Auteur : Ignas, chercheur DeFi ; Traduction : Golden Finance xiaozou ;

L’âge d’or des stablecoins décentralisés arrive-t-il ? Ne vous laissez pas tromper par la valeur marchande totale des pièces stables passant de plus de 180 milliards de dollars à 125 milliards de dollars (les pièces stables DeFi ne représentent que 9 %). Jetons un coup d'œil aux changements passionnants apportés aux stablecoins DeFi pour accueillir le futur marché haussier !

La sécurité d'abord! L'organisation à but non lucratif Bluechip a publié une note de sécurité économique pour les principales pièces stables. Lesquels ont les notes les plus élevées ? BUSD, PAXG, GUSD et le stablecoin DeFi LUSD le plus sûr. Plus sûr que l'USDC. Lors de l'incident de découplage de l'USDC en mars, le LUSD a servi de valeur refuge.

Les pièces stables DeFi comme DAI et RAI ont reçu un B+, tandis que l'USDD et le Tron USDD ont reçu un F. Ces notes sont importantes car elles se concentreront sur les pièces stables DeFi expérimentales. Que vous soyez un mineur DeFi ou que vous ayez une aversion au risque, il existe un stablecoin pour tout le monde.​

Lybre

Regardons Lybra eUSD, un concurrent du LUSD. En tant que fork de liquidité, il diffère de la liquidité en ce sens qu'il accepte stETH comme garantie. Cela donne aux détenteurs d’eUSD environ 7,2 % d’APY. Cependant, la répartition des revenus de l’eUSD s’effectue via le mécanisme de rebase, ce qui entraîne des problèmes d’adoption au sein de DeFi.

Pour résoudre ce problème et d'autres, Lybra v2 a lancé un nouveau stablecoin - peUSD. La mise à niveau inclut également des fonctionnalités de chaîne complète, la possibilité de créer une variété de garanties et une intégration plus facile avec les protocoles DeFi. La v2 est actuellement exécutée sur le testnet Arbitrum.

Des fonctionnalités telles que la liquidité facile à taux d’intérêt nul, les frais d’emprunt uniques et la résistance à la censure sont intéressantes. Mais afin de suivre la concurrence, Liquid a lancé la version v2, qui vise à résoudre le « trilemme stablecoin » de la décentralisation, de la stabilité et de l’évolutivité.

Liquity v2 introduit un effet de levier de protection du principal et des marchés secondaires pour garantir la stabilité lorsque les prix des ETH chutent, grâce à un modèle delta neutre adossé aux réserves. C'est complexe, mais offre un effet de levier, des gains et des opportunités de trading. Sortie prévue en 2024.

Synthétix

Pourquoi le fondateur de SNX est-il optimiste quant aux pièces stables décentralisées ? Je suppose que cela est dû à Synthetix v3 ! Bien que la capitalisation boursière du sUSD soit tombée à 94 millions de dollars, le lancement de la v3 pourrait changer cette tendance. Cela annonce un changement passionnant pour l’écosystème Synthetix.

Les principales améliorations de sUSD sont :

· Jalonnement multi-collatéral : la v3 prend en charge différentes garanties pour soutenir les actifs synthétiques. Seul SNX n'est plus pris en charge. La liquidité du sUSD devrait augmenter.

· Prêts Synthetix : Minting sUSD ne présente aucun risque de pool de dettes ni aucun frais d'émission.

CréateurDAO

De plus, Maker est en plein essor :

· MKR a gagné 26% en un mois.

· DAI gagnera bientôt 8% via DSR.

· Spark Protocol – un fork d'Aave axé sur le DAI – atteint 57 millions de dollars TVL.

· Maker réduit sa dépendance à l'égard de l'USDC de 65 % à 17 %.

· C'est désormais la troisième source de revenus, dépassant le Lido.

FRAX

Regardons FRAX : il a une note D (dangereux) parmi les blue chips. Les problèmes connexes sont la garantie partielle de FXS et la forte dépendance à l'égard d'actifs centralisés, mais cela pourrait bientôt changer avec la sortie de la v3.

Bien que les détails ne soient pas encore entièrement disponibles, Frax vote actuellement en faveur d'un partenariat avec FinresPBC pour détenir conjointement des actifs gérés en équivalents de trésorerie à faible risque. Il permettra un accès en chaîne aux actifs traditionnels hors chaîne et générera des revenus pour le protocole Frax tout en réduisant la dépendance à l'égard de l'USDC.

Fantôme

Pendant ce temps, Aave a récemment lancé son stablecoin GHO avec une capitalisation boursière de 11 millions de dollars, ce qui constitue un bon début. Le potentiel de GHO va au-delà d’Aave : soyez un facilitateur de la frappe de GHO en utilisant des actifs du monde réel, des bons du Trésor ou des parties de l’algorithme comme le modèle FRAX.

Les éléments clés que vous devez savoir sur GHO sont les suivants :

· Sont sur-garantis et ne seront créés/détruits que par des facilitateurs approuvés.

· Les intérêts courus sont fixés par la gouvernance d'Aave (actuellement 1,5%).

· Ne peut pas être fourni sur le marché Aave Ethereum.

· Les détenteurs de StkAave bénéficient d'un modèle de remise de prêt.

Courbe

La sortie de crvUSC par Curve s’est avérée essentielle pour la plateforme. Après le piratage, crvUSD a joué un rôle clé en fournissant des liquidités au pool de prêt Fraxlend CRV/FRAX ainsi qu'au CRV du pool TriCypto, tout en maintenant le rattachement. Il s’agit d’une version très opportune.

L'algorithme AMM de prêt et de liquidation basé sur le mécanisme de liquidation douce permet à crvUSD de se démarquer. Grâce à une conversion progressive entre la garantie et le crvUSD - vente de garantie lorsque le prix baisse et rachat de garantie lorsque le prix augmente - le problème de liquidation est résolu et génère davantage de volume de transactions.

L’effondrement du dollar américain et le découplage de l’USDC nous ont donné une bonne leçon sur ce que nous devons améliorer. Ce qui fonctionne aujourd’hui ne fonctionnera peut-être pas demain, et ce qui semble impossible aujourd’hui pourrait devenir la norme dans un avenir proche. Au milieu de ces leçons apprises, les pièces stables DeFi vont de l’avant.