Contenu
Qu'est-ce que la méthode Wyckoff ?
Les trois lois de Wyckoff
Loi de l'offre et de la demande
Loi de cause à effet
La loi du rapport entre effort et résultat
"L'homme composite"
Accumulation (accumulation)
Momentum ou tendance haussière
Distribution
Markdown (correction, tendance baissière)
Modèles de trading utilisant la méthode Wyckoff
Régime de capitalisation
Schéma de distribution
Quelle est l’efficacité de cette technique de trading ?
L'approche en cinq étapes de Wyckoff
Conclusion
Qu'est-ce que la méthode Wyckoff ?
Cette méthode de trading a été développée par Richard Wyckoff au début des années 1930. Il se compose d’un certain nombre de principes et de stratégies initialement conçus pour les traders et les investisseurs. Wyckoff a consacré une grande partie de sa vie à l'étude du comportement du marché, et son travail influence encore une grande partie de l'analyse technique (AT) moderne. De nos jours, la méthode Wyckoff est appliquée à tous les types de marchés financiers, même si à l’origine elle se concentrait uniquement sur les actions.
Lors de la création de son travail, Wyckoff s'est inspiré des méthodes de trading d'autres traders à succès (en particulier Jesse L. Livermore). Aujourd'hui, il jouit de la même estime que d'autres personnalités telles que Charles H. Dow et Ralph N. Elliott.
Richard a mené de nombreuses recherches qui ont conduit à la création de plusieurs théories et méthodes de trading. Cet article donne un aperçu de son travail et comprend :
Trois lois fondamentales ;
La notion d’« homme composite » ;
Méthodologie d'analyse des graphiques (modèles de trading utilisant la méthode Wyckoff) ;
Approche en cinq étapes.
En outre, Wyckoff a développé des tests spéciaux d'achat et de vente, ainsi qu'une méthode de cartographie unique basée sur des points et des chiffres (P&F). Alors que les tests aident les traders à trouver le meilleur moment pour entrer, la méthode P&F est utilisée pour déterminer les objectifs de trading, cependant, nous n'entrerons pas dans les détails de ces deux sujets dans cet article.
Les trois lois de Wyckoff
Loi de l'offre et de la demande
La première loi stipule que la valeur des actifs commence à augmenter lorsque la demande dépasse l’offre et diminue en conséquence dans l’ordre inverse. C’est l’un des principes les plus fondamentaux des marchés financiers, que Wyckoff n’exclut pas dans ses travaux. Nous pouvons représenter la première loi sous la forme de trois équations simples :
Demande > offre = augmentation des prix
Demande < offre = baisse des prix
Demande = offre = pas de changement de prix significatif (faible volatilité)
En d’autres termes, la première loi de Wyckoff suggère que lorsque la demande dépasse l’offre, les prix augmentent parce qu’il y a plus d’acheteurs que de vendeurs. Mais dans une situation où il y a plus de ventes que d’achats et où l’offre dépasse la demande, cela indique une nouvelle baisse de la valeur.
De nombreux investisseurs qui utilisent la méthode Wyckoff comparent l’évolution des prix au volume des barres afin de mieux visualiser la relation entre l’offre et la demande. Cela aide souvent à prédire les mouvements futurs du marché.
Loi de causalité
La deuxième loi stipule que les différences entre l’offre et la demande ne sont pas une coïncidence. Ils reflètent plutôt des actions préparatoires résultant de certains événements. Dans la terminologie de Wyckoff, une période d'accumulation (cause) conduit finalement à une tendance haussière (effet). À son tour, la période de distribution (cause) provoque le développement d'une tendance à la baisse (effet).
Wyckoff a utilisé une technique unique consistant à tracer des chiffres sur des graphiques pour estimer les effets potentiels de certaines causes. En d’autres termes, il a créé des méthodes permettant de déterminer des objectifs commerciaux basés sur des périodes d’accumulation et de distribution. Cela lui a permis d'évaluer l'extension probable de la tendance du marché après la sortie de la zone de consolidation ou du trading range (TR).
La loi du rapport entre effort et résultat
La troisième loi de Wyckoff stipule que les changements de prix sont le résultat d'un effort global, qui se reflète dans le volume des transactions. Dans le cas où l’augmentation de la valeur d’un actif correspond à un volume de transactions élevé, il existe une forte probabilité que la tendance continue d’évoluer. Mais si les volumes sont trop faibles à un prix élevé, la croissance s'arrêtera très probablement et la tendance pourrait changer de direction.
Par exemple, imaginons que le marché du Bitcoin commence à se consolider avec un volume très élevé après une longue tendance baissière. Des volumes de transactions élevés indiquent un effort important, mais un mouvement latéral (faible volatilité) suggère peu de résultats. Si un grand nombre de Bitcoins changent de mains et que le prix ne baisse pas de manière significative, cela peut indiquer que la tendance à la baisse pourrait prendre fin et qu’il y aura bientôt un renversement.
"L'homme composite"
Wyckoff a créé l'idée d'un « homme composite » (de l'anglais composite man, composite Operator), qui incarne la personnalité imaginaire du marché. Il a suggéré que tous les investisseurs et traders étudient le marché boursier du point de vue de savoir s'il était contrôlé par une seule entité, car cela pourrait leur permettre de continuer à suivre plus facilement les tendances.
À la base, le Composite Man représente des acteurs majeurs (teneurs de marché), des particuliers fortunés et des investisseurs institutionnels. Cette catégorie d'acteurs du marché agit toujours dans son propre intérêt, afin de pouvoir acheter des actifs à moindre coût et les revendre à un prix plus élevé.
Le comportement de l'Homme Composite était à l'opposé de celui de la plupart des investisseurs que Wyckoff a souvent observé, compte tenu de leurs pertes financières. Mais selon cette technique, la personne composite utilise une stratégie quelque peu prévisible dont les investisseurs peuvent tirer une leçon utile.
Dans cet article, nous utiliserons la notion d’homme composite pour simplifier l’illustration du cycle de marché. Le cycle décrit dans la méthode Wyckoff se compose de quatre phases principales : accumulation (accumulation), impulsion ou tendance haussière, distribution et démarque (correction, tendance baissière).
Accumulation (accumulation)
Une personne composite accumule des actifs avant la plupart des investisseurs. Cette phase est généralement marquée par un mouvement latéral. L'accumulation se fait de manière progressive pour éviter des changements de prix importants.
Momentum ou tendance haussière
Une fois que l'Homme Composite possède suffisamment d'actions, à mesure que la force de vente s'estompe, il commence à pousser le marché à la hausse, créant une tendance émergente qui attire progressivement davantage de nouveaux investisseurs, ce qui entraîne ensuite une demande accrue.
Il convient de noter qu’au cours d’une tendance haussière, il peut y avoir plusieurs phases d’accumulation. On les appelle également phases de réaccumulation, lorsqu'une tendance forte s'arrête pendant un certain temps et se consolide avant de poursuivre son mouvement haussier.
À mesure que le marché monte, d’autres investisseurs sont encouragés à entrer sur le marché et à acheter des actifs. En conséquence, les troubles touchent de plus en plus de personnes souhaitant y participer. Durant une telle période, la demande est bien supérieure à l’offre.
Distribution
La personne composite distribue ensuite les actifs achetés. Il commence à vendre ses positions rentables à ceux qui entreront sur le marché plus tard. Typiquement, la phase de distribution est marquée par un mouvement latéral qui absorbe la demande jusqu'à son épuisement.
Markdown (correction, tendance baissière)
Peu après la phase de distribution, le marché commence à décliner. En d’autres termes, une fois que la personne composite a vendu une quantité importante de ses actions, elle commence à faire baisser le marché. Finalement, l’offre devient bien supérieure à la demande et une tendance à la baisse se forme par la suite.
Tout comme lors d’une tendance haussière, plusieurs phases de redistribution peuvent survenir lors d’une tendance baissière. Il s’agit essentiellement d’une consolidation à court terme entre des baisses importantes de la valeur d’un actif. Les baisses peuvent également se chevaucher avec des sauts de chats morts ou des pièges à taureaux, où certains acheteurs entrent sur le marché dans l'espoir d'un renversement de tendance qui ne se produira pas réellement. Lorsque la tendance baissière prend fin, un nouveau cycle d’accumulation commence.
Modèles de trading utilisant la méthode Wyckoff
Les systèmes d'accumulation et de distribution constituent la partie la plus populaire du travail de Wyckoff, du moins parmi la communauté des cryptomonnaies. Ce modèle divise ces deux circuits en sections plus petites de cinq phases (A à E), ainsi que plusieurs événements, brièvement décrits ci-dessous.
Régime de capitalisation
Phase A
La force de vente diminue et la tendance baissière commence à ralentir. Cette étape est généralement marquée par une augmentation du volume des transactions. Le support préliminaire (PS) indique que de nouveaux acheteurs commencent à apparaître, mais cela ne suffit toujours pas à arrêter le mouvement à la baisse.
Un point culminant de vente (de l'anglais sell climax, en abrégé SC) se forme grâce à une activité intense visant à vendre des actifs, à la suite de laquelle les investisseurs commencent à capituler. Cela se manifeste souvent par le point culminant de la volatilité, avec des ventes de panique formant de grandes bougies et des mèches. Une forte baisse se transforme rapidement en une hausse, ou en un rallye automatique (AR), à mesure que les acheteurs commencent à absorber l’offre excédentaire. Ainsi, la fourchette de négociation (TR) d'un modèle d'accumulation est définie comme la distance entre le point culminant minimum de vente et le maximum du rallye automatique.
Un test secondaire (ST) se produit lorsqu'une baisse des prix du marché croise une zone de point culminant de vente (SC) pour tester si une tendance à la baisse est réellement terminée. Dans ce cas, le volume des transactions et la volatilité du marché sont généralement inférieurs à la normale. Bien que le deuxième test forme souvent un plus bas plus élevé par rapport au point culminant de la vente, il ne se déroule pas toujours comme prévu.
Phase C
Sur la base de la loi de cause à effet de Wyckoff, la phase B peut être considérée comme une cause qui conduit à un certain effet.
La phase B est l’étape de consolidation au cours de laquelle la personne composite accumule le plus grand montant d’actifs. À ce stade, le marché a tendance à tester différents niveaux de résistance et de support au sein de sa fourchette de négociation.
De nombreux tests secondaires (ST) peuvent avoir lieu au cours de la phase B. Dans certains cas, ils présentent des hauts (pièges à taureaux) et des bas (pièges à ours) plus élevés par rapport au point culminant de vente et au rallye automatique, similaire à la phase A.
Phase C
Cette phase est une période typique d’accumulation d’actifs, également appelée printemps. Il s’agit souvent du dernier piège baissier avant que le marché ne commence à atteindre des plus bas plus élevés. Lors de la phase C, la personne composite fait une petite offre et, en fait, ceux qui auraient dû vendre leurs actifs l'ont déjà fait.
Au cours de l'action du printemps, les niveaux de support commencent à percer pour arrêter les traders et tromper les investisseurs. Nous pouvons décrire cela comme une dernière tentative d’acheter des actions à un prix inférieur avant le début de la tendance haussière. Ainsi, le piège à ours encourage les petits investisseurs à cesser de détenir leurs actifs.
Cependant, dans certains cas, les niveaux de soutien peuvent être maintenus et le printemps ne commence tout simplement pas. En d’autres termes, il peut y avoir un autre modèle d’accumulation qui comprend des éléments légèrement différents, mais pas le ressort. Toutefois, la structure générale du régime reste valable.
Phase D
La phase D représente la transition entre la cause et l'effet. Il se situe entre la zone d'accumulation (phase C) et la cassure du trading range (phase E).
En règle générale, au cours de la phase D, le volume des transactions et la volatilité augmentent considérablement. Cela implique généralement un support de dernier point (LPS), affichant un plus bas avant que le marché ne commence à augmenter. Le LPS précède souvent une cassure des niveaux de résistance, ce qui crée à son tour des sommets plus élevés. Cela indique la manifestation de signes de force (de l'anglais signes de force, en abrégé SOS), puisque les niveaux de résistance précédents deviennent de nouveaux niveaux de support.
Malgré la terminologie quelque peu confuse, il peut y avoir plusieurs derniers points d'appui au cours de cette phase. Ils augmentent souvent le volume des échanges lors du test de nouvelles zones. Dans certains cas, le prix peut créer une petite zone de consolidation avant de franchir effectivement une fourchette de négociation plus large et d'entrer dans la phase E.
Phase E
La phase E est la dernière étape du système d'accumulation. Elle est marquée par une nette cassure de la fourchette de négociation, due à une augmentation de la demande sur le marché, ce qui indique le début d'une tendance à la hausse.
Schéma de distribution
Le système de distribution fonctionne à l’opposé du système d’accumulation, avec une terminologie légèrement différente.
Phase A
La première phase entre en jeu lorsque la tendance haussière établie commence à ralentir en raison de la diminution de la demande. L’offre préliminaire (PSY) suggère que la force de vente n’est toujours pas assez forte pour arrêter le mouvement haussier. Le point culminant du pouvoir d’achat (de l’anglais buy climax, en abrégé BC) se constitue alors par des achats intensifs d’actifs. Cela est généralement dû à des traders inexpérimentés qui commencent à acheter sur la base de leurs émotions.
Le fort mouvement haussier qui s’ensuit provoque une réaction en chaîne en raison de l’absorption de la demande excédentaire par les teneurs de marché. En d’autres termes, la personne composite commence à allouer ses actifs aux acheteurs tardifs et le test secondaire (ST) se produit lorsque le marché entre dans le point culminant de l’achat, atteignant essentiellement un plus haut inférieur.
Phase C
La distribution en phase B agit comme une zone de consolidation (cause) qui précède une tendance baissière (conséquence). A ce stade, la personne composite vend progressivement ses actifs, affaiblissant et absorbant la demande du marché.
Fondamentalement, les niveaux supérieur et inférieur d'une fourchette de négociation sont testés plusieurs fois, ce qui peut inclure des pièges baissiers et haussiers à court terme. Parfois, le marché peut dépasser la résistance en raison du point culminant du pouvoir d'achat, ce qui entraîne un test secondaire sous la forme d'une poussée haussière (UT).
Phase C
Dans certains cas, le marché ne présente qu’un seul piège haussier final après une période de consolidation. Ceci est également appelé UTAD (de l'anglais upthrust after distribution) ou retour élastique supérieur après distribution, qui est l'opposé de l'accumulation (accumulation), lors de l'action de ce qu'on appelle le ressort.
Phase D
La distribution dans la phase D comporte de nombreux éléments similaires avec une période de modèle d’accumulation similaire. Fondamentalement, cela implique le dernier point d'approvisionnement (LPSY) au milieu de la fourchette de négociation, créant un plus haut inférieur. A partir du moment où cette phase entre en vigueur, de nouveaux points LPSY commencent à être créés autour ou en dessous de la zone de support. Un signe évident de faiblesse (de l'anglais sign of faiblesse, en abrégé SOW) est une baisse de la valeur en dessous des lignes de support.
Phase E
La dernière étape de la distribution est marquée par le début d'une tendance à la baisse avec une cassure évidente en dessous de la fourchette de négociation, provoquée par la forte domination de l'offre sur la demande.
Quelle est l’efficacité de cette technique de trading ?
De par sa nature, le marché ne suit pas toujours exactement ces schémas commerciaux. En pratique, les schémas d’accumulation et de distribution peuvent se produire de différentes manières. Par exemple, dans certains cas, la phase B peut durer beaucoup plus longtemps que prévu. Pour cette raison, les tests Spring, UTAD et autres peuvent tout simplement ne pas être disponibles.
Cependant, le travail de Wyckoff propose un large éventail de techniques de trading solides basées sur de nombreuses théories et principes. Son travail est certainement précieux pour des milliers d’investisseurs, de traders et d’analystes du monde entier. Les modèles d’accumulation et de distribution décrits dans cet article peuvent être utiles pour comprendre l’ordre général des cycles sur les marchés financiers.
L'approche en cinq étapes de Wyckoff
Wyckoff a également développé une approche du marché en cinq étapes basée sur de nombreux principes et techniques. En termes simples, cette approche peut être considérée comme une procédure permettant de mettre en pratique ses travaux.
Première étape : identifier la tendance actuelle.
La tâche principale est de déterminer la tendance actuelle et de formuler une hypothèse superficielle sur où et jusqu'où elle peut aller, ce qui soulève les questions suivantes : « quelle est la tendance actuelle ? », « quelle est la relation entre l'offre et la demande ?
Deuxième étape : déterminer la solidité de l’actif.
Quelle est la solidité de l’actif par rapport au marché ? Sa valeur évolue-t-elle avec le marché ou à l’opposé ?
Troisième étape : trouver un actif avec une raison de continuer à croître.
Y a-t-il suffisamment de raisons pour prendre position ? La raison est-elle suffisamment convaincante pour que le bénéfice potentiel (conséquence) futur justifie les risques potentiels ?
Quatrième étape : déterminer la probabilité de croissance des prix.
L’actif est-il prêt pour le mouvement attendu ? Quelle est sa position par rapport à la tendance actuelle ? Le prix et le volume des échanges sont-ils proportionnés à la croissance possible ? Cette étape comprend souvent des tests Wyckoff pour acheter et vendre l'actif sélectionné.
Cinquième étape : chronométrez votre entrée.
La dernière étape contient toutes les informations de synchronisation. Il s’agit principalement d’analyser les actions pour comparer leur performance avec le marché sous-jacent.
Par exemple, un trader peut comparer la performance du cours d'une action par rapport à l'indice S&P 500. En fonction de la position de l'actif dans un cadre de négociation Wyckoff personnalisé, cette analyse peut donner un aperçu des mouvements de prix futurs. En fin de compte, cela permet de trouver plus facilement une position favorable pour entrer sur le marché.
Il convient de noter que cette méthode est la mieux adaptée aux actifs qui évoluent avec le marché ou l'indice. Cependant, sur le marché des cryptomonnaies, une telle corrélation n’est pas toujours présente.
Conclusion
Près de cent ans se sont écoulés depuis la publication de l'ouvrage, mais la méthode Wyckoff est toujours en demande à ce jour. Il s'agit certainement bien plus qu'un simple indicateur d'analyse technique puisqu'il comprend de nombreux principes, théories et techniques de trading.
À la base, la méthode Wyckoff permet aux investisseurs de prendre des décisions plus intelligentes et plus logiques sans se fier à leur état émotionnel. Son travail approfondi fournit aux traders et aux investisseurs une gamme d'outils pour réduire les risques et augmenter leurs chances de succès. Cependant, il n’existe pas de technique infaillible en matière d’investissement. Vous devez toujours aborder toutes les transactions avec prudence et considérer tous les risques potentiels, en particulier sur le marché très volatil des cryptomonnaies.