Hayden Adams, PDG d'Uniswap Labs, a lancé Uniswap en 2018, au moment où Ethereum et l'idée d'un code informatique basé sur la blockchain, appelés « contrats intelligents », étaient pour la première fois établis.
La plateforme a popularisé le market maker automatisé (AMM) – un outil qui permet aux gens d’échanger entre des devises sans passer par un intermédiaire – et est rapidement devenue un géant financier. Toujours la plus grande bourse décentralisée (DEX) dans un secteur concurrentiel en pleine croissance, Uniswap a traité plus de 1 000 milliards de dollars de transactions sur diverses blockchains.
Dans une interview avec CoinDesk, Adams a fait valoir que la mise à jour Uniswap v4 – une version améliorée de la plate-forme qu'Uniswap Labs a ouverte à l'examen public plus tôt ce mois-ci – rendra la plate-forme moins ciblée et plus puissante que jamais. Adams a également tenté de répondre aux préoccupations concernant la répartition du pouvoir au sein du système de gouvernance d'Uniswap, et il a également fait part de son point de vue sur la rigueur de la réglementation américaine sur la chimie des crypto-monnaies.
Cette interview a été réalisée le 12 juin et a été éditée.
Q : Pouvez-vous me parler un peu des projets d'Uniswap v4, de sa vision et en quoi il diffère de la v3 et des versions précédentes de la plateforme ?
Historiquement, la manière dont les nouvelles versions de protocoles sortaient ressemblait presque davantage à des produits, nous les introduisions essentiellement lorsqu'elles étaient presque terminées. Et je pense que c'était une chose appropriée à l'époque. Mais étant donné où se trouve aujourd’hui le protocole Uniswap, il est vraiment important d’être ouvert et d’inviter la communauté à construire et à contribuer à ce protocole décentralisé.
Lorsque nous avons déployé Uniswap v3 pour la première fois, il s'agissait d'un protocole incroyablement puissant. Après tout, il a prouvé sa force et détient aujourd’hui environ 90 % de part de marché sur Ethereum, en particulier le trading en chaîne et l’AMM. Mais, vous savez, un commentaire très raisonnable à ce sujet était : « Oh, cette version est sortie, c'était une surprise. Mais je n'ai pas eu le temps de l'intégrer, alors j'ai attendu et je l'ai configurée après son lancement. Je pense donc que, plus fondamentalement, une partie d’Uniswap v3 devrait permettre de passer à un modèle plus proche d’Ethereum, où tout le monde peut connaître le hard fork des mois ou demi avant que tous les différents projets construits sur Ethereum n’aient eu lieu. plusieurs mois pour le préparer et commencer à le développer, ainsi que donner des commentaires sur la mise à niveau peuvent donner des commentaires sur la feuille de route Ethereum. Et de même, tout le monde pourra donner son avis et même contribuer au code de la prochaine version du protocole [Uniswap]. .
Il me semble que la chose la plus importante avec Uniswap v4, ce sont ces "idées", qui peuvent aider à se développer en fonction de groupes fonctionnels. Pouvez-vous expliquer toute cette excellente idée et ce qu’elle peut apporter aux utilisateurs ?
En réalité, ce que vous voyez dans le processus de création d'Uniswap, c'est que vous devez faire de nombreux compromis. Ces idées sont essentiellement des moyens de personnaliser et de modifier le fonctionnement des pools de liquidité dans Uniswap. Celles-ci sont réalisées par des créateurs de pool, n'importe qui peut créer un pool puis choisir comment le personnaliser. Ce que nous voulons faire avec cette idée, c'est que les gens puissent essentiellement faire ces compromis eux-mêmes et choisir le fonctionnement de leur piscine.
Les idées portent vraiment sur la capacité à s'exprimer davantage en termes de flexibilité et de personnalisation. Je pense qu’un autre aspect de ces idées est de faire d’Uniswap une plateforme légèrement plus significative.
Q : Pouvez-vous nous parler un peu de l'approche décentralisée d'Uniswap – à la fois en termes de façon dont la plate-forme est construite et en termes de fonctionnement de la plate-forme sans autorisation où n'importe qui peut créer un pool ? En quoi l'approche d'Uniswap diffère-t-elle des autres plateformes décentralisées ?
La décentralisation fait partie de notre philosophie depuis le début et le reste aujourd'hui. Comme toutes les versions précédentes du protocole, Uniswap v4 est, à la base, un contrat intelligent fonctionnant sur Ethereum. Il s'agit d'un contrat intelligent immuable. Il ne peut pas être mis à niveau, il n’a pas besoin d’autorisation, il est ouvert, il fait exactement ce pour quoi il est configuré. Et c’est un élément essentiel.
Je pense que même Uniswap v4 peut passer au niveau supérieur en offrant aux gens plus d'options et de flexibilité, tout en permettant un écosystème de développeurs plus fort que tous les autres. La v3 possède déjà cette fonctionnalité à certains égards, mais avec cette superbe conception, non seulement nous ne contrôlons pas le système, mais nous ne savons même pas comment les pools fonctionneront.
L’ensemble du système de gouvernance décentralisé s’effondrerait-il si des entités individuelles comme a16z (la société de capital-risque favorable aux crypto-monnaies Andreessen Horowitz) contrôlaient autant de jetons ? Uniswap ne fait en aucun cas une exception à cet égard, mais y a-t-il des inquiétudes quant au fait que les sociétés de capital-risque et autres grandes entreprises contrôlent ces distributions initiales ou accumulent des jetons au fil du temps ?
Je pense qu'il existe différentes formes de décentralisation. Mais d’abord, je pense que l’aspect le plus important du modèle décentralisé d’Uniswap est que personne ne contrôle le protocole. Par exemple, aucun vote de gouvernance ne peut retirer des fonds du pool de liquidité. Il existe de nombreux types de hiérarchie et à différents niveaux. Je dirais que la meilleure forme de décentralisation est sans aucune gouvernance. Véritable automatisation. La forme la plus pure de décentralisation est l’automatisation et le fait de rendre immuable ce qui peut l’être.
La deuxième forme de décentralisation est économique, si quelque chose peut fonctionner naturellement à travers la création de projets économiques. Vous pouvez imaginer les fournisseurs de liquidité et les swappers : ils participent à un marché biface et n'ont pas besoin de gouverner ce qui se passe. Il ne s'agit pas de gouvernance. Il existe une incitation économique naturelle à participer au système. Et c'est aussi une forme très importante de décentralisation : n'importe qui peut participer, et il y a alors ce marché ouvert.
Q : Parlons des poursuites Coinbase et Binance de la SEC. Je souhaite entendre votre point de vue du point de vue d’une plateforme décentralisée comme Uniswap, dans le contexte où la SEC exerce également beaucoup de pression sur les plateformes centralisées.
Je ne sais pas vraiment grand-chose de ces poursuites. En général, je pense que DeFi et les plateformes décentralisées sont assez différentes des plateformes centralisées. Il existe de nombreuses propriétés différentes et je n'ai donc pas grand chose à dire.
Personnellement, je pense qu’avec le temps, je m’attends toujours à voir plus de plateformes décentralisées que de plateformes centralisées. Je pense qu’il y a des avantages évidents, comme l’autoréglementation, la transparence qu’elle peut apporter, une solvabilité prouvable – tout cela.
Q : Binance et Coinbase sont confrontés à des réglementations chaque jour. Ils ont beaucoup de lobbyistes rémunérés à Washington, D.C. – et, j’en suis sûr, dans de nombreux autres pays – pour exercer une influence en leur nom. Ils disposent d'un appareil juridique au sein de leur entreprise, qui vérifie ce que les ingénieurs ont à voir avec les PM, etc., pour s'assurer qu'ils coopèrent tous correctement. Pour vous, comment la réglementation influence-t-elle la façon dont les décisions sont prises au quotidien chez Uniswap Labs ?
Ouais, je veux dire, évidemment nous avons des avocats et nous nous assurons que tout ce que nous faisons est légal. Cependant, je peux dire qu'en général, d'après ma façon de voir cet espace, DeFi est une nouvelle industrie et je travaille dans cet espace parce que je pense qu'il offre fondamentalement de meilleurs résultats pour l'utilisateur. Je ne travaillerais pas dans DeFi si je pensais que ce n’était pas une bonne chose pour le monde, n’est-ce pas ? Je considère DeFi comme étant comme Internet à ses débuts, où il y avait beaucoup à apprendre – il y avait beaucoup de règles à créer pour réglementer Internet. Il fut un temps où les gens posaient une question ouverte : le commerce électronique est-il légal ? Acheter des choses en ligne ? Cela semble effrayant. Ou, par exemple, des choses comme YouTube sont-elles légales ? « Eh bien, comment devrions-nous traiter la contrefaçon de marque ? » Et le DMCA [Digital Millennium Copyright Act - Digital Millennium Copyright Act] a été créé.
Je pense que cette industrie survivra. Et cette technologie est également là pour rester. Les États-Unis sont probablement à la traîne – presque certainement derrière d’autres pays. Par exemple, nous avons vu en Europe, au Royaume-Uni et en France, les gens ont commencé à interagir plus directement avec DeFi et réfléchissent à la manière de créer des réglementations pour cela, et je pense que j'ai beaucoup réfléchi à quoi J'ai vu. Je dirais que les États-Unis semblent être assez loin derrière à cet égard.
Une chose que j'ai également remarquée est que parfois dans le domaine de la cryptographie, les gens peuvent parler beaucoup de ce qui se passe aux États-Unis, mais plus de 70 % des utilisateurs d'Uniswap ne sont pas aux États-Unis. À ce stade, j’espère que d’autres progrès pourront être réalisés dans d’autres pays et que les États-Unis pourront en tirer des leçons au lieu de prendre les devants.
Q : La crypto-monnaie est dans une phase de marché baissier. Le volume sur les plateformes décentralisées, par rapport à il y a un an ou deux ans, continue de diminuer. Êtes-vous inquiet de l’avenir de la finance décentralisée compte tenu de la répression réglementaire et du retrait des détaillants de ces plateformes ? Ou voyez-vous cela comme un cycle normal dans lequel nous sommes dans un marché baissier et serons certainement plus haussiers dans un autre marché haussier ?
Mes propres évaluations n’ont jamais été basées sur le prix. Mes méthodes d'évaluation portent toujours sur le progrès, et pour moi, le progrès concerne l'état de l'industrie et de ses utilisateurs. Ma mesure du progrès se fait en termes de valeur sous-jacente qui a été créée et du type d'innovation technique qui a eu lieu. Et pour moi, ce niveau continue d’augmenter avec le temps.
Bien qu’il y ait parfois beaucoup de « bruit » dans l’industrie, ainsi que beaucoup de battage médiatique et de distraction – il y a eu pas mal d’escroqueries au cours de l’année écoulée – je dois dire que beaucoup de choses ont changé et sont défectueuses. des choses qui étaient défectueuses dès le départ. Ils sont extrêmement centralisés et sur-annoncés. À mon avis, DeFi a plutôt bien résisté à la tempête. Tels que MakerDAO, Compound, Uniswap – tous ces protocoles ont vraiment très bien géré ce cycle de marché en termes d’excellence opérationnelle.
Et c'est un indicateur très fort : les éléments qui échouent sont ceux qui ressemblent le plus à ce que nous essayons de remplacer. Vous savez, ce sont ces projets extrêmement centralisés, des choses comme les hedge funds, hors chaîne, qui ont des prêts non garantis en chaîne, vous savez, des choses comme ça, qui ont déjà des bugs. Ce n'est pas Uniswap.
Personnellement, pour moi, j'apprécie davantage cette période, dans un sens, parce que nous nous concentrons sur la construction et la croissance, qui sont les choses dominantes lorsque les prix du marché augmentent, et non sur des astuces publicitaires et marketing agressives.