Bien que la perspective d’un ETF au comptant Bitcoin entrant sur le marché américain reste incertaine, les observateurs du secteur affirment que s’il est approuvé par la SEC américaine, il pourrait être l’un des plus grands ETF jamais lancés.

Un ETF au comptant Bitcoin pourrait inciter les investisseurs à retirer des milliards de dollars du Bitcoin Trust (GBTC) de Grayscale, de l’ETF Bitcoin canadien et d’autres produits cryptographiques.

L'analyste de Bloomberg Intelligence, James Seyffart, a déclaré le 5 juillet sur le podcast ETF Prime hébergé par le président de l'ETF Store, Nate Geraci, que l'ETF au comptant Bitcoin "pourrait être l'un des plus grands ETF jamais lancés".

Seyffart a déclaré que l'ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO) est actuellement l'un des ETF les plus performants. Le fonds, qui a été lancé en octobre 2021 et détient des contrats à terme Bitcoin négociés sur le Chicago Mercantile Exchange (CME), a atteint plus d'un milliard de dollars d'actifs sous gestion au cours de ses deux premiers jours.

Mais James Butterfill, directeur de recherche chez CoinShares, a déclaré qu'un ETF adossé à un support physique répond à plus d'exigences de diligence raisonnable que BITO, car il offre une protection contre la faillite à l'émetteur du fonds et suit de près le prix du Bitcoin. Il est donc raisonnable de s’attendre à ce que la demande pour un ETF spot Bitcoin augmente de manière significative, surtout s’il est lancé par un géant de la gestion d’actifs comme BlackRock.

Butterfill a déclaré : « De nombreux clients attendent que les concurrents se lancent en premier dans Bitcoin pour éviter de nuire à leur réputation en étant de la chair à canon. Si BlackRock émet un ETF, cela pourrait éliminer une grande partie de la rhétorique négative liée aux crypto-monnaies, ce qui pourrait être le cas. mai générera des flux d’investissements de démarrage nettement plus élevés que ceux que Proshares connaîtra en 2021. »

Restructuration des actifs GBTC ?

Selon les données de CoinShares, les actifs dans les produits d'investissement cryptographiques ont atteint 37 milliards de dollars la semaine dernière, le niveau le plus élevé depuis juin 2022.

Ces actifs peuvent être remaniés après l’approbation d’un ou plusieurs ETF au comptant Bitcoin.

Seyffart a déclaré : « Il y a des fonds américains dans ces FNB canadiens. Si l’ETF au comptant Bitcoin est approuvé, les fonds américains dans d’autres domaines pourraient refluer, sans parler des niveaux de gris et du GBTC, et les fonds seront également acheminés vers l’ETF au comptant Bitcoin.

Dave Nadig, financier de la société de données VettaFi, a déclaré au podcast ETF Prime que s'il était approuvé, les investisseurs de la fiducie pourraient chercher à vendre leurs actions GBTC et à les réinvestir dans un ETF au comptant Bitcoin.

Dave Nadig a déclaré: "Il y a 20 milliards de dollars piégés dans un fonds fiduciaire Pink Sheets complètement effondré. Je pense que la moitié de cet argent sera dans l'ETF au comptant Bitcoin d'ici deux semaines."

Geraci estime que l'ETF au comptant Bitcoin générera dans un premier temps un énorme intérêt, notant que le lancement pourrait « briser » les précédents sommets commerciaux fixés par d'autres ETF à succès tels que BITO.

Geraci a déclaré : « Il y a ici une forte demande refoulée pour que les conseillers financiers et même les investisseurs institutionnels obtiennent du Bitcoin via les canaux de services financiers traditionnels, et les ETF deviendront un pont entre le monde financier traditionnel et les crypto-monnaies.

Une enquête du Nasdaq d’avril 2022 a révélé que 72 % des conseillers financiers seraient susceptibles d’investir les actifs de leurs clients dans la crypto-monnaie si un ETF Bitcoin au comptant était proposé aux États-Unis.

Selon un rapport de janvier de Bitwise et VettaFi, 32 % des professionnels de la finance ont cité le « manque de véhicules d'investissement facilement accessibles tels que les ETF et les fonds communs de placement » comme un obstacle à l'allocation de crypto-monnaies.

Approbation d’un seul coup ? Lequel peut être le plus grand gagnant ?

Seyffart a noté qu'il existe actuellement huit applications actives d'ETF au comptant Bitcoin. De plus, les participants au podcast ont noté que d'autres sociétés telles que Global X, First Trust et Charles Schwab pourraient également chercher à lancer leurs propres ETF au comptant Bitcoin.

Seyffart a déclaré que la SEC américaine devrait approuver les demandes simultanément, mais a noté que laisser BlackRock se lancer en premier serait une « très mauvaise décision ».

Nadig a déclaré que si plusieurs ETF au comptant Bitcoin peuvent être cotés en même temps, des facteurs tels que la marque du demandeur, la profondeur du marché des capitaux et le nombre d'institutions peuvent être cruciaux.

Par exemple, Nadig a proposé un scénario dans lequel BlackRock, Valkyrie et Bitwise seraient lancés le même jour. Alors, lequel peut obtenir le plus grand volume de transactions au cours des quatre premiers jours ? Nadig pense que ce sera BlackRock parce que BlackRock a ces relations profondes.

Mais Butterfill a déclaré que si le grand nombre attendu d’ETF au comptant Bitcoin était émis, cela pourrait « diluer » le potentiel d’attraction d’actifs de chaque ETF au comptant Bitcoin.

Nadig a déclaré qu'après la cotation de l'ETF au comptant Bitcoin, des bourses telles que le Nasdaq, la Bourse de New York ou le Chicago Board Options Exchange pourraient recevoir plus de revenus que l'émetteur du fonds. Étant donné que les bourses sont principalement rémunérées en fonction du volume des transactions plutôt que des actifs, même si ce fonds est lancé avec seulement 1 milliard de dollars, il restera probablement l'un des ETF avec le plus gros volume jamais réalisé pour la bourse.