Dans un article de 1964, le prix Nobel William Sharp (Sharpe of the Sharpe Ratio) divise le rendement des actifs financiers en deux parties :

La partie qui fluctue avec le marché est appelée rendement bêta.

La partie qui ne fluctue pas avec le marché est appelée rendement alpha.

Correspond à la formule :

Rendement de l'actif = rendement alpha + rendement bêta + rendement résiduel (le rendement résiduel est une variable aléatoire avec une valeur moyenne de 0 et peut être ignoré)

Beta Return Correspondant à l'indice de référence du marché, chaque actif financier aura un coefficient bêta pour indiquer le degré de volatilité de cet actif financier par rapport à l'indice de référence du marché.

Par exemple, si le coefficient bêta est de 1, cela signifie que l'actif financier fluctue en fonction de l'indice de référence du marché. Si l'indice de référence du marché augmente de 10 %, l'actif financier augmentera également de 10 %. est de 0,9, cela signifie que l'actif financier a moins de volatilité que l'indice de référence du marché, si le marché financier augmente de 10 %, l'actif financier augmentera de 9 % ; un coefficient bêta de 1,1 signifie que la volatilité est supérieure à la valeur de référence. indice de référence du marché. Si l'indice de référence du marché augmente de 10 %, l'actif financier augmentera de 11 %.

Le revenu alpha est un revenu qui n'a rien à voir avec les fluctuations du marché. Cette partie du revenu est le revenu excédentaire que les traders doivent obtenir par la gestion, le timing, la sélection d'objectifs et d'autres moyens.

De manière générale, lorsque nous achetons des actions au comptant, nous recherchons principalement des rendements bêta, tandis que les contrats recherchent principalement des rendements alpha.