Jamie Coutts, analyste du marché des crypto-monnaies chez Bloomberg Intelligence, prédit que le nouveau stablecoin PayPalUSD (PYUSD) de PayPal aura un impact énorme sur Ethereum (ETH).
Coutts affirme qu'il existe un potentiel de croissance énorme pour Ethereum, même si seul un petit pourcentage de la clientèle existante de PayPal adopte le stablecoin, qui vise à maintenir un ratio de 1:1 par rapport au dollar américain et est construit sur Ethereum.
« L’annonce de PayPal n’est pas prise en compte dans les prix.
PayPal compte 435 millions de comptes actifs contre 1 million d'adresses actives Ethereum Layer-1/Layer-2.
Si 1 % convertit un solde en dollars en PYUSD (4,35 millions) et commence à l'utiliser, alors les ramifications pour l'écosystème Ethereum et ETH, l'actif, sont énormes.
Coutts déclare également qu'il est optimiste quant à la plateforme de contrats intelligents de couche 1 (L1) après qu'une expansion des projets de couche 2 (L2) ait eu moins d'impact négatif sur les finances d'ETH qu'il ne l'avait prévu.
« La double surprise d’une adoption plus rapide de L2 et d’une cannibalisation moins importante que prévu des L1 financiers nous donne confiance dans le potentiel d’Ethereum à accumuler plus de valeur que les L1 alternatifs au cours du cycle. »
L'analyste affirme que l'évolution latérale des prix de l'ETH ne raconte pas toute l'histoire de ce qui se passe dans l'écosystème, y compris le développement du réseau et l'augmentation du jalonnement d'Ethereum.
« Les prix fixes masquent l’amélioration de la valeur ajoutée :
1. Le réseau est de retour sur une trajectoire de croissance tirée par la croissance des L2 et un resserrement monétaire moins sévère
2. Principalement déflationniste malgré un marché baissier (l’inflation avant la fusion était de 4 % et plus)
3. Malgré un ralentissement de l’activité, le staked ETH a accéléré sa hausse de 38 % en trois mois.
Selon Coutts, l’accumulation d’ETH augmente pendant le blocage du marché des crypto-monnaies.
« Bien que l’activité soit en baisse, les investisseurs font néanmoins preuve d’un comportement d’accumulation agressif. Le nombre total d’adresses à solde non nul dépasse les 100 millions, avec plus de 1,7 million de portefeuilles contenant au moins un ETH. »
Coutts remarque que le réseau d’ETH génère trois fois plus de revenus par rapport au quatrième trimestre 2022.
« Selon votre cadrage, la valeur en dollars du PIB/revenu du réseau, bien qu'en baisse significative par rapport à 2021, a été multipliée par trois par rapport au plus bas du quatrième trimestre 2022 et dépasse désormais le prix. L1 génère environ 6 millions de dollars de revenus de frais par jour - 80 % sont brûlés (rachat) et le reste est versé aux validateurs (div). »
Il note également que l’augmentation des frais est similaire à un modèle de 2020 qui a conduit à une course haussière de l’ETH.
« Les frais de 2023 ont augmenté de 176 % par rapport au prix, soit une hausse de 53 %. La relation entre les deux a été instructive pour le dernier marché haussier, lorsque les frais ont dépassé le prix en 2020 après une baisse de deux ans. »
Ethereum se négocie à 1 850 $ au moment de la rédaction, en baisse de 0,1 % au cours des dernières 24 heures.
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