Cette contre-performance par rapport au Bitcoin sur les deux dernières années est également un indicateur de l’affaiblissement du taux ETH/BTC.

Selon la société d'analyse Glassnode, la crypto-monnaie ETH d'Ethereum a enregistré de mauvais résultats par rapport à Bitcoin au cours du dernier cycle de marché.

Dans leur newsletter du 7 mai, « The Week On-Chain », ils ont discuté de l’impact des spéculateurs sur les prix des ETH et des défis persistants auxquels Ethereum est confronté après la réduction de moitié de la récompense de bloc de Bitcoin en avril.

Après la réduction de moitié, les prix du Bitcoin et de l’Ethereum ont baissé.

La baisse du BTC/USD a été particulièrement significative, marquant l’une de ses plus fortes baisses depuis le crash du FTX fin 2022. Ethereum a montré une tendance similaire mais avec des corrections moins sévères, donnant l'impression d'un niveau de résistance.

Glassnode a noté : « Nous pouvons observer une structure de retrait similaire pour Ethereum, avec des corrections particulièrement plus légères depuis les plus bas de FTX. »

"Cela indique un certain degré de résilience lors des replis et une nette réduction de la volatilité dans l'espace des actifs numériques."

Malgré cette résistance, le recul le plus important d'Ethereum ce cycle a atteint -44 %, soit plus de deux fois la baisse de -21 % de Bitcoin.

Cette faible performance par rapport au Bitcoin sur les deux dernières années est également un indicateur de l’affaiblissement du taux ETH/BTC.

Actuellement, la baisse des prix de l'ETH s'atténue, mais cela n'offre que peu de consolation aux nouveaux investisseurs, en particulier aux détenteurs d'Ethereum à court terme (STH), c'est-à-dire ceux qui détiennent leurs pièces pendant 155 jours ou moins.

Ces investisseurs peuvent être confrontés à un risque de perte, la somme de leurs coûts cumulés étant d'environ 3 000 $ par rapport au prix actuel du marché de l'ETH.

L'analyse du ratio capitalisation boursière/valeur réalisée (MVRV) de Glassnode évalue les profits et pertes non réalisés aux prix actuels et indique une panique potentielle parmi ces nouveaux investisseurs si les prix baissent encore.

Ils ont utilisé l'expression suivante :

"Le STH-MVRV d'Ethereum se négocie actuellement avec une très légère prime, ce qui peut indiquer que les prix au comptant sont trop proches des bases de coûts des acheteurs finaux et qu'ils pourraient paniquer si le marché connaît une volatilité à la baisse."

Un public plus international suit également de près les évolutions réglementaires aux États-Unis, en particulier les décisions concernant l’approbation des fonds négociés en bourse (ETF) au comptant Ethereum.

Pendant ce temps, les détenteurs à long terme d’Ethereum (LTH) semblent être plus patients, s’abstenant de vendre malgré leurs positions rentables.

Glassnode explique : « Si nous regardons le bénéfice par volume dépensé des LTH, nous constatons que le groupe de détenteurs de BTC détenus entre 6 mois et 2 ans a augmenté ses ventes lors du rallye ATH.

De ce point de vue, il semble que les détenteurs à long terme d’Ethereum continueront d’attendre une fois de plus de meilleures opportunités de prise de bénéfices.

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