Le plus grand véhicule d’investissement institutionnel Bitcoin (BTC) est soupçonné car il se négocie à un rabais record.

Le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) est la dernière entité de l’industrie Bitcoin à ressentir la chaleur de la débâcle de l’échange défunt FTX.

Les malheurs de FTX voient Coinbase promettre sa confiance au propriétaire de GBTC

Avec la contagion et les craintes d’une déroute plus profonde du marché partout dans le Bitcoin et les altcoins à l’heure actuelle, les inquiétudes ont un impact même sur les noms les plus connus – et les plus fiables – de l’industrie de la cryptographie.

Ces derniers jours, c'était au tour de GBTC, le fonds d'investissement Bitcoin en difficulté, en raison de problèmes au sein d'une société de cryptographie associée, Genesis Trading.

Comme l'a rapporté Cointelegraph, la société mère Digital Currency Group (DCG), ainsi que l'opérateur Grayscale lui-même, ont rapidement cherché à rassurer les investisseurs et le marché sur le fait que son produit phare était financièrement étanche.

Cela ne semble cependant pas avoir suffi à calmer les nerfs, ce qui a conduit à de nouvelles déclarations publiques de foi dans le DCG et le GBTC.

Parmi eux se trouvait Coinbase Institutional, la branche d'investissement institutionnel de la grande bourse Coinbase.

« Rien n'est plus important que de garantir la sécurité des actifs de nos clients », a-t-il tweeté le 17 novembre.

« Avec 10 ans d'expertise dans la création d'une solution de garde sécurisée et conforme, Coinbase Institutional est fier de fournir des services de garde en stockage à froid séparés avec notre dépositaire qualifié. »

L’image de GBTC est mise à mal depuis un certain temps. Depuis 2021, elle se négocie avec une décote par rapport au prix spot du BTC, une décote qui approche désormais les 50 %.

Graphique de la prime GBTC par rapport aux actifs détenus et au BTC/USD. Source : Coinglass

Dans un contexte de manque de demande, les spéculations ont augmenté grâce aux rumeurs selon lesquelles Grayscale pourrait finir par être acheté en cas de faillite de Genesis Trading.

Ce changement de cap pourrait avoir des implications pour GBTC, car Grayscale a théoriquement toujours l'intention de le convertir en fonds négocié en bourse (ETF).

« Bien que ce soit un moment difficile pour beaucoup dans le secteur des crypto-monnaies, je suis profondément optimiste quant à l'avenir de cette industrie, aux activités de Grayscale et aux opportunités pour les investisseurs », a tweeté le PDG de Grayscale, Michael Sonnenshein, le 19 novembre.

L'investisseur Lepard : « J'ai acheté plus » d'actions GBTC

Le consensus sur la possibilité que la GBTC d'une valeur de 10,5 milliards de dollars soit vendue de force reste faible.

« Genesis pourrait faire faillite, mais je trouve que les chances que le trust GBTC soit liquidé sont très peu probables, compte tenu de la vache à lait qu'il a été », a réagi Lyle Pratt, créateur de la plateforme de messagerie Vida Global.

« Il est plus probable que quelqu’un comme Fidelity l’achète et le maintienne en activité. »

Graphique des avoirs en BTC en niveaux de gris par rapport au BTC/USD. Source : Coinglass

La décote croissante suite à la saga FTX a entre-temps fait de GBTC un « achat » quelque peu ironique pour des noms tels qu'ARK Invest et Lawrence Lepard, gestionnaire d'investissement chez Equity Management Associates.

« Beaucoup de questions et de messages privés. Le point de vue de Lepard sur Grayscale et GBTC Alerte spoiler : c'est moi qui le possède », a-t-il commencé un fil Twitter dédié en disant au cours du week-end.

« J'en ai acheté davantage. Cela représente toujours moins de 5 % de mes avoirs en BTC au cas où je me tromperais. La possession d'une clé souveraine est une nécessité. Et une priorité absolue. »

Participations combinées de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) pour les ETF ARK Invest (capture d'écran). Source : Cathiesark.com

Concernant l’ampleur de la contagion pour DCG et sa famille d’entreprises, Leopard a néanmoins reconnu qu’il « est impossible de savoir dans quelle mesure ils se trouvent en difficulté ».

Il a continué à analyser les conséquences du pire scénario possible – la faillite.

Les opinions et points de vue exprimés ici sont uniquement ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Cointelegraph.com. Chaque investissement et chaque mouvement de trading comportent des risques, vous devez effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision.