Payne Research

Auparavant, je ne publiais pas sur les plateformes de contenu. Ce qui a vraiment changé ma façon de voir les choses, c’est Sun Yuchen.

Grâce à Sun Yuchen, j’ai compris pour la première fois, de manière réellement concrète : le “contenu” en tant que tel est déjà une énorme forme d’effet de levier.

Même sans capital, sans relations, sans ressources, on peut, en produisant continuellement des opinions, accumuler de l’attention, de la confiance et de l’influence.

Bien sûr, avant de réussir, ce chemin est forcément semé d’embûches. Sans trafic, sans abonnés, sans reconnaissance, et même pendant une longue période, tu finis par te demander : qu’est-ce que je suis en train de persévérer au juste ?

Mais dès que tu as construit ton propre patrimoine de contenu, l’effet de levier commence à se faire sentir.

Avant, une personne ne pouvait vendre que son temps, alors que les médias de créateur permettent de faire voir tes pensées, tes jugements et ton expérience par des milliers, voire des dizaines de milliers de personnes en même temps.

C’est aussi pour cela que, désormais, je suis prêt à faire des posts sérieusement.

Ce n’est pas pour courir après l’actualité brûlante, ni pour devenir ce qu’on appelle un “influenceur” sur Internet.

Je suis simplement de plus en plus convaincu que :

chez les gens ordinaires, les leviers qu’on peut vraiment accumuler sur la durée, en plus du capital, ce sont aussi la compréhension du monde, la capacité d’expression et l’influence.
$BTC

今天在线上卖东西，

然后就被各种理由砍价。

龙哥就思考大部分普通人，为什么在投资上面很容易亏钱呢？

砍价就是其中很重要的因素。

砍价本质上的一种心理就是贪婪，

那么结合股市的K线的话：

明明趋势已经出来了，很多人还在等这个回调，等着等着越涨越高啊，实在受不了了，追吧，一追就被套在山顶。$BTC

On me demande : « Comment réduire le désir de consommer ? »
All in
Mets toute ton épargne en bourse (All in).
Chaque mois, continue d’ajouter au panier.
Au bout d’un moment, tu n’oses même plus dépenser pour aller dîner avec ta petite amie.
Avant d’acheter une tasse de thé au lait, tu regardes d’abord le marché.
Désormais, tout te semble cher.$BTC

人的成长，会经历三个阶段。

第一个阶段是骆驼。

你背负着别人给你的一切：父母的期待、社会的规则、学历、工作、财富，以及别人告诉你的“正确人生”。

第二个阶段是狮子。

你开始反抗。

开始质疑那些曾经深信不疑的东西，开始不想再按照别人设计好的路线生活。

但我觉得，很多人一辈子都停在了狮子阶段。

一直在反抗，却没有真正建立属于自己的东西。

真正难的是第三阶段：

孩子。

孩子不是幼稚，而是一种重新开始的能力。

当你不再执着于证明自己，也不再执着于反抗谁，而是开始创造自己的价值、选择自己的生活。

成长就是：

先背负世界，再反抗世界，最后创造自己的世界。$BTC

妈呀，一下多了好几位粉丝 再次谢谢@Ruby抄底被抄家

龙哥被感动了，分享最近龙哥的财富密码。

$UBER

龙哥是67.17建仓的

操作建议：如果你和龙哥一样想做一名长线价值投资者。

关注67-70附近的Uber（龙哥打算这个位置加仓）

建议DCA买入！！

Utilisez votre salaire pour créer une entreprise, jusqu’à ce que votre entreprise vous apporte la liberté financière.

L’Iran et Oman ont, semble-t-il, trouvé un accord de principe concernant les coordonnées d’une nouvelle route de navigation dans le détroit d’Hormuz : il s’agit de l’une des avancées les plus importantes des derniers mois. Mais l’Iran a été très clair : un accord bilatéral ≠ une réouverture du détroit.
La vraie ligne de démarcation se situe à trois niveaux :
1. Les navires commerciaux commencent-ils à utiliser de manière stable la nouvelle route ?
2. Les assureurs sont-ils disposés à couvrir le risque ?
3. Les conditions liées aux États-Unis sont-elles remplies ?
La prime géopolitique contenue dans le prix du pétrole, les tarifs de transport, les anticipations d’inflation à l’échelle mondiale et la prise de risque, suivront l’évolution réelle du trafic navigable — et non l’angle des gros titres.
Pour le BTC et les crypto : un apaisement géopolitique peut améliorer le sentiment sur le risque, mais ne le confondez pas avec un signal d’achat automatique. Une demande au comptant + le fait que le prix tienne des niveaux de support clés sont plus convaincants qu’une hausse déclenchée par un fait marquant.
Surveillez la confirmation, plutôt que de courir après les titres.
$BTC

L’histoire ressemble toujours étonnamment à elle-même.
J’ai fouillé les traders « génies » que l’on a mythifiés.
En 2006, Bryan Hunt, 32 ans, titulaire d’un master en mathématiques, classé 29e à l’échelle mondiale par « Trader’s Monthly ».
Les quatre premiers mois, la société a gagné 2 milliards de dollars.
Puis, dès le numéro de septembre, en atteignant 3 milliards, en l’espace de deux semaines, il a perdu 6,6 milliards : le fonds a fait faillite.
En 2021, Bill Hwang, disciple de Tiger Management, annualisé à plus de 40 %, surnommé « la main de Dieu ».
En moins d’un an, sa fortune personnelle est passée de 1,5 milliard à 36 milliards de dollars.
5 fois l’effet de levier. Deux jours plus tard, tout est retombé à zéro.
En 2022, SBF, 30 ans, diplômé du MIT, une fortune de 26 milliards de dollars. Les médias l’ont présenté comme « le prochain Buffett ».
Deux mois seulement après le lancement de FTX, il a demandé à un ingénieur d’écrire une ligne de code pour que son fonds puisse retirer des sommes infinies depuis les comptes clients.
Mais la société d’IA dans laquelle il a investi : si on l’avait conservée jusqu’à aujourd’hui, elle vaudrait 80 milliards.
Et FTX, auquel il a tout sacrifié pour tenter de le sauver : avec une valorisation maximale de seulement 32 milliards. Finalement, il a fini en prison.
En 2026, Leopold, 19 ans, diplômé premier de sa promotion à Columbia, a quitté la startup OpenAI.
Le fonds est passé de 225 millions à 45 milliards de dollars : 200 fois en dix-huit mois, avec un rendement de 439 % sur le premier semestre. 4 fois l’effet de levier.
Puis trois banques d’investissement ont simultanément lancé des appels de marge : le grand livre a été vendu le matin même à Citadel.
La défense de SBF devant le tribunal : « Je n’ai pas fait exprès. Ce sont les contrôles de risque qui n’ont pas été assez bons, et la volatilité du marché était trop forte. »
Pensez-vous que vous êtes cet exception ?

Quand la plupart des acteurs du marché surveillaient encore le secteur des mémoires à la fin de juin, j’ai commencé à renforcer ma position sur $AAPL et à racheter tout au long de l’année sur $MSFT.
Par rapport à l’époque où le secteur des mémoires avait déjà fortement progressé, je pense que la valorisation de Microsoft est plus intéressante : la tarification proposée par le marché me semble clairement trop faible.
Cette performance n’est pas due à une capacité de prévision particulièrement forte, mais à de la discipline.
J’ai toujours pensé que, dans l’essentiel, les mémoires restent une valeur cyclique ; simplement, l’IA a amplifié ce cycle.
Le cycle de conjoncture ne disparaîtra pas : il va seulement s’allonger et se renforcer.
Aujourd’hui, je pense toujours que :
Microsoft, en dessous de 400 dollars, conserve un intérêt pour un investissement de portefeuille ;
Apple, en dessous de 300 dollars, mérite également d’être surveillée.
Il n’est pas nécessaire de limiter son horizon aux mémoires et aux modules optiques.
Les vraies opportunités d’investissement à long terme viennent souvent du fait que de très bonnes entreprises se retrouvent sous-évaluées.
Par ailleurs, dans le secteur des semi-conducteurs, j’ai aussi toujours une préférence pour $TSM

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Kevin Warsh :
* L’inflation n’a toujours pas atteint l’objectif de 2 %.
* Pas pressé de baisser les taux.
* Si les données à venir sont mauvaises, il n’est pas exclu de continuer à augmenter les taux.
* Lors de la réunion de septembre, il existe toujours un risque de hausse des taux.

$SNDK À quel moment une personne commence-t-elle vraiment à grandir ? Pas quand elle a gagné son premier “gros pot”, ni quand elle reçoit la reconnaissance des autres, mais lorsqu’elle devient accro à la croissance elle-même.
Quand vous constatez que vous êtes aujourd’hui plus fort que hier ; quand vous arrivez à résoudre des problèmes et à créer de la valeur grâce à vos propres capacités, et que vous obtenez un retour réel, vous vous surprenez à attendre la prochaine percée.
À partir de ce moment-là, grandir n’est plus quelque chose qu’on endure, mais quelque chose d’instinctif.
La richesse n’est que la conséquence de la création de valeur, pas la destination finale. La véritable personne qui grandit, même si elle atteint la liberté financière, ne choisit pas de “se prélasser”. Parce que ce qui la motive n’est plus de gagner de l’argent depuis longtemps : c’est de repousser sans cesse ses propres limites.
Donc, pour les jeunes, le plus important n’est pas de se presser de gagner combien d’argent, mais de cultiver une soif de grandir. Quand la compétence s’améliore constamment, la valeur augmente naturellement ; quand la valeur augmente, la richesse vient aussi. Et la plus grande signification de la richesse n’est pas de vous faire arrêter de vous battre, mais de vous offrir une scène plus vaste pour créer une valeur encore plus grande.
Les gens vraiment puissants ne choisissent pas de se prélasser après la liberté financière ; ils continuent, même après être devenus financièrement libres, à créer de la valeur. Parce que l’argent n’est qu’un résultat, et que la croissance est le véritable moteur.

Auparavant, le marché ne parlait que d’une grande envolée de l’IA, en se disant que le stockage manquera toujours.

Mais la tendance a commencé à changer.

Samsung et SK hynix continuent d’augmenter leurs capacités, et Unisplendour (Yangtze Memory) a aussi été introduite en bourse. Même si elle ne peut pas encore produire de HBM, le DRAM finira tôt ou tard par rattraper son retard. Quand la concurrence s’intensifiera sur le marché milieu et entrée de gamme, les trois grands constructeurs pourront libérer davantage de capacités pour se concentrer sur le haut de gamme.

En aval, les prix de la NAND commencent à baisser : c’est ainsi que le marché fonctionne.

L’histoire a de la valeur, les faits n’en ont pas.

Quand tout le monde croit que le stockage manquera toujours, le cours de l’action a déjà augmenté à l’avance ; puis, lorsque les annonces d’extension de capacité s’enchaînent, les capitaux se remettent à
parier sur l’idée que « le futur ne sera peut-être pas aussi déficitaire ».

Et lorsqu’un jour le marché recommencera à raconter l’histoire du « manque de stockage », il ne sera pas trop tard pour revenir.
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Les transactions des quelques centaines d’années passées se sont faites entre êtres humains. À l’avenir, une autre forme de relation économique pourrait apparaître : les machines commenceraient à gagner, à dépenser et à prendre des décisions à la place des personnes.

Ce que l’IA pourrait vraiment changer, ce n’est pas seulement l’efficacité de la production, mais aussi une redéfinition de « qui peut participer aux activités économiques ».

Lorsque les agents disposent d’un portefeuille, de fonds et de capacités de paiement, ils ne sont plus seulement des outils : ils deviendront progressivement un nouvel acteur au sein du système économique.

Tout comme Internet a changé la relation entre les personnes et l’information, et que l’internet mobile a modifié la relation entre les personnes et les services, l’IA pourrait être en train de transformer la relation entre les personnes et la circulation de la richesse.
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Les Chinois aiment dire « À trente ans, on se tient debout », mais je pense que ce n’est pas si important.

Parce que pour beaucoup de gens, au moment de leur naissance, le point de départ de leur vie est déjà différent.

Certains naissent dans une grande ville de premier rang : leurs parents ont des ressources, une éducation, des relations ; d’autres naissent dans des régions éloignées, dans des familles ordinaires, et dès l’enfance doivent parfois courir après de quoi vivre.

Quand une personne a trente ans et n’a pas encore trouvé sa place, ne s’est pas enracinée et n’a pas de statut social, la cause n’est souvent pas les trente ans en soi, mais plutôt tout ce qu’elle a vécu au cours des vingt ou trente dernières années.

Dans quelle famille on naît, quelle éducation on reçoit, quelles opportunités on rencontre, dans quelle époque on vit : tous ces facteurs influencent l’endroit où l’on se tient à trente ans.

Ainsi, plutôt que d’utiliser « À trente ans, on se tient debout » pour mesurer tout le monde, autant reconnaître que la vie est, à la base, une course de fond où le point de départ et le rythme diffèrent. La vie ne consiste pas à savoir qui se tient plus haut à trente ans, mais à savoir qui est capable de continuer à avancer jusqu’au bout.$BTC

Le fondement du mariage est un choix entre deux personnes, et ne devrait pas faire l’objet d’une ingérence excessive de la part de l’extérieur.

La vie n’est pas forcément faite pour revenir dans sa ville natale afin de se prouver à soi-même ; c’est plutôt là où il y a des opportunités et où l’on est le mieux à même de se développer qu’il faut aller.

Choisir une terre fertile, plutôt que sa terre natale.

Il en va de même pour la retraite : je pense que la société moderne devrait s’appuyer sur un système complet de protection sociale, plutôt que de transférer toute la responsabilité aux enfants.

La période de stockage est terminée

Beaucoup pensent que, après l’ajustement du stockage de ce cycle, acheter au rabais revient à envoyer de l’argent.

Mais le vrai risque ne fait que commencer.

Pourquoi ?

Parce que les valeurs cycliques créent le plus facilement une illusion.

Des bénéfices en forte explosion, un PER de seulement quelques fois, des profits à un niveau historique record : vu de loin, c’est extraordinairement bon marché.

Mais beaucoup omettent une chose : un faible PER ne signifie pas forcément une sous-évaluation.

Dans beaucoup de cas, la valorisation faible des valeurs cycliques repose simplement sur les profits situés au sommet du cycle.

Lorsque les prix du NAND et du DRAM baissent, que la marge brute revient à la normale et que les profits se contractent, vous vous rendrez compte que les “quelques fois de PER” que vous aviez vus n’étaient en réalité qu’une illusion créée par le cycle.

Les mines de lithium, le transport maritime et le photovoltaïque ont vécu la même histoire.

L’entreprise n’a peut-être aucun problème, et la logique de fond du secteur n’est peut-être pas non plus erronée.

L’erreur, c’est d’avoir pris les profits du point haut du cycle comme s’ils allaient devenir la norme future.

Et il y a une autre chose : beaucoup aiment toujours dire : « Si le cours baisse, c’est que le marché sur-pénalise injustement. »

Mais n’oubliez pas que si les actions de la mémoire ont pu monter jusqu’à aujourd’hui, n’est-ce pas aussi le marché qui les a achetées, une par une, morceau par morceau ?

Que SanDisk soit passé d’environ 1000 dollars à 2300 dollars sous l’action des capitaux, c’est aussi le fait des investisseurs, qui ont eux-mêmes poussé la hausse avec de l’argent bien réel.

Si la hausse est une tarification décidée par le marché, alors la baisse l’est aussi.

Le plus grand risque pour un investissement n’est pas la baisse du cours : c’est de croire seulement aux arguments qui valaient lors de la hausse, tout en refusant d’accepter la réalité lorsque le cycle s’inverse.