Web3投研江南雨

À propos de la chaîne publique d'IA tau.net (nom du jeton AGRS)

Tau
Tau est un univers construit à partir de vos idées, suggestions et connaissances. Il s'agit du tout premier réseau social blockchain décentralisé capable d'obtenir le consensus de ses utilisateurs et de mettre à jour son propre logiciel en temps réel, permettant à tous les utilisateurs de contrôler ce que le logiciel fait pour eux.

Dans l’ensemble, Tau peut regrouper les idées, suggestions et connaissances de divers utilisateurs et mettre à jour son propre code en temps réel, en utilisant l’intelligence artificielle logique pour combler le fossé entre les humains et les machines.

Vous remarquez la différence ? Si vous avez récemment découvert l'intelligence artificielle et utilisé ChatGPT, vous savez que la plupart des IA utilisent l'apprentissage automatique, qui s'appuie sur d'énormes ensembles de données Internet et rend difficile la compréhension du sens et des connaissances correctes de la communication interpersonnelle.

Qu’en est-il de l’Al basé sur la logique ? Il est plus efficace que l’apprentissage automatique dans :

1. Explicabilité : l'IA basée sur la logique fournit des explications claires et transparentes sur la façon dont les décisions sont prises, ce qui peut être utile dans certaines applications, telles que les diagnostics juridiques ou médicaux. Dans ces scénarios d’application, la responsabilité et l’explicabilité sont importantes.

2. Prévisibilité : les systèmes basés sur la logique sont déterministes, ce qui signifie qu'avec la même entrée, ils produisent toujours le même résultat.

3. Efficacité : pour les tâches simples, l'IA basée sur la logique peut être plus rapide que les algorithmes d'apprentissage automatique, car elles ne nécessitent aucune formation pour prendre des décisions basées sur un petit nombre de règles bien définies.

4. Adaptabilité : l'IA basée sur la logique peut être facilement modifiée et mise à jour pour s'adapter aux nouvelles connaissances ou aux changements environnementaux.

Ces avantages constituent les douves de Tau. L’intelligence artificielle utilisant la logique a créé de manière unique un modèle de communication entre les personnes avec des machines comme médiateur.

Une équipe de docteurs et de professeurs experts en intelligence artificielle, logique et mathématiques travaille sur Tau depuis 2015. Le fondateur et PDG Ohad Asor est un développeur de logiciels et un expert en apprentissage automatique avec une formation en mathématiques et une expérience chez GE Healthcare.

1万u本金，7天赚了19%，0.69%回撤。因为我是主要做套利的，低风险

AGT做空，开始暴跌了$AGT

AGT，试着做空，短线交易，不对立刻逃$AGT

在追踪AGT，推测在洗盘，还会来一波上涨。目前在关注，等疑似筑底，分批买入。
$AGT

Les grands du « Big Short » se retrouvent. Steve Eisman, l’inspirateur du personnage qui avait parié contre les subprimes, et son ancien partenaire Danny Moses se rassoient ensemble pour décortiquer de fond en comble les « nouveaux subprimes » que Wall Street vient d’habiller d’IA et de puissance de calcul.

Il y a quelques mois, Larry Fink, PDG de BlackRock, a publiquement vanté sur CNBC une opération de titrisation de capacité de calcul menée conjointement par Nvidia et les grandes banques de Wall Street. Il a dit que cela lui rappelait les titres adossés à des créances hypothécaires qu’ils créaient dans les années 1970. Devant son écran, Moses en est resté stupéfait. Selon lui, c’est exactement la logique des subprimes de 2006-2007, reproduite à l’identique : à l’époque, Wall Street accordait des lignes de crédit de financement aux organismes de prêts subprime. Une fois les prêts octroyés, ceux-ci les revendaient à Wall Street, qui les regroupait et les distribuait. Dès que le prix de vente des prêts passait sous le seuil de coût de 102,5, Wall Street coupait les lignes de crédit et les sociétés de prêts subprime faisaient immédiatement faillite.
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Son ancien partenaire Steve Eisman a ouvert le dernier rapport financier de Nvidia, publié le mois dernier. Le lendemain d’une hausse de 110 % de son chiffre d’affaires, le rapport trimestriel 10-Q a révélé que 70 % des créances clients de l’entreprise, la société la plus valorisée au monde, étaient concentrées entre les mains de cinq clients. En aval, CoreWeave s’endette à hauteur de 51 milliards de dollars, baux compris, pour acheter des puces et les louer à court terme. Moses dit qu’il n’achèterait jamais cette entreprise : son bilan est déséquilibré et, avec la baisse du prix des GPU et les progrès des modèles open source, il est impossible de comprendre comment elle pourrait gagner de l’argent.

La puissance de calcul n’est pas le seul secteur où les comptes ne tiennent pas. Plusieurs milliers de milliards de dollars de crédit privé échappent à la réglementation bancaire, et une grande partie a été prêtée à des entreprises technologiques. Du côté du capital-investissement, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans se maintient entre 5,27 % et 5,3 %, tandis que les périodes de sortie des fonds sont passées de 3 à 4 ans il y a cinq ou six ans à 7 à 10 ans aujourd’hui. Les demandes de rachat auprès de nombreux fonds dépassent le plafond de 5 %, ce qui déclenche des restrictions et la suspension des retraits. Moses met en garde les petits investisseurs : si vous commencez à recevoir dans votre boîte mail des offres pour ces produits de capital-investissement prestigieux, il n’y a qu’une seule raison : les investisseurs institutionnels n’en veulent plus et cherchent des particuliers à qui refiler la patate chaude.

La dette publique américaine est passée de 8 000 milliards de dollars en 2008 à plus de 40 000 milliards. Cette année, le marché privé prévoit encore 500 milliards de dollars d’émissions de dette liées à l’IA. Pour la première fois dans l’histoire, le financement privé atteint une telle ampleur qu’il évince les bons du Trésor américain. Selon Moses, face au marché, les 20 milliards de dollars d’obligations à long terme que le Trésor pourrait acheter ne sont qu’une fourmi. L’or, qui représente 27 % des réserves, est devenu le principal actif détenu par les banques centrales du monde entier. Au bout du compte, la Fed ne pourra se tirer d’affaire qu’en relançant la planche à billets.

#美股 $SKHYNIX

$MU 美光财报摘录

① 2027日历年HBM位元供应量的大部分已签订合同。

② 合同价格较上一年大幅上涨，与传统DRAM相比的毛利率差距也将缩小。

③ HBM销售额的增长速度将快于公司第四季度整体销售额的增长速度。

美光已签署26项战略客户协议，其中一些延长至2031年。是的，你没听错，2031年。

比上季度多10项SCA。

$MU

Les États-Unis commencent à prélever directement chez les résidents — les marées du dollar partent du côté des institutions, puis s’enfoncent jusqu’aux personnes ordinaires du monde entier.

🔹 Cette année, en juillet, le DTCC fait tourner la tokenisation de titres ; en octobre, le Tokenization Service est lancé ; et dès le 6 décembre, le Nasdaq étend les séances de négociation à 5 jours par semaine, presque 23 heures.

🔹 Les stablecoins résolvent la question de l’argent, les échanges sur 23 heures résolvent celle du temps ; la tokenisation des actifs résout la question de quoi acheter. Les trois piliers réunis, la prochaine vague d’absorption aux États-Unis ne concernera plus seulement l’argent des banques et des banques centrales, mais aussi l’épargne des résidents du monde entier.

🔹 Le Japon “aspire” l’eau, la Chine ne garantit pas l’arrière ; les États-Unis tiennent d’abord. Le 18 janvier, quand les vannes s’ouvrent, le système du dollar plonge directement de B2B à B2C.

🔹 Pendant la période de changement de vitesse, ça va bouger, voire fortement ; d’où vient l’argent, et où il va. Les opportunités les plus certaines de la prochaine ronde se trouvent forcément là-dedans. Qu’en pensez-vous ?

Les dépenses d’investissement (capex) des plus grands fournisseurs de services cloud l’année prochaine devraient se situer entre 1,1 et 1,2 billion de dollars, et rien que le stockage pourrait en représenter 50% à 60%, soit environ 500 à 700 milliards de dollars. UBS estime même que les dépenses consacrées uniquement au stockage l’année prochaine atteindront 900 milliards de dollars

$SKHYNIX

260918
Clôture du marché boursier américain : forte chute des actions liées à la mémoire. On dit que c’est due aux informations concernant l’augmentation de la capacité de production de mémoires par le groupe chinois ChangXin.

$SKHYNIX

$SKHYNIX
En voyant la baisse du marché américain, j’ai pris une position vendeuse sur Hynix, puis je l’ai clôturée à l’ouverture du lendemain.

Nomura Securities
SK Hynix détient actuellement environ 25 % des revenus mondiaux de la mémoire… Si les estimations de Nomura sont correctes et que SK Hynix maintient sa part de marché actuelle… alors cela signifie que les revenus de SK Hynix en 2030 s’élèveraient à environ 91,8 milliards de dollars (USD).
De 2026 à 2030… SK Hynix générera 1,8 billion de dollars de bénéfices nets, soit 80 % de plus que sa capitalisation boursière actuelle.

$SKHYNIX

Nakamura a fixé un chiffre pour le marché de la mémoire difficile à ignorer.

Il prévoit que l’ensemble du marché atteindra environ 1 000 milliards de dollars en 2026. Puis il montera à 3,7 billions de dollars en 2030. Cela signifie une croissance de plus de 3,5 fois en quatre ans.

Les centres de données représenteront 83 % du total en 2030. Les centres de données pour l’IA deviendront la plus grande part à eux seuls.

La croissance n’est pas régulière.
En 2024, environ 185 milliards de dollars.
En 2025, 270 milliards de dollars.
Puis, en 2026, saut à 1 000 milliards de dollars, avant une hausse continue par la suite.

$SKHYNIX

Notes sur l’industrie de la mémoire

260909
Rumeurs : le rendement des HBM de Changxin ne serait que de 25 %. Par conséquent, Changxin ne constitue pas une menace pour les autres fabricants de HBM.

260908
Rumeur : le stock de mémoire du fabricant ne suffirait pas à dépasser 10 jours.

260908
Prévision : d’ici 2027, la production mondiale de DRAM n’augmentera que d’environ un peu plus de 20 %.

$SKHYNIX

Ce matin, faire des achats à court terme sur $SKHYNIX . Environ 20 minutes après l’ouverture, tout clôturer.

Vendredi dernier, les actions de stockage ont fortement augmenté sur le marché boursier américain. C’est pourquoi, aujourd’hui, à l’ouverture, j’ai pris une position acheteuse de $SKHYNIX et j’ai gagné un peu.

Nomura a publié son point de vue sur le marché mondial de la mémoire, et a exposé des choses que tout le monde connaît déjà

Voici les points clés du point de vue de Nomura sur le marché mondial de la mémoire

Mémoire globale :
- Les fabricants affirment que la pénurie d’offre sévère va persister
- Les LTA (contrats à long terme) vont restructurer leurs activités pour en faire un segment visible et stable
- Les clients sont prêts à accepter des conditions peu attrayantes pour obtenir de l’approvisionnement
- En raison de la pénurie, la réduction des spécifications de mémoire est inévitable
- D’ici 2027, la demande des centres de données ne serait satisfaite qu’à 70%, tandis que la demande hors centres de données serait d’environ 50%
- Nomura estime que, du fait des pénuries, $NVDA ne pourra pas adopter largement de la HBM de niveau supérieur
- Les défis émanant des acteurs chinois ne sont probablement pas une menace majeure
- Les taux d’intérêt et les devises constituent des risques
- Le “train” des dépenses d’investissement devrait continuer d’avancer

LTA :
- Comme les négociations ne sont pas encore finalisées, il existe beaucoup d’incertitudes, obligeant les institutions à faire certaines hypothèses
- Les LTA représenteront environ 50 à 70% du chiffre d’affaires total de $DRAM, NAND et SSD. Principalement orienté vers les CSP (10 à 20 clients)
- Les 30 à 50% restants seront vendus directement au marché aux prix spot
- Les LTA fonctionnent principalement sur 5 ans : 3 ans avec des accords solides, puis 2 ans avec plus de flexibilité
- Les paiements initiaux représentent environ 20 à 30% du chiffre d’affaires. Les pénalités en cas de levée d’engagement correspondent à environ la valeur d’achat d’environ 1 an
- En résumé, les LTA apportent une visibilité, un pouvoir de tarification et des flux de trésorerie considérables

Perspective d’investissement
- Nomura estime que les actions de mémoire peuvent maintenir une croissance solide
- Pense que le rebond et la croissance ne sont qu’une question de temps
- Total DRAM
- Le taux d’utilisation de la capacité de production de plaquettes de $DRAM est d’environ 100%
- La part des revenus de la mémoire provenant des centres de données devrait passer de 40% en 2025 à 83% en 2030
- Les revenus de la mémoire devraient atteindre 3 000 milliards de dollars d’ici 2029
- Samsung Electronics : multiple C/B (P/E) de 5,2x et C/BV (P/B) de 2,2x sur la base du FY26E. Sur la base du FY27E : P/E de 2,9x et P/B de 1,4x
- $SKHY : P/E de 4,8x et P/B de 2,8x sur la base du FY26E. Sur la base du FY27E : P/E de 3,1x et P/B de 1,7x
- Les deux sociétés sont notées “Achat”, grâce à l’amélioration des marges bénéficiaires, aux flux de trésorerie disponibles et à une probabilité plus élevée de retours aux actionnaires

Le cours cible de Samsung est fixé à 670K (soit un potentiel de hausse de 167,5%), et le cours cible de SK Hynix à 4,7M (soit un potentiel de hausse de 191,4%)

#美股 #TradFi
$SKHYNIX

L’architecte HBM de Micron, sur place à la conférence Hot Chips :

« La capacité de calcul augmente d’environ 3 fois tous les deux ans. Bien que la HBM résolve de nombreux problèmes de bande passante et l’améliore, elle reste en deçà de la demande, n’augmentant qu’environ 2 fois tous les deux ans. Par conséquent, le problème du mur de la mémoire persiste et, en fait, il pourrait même s’aggraver. »

— Raghu Sreeramaneni, chercheur chez Micron, architecture de conception HBM

Il s’agit d’un écart structurel qui s’élargit à chaque génération de produit. Le marché n’a pas encore pris conscience de cette différence.

#美股 $SKHYNIX $MU