La récente controverse sur les jetons à FDV élevé et à faible circulation s'est intensifiée.Les prix des jetons à faible circulation et à FDV élevé ont continué de baisser, et un grand nombre d'investisseurs particuliers sont devenus des « victimes » de retraits de liquidités. Étant donné que les jetons avec un FDV élevé et une faible circulation entraîneront une énorme pression de vente une fois débloqués à l'avenir, cela nuira au développement à long terme du projet et des investisseurs ordinaires. Comment évaluer rationnellement la valeur des jetons à FDV élevé et à faible circulation est une question difficile.
1. Aperçu du volume de diffusion, de la capitalisation boursière et du FDV
Le volume de circulation, la capitalisation boursière et le FDV sont des indicateurs importants pour évaluer la valeur des jetons de projets cryptographiques. Ils sont interdépendants et affectent conjointement les performances et le potentiel d'un projet sur le marché.
1.1 Approvisionnement en circulation
La liquidité fait référence au montant d’un actif cryptographique actuellement disponible à la négociation sur le marché. Ce concept est souvent utilisé pour mesurer la liquidité et la participation au marché d’un crypto-actif. Le calcul de la circulation est généralement basé sur les données blockchain du projet et les informations publiques de l’émetteur. Une estimation précise du volume en circulation est cruciale pour les investisseurs car elle affecte directement la relation entre l'offre et la demande et les fluctuations des prix de l'actif sur le marché.
La circulation peut être considérée comme le nombre de jetons qui peuvent réellement circuler librement sur le marché. La circulation est généralement calculée en soustrayant le nombre de jetons verrouillés ou réservés pour obtenir le nombre de jetons en circulation dans l'offre totale. Ces jetons verrouillés ou réservés peuvent inclure des avoirs d'équipe, des verrous de fonds, etc.
1.2 Capitalisation boursière
La capitalisation boursière fait référence à la valeur marchande totale actuelle d’un actif cryptographique et est souvent utilisée pour mesurer la taille et l’importance de l’actif sur le marché. La capitalisation boursière est calculée en multipliant le volume en circulation de l'actif par son prix actuel pour obtenir la valeur totale de l'actif sur le marché.
La capitalisation boursière joue un rôle important sur le marché de la cryptographie, car elle peut refléter la reconnaissance globale du marché et l'enthousiasme d'investissement pour l'actif. Une capitalisation boursière plus élevée signifie généralement une plus grande reconnaissance du marché et une plus grande confiance des investisseurs, mais elle peut également impliquer l'existence de risques et de bulles.
1.3 Valorisation entièrement diluée (FDV)
L’évaluation entièrement diluée fait référence à la capitalisation boursière totale d’un projet de cryptographie en tenant compte de tout le nombre possible de jetons émis. Il comprend les jetons actuellement en circulation du projet ainsi que tous les jetons qui n'ont pas encore été émis mais qui pourraient l'être à l'avenir.
Le FDV est calculé en multipliant l’offre totale du projet par le prix actuel, ce qui donne une capitalisation boursière totale qui prend en compte toutes les émissions potentielles de jetons. Cette mesure est souvent utilisée pour mesurer la taille potentielle du marché et le plafond de valorisation d’un projet.
2. L'impact du volume de circulation, de la valeur marchande et du FDV sur la valeur des jetons
L'analyse de données telles que la circulation, la capitalisation boursière et le FDV fournit un certain degré de compréhension de l'état actuel et du potentiel du projet, ce qui aide les investisseurs à prendre des décisions d'investissement rationnelles.
2.1 Comment la circulation affecte la valeur du jeton
Le volume de circulation affecte directement la liquidité et la participation au marché du projet. Les projets avec un volume de circulation plus faible peuvent être plus sensibles aux fluctuations de prix car le volume des transactions sur le marché est relativement faible et plus sensible à un petit nombre de transactions importantes. En outre, une faible liquidité peut également entraîner une augmentation des risques de manipulation du marché et des prix, car un petit nombre de transactions peut avoir un impact important sur le marché.
Cependant, les projets à faible diffusion peuvent également avoir un plus grand potentiel de croissance. Lorsque la circulation d’un article est faible, l’offre sur le marché est relativement rare, ce qui peut entraîner une pression accrue sur les prix. Certains investisseurs considéreront la faible diffusion comme une opportunité pour un projet d'ajouter potentiellement de la valeur, car les prix peuvent augmenter considérablement si la demande augmente.
2.2 Comment la capitalisation boursière affecte la valeur symbolique
La capitalisation boursière est la valeur totale d'un article sur le marché, qui est le produit de l'offre en circulation et du prix actuel. La taille de la capitalisation boursière reflète la reconnaissance globale du marché et l'enthousiasme des investisseurs pour le projet. Une valeur marchande plus élevée signifie généralement une plus grande reconnaissance du marché et une plus grande confiance des investisseurs, tandis qu'une valeur marchande plus faible peut signifier que le projet n'a pas été pleinement reconnu par le marché ou qu'il a une faible participation au marché.
Pour les investisseurs, la capitalisation boursière fournit une mesure de la taille et de l'importance d'un projet. Cependant, les investisseurs doivent noter que la valeur marchande ne reflète pas nécessairement la valeur réelle d'un projet, car elle est affectée par divers facteurs tels que l'offre et la demande du marché et le sentiment des investisseurs. Par conséquent, les investisseurs doivent prendre en compte la capitalisation boursière et d’autres indicateurs pour évaluer la valeur du projet.
2.3 Comment FDV affecte la valeur du jeton
FDV (valorisation entièrement diluée) est la capitalisation boursière totale après prise en compte du nombre de jetons pouvant être émis, et correspond à la taille potentielle du marché et à la limite supérieure de valorisation d'un projet. Pour les investisseurs, connaître la valorisation entièrement diluée d’un projet les aide à évaluer l’espace de croissance potentiel et la valeur d’investissement du projet.
Les valorisations entièrement diluées peuvent aider les investisseurs à mieux comprendre la taille potentielle du marché d'un projet. En comparant la capitalisation boursière actuelle et la valorisation pleinement diluée, les investisseurs peuvent juger de la reconnaissance d'un projet sur le marché et de sa marge de croissance. Une capitalisation boursière inférieure par rapport à une valorisation entièrement diluée peut signifier que le projet n'est pas encore pleinement reconnu et présente un potentiel de croissance plus important.
Toutefois, les investisseurs doivent noter que la valorisation entièrement diluée n’est qu’un indicateur de référence et que la performance réelle du marché peut être affectée par divers facteurs. Par conséquent, les investisseurs doivent examiner de manière globale la valeur du projet en fonction de la capitalisation boursière, de la circulation et d'autres facteurs.
3. État actuel du marché des jetons à FDV élevé et à faible circulation
Selon les données de CoinGecko, au 21 mai, parmi les 300 principales crypto-monnaies par capitalisation boursière, 60 avaient un MC/FDV inférieur à 0,5, soit 20 %. Cela signifie que pour 5 crypto-monnaies ayant une capitalisation boursière plus élevée, 1 projet a encore plus de la moitié de son offre de jetons à débloquer.
Parmi les 300 principales crypto-monnaies par capitalisation boursière, 15 ont un MC/FDV inférieur à 0,2, à savoir Worldcoin (WLD), Cheelee (CHEEL), Saga (SAGA), Ethena (ENA), Starknet (STRK), Jito (JTO), Ether. .fi (ETHFI), ZetaChain (ZETA), Jupiter (JUP), Ondo (ONDO), AltLayer (ALT), Pixels (PIXEL), Dymension (DYM), Celestia (TIA), Wormhole (W). La circulation des 4 premiers tokens ne dépasse même pas 10%. C'est sur eux que se concentreront les suivants :
Worldcoin : Worldcoin est une crypto-monnaie mondiale émergente qui vise à devenir le réseau de crypto-monnaie le plus grand et le plus inclusif au monde. Le projet a construit un appareil appelé Orb qui capture une image des yeux d'une personne et la convertit en un court code numérique pour vérifier son identité. S'ils ne sont pas encore inscrits, les utilisateurs recevront des actions Worldcoin gratuitement et l'image originale n'a pas besoin d'être stockée ou téléchargée. Certaines personnes pensent que le FDV de WLD est déjà ridiculement élevé et que ce prix ne peut pas être maintenu. Il s’agit simplement d’une bulle qui repose sur la popularité de l’IA. D’autres estiment que le tirage de WLD est trop faible et que sa valeur est toujours soumise aux souhaits des teneurs de marché.
Selon le livre blanc, l'offre maximale en circulation de WLD est de 143 millions, dont 100 millions sont prêtés à des teneurs de marché étrangers et 43 millions sont alloués aux utilisateurs vérifiés par Orb. Depuis le lancement officiel de World App, un seul utilisateur peut recevoir un total de 77 subventions WLD. Cependant, dans certains pays comme la France et Hong Kong, WorldCoin fait face à des pressions réglementaires, entraînant l'impossibilité pour certains utilisateurs de retirer leurs tokens. Par conséquent, les jetons WLD en circulation actuellement sur le marché ne comprennent que deux parties : l'une est constituée des jetons entre les mains des utilisateurs qui ont reçu des indemnités journalières via l'APP et se sont retirés, et l'autre est constituée des 10 millions de jetons entre les mains des teneurs de marché. . Cette partie de la circulation ne représente qu'environ 1,33 % de l'offre totale de WLD. De plus, étant donné que la période de déverrouillage de WLD est de 150 jours, le FDV de WLD n'est pas référençable à court terme, et l'affirmation selon laquelle il dépasse la valeur marchande d'OpenAI ressemble davantage à un mème d'IA.
Cheelee : Cheelee est une plate-forme vidéo courte dotée d'un mécanisme Watch to Earn, qui rémunère tous les utilisateurs qui regardent le contenu. Sa mission est de permettre à tous les utilisateurs de gagner de l'argent sur les réseaux sociaux. Cheelee vise à favoriser l'adoption du Web3 et de la crypto-monnaie par la communauté des joueurs. Les utilisateurs peuvent regarder et générer du contenu vidéo de jeu grâce à ses « lunettes NFT », qui peuvent surveiller la durée de visionnage de la vidéo et la convertir en points correspondants en fonction de la durée, ce qui peut être effectué. puis être échangé contre des jetons.
Cheelee est actuellement le projet socialFi le plus proche de Douyin. Le gameplay est presque le même que celui de Douyin. Ensuite, le concept de montre pour gagner et le gameplay du jeu sont ajoutés. Enfin, l'application la plus populaire du web2 est implémentée dans le web3. Pour ce genre de projet, le meilleur moyen est de regarder pour gagner au lieu de le récupérer sur le marché secondaire. La hausse future dépend de l'intensité de la promotion.
Ethena : Ethena construit une infrastructure de produits dérivés qui permet à Ethereum de se transformer en une obligation Internet mondiale via des positions delta neutres sur stETH, créant ainsi le premier stablecoin USDe crypto-natif et générateur de rendement. S'inspirant de l'article « Dust to Crust » d'Arthur Hayes, EthenaLabs s'engage à créer un stablecoin adossé à des produits dérivés qui résout le problème majeur de la dépendance des cryptomonnaies vis-à-vis des banques traditionnelles. Leur objectif est de fournir un produit d'épargne décentralisé et sans autorisation à un large public. Le dollar américain synthétique USDe d'EthenaLabs vise à être la première solution financière crypto-native, résistante à la censure, évolutive et stable, rendue possible par la couverture delta de l'Ethereum garanti.
Saga : Saga est une plate-forme modulaire de couche 1 conçue pour l'industrie du jeu. Saga Protocol simplifie le processus de déploiement grâce à Chainlet, une blockchain spécialement conçue que les développeurs peuvent lancer aussi facilement que le déploiement de contrats intelligents, intégrant des éléments clés tels que la disponibilité des données, le consensus, l'exécution et le règlement pour créer une expérience produit transparente. Le protocole Saga fonctionne sur un modèle de preuve de participation entièrement décentralisé, garantissant que chaque chaîne maintient les mêmes normes de sécurité élevées que le réseau principal Saga et utilise le même ensemble de validateurs. Saga a réussi à attirer 350 projets en moins de deux ans, dont 80 % sont axés sur l'industrie du jeu vidéo.
Les 10 principaux projets avec le MC/FDV le plus bas parmi les 100 premiers par capitalisation boursière comprennent :
4. Raisons et effets de la prévalence des jetons à FDV élevé et à faible circulation
Il existe de nombreuses raisons et influences expliquant la prévalence de jetons à FDV élevé et à faible circulation. La prévalence des jetons à faible circulation et à FDV élevé est due à une combinaison de facteurs tels que l'afflux de capitaux du marché privé, des valorisations agressives et un sentiment optimiste du marché. Cependant, cette tendance a également entraîné des impacts négatifs tels qu'une pression de vente accrue et des défis de sélection de projets, qui nécessitent une évaluation et une gestion minutieuses de la part des investisseurs et des équipes de projet.
4.1 Raisons de la prévalence des jetons à FDV élevé et à faible circulation
4.1.1 L'afflux de capitaux sur le marché privé : les fonds de capital-risque (VC) consolident de plus en plus leur position dans le domaine de la cryptographie, faisant du financement sur le marché privé un moyen important pour les projets d'obtenir des fonds. À mesure que les capitaux affluent, l’influence du capital-risque augmente, entraînant des valorisations plus élevées et une expansion du financement sur le marché privé.
4.1.2 Évaluation agressive : l'optimisme du marché motive la préférence des investisseurs pour les jetons de grande valeur, et ils sont prêts à investir à des prix plus élevés. Ce sentiment a également incité les sociétés de capital-risque à être prêtes à payer des valorisations plus élevées dans le cadre de financements privés, faisant ainsi grimper le FDV du jeton.
4.1.3 Sentiment optimiste du marché : dans un contexte de sentiment positif du marché, il est plus facile pour les équipes de projet de lever des fonds à des valorisations élevées. Ce sentiment du marché rend les investisseurs plus disposés à participer à des projets à des valorisations élevées, tout en offrant également aux projets davantage d'opportunités de financement.
4.1.4 Promotion du programme de points : le programme de points récemment populaire incite les utilisateurs à participer à des projets en offrant des récompenses en points. Un grand nombre d'utilisateurs gagnent des points en participant activement à des activités en chaîne, obtenant ainsi des jetons de largage. le lancement des jetons. Le FDV était artificiellement élevé, mais les performances du marché se sont détériorées car un grand nombre d'utilisateurs ont vendu leurs jetons après la fin du largage.
4.2 Analyse de l'impact d'un FDV élevé et d'une faible circulation sur les tokens
4.2.1 Pression de vente accrue : La prévalence de jetons à FDV élevé et à faible circulation a conduit à l'entrée d'un grand nombre de jetons déverrouillés sur le marché, augmentant ainsi la pression de vente. Binance Research estime qu'environ 155 milliards de dollars de jetons seront débloqués entre 2024 et 2030, ce qui pourrait avoir un impact négatif sur les prix du marché.
4.2.2 Volatilité accrue des prix : les jetons à FDV élevé et à faible circulation ont généralement une circulation plus faible et un grand nombre de jetons déverrouillés doivent accorder plus d'attention à l'offre et au calendrier de déverrouillage des jetons. Lorsque la liquidité du marché fluctue, les fluctuations des prix peuvent s'intensifier.
4.2.3 Risque accru de manipulation de marché : La circulation des jetons à faible circulation et à FDV élevé est limitée, ce qui augmente le risque de manipulation de marché. Un petit nombre de transactions peut avoir un impact important sur le marché, offrant ainsi davantage d’opportunités aux manipulateurs. Les manipulateurs peuvent influencer le prix des jetons par le biais de transactions importantes ou de manipulations de marché, réalisant ainsi des bénéfices.
4.2.4 Risque de bulle de valeur : pour les projets de haute qualité avec une forte demande, un FDV élevé est considéré comme une opportunité pour des projets potentiels à valeur ajoutée, car lorsque la demande augmente, les prix peuvent augmenter considérablement. Cependant, un FDV élevé peut également indiquer des risques et l’existence d’une bulle si la croissance de la demande de jetons ne suit pas l’inflation des jetons.
5. Comment évaluer correctement la valeur des jetons à FDV élevé et à faible circulation
Après avoir discuté du phénomène et des facteurs déterminants des jetons à faible circulation et à FDV élevé, nous devons nous pencher sur la manière d'évaluer correctement la valeur de ces jetons. Bien que ces jetons puissent bénéficier de valorisations élevées sur le marché, les investisseurs doivent néanmoins évaluer rationnellement leur valeur potentielle et leurs perspectives à long terme et éviter de suivre aveuglément la tendance ou de se laisser influencer par le sentiment du marché.
1. Contexte et force de l’équipe : Tout d’abord, nous devons examiner le contexte et la force de l’équipe du projet. Une équipe de développeurs expérimentés et d’experts du secteur peut être mieux équipée pour réaliser la vision et les objectifs du projet, augmentant ainsi la valeur à long terme du jeton.
2. Vision du projet et mise en œuvre technique : évaluez si la vision du projet est réellement réalisable et si sa mise en œuvre technique peut résoudre des problèmes du monde réel. Les projets innovants et tournés vers l’avenir ont généralement un potentiel de croissance plus élevé.
3. Communauté et base d'utilisateurs : observez la communauté et la base d'utilisateurs du projet, y compris l'activité sur les réseaux sociaux, la participation des utilisateurs et la qualité de la construction de la communauté. Une communauté active et fidèle peut augmenter la liquidité et la demande du marché pour un jeton.
4. Application pratique et adoption : Comprendre les scénarios d'application réels et l'adoption du projet, ainsi que les partenariats du monde réel. Le fait que le projet ait été appliqué dans des scénarios réels et qu'il bénéficie du soutien de partenaires aura un impact sur la valeur du jeton.
5. Avantages concurrentiels et différenciation : analyser les avantages et la différenciation du projet par rapport à la concurrence dans le même secteur et déterminer s'il présente des avantages concurrentiels durables. Les projets dotés d’une technologie, de modèles commerciaux ou d’un positionnement sur le marché uniques peuvent être plus attrayants.
6. Situation financière et gestion des fonds : examinez la situation financière et la gestion des fonds du projet, y compris l'allocation des jetons, les opérations des fonds et la planification du développement du projet. Une bonne gestion des fonds et des rapports financiers transparents peuvent accroître la confiance des investisseurs et la durabilité des projets.
7. Risques et incertitudes : Identifier les risques et incertitudes du projet, y compris les risques techniques, les risques de marché, les risques juridiques, etc. Comprendre et évaluer l'impact de ces facteurs de risque sur la valeur des jetons peut aider à prendre des décisions d'investissement judicieuses.
L'évaluation de la valeur des jetons à FDV élevée et à faible circulation nécessite une prise en compte approfondie de plusieurs facteurs et une attitude rationnelle et objective en matière d'analyse et de jugement. Les investisseurs doivent choisir des stratégies d'investissement appropriées en fonction de leur propre tolérance au risque et de leurs objectifs d'investissement, prêter une attention particulière aux tendances de développement des projets et aux performances du marché, et ajuster leurs portefeuilles d'investissement en temps opportun.
6. Réponse et perspectives pour les jetons à FDV élevé et à faible circulation
Récemment, en réponse à la prévalence de jetons à FDV élevé et à faible circulation, les bourses de cryptographie Binance et OKX ont successivement ajusté leurs stratégies de cotation de devises, ce qui a attiré l'attention du marché. Binance a déclaré qu'il serait le premier à soutenir les projets de crypto-monnaie de petite et moyenne taille et invite sincèrement les équipes et les projets de haute qualité à postuler pour des projets de cotation de devises Binance, notamment : Direct Listing, Launchpools, Megadrops, etc. Nous espérons promouvoir le développement de l’écosystème blockchain en renforçant le soutien aux projets de crypto-monnaie de petite et moyenne taille dotés de bons fondamentaux, de fondations communautaires organiques, de modèles commerciaux durables et d’une responsabilité industrielle.
Cependant, certaines voix ont souligné que les ajustements de liste de devises des bourses telles que Binance ne traitent que les symptômes et non la cause profonde. Le manque de liquidité sur le marché reste un problème clé, et une faible capitalisation boursière ne signifie pas de bonnes performances sur le marché secondaire. Par conséquent, les investisseurs particuliers doivent prêter attention aux stratégies d'investissement et éviter de trop se fier à l'enthousiasme du marché et aux fluctuations à court terme.
Pour les jetons à FDV élevé et à faible circulation, les bourses devraient envisager de réduire le prix d'inscription des jetons et adhérer au principe d'une période de blocage raisonnable. Les parties au projet doivent se concentrer sur l'attribution des jetons et le temps de déverrouillage, et s'engager à créer des produits de valeur et un une écologie communautaire saine ; les sociétés de capital-risque doivent maintenir une discipline de prix et encourager les fondateurs à maintenir une attitude réaliste ; tandis que les investisseurs particuliers doivent choisir les projets avec soin et prêter attention à la situation de déverrouillage des jetons et à la correspondance des valeurs internes et externes.
En général, les jetons à FDV élevé et à faible circulation affectent non seulement le développement et les performances du marché du projet lui-même, mais affectent également le fonctionnement et le développement de l'ensemble de l'écosystème cryptographique. Les projets de jetons à FDV élevé et à faible circulation doivent construire un écosystème qui peut encourager toutes les parties à contribuer et à bénéficier ensemble pour assurer le développement régulier et la croissance continue du jeton.