Malgré les inquiétudes croissantes concernant l'état de la position Bitcoin (BTC) de Microstrategy alors que le marché continue de s'effondrer, de nouvelles recherches ont montré que la société reste forte même face aux troubles avec une exposition au risque nulle à moins que le BTC ne tombe à 3 561 $.
L'étude, intitulée « La santé du pari Bitcoin de MicroStrategy », a été menée par Blockworks Research, une société de médias axée sur la cryptographie, pour découvrir si MicroStrategy présente des risques de liquidation de Bitcoin, le niveau de risque et la structure de la dette de l'entreprise.
MicroStrategy détient le plus grand portefeuille Bitcoin
En tant que l'un des leaders du marché du secteur, MicroStrategy occupe la position Bitcoin la plus importante parmi les sociétés cotées en bourse qui s'engagent dans des actifs cryptographiques.
La société détient environ 130 000 BTC d’une valeur d’environ 2 dollars. 08 milliards à son bilan. Cependant, la société de veille économique n’a pas seulement utilisé les liquidités de son bilan pour acquérir des actifs, mais également des dettes, ce qui a suscité des inquiétudes croissantes de la part des partisans de la cryptographie concernant la structure de sa dette.
Structure de la dette MicroStrategy
Selon les recherches de Block Work, la société détenait un total de 2,37 milliards de dollars de dette à long terme au troisième trimestre se terminant le 30 septembre 2022.
Les dettes comprenaient les billets convertibles 2025 et 2027, les billets garantis 2028, les prêts à terme garantis 2025 et d'autres dettes garanties à long terme.
La répartition des dettes comprend 650 millions de dollars de billets convertibles achevés le 11 décembre 2020. Le fonds a un taux d'intérêt fixe de 0,75 %, payable semestriellement entre le 15 juin et le 15 décembre de chaque année, avec un taux de conversion de 398 $ par action.
Malgré une dette totale de 2,37 milliards de dollars, l’étude a révélé que l’entreprise n’a aucun risque de liquidité immédiat jusqu’à ce que le prix du bitcoin soit inférieur à la barre des 5 000 dollars.
MicroStrategy pour compléter les garanties ou faire face aux liquidités
Avec un portefeuille Bitcoin de 130 000 BTC acheté à un prix moyen de 30 000 $ par Bitcoin, un total de 30 051 BTC d'une valeur d'environ 480 millions de dollars au prix actuel de 16 000 $ a été utilisé comme garantie pour le prêt à terme garanti de 2025 avec Silvergate.
Rappelons que la filiale de la société, MacroStrategy, a acquis un prêt de 205 millions de dollars pour augmenter ses avoirs en bitcoins en utilisant une partie de l'actif cryptographique acheté par MicroStrategy comme garantie du prêt.
En raison de la crise actuelle du marché, la société devra augmenter sa garantie sur le prêt si le BTC chute encore à 13 644 $ afin d'éviter un appel de marge qui nécessiterait que le ratio LTV soit ramené à 25 % ou moins.
De même, la société doit reconstituer son prêt Silvergate si le BTC tombe à 3 561 $.
«De plus, 14 890 BTC sont utilisés dans le cadre de sa garantie pour les billets garantis de premier rang 2028, laissant à la société et à ses filiales 85 059 BTC liquides. Microstrategy aurait besoin de trouver un financement externe pour financer son prêt Silvergate à un prix au comptant BTC de 3 561 $, sous peine de liquidation », lit-on dans la recherche.
Le poste MicroStrategy ne fait face à aucun risque de liquidation à moins que BTC n'atteigne 3 561 $ : le rapport est apparu en premier sur Coinfomania.