ».


Du vent.

Vous ne savez que le prix a bougé qu’une fois qu’il a bougé.

Les gros opérateurs n’ont pas besoin d’indicateurs ; ils ont besoin que, vous, vous y croyiez.
$ETH $PEPE $牛来 #英伟达Q3财报将至：能否化解市场疑虑？ #Anthropic拒绝延期IPO，本周路演估值几何？

ZEC a rebondi, mais je ne change pas d’avis

Hier, le cours est passé sous les 1 000, aujourd’hui il est remonté. C’est un rebond technique après une forte survente, pas un retournement de tendance.

Il n’y a qu’un seul critère : les flux vers les ETF sont-ils revenus ?

L’ETF Zcash de Grayscale (ZCSH) a enregistré 13 millions de dollars de sorties la semaine dernière, et plus de 15 millions en novembre. Les institutions ont porté le récit autour de la confidentialité cette fois-ci, et ce sont aussi elles qui se retirent les premières.


La situation technique est tout aussi mauvaise : ZEC est passé sous ses moyennes mobiles à 20 et 50 jours, et le MACD est devenu négatif. Le Stochastic RSI est certes en zone de survente, ce qui pourrait entraîner un rebond à court terme, mais si le niveau de 994 est franchement enfoncé, le prochain objectif est directement à 821.

Un autre risque est passé inaperçu : à partir de juillet 2027, l’Europe interdira les transactions et la conservation de cryptomonnaies axées sur la confidentialité. Ce n’est pas une question de sentiment, mais d’accès au marché.

Même chose pour UNI. Le cours est actuellement un peu au-dessus de 6, et les effets positifs de la déflation sont déjà intégrés au prix depuis longtemps. Une bonne nouvelle qui se concrétise, c’est souvent le sommet.

La conclusion n’a pas changé : aucun des deux ne mérite d’être conservé longtemps.

Le rebond ne me donne pas tort, il vous offre une fenêtre pour vendre. Pour ceux qui ne sont pas entrés, le rapport qualité-prix est très faible à ce niveau — observez, ne vous précipitez pas.
$UNI $ARIA $ZEC #CPI高于预期，美股与BTC再度承压 #Anthropic拒绝延期IPO，本周路演估值几何？

Les hackers se mettent à créer eux-mêmes des memecoins pour blanchir de l’argent.

La méthode se déroule en quatre étapes : créer un nouveau jeton → former un pool de liquidités avec NEAR → des portefeuilles du groupe A achètent avec des NEAR provenant de fonds volés → des portefeuilles du groupe B vendent dans le même pool et récupèrent des actifs propres. Comme le pool s’interpose, aucune transaction directe de pair à pair n’est visible sur la blockchain. L’adresse destinataire ressemble simplement à celle d’un petit investisseur qui a gagné de l’argent en achetant bas et en vendant haut.

Du 5 au 7 novembre, six jetons ont été lancés coup sur coup sur la blockchain NEAR : FUK, OLCCL, MEILI, MMLI, DABI et SINU. Leurs avatars représentaient un singe avec un nœud papillon, un canard avec un drapeau national, ainsi qu’un Elon Musk accompagné de la mention « Elon 2028 President ».

Créer un jeton ne coûte que 25 NEAR, soit environ 90 dollars. Une fois l’opération terminée, on le jette.


Trois preuves irréfutables montrent que ces jetons n’ont été créés que pour blanchir de l’argent : les transactions dans les pools proviennent presque toutes de portefeuilles internes, les achats externes représentant moins de 1 % ; les fonds utilisés pour créer le jeton suivant viennent de la vente du précédent et n’arrivent que 2 à 13 minutes avant son lancement ; les ventes commencent dans les trois heures, les trois quarts du volume sont réalisés le jour même, et autant de NEAR entrent qu’il en ressort. À partir du 8 novembre, tous ont perdu toute valeur.

430 000 dollars (117 000 NEAR) : une goutte d’eau parmi les 6,4 milliards. C’est bien là le plus inquiétant : il ne s’agissait que d’un test de la méthode.

Environ 11,8 millions de NEAR (soit près de 43,7 millions de dollars) dorment toujours intacts dans le portefeuille principal. Or, en tant que blockchain publique, NEAR ne peut pas geler les jetons natifs ; ils ne peuvent éventuellement être bloqués qu’une fois transférés vers une plateforme d’échange.

Si le blanchiment est lent, ce n’est pas parce qu’ils ne veulent pas vendre, mais parce qu’ils attendent le moment où la liquidité sera la meilleure. En ce moment, le marché est plutôt faible et la liquidité des altcoins est limitée. $JCT $ARIA $PEPE #CPI高于预期，美股与BTC再度承压 #Anthropic拒绝延期IPO，本周路演估值几何？

Après une quinzaine de jours de consolidation, la prochaine vague filera directement vers les 3 000. Attendons de voir $DOGE $PEPE

PEPE est récemment plus performant que les autres dans le secteur des meme coins. Au cours des 30 derniers jours, il a gagné environ 23 %, tandis que DOGE a perdu environ 23 % sur la même période ; le volume des transactions de PEPE sur 24 heures s’élève à environ 680 millions de dollars, nettement supérieur aux quelque 3,2 milliards de yuans de DOGE.


Cela ressemble davantage à une « réévaluation de l’attention » : l’avantage de PEPE vient de l’engouement actuel des investisseurs, tandis que celui de DOGE tient toujours à sa capitalisation boursière, à sa liquidité et à sa notoriété.

À court terme, PEPE s’est déjà rapproché de DOGE en matière de narratif ; mais sa capacité à véritablement le remplacer dépendra de la pérennité du volume des transactions au cours de cette vague et de la poursuite, ou non, du transfert des capitaux des meme coins des anciennes monnaies vers de nouveaux narratifs.$ARIA $AGT $PEPE #CPI高于预期，美股与BTC再度承压

PEPE est-il en train de ravir sa couronne à DOGE ?

Si DOGE est le vétéran roi des memecoins, PEPE pourrait bien devenir son challenger le plus redoutable.

Au cours des 30 derniers jours, PEPE a conservé une hausse d’environ 20 %, tandis que DOGE et SHIB ont nettement reculé. Plus remarquable encore, le volume d’échanges de PEPE sur 24 heures s’élève à environ 810 millions de dollars, soit une part importante de sa capitalisation boursière. L’activité du marché dépasse largement celle de nombreux actifs comparables.

Cela signifie que PEPE n’est déjà plus un petit jeton qui « suit la tendance du secteur ». Il devient un actif qui attire activement les capitaux et l’attention.


Bien sûr, DOGE conserve une capitalisation boursière plus élevée, une liquidité plus profonde et une notoriété de marque plus importante. Mais le problème, c’est que l’avantage de DOGE tient de plus en plus à son statut historique, tandis que celui de PEPE repose sur l’activité actuelle du marché.

C’est là que la controverse prend naissance : le roi des memecoins doit-il être désigné en fonction de sa capitalisation boursière ou de l’attention du marché ?

Si l’on considère le statut traditionnel, DOGE reste en tête ; si l’on regarde les performances récentes et l’engouement autour de son récit, PEPE a déjà commencé à le rattraper. Reste à savoir s’il pourra vraiment remplacer DOGE : tout dépendra de la durée de cette vague d’afflux de capitaux.$PEPE $DOGE $JCT #CPI高于预期，美股与BTC再度承压 #比特币连续五周下跌 #比特币现货ETF连续三日净流出2.01亿美元

Cela fait cinq longues années que les altcoins attendent un véritable marché haussier.

À travers cycle après cycle,
d’année en année,
on a fini par attendre si longtemps que le marché n’est jamais arrivé, mais que notre ligne frontale, elle, a atteint un nouveau record historique.



La question se pose :

Combien de temps allons-nous encore devoir attendre ?

Continuer à tenir bon, persuadés qu’un miracle finira par arriver, quitte à verrouiller notre jeunesse et notre capital ; ou accepter la réalité et nous tourner vers le Bitcoin, qui, au moins, daigne parfois nous répondre ?

En cinq ans, les altcoins ont volé la jeunesse de combien de personnes et épuisé le capital de combien d’autres ?

Autrefois, nous espérions qu’ils nous rendraient financièrement libres.
Aujourd’hui, nous leur demandons seulement de ne plus faire plonger notre compte en chute libre.

Les altcoins méritent-ils qu’on continue à les attendre ?$PEPE $INIT #ARİA #Anthropic拒绝延期IPO，本周路演估值几何？ #比特币连续五周下跌

Le marché crypto est aujourd’hui animé comme une discussion de groupe : certains achètent au plus bas, d’autres copient les stratégies des autres

Si, en ouvrant votre appli de cotations ces derniers temps, vous avez l’impression de ne pas regarder un marché, mais un véritable « grand huit émotionnel de la crypto », vous ne vous trompez pas.

Au 10 novembre, la capitalisation totale du marché crypto mondial s’élevait à environ 2.44 billions de dollars, en baisse de 2.38 % sur 24 heures et de 5.11 % sur les 7 derniers jours. L’indice de peur et d’avidité n’est qu’à 25 : le marché est officiellement entré dans la phase « les autres disent d’acheter au plus bas, moi je retourne mon téléphone sur la table ».

Le Bitcoin reste la vedette du marché, avec une part de marché en hausse à 60.41 %. Cela montre que les capitaux ne se précipitent pas en masse vers les altcoins ; ils semblent plutôt s’accrocher au BTC comme à une « bouée de sauvetage ». La part de marché d’Ethereum est retombée à 10.17 %, et les altcoins restent globalement à la traîne. La fameuse « saison des altcoins » ressemble pour l’instant davantage à une bande-annonce : le film n’est pas encore sorti.

Les sujets d’intérêt n’ont toutefois pas disparu : ils se sont simplement déplacés du marché dans son ensemble vers quelques projets. Au cours des dernières 24 heures, Initia a grimpé de 112.43 %, pour un volume d’échanges de 156 millions de dollars ; AriaAI a progressé de 21.3 %. De l’autre côté, AKEDO a chuté de 35.95 % et Hyperliquid de 4.12 %. Cette situation le montre bien : dans la crypto, il n’y a pas de « tout le monde s’enrichit ensemble », mais plutôt « certains festoient, d’autres doivent apporter leur contribution ».


Le marché des produits dérivés n’est pas en reste : l’intérêt ouvert mondial s’élève à environ 344,45 milliards de dollars, en hausse de 5.92 % sur 24 heures, et les taux de financement sont positifs. En clair, l’effet de levier fait son retour, mais le marché continue de baisser. Cela montre que haussiers et baissiers se livrent bataille, et qu’un feuilleton du genre « les haussiers étranglent les positions courtes, puis les baissiers contre-attaquent » peut commencer à tout moment.

Le marché reste actuellement sur la défensive, avec des sujets d’intérêt concentrés mais peu durables. Les véritables signes d’un retournement ne sont pas la soudaine multiplication par deux du prix d’une petite crypto, mais l’arrêt de la baisse de la capitalisation totale, le recul de la part de marché du BTC et la poursuite du relais des volumes d’échanges des altcoins. Acheter dans la hausse maintenant, c’est risquer d’acheter un feu d’artifice ; attendre la confirmation de la tendance, c’est au moins éviter de prendre un feu d’artifice pour une fusée.
$INIT $ARIA #AI芯片股重挫纳指周跌3.4% #新人宝典：从零了解TradFi

La baisse d’aujourd’hui n’est pas due à un « coup de folie soudain du marché », mais à plusieurs coups durs simultanés :

🔥 L’IPC américain d’octobre a augmenté de 0,4 % sur un mois, au-dessus des 0,3 % attendus. L’IPC sous-jacent a lui aussi dépassé les prévisions, ravivant les craintes que la Fed maintienne ses taux élevés.


💥 Les positions longues à effet de levier ont été liquidées en masse : environ 178 millions de dollars de positions longues ont été balayés en une heure.

💸 Les capitaux se retirent également : les ETF Bitcoin au comptant américains enregistrent des sorties consécutives, et l’IBIT de BlackRock a connu environ 213 millions de dollars de sorties en une seule journée.

En résumé : une inflation plus persistante, des espoirs de baisse des taux en berne, des sorties de capitaux des ETF et un nouveau coup porté par les positions à effet de levier. Ce qui baisse aujourd’hui, ce n’est pas le moral, c’est la liquidité.$INIT $JCT #PEPE创历史新高 #Anthropic拒绝延期IPO，本周路演估值几何？ #AI芯片股重挫纳指周跌3.4%

最后一跌了兄弟们，狂暴大牛市即将来临$BTC $DOGE #PEPE创历史新高 #比特币连续五周下跌