Récemment, le marché global des grands A a été relativement lent. Il n'y a pas beaucoup de capitaux existants sur le marché et de nombreux investisseurs (ou spéculateurs) ont pour la plupart des rendements négatifs. En fait, en plus des produits d'arbitrage et de croissance indicielle, j'ai d'autres produits nationaux commercialiser chaque année des ETF et des fonds actifs.Il est également dans un état de pertes flottantes (bien sûr, cela n'inclut pas l'allocation d'ETF à l'étranger).

1. Performance des deux principales gammes de produits sur le marché national des actifs cette année

L'image ci-dessus montre le produit d'arbitrage, qui génère des rendements positifs chaque année. Le TAEG composé au cours des 15 dernières années est d'environ 14 %. Le rendement absolu de cette année est de 5 %, Sharp1,6 et la volatilité est de 3,4 %. Il s'agit d'un produit défensif. produit qui ne recherche pas de gros gains mais la stabilité.

L'excédent des produits nouvellement ajoutés est une courbe jaune, Sharp1.4, la volatilité est de 7,5 %. Après le marché baissier de 18 ans et le marché baissier des deux dernières années, le taux d'intérêt composé annuel est de 20 %. très moyen.

D'autres gammes de produits, catégories CTA, etc. ont toutes été rachetées l'année dernière et ont échappé au déclin continu cette année.

En outre, il existe une gamme de produits ETF à base large et étroite.

2. Direction du suivi

1. Actions

En fait, j'ai effectué de moins en moins d'opérations sur stocks individuels cette année pour des raisons énergétiques. Le pool de stocks global n'a pas été mis à jour cette année, il n'y a actuellement que 2 stocks qui ont été suivis pendant plus de 3 ans et détenus pendant un an. longue durée. Nous n'excluons pas d'investir dans certaines actions individuelles au cours du second semestre de cette année. À l'avenir, mes principes d'achat d'actions individuelles seront encore plus stricts : je connais suffisamment les actions du pool d'actions ; l'entreprise a de fortes barrières et la direction n'a commis aucun comportement malhonnête (même s'il y en a un, il sera éliminée. Pour plus de détails, voir une réflexion que j'ai publiée le 1er juillet) ; La marge de sécurité est suffisante et elle peut répondre à mes attentes de plus de 15 % en avril sans aucune amélioration future du PE.

En plus de cela, une chose qui me préoccupe particulièrement est de savoir si elle peut résister au test de résistance extrême des variables démographiques, je le comprends.

2. Plusieurs types d'obligations

Ce qui mérite une mention particulière ici, c'est que les amis qui me connaissent savent que je ne touche pas aux produits obligataires des « anges déchus », ni même aux obligations d'entreprises. Je me concentre uniquement sur les bons du Trésor, les obligations à taux d'intérêt et les obligations convertibles.

①Obligations convertibles

Les obligations convertibles ont rarement été renouvelées au cours de l’année écoulée et le rendement n’en vaut pas la peine. Nous nous concentrons principalement sur les opportunités de mauvaise évaluation. Au cours du second semestre de cette année, il pourrait y avoir des opportunités comme au début de 2021. Soyez patient et attendez. Si l'opportunité n'est pas bonne, n'investissez pas.

②Dette américaine

S'il n'y a pas de risque de change sur les obligations américaines, je donnerais la priorité aux obligations américaines à 20 ans. En fait, je les surveille depuis plus d'un an. On s'attend à ce que le troisième ou le quatrième trimestre ait une meilleure fenêtre d'allocation. les taux d'intérêt augmentent ou diminuent. Ce que je veux dire ici n'est pas une précision absolue, tant que c'est par rapport au plancher. (Comme indiqué ci-dessous)

③Obligations à taux d'intérêt

Il pourrait y avoir des opportunités à long terme à l'avenir.L'inflation intérieure actuelle est très faible, voire quelque peu dégonflée, car la structure démographique affecte à la fois l'inflation et le crédit, ce qui aura finalement un impact important sur les taux d'intérêt.

④Rachat d'obligations du Trésor

D'autres sont des rachats inversés d'obligations d'État. Les sociétés de courtage vendent des fonds inutilisés à la fin du mois et à la fin du trimestre, ce qui constitue un gaspillage d'argent.

Personnellement, je n'investirai pas dans d'autres obligations, soit ce sont des produits avec des rendements limités et des risques illimités, soit des produits avec une information super asymétrique. Actuellement, mes canaux d'information ne prennent pas en charge l'investissement dans des cibles similaires.

3. Confiance

Je recherche actuellement certains produits de crypto-trust. Après quelques jours de recherche, je pense que c'est un objectif d'investissement relativement bon. J'écrirai un article séparé pour expliquer les détails plus tard.

4.Options

Pour l'instant, je pense personnellement que pour les investisseurs prudents, une combinaison de produits à revenu fixe tels que l'arbitrage + options constitue un portefeuille d'investissement très confortable. Les options peuvent être utilisées comme stratégie auxiliaire, ou les options peuvent être utilisées séparément dans une autre gamme de produits. Élaborez une stratégie principale.

Les deux stratégies exigent énormément de connaissances des investisseurs et de familiarité avec les options. Pour les investisseurs ordinaires, il est en fait très populaire d'élaborer des stratégies auxiliaires. Si vous souhaitez obtenir des rendements plus élevés, vous devez encore attendre la grande vague sur le marché national des actions A en avril de l'année dernière. Le marché de la cryptographie doit utiliser thêta pour soutenir certaines stratégies Gamma longues et d'autres grands événements ou grandes vagues comme. des orages. Cependant, nous n’avons pas encore vu de grosse vague cette année. En fait, il y en aura une chaque année. Je pense qu’il y aura des opportunités au cours du second semestre. Nous ne pouvons pas nous précipiter.

Un bon chasseur doit bien attendre.

5. Autres

En fait, il existe trois autres opportunités d'investissement asymétriques dans le domaine web3 au premier semestre de cette année, et elles débuteront au second semestre, je ne pense pas qu'il existe une telle opportunité avec des pertes limitées et des rendements élevés. S'il apparaît spécifiquement, il sera nécessaire que lorsque quelque chose apparaît, sautez dessus après une recherche minutieuse. Vous devez ici utiliser pleinement vos propres ressources et vous ne pouvez pas vous contenter d'être riche.

Ressources humaines, ressources (sur et hors terrain), division du travail, exécution, etc.

【Conclusion】

En fait, je pense que le marché de cette année, même pour ce que tout le monde appelle le grand A du marché régional, sera bien meilleur qu’en 2018. Au moins le CSI 300 et le CSI 500 sont tous deux positifs.

J'ai le vague sentiment qu'il y aura en fait de grandes fluctuations au cours du second semestre. Des opportunités apparaissent souvent lorsqu'il y a de grandes fluctuations. J'attends maintenant l'opportunité d'avoir une position et une exposition relativement confortables.