Voici James. En 2013, cet informaticien gallois a jeté un disque dur contenant un portefeuille numérique contenant 7 500 bitcoins, dont la valeur marchande actuelle avoisinerait les 217 millions de dollars. Depuis, il mène campagne pour avoir accès à la décharge locale afin de retrouver cette fortune perdue, en vain. Ce cas n’est pas unique et James, comme beaucoup d’entre nous, a appris que ne pas comprendre la nature fragile des archives numériques s’accompagne d’une pénalité. Les monnaies numériques sont une préoccupation croissante en matière de stockage et de récupération, et les conseillers doivent comprendre les mécanismes de sécurité disponibles.
L'adoption des actifs numériques nécessite que les investisseurs puissent stocker leurs investissements en toute sécurité et les récupérer en cas de perte des clés. Selon l'endroit où vous vivez, des cadres réglementaires pour la conservation des cryptomonnaies existent et suivent les mêmes règles que la détention d'argent et d'autres investissements.
En tant que conseillers, comment pouvez-vous aider votre client à prendre des décisions éclairées en matière d’investissement et de garde ?
Dans la discussion d'aujourd'hui, Jason Hall et Jason McNiff de Methodic Capital Management présentent des solutions de garde de crypto-monnaies allant du stockage en libre-service à la « garde en tant que service ». Ils expliquent comment la transparence de la blockchain peut vous aider à prendre en charge vos considérations de garde et aider les conseillers à commencer à naviguer dans les services et les options qui leur sont offerts.
Au cours des prochains mois, nous continuerons à approfondir des sujets tels que la garde des enfants afin de vous aider à développer vos connaissances dans ce domaine en constante évolution et de démontrer comment la technologie et les éléments réglementaires s'associent pour vos clients. Restez à l'écoute.
Bonne lecture.
– S.M.
Vous lisez Crypto for Advisors, la newsletter hebdomadaire de CoinDesk qui décrypte les actifs numériques pour les conseillers financiers. Abonnez-vous ici pour la recevoir tous les jeudis.
Comment penser à la garde des actifs numériques
La conservation des actifs numériques, c’est-à-dire l’accès direct aux clés cryptographiques des actifs, est un élément important et souvent requis de la gestion des investissements en cryptomonnaies. Cependant, la conservation des actifs numériques est plus complexe en raison des défis technologiques et réglementaires qui nécessitent une plus grande diligence raisonnable de la part du conseiller. En utilisant un cadre robuste, les solutions de conservation peuvent être évaluées de manière objective et approfondie, ce qui permet à un conseiller de profiter des avantages uniques de la conservation des actifs numériques. Nous examinons ici les bases de notre cadre qui peuvent être étendues pour répondre aux besoins individuels.
Contrairement aux actifs traditionnels, la conservation des actifs numériques présente des défis et des opportunités opérationnelles uniques. Sur la blockchain, tout le monde peut consulter les soldes et les transactions des portefeuilles, mais seuls les détenteurs de clés privées peuvent transférer des actifs. Cette transparence immuable s'applique universellement, sans possibilité de dérogation administrative. Cette rigidité signifie que tout le monde, y compris les institutions, est régi par les mêmes règles.
Catégories de conservation des actifs numériques
La garde des actifs numériques se divise généralement en deux catégories : l’auto-garde et les services de garde.
L'auto-conservation, un aspect important et souvent loué des crypto-monnaies, permet aux individus de gérer leurs actifs numériques de manière indépendante. Bien que des fournisseurs tiers puissent faciliter ce processus par le biais de services de portefeuille et de solutions matérielles, les risques et le contrôle inhérents incombent à l'individu.
En revanche, les services de garde offrent une expérience similaire à celle des dépositaires d’actifs traditionnels. Pour les gestionnaires d’actifs et les conseillers, les services de garde sont le choix le plus probable compte tenu des interprétations réglementaires, de la gestion des risques, des capacités techniques et des meilleures pratiques. Ces prestataires de services de garde supervisent les mouvements d’actifs, les délais de règlement et la sécurité. Cependant, le manque de normalisation dû à une réglementation insuffisante constitue un défi pour les conseillers.
Choisir une solution de garde : un cadre recommandé
Bien que n’étant en aucun cas exhaustif, vous trouverez ci-dessous un aperçu de haut niveau de notre cadre d’évaluation.
Considérations réglementaires
La conservation des actifs numériques entraîne ses propres obligations légales. Par exemple, dans des juridictions comme les États-Unis, les conseillers en investissement agréés doivent faire appel à des « dépositaires qualifiés ». Bien que les paramètres spécifiques de cette désignation ne soient pas encore clairement définis pour les actifs numériques, cette condition préalable favorise les entités plus réglementées. À l’échelle mondiale, les mandats en matière de licences et de réglementation peuvent varier considérablement, certains pays n’exigeant aucune licence du tout.
Compte tenu du statut en attente de la législation sur les actifs numériques aux États-Unis et dans le monde entier, travailler avec des dépositaires qui ont des exigences réglementaires claires et des cadres internes solides permet de se protéger contre la fraude et de garantir l’intégrité de l’entreprise.
Mesures de transparence
Les dépositaires doivent offrir un certain niveau de transparence. Effectuent-ils des audits complets non seulement sur leurs finances, mais aussi sur leurs procédures informatiques, de gestion des risques et de sécurité de l’information ? La conservation basée sur la blockchain peut offrir une grande transparence grâce à des technologies telles que la preuve de réserves, avec le potentiel de réduire la fraude et les comportements financiers irresponsables. La preuve de réserves permet aux entreprises de démontrer à tous les participants que les actifs mis en gage par les clients sont conservés en toute sécurité.
Nous avons longuement discuté de cette question avec Henrik Gebbing, directeur opérationnel de Finoa, qui a déclaré : « Les dépositaires qualifiés [en Allemagne] doivent se conformer à la même réglementation informatique que les autres institutions financières, [et] les régulateurs ne font pas de distinction entre les crypto-actifs et les actifs traditionnels. (...) Respectez-vous les dernières normes de sécurité informatique ? C'est là que vous trouverez de nombreux acteurs qui ne sont pas entièrement audités. »
Si les engagements sur la chaîne peuvent être vérifiés de manière transparente, les engagements hors chaîne nécessitent un examen plus approfondi. Par conséquent, des mesures supplémentaires (comme un audit) sont nécessaires pour garantir que les entreprises ne se livrent pas à des réhypothèques, à des mélanges ou à des mises en gage hors chaîne non autorisées.
Compatibilité avec la stratégie d'investissement
Il n’est pas toujours évident que le dépositaire puisse réellement conserver les actifs nécessaires à la stratégie d’investissement. En fonction des limitations technologiques et des contraintes réglementaires, les dépositaires prennent souvent en charge différentes combinaisons d’actifs. Obtenir des garanties spécifiques sur tous les actifs concernés évitera d’avoir recours à plusieurs dépositaires.
Souvent, les stratégies de trading à grande vitesse et la DeFi sans autorisation ne sont pas prises en charge par la plupart des dépositaires les plus réglementés. « L'adéquation avec un dépositaire est une voie à double sens, le dépositaire doit être en mesure de soutenir l'exécution de la stratégie du conseiller. « Soutenir les relations institutionnelles nécessite un alignement de la stratégie, de l'accès au marché [exécution/règlement des transactions], de la garde et des rapports associés », explique Kevin Hall, COO d'Etana Custody.
Soyez délibéré dans votre diligence raisonnable
La conservation des actifs numériques est complexe et doit être sérieusement prise en compte. Nous avons fourni un cadre de base, mais le processus réel doit inclure un certain nombre de considérations techniques telles que la structure et la gestion des clés privées. Le choix du bon dépositaire nécessite une analyse minutieuse des règles réglementaires, des mesures de sécurité et de la transparence. Cependant, avec la diligence et les ressources appropriées, la conservation des actifs numériques peut offrir plus de sécurité, de transparence et de rentabilité que les modèles de conservation traditionnels.
– Jason Hall et Jason McNiff de Methodic Capital Management
Demandez à un conseiller
J'aide les clients à inclure la crypto dans leurs comptes de retraite.
– Bryan Courchesne, PDG de Daim
Q : Mon client peut-il transférer sa crypto-monnaie existante vers un IRA ?
R : Les règles de l'IRS stipulent que les contributions aux IRA ne peuvent être effectuées qu'en monnaie fiduciaire. Les actifs numériques ne peuvent pas être placés dans un IRA. Ils doivent d'abord être vendus en espèces.
Q : Dans quels types de comptes de retraite mon client peut-il détenir des crypto-monnaies ?
R : En ce qui concerne les types de comptes pouvant être gérés, vous aurez de nombreuses options, notamment les IRA traditionnels, Roth, SIMPLE et SEP, ainsi que les 401(k) individuels et les plans de partage des bénéfices (PSP). Si vous avez un ancien 401(k) d'un ancien employeur, vous pouvez le transférer dans un IRA d'actifs numériques. Si vous avez un 401(k) actif, vous ne pouvez probablement pas retirer d'actifs pour investir dans un IRA. Cela nécessiterait un retrait en cours d'emploi que la plupart des plans ne permettent pas. DAIM peut vous aider sur ce front. Il s'agit actuellement d'un fiduciaire 3(38) pour les plans 401(k) parrainés par l'employeur avec une exposition directe au bitcoin.
Continuer à lire
Le NASDAQ a annoncé qu'il n'offrirait plus de solutions de garde de crypto-monnaies, choisissant de travailler avec les fournisseurs de garde existants, invoquant des conditions réglementaires difficiles et changeantes aux États-Unis. Combien de temps cette incertitude va-t-elle durer aux États-Unis ?
La règle de garde proposée par la SEC obligerait les conseillers en investissement à conserver des comptes de garde pour les crypto-monnaies similaires à ceux des autres actifs des clients, tels que les actions, les obligations ou les fonds communs de placement.
La certitude réglementaire américaine est-elle à l’horizon ? Un projet de loi sur les cryptomonnaies a été adopté par une commission du Congrès, et beaucoup espèrent qu’il s’agit d’un grand pas vers la clarté.