Country Garden, le plus grand promoteur immobilier de Chine, devrait perdre 7,6 milliards de dollars au premier semestre 2023, ce qui constituerait sa perte la plus importante depuis son introduction en bourse en 2007. La nouvelle présente un autre défi majeur pour Country Garden, car la société n'a pas réussi à payer à temps les intérêts clés de ses obligations en dollars américains cette semaine.

Les ventes de Country Garden ont chuté de 60 % par rapport à la même période de l'année dernière, une baisse nettement plus importante que les mois précédents. Les promoteurs affirment également que leurs marges bénéficiaires ont diminué, que les projets immobiliers ont perdu de la valeur, que les ventes d'appartements ont chuté pendant quatre mois consécutifs et que le refinancement est devenu de plus en plus difficile.

Pourquoi le marché immobilier chinois est-il en difficulté ? Le marché immobilier chinois a montré des signes de reprise plus tôt cette année après que le gouvernement a levé l'interdiction du refinancement par actions et ordonné aux banques de fournir un soutien financier à des promoteurs spécifiques, notamment Country Garden. Toutefois, le rebond du marché a été de courte durée, avec une baisse des ventes au deuxième trimestre et un ralentissement de la croissance économique chinoise.

Depuis que le gouvernement chinois a réprimé les niveaux d'endettement du secteur immobilier en août 2020, le marché immobilier chinois est tombé dans une crise du crédit. Des années de croissance rapide du marché ont conduit à l’émergence de « villes fantômes » où l’offre dépasse largement la demande et où les promoteurs se démènent pour capter des profits. Pourtant, les investissements immobiliers en Chine ont chuté de près de 8 % au premier semestre de cette année.