Auteur | Produit par Day | Blockchain vernaculaire (ID : hellobtc)

Depuis l'été DeFi 2020, après ces années de développement, bien que l'ensemble de la piste se soit progressivement amélioré et dérivé de diverses infrastructures, après avoir atteint le sommet le 21 mai, les blue chips DeFi traditionnelles telles que UNI, LINK, AAVE et SNX La performance des prix est extrêmement pauvres, et il semble qu'ils ne puissent pas échapper à la situation embarrassante d'être progressivement oubliés par les points chauds du marché, ce qui prouve une fois de plus le concept « aimer le nouveau et détester l'ancien » dans l'industrie. Il y a quelque temps encore, le terme « DeFi blue-chip » est apparu dans la communauté et les lecteurs sont devenus insensibles à DeFi. Tant que le titre d'un article médiatique contient DeFi, le volume de lecture ne sera pas élevé, et certaines personnes. ne sont même pas intéressés à le lire. Après tout, il n'y a aucune valeur d'investissement à court terme et il ne mentionne que la technologie. Combien de personnes peuvent vraiment s'y intéresser ? Mais d'un autre côté, il est indéniable que DeFi (finance décentralisée) ne s'appuie pas sur une infrastructure ancienne et inefficace, mais utilise la technologie blockchain pour construire un système financier, effectuer des transactions, emprunter des actifs cryptés et d'autres services, et est depuis longtemps devenue une partie intégrante de l’industrie de la blockchain. Récemment, diverses actions DeFi traditionnelles de premier ordre telles que UNI et MKR ont progressivement augmenté. Cet article passera brièvement en revue les changements de DeFi1.0 à DeFi3.0 et présentera les innovations à chaque étape.

01 DeFi1.0 : Construction du framework de base

DeFi1.0 est la première étape de l'essor de la finance décentralisée. Il a principalement achevé la construction du cadre de base des services financiers sur la blockchain et introduit plusieurs concepts clés, tels que la monnaie stable, l'AMM DEX, l'emprunt et les incitations à la liquidité. jalonnement incitatif.

• Développements et innovations notables dans la phase DeFi 1.0 :

La montée en puissance des pièces stables telles que Tether (USDT), USD Coin (USDC) et DAI, en tant que supports d'échange de valeur, constitue la base des transactions et des emprunts dans l'écosystème DeFi (automatic market maker) et des incitations à la liquidité, fournissant du pouvoir ; pour les DEX tels que Uniswap et Curve, permettant des transactions peer-to-peer sans intermédiaires ; le jalonnement naturel, qui récompense les utilisateurs avec des jetons de gouvernance pour les encourager à fournir des liquidités à la plateforme DeFi, sert de principal catalyseur pour le développement de DeFi et augmente la TVL DeFi de centaines de millions à des dizaines de milliards. DeFi1.0 est la construction du cadre de base de DeFi et joue un rôle essentiel dans le développement de DeFi. Cependant, il existe également quelques problèmes. Le développement de DeFi1.0 se concentre principalement sur Ethereum. En raison des problèmes d'évolutivité d'Ethereum, le coût de la participation des utilisateurs n'est pas faible. De plus, bien que le jalonnement incitatif ait connu un grand succès dans DeFi, les fournisseurs de liquidités viennent chercher des récompenses élevées et n'ont aucune fidélité du tout. Une fois les récompenses annulées, les clients seront perdus, ce qui entraînera une forte baisse des prix et l'entrée de nouveaux clients. projets. Spirale de la mort. De plus, lorsque les prix des jetons fluctuent considérablement, les fournisseurs de liquidité seront également confrontés à un risque de pertes (pertes éphémères). La liquidité est distribuée sur différentes plateformes, et la division et la fourniture de liquidités bloqueront également les fonds, ce qui entraînera une inefficacité du capital. Bien qu'il existe divers problèmes, ces projets ont jeté les bases du développement actuel de DeFi et ont également trouvé la direction du développement ultérieur. Les parties au projet s'efforcent de surmonter ces défis et de promouvoir l'écosystème pour aller plus loin.

02 DeFi 2.0 : Diversification des produits et efficacité améliorée du capital

DeFi2.0 vise à résoudre les problèmes existants de DeFi1.0 tout en élargissant ses fonctions.

• Les développements et innovations notables de la phase DeFi 2.0 incluent :

Les forks de protocoles DeFi dans d'autres chaînes publiques telles que BSC, Solana et Fantom ont augmenté. L'émergence de protocoles inter-chaînes a favorisé le pontage d'actifs. L'explosion de nouvelles chaînes publiques est due aux efforts de chacun pour éviter les problèmes d'évolutivité d'Ethereum. , Uniswap, Sythetix, etc. DeFi établi commence à prendre en charge d'autres chaînes publiques ; les solutions de couche 2 augmentent, améliorant l'évolutivité d'Ethereum et réduisant les frais ; ; Décentralisation L'attention a été portée au développement d'organisations autonomes DeFi (DAO), permettant aux communautés de gérer collectivement les protocoles DeFi ; l'émergence de ve jetons de gouvernance, (3,3) et de modèles ve(3,3) a permis aux intérêts des utilisateurs et des protocoles doivent être relativement équilibrés. Être cohérents dans le temps et ainsi être incités à contribuer à la croissance du protocole. Le cœur de ve est que les utilisateurs obtiennent des veTokens de gouvernance non transférables et non circulables en verrouillant les jetons. Plus le temps de verrouillage est long, plus les veTokens de gouvernance peuvent être obtenus en fonction de la proportion de veTokens. permettre aux utilisateurs de participer Le droit à la gouvernance communautaire. Les représentants de ceux-ci sont les modèles Curve et OlympusDAO (3,3), qui sont repris dans GMX ; Uniswap lance la version V3 pour centraliser la liquidité, permettant aux utilisateurs de choisir de fournir des liquidités dans une fourchette de prix personnalisée, améliorant ainsi l'efficacité et la flexibilité du capital. Par rapport à DeFi1.0, DeFi2.0 apporte une expansion significative des produits et des fonctions, marquant un changement majeur dans l'ensemble de l'écosystème DeFi. Le développement parfait de DeFi signifie également que les opportunités diminuent et que l'attention des gens se déplace progressivement vers d'autres concepts, tels que Metaverse NFT, Layer2, AI, etc.

03 DeFi3.0 : Produits à revenu fixe

Avec le développement continu de DeFi, le cadre de base a été établi. La taille du marché du TVL est passée de zéro à plus de 43 milliards de dollars américains. La valeur marchande totale de la crypto-monnaie a progressivement atteint environ 1,2 billion de dollars américains. devenant mature et complet, et les fonds de l'industrie sont conservés.De plus en plus d'utilisateurs se sont habitués à investir dans l'industrie et sont optimistes quant au développement futur de l'industrie, plutôt que d'encaisser de l'argent immédiatement après avoir gagné de l'argent. Les actifs augmentent dans l'industrie, la demande sur la manière d'obtenir un revenu stable augmente également progressivement. Le revenu des promesses d'ETH qui apparaît sur le marché est supérieur à 4 % et le taux annualisé des bons du Trésor américain est d'environ 5 %, ce qui répond tout juste à cette partie de la demande. Par conséquent, le développement de DeFi se déplace progressivement vers ces deux axes : le développement entrant-LSDFi et le développement sortant-RWA.

• LSD entrant—LSDFi

Au 28 juillet, le volume total bloqué de DeFi était d'environ 43,2 milliards de dollars, tandis que les promesses d'Ethereum sont passées d'un minimum de zéro en 2020 à plus de 40 milliards de dollars aujourd'hui, dont la piste LSD représente plus de 21 dollars. milliards, représentant la TVL totale de DeFi Environ 50%, c'est devenu la plus grande piste de DeFi. On peut dire que le LSD est devenu un élément indispensable de DeFi, et à l'avenir, en tant que valeur marchande et taux de gage de. Ethereum augmente, sa part augmentera également considérablement.

L'émergence de solutions de dérivés liquides gagés telles que Lido, Frax et RPL a fourni une plus grande liquidité pour les actifs gagés. Dans le même temps, avec l'amélioration progressive de la piste LSD et l'expansion continue de l'échelle du marché des gages Ethereum, le LSD continue également de se développer verticalement, dérivant le LSDfi pour obtenir des rendements plus élevés grâce à des couches de poupées gigognes. Pour plus de détails sur LSDfi, vous pouvez consulter l'article précédent de Baihua « Après la mise à niveau d'Ethereum Shanghai, le montant des promesses de don n'a pas diminué mais a augmenté, et la voix de LSDFi a augmenté. »

Classification du LSDfi par Binance Research

• RWA sortants

RWA, Real World Assets Real World Assets (RWA), c'est-à-dire la tokenisation d'actifs réels. Les concepts liés au RWA ont été proposés pour la première fois en 2017. À cette époque, l'immobilier, les produits de luxe et d'autres actifs ont été mis en chaîne, mais ils n'ont finalement pas réussi à décoller. Cependant, au fil des années, avec le développement de DeFi, Les concepts liés au RWA ont gagné du terrain en matière de développement. Au premier semestre de cette année, des concepts connexes ont été à nouveau mentionnés et certaines institutions traditionnelles ont commencé à tester le terrain. Goldman Sachs a lancé la plateforme GS DAP pour aider la Banque européenne d'investissement (BEI) à émettre 100 millions d'euros d'obligations numériques. la société Hamilton Lane a tokenisé certains de ses fonds d'actions Vendus à des investisseurs ; Siemens a émis 60 millions d'euros d'obligations numériques sur la blockchain ; Bank of China International (BOCI) a annoncé sa coopération avec UBS pour émettre des billets tokenisés d'une valeur de 200 millions de yuans. De plus, dans le domaine Crypto, les anciens protocoles DeFi tels que MakerDAO, Aave et Compound ont également commencé à cibler la piste RWA, rendant progressivement les concepts associés populaires. Selon les données de CoinMarketCap, la valeur marchande totale du jeton concept RWA dépasse 2,5 milliards de dollars. Les RWA mentionnés jusqu'à présent sont principalement divisés en deux catégories. L'une concerne les actifs en chaîne qui doivent être investis hors chaîne pour obtenir des revenus, et l'autre est destinée aux actifs hors chaîne qui doivent être mis en chaîne et obtenir des avantages économiques. Réalisez l'interopérabilité des actifs sur et hors de la chaîne, augmentez la liquidité et gagnez des revenus en même temps. Actuellement, les concepts RWA les plus populaires sont les dollars numériques USDT, USDC, DAI, etc., qui mappent la dette américaine à la chaîne et la symbolisent.

Classification des RWA par Binance Research

Quels sont les projets liés au parcours RWA ?

MakerDAO : En 2022, le co-fondateur de MakerDAO a proposé le plan MakerDAO Endgame visant à introduire certains actifs RWA comme garantie pour la monnaie stable Dai. Les données de MakerBurn montrent qu'un total de 11 projets RWA ont été introduits, avec 2,48 milliards de dollars d'actifs en garantie pour MakerDAO, représentant 53 % de ses actifs totaux et contribuant à 53,9 % de ses revenus. AAVE : AAVE lancera le marché RWA en ; 2021, permettant l'hypothèque d'actifs immobiliers. Les données montrent que la taille du marché d'Aave RWA n'est que de 76,65 millions de dollars américains. Cependant, avec le lancement du stablecoin GHO, RWA sera également introduit comme DAI : une nouvelle société fondée par le fondateur de Superstate Compound, cherchant à symboliser la dette américaine. sur Ethereum ; Centrifuge : Centrifuge est l'un des premiers protocoles DeFi à s'impliquer dans RWA, et est le fournisseur de technologie derrière des protocoles tels que MakerDAO et Aave. Actuellement, Centrifuge dispose d'un total de 17 pools d'actifs RWA d'une valeur totale de 230 millions de dollars américains ;

Ondo Finance : Ondo Finance est une banque d'investissement décentralisée. Elle investit principalement dans des fonds en devises cotés aux États-Unis hors chaîne. Elle coopère avec l'accord de prêt décentralisé Flux Finance sur les activités de prêt en devises stables. Elle a lancé un fonds tokenisé au début de l'année. pour permettre aux détenteurs de devises stables d'investir. Obligations et dette américaine ; Maple Finance : l'activité principale de Maple Finance est le crédit/crédit institutionnel. actifs en garantie ; RealT : RealT a été créée en 2019 en tant qu'agence de conformité Plateforme de tokenisation immobilière, qui a traité plus de 52 millions de dollars américains en tokenisation immobilière, et plus de 970 maisons ont été tokenisées sur la plateforme RealT ; convertit les crédits carbone en jetons et utilise DeFi pour promouvoir la transaction de crédits carbone.

04 Résumé

Ce qui précède est la voie de développement de DeFi. On peut voir que l'orientation du développement de l'industrie de la blockchain est d'optimiser et de s'améliorer continuellement sur cette base lorsque sa technologie d'origine rencontre des goulots d'étranglement ou des lacunes. La DeFi est-elle vraiment morte ? En fait, le LSD a déjà explosé dès le début de l’année, et le concept de RWA a été constamment évoqué ces derniers mois. Pensez-vous que le LSD et le RWA seront l’avenir de la DeFi ? Ou y a-t-il une autre possibilité ? Bienvenue pour commenter et discuter.