Avant-propos : Uniswap v3 a été publié il y a deux ans, ce qui a marqué un tournant pour la liquidité en chaîne et DeFi. Aujourd'hui, le protocole Uniswap est le plus grand protocole de trading décentralisé, gérant plus de 1,5 billion de dollars en volume de transactions. En tant qu’infrastructure publique, elle constitue une partie importante de l’écosystème cryptographique.
À mesure que la technologie et les marchés évoluent, le protocole Uniswap doit également évoluer, et Uniswap v4 ouvrira un monde de possibilités quant à la manière dont il crée des liquidités et à la manière dont les jetons peuvent être échangés en chaîne.
Le 13 juin 2023 seulement, Uniswap a publié le projet de code Uniswap V4 afin que la v4 puisse être construite publiquement et recevoir des commentaires du public et des contributions significatives de la communauté. Le blog indique que le processus du projet V4 devrait durer des mois.
Répartition d'Uniswap V4
Crochets
La caractéristique déterminante d’Uniswap V4 sont les hooks. Les hooks sont des morceaux de code qui s'exécutent à un moment donné du cycle de vie du pool - que ce soit lors de la création du pool, après que les LP ont ajouté/supprimé des liquidités au pool, ou avant/après l'échange. Les hooks sont importants car ils permettent un plus grand degré de personnalisation du pool que les générations précédentes d’Uniswap.
Par exemple, les hooks peuvent être utilisés pour créer des pools avec des frais de change dynamiques qui changent en fonction des conditions du marché, plutôt que des pools prédéfinis et statiques.
Les hooks permettent également aux traders de passer des ordres plus complexes, tels que des ordres limités ou des ordres TWAP (prix moyen pondéré dans le temps) pour acheter ou vendre un certain nombre de jetons dans une période de temps donnée.
De plus, les hooks permettent d’utiliser les liquidités d’Uniswap de différentes manières. Semblable au pool boosté de Balancer, les liquidités hors de portée du pool peuvent être déposées dans d'autres protocoles, tels que les prêteurs, pour un rendement supplémentaire.
Ces exemples sont exactement ce que l'équipe Uniswap a proposé. N'importe qui peut créer et déployer ses propres hooks sans autorisation.
Singleton
Le deuxième changement majeur apporté par Uniswap V4 est l'introduction de Singleton. Comme son nom l'indique, Singleton est un contrat unique qui contient tous les différents pools miniers d'Uniswap V4. Ceci est différent des itérations précédentes d'Uniswap, où chaque pool était détenu dans son propre contrat indépendant.
Ce modèle améliore considérablement l'efficacité énergétique du V4, car les échanges complexes seront acheminés via un seul contrat, plutôt que plusieurs contrats différents, qui peuvent être très gourmands en gaz. On estime que l’utilisation de Singleton peut également réduire le coût de déploiement de nouveaux pools miniers (c’est-à-dire de nouvelles paires de trading) jusqu’à 99 %.
Singleton profite également de ce qu'Uniswap Labs appelle un « système de comptabilité flash ». Cela réduira encore davantage les coûts du gaz lors des transactions sur le DEX en déplaçant simplement le solde net des jetons hors du pool une fois le swap terminé. Ceci est différent d'Uniswap V3, où tous les actifs impliqués dans une transaction sont transférés dans/hors du pool pendant le processus d'échange.
Gouvernance, édition et distribution
Uniswap V4 sera géré par les détenteurs d'Uniswap DAO et UNI.
Comme pour les versions 3 et 2 précédentes, le protocole comprendra un commutateur de frais que la gouvernance d'Uniswap pourra activer pool par pool pour réduire les frais encourus par les fournisseurs de liquidité.
La V4 sera publiée sous la licence Business Source 1.1, valable quatre ans et restreint l'utilisation du protocole aux entités approuvées par la gouvernance.
Ce que signifie Uniswap V4 pour DeFi
La V4 aura un impact généralisé sur Uniswap lui-même et sur DeFi dans son ensemble.
Pour les utilisateurs débutants, la mise à niveau devrait aider Uniswap à maintenir sa position de plus grande bourse décentralisée en termes de volume de transactions, car les hooks peuvent rendre le protocole plus efficace en termes de capital par rapport à la V3 tout en étant plus personnalisable et plus économe en gaz. Ces deux dernières fonctionnalités devraient aider Uniswap à obtenir davantage de flux d'ordres provenant des agrégateurs DEX et des paires de trading exotiques à longue traîne, tout en maintenant sa présence dans les paires de trading à volume élevé telles que ETH/USDC, ETH/USDT, ETH/DAI, etc. .
De plus, la possibilité de créer davantage de types d'ordres tels que TWAP et les ordres limités devrait aider Uniswap à devenir plus compétitif parmi les bourses centralisées en attirant des traders plus sophistiqués vers le DEX. Ceci, combiné à la tendance structurelle plus large de l'activité commerciale se déplaçant sur la chaîne après l'effondrement de FTX, ainsi qu'à la récente pression réglementaire sur les CEX tels que Binance et Coinbase, pourrait aider Uniswap à défier plus sérieusement ces concurrents.
Le ratio de volume DEX/CEX a atteint un niveau record en mai avant de retomber. Uniswap V4 semble susceptible de pousser ce ratio vers de nouveaux sommets.
4 devrait contribuer à faire d'Uniswap un protocole plus composable. Uniswap V3 est notoirement difficile à développer en raison de son manque d’expressivité et des défis liés à la gestion de positions de liquidité concentrées. Par rapport à la V3, avec les ooks et les singleton, il semble plus facile d'établir et d'utiliser la liquidité de la V4. Cela pourrait conduire à une pléthore d’applications nouvelles et intéressantes et déclencher une vague de créativité dans DeFi à un moment où l’industrie en a désespérément besoin.
Clôture : Il est à noter que la sortie d'Uniswap V4 n'est pas imminente. Selon Hayden sur le podcast, le code V4 n'a pas encore été finalisé ni audité et devrait l'être quelque temps avant la publication du protocole. Uniswap V4 contribue à faire avancer l’industrie Defi et constitue une nouvelle mise à niveau passionnante pour DeFi. DeFi est resté silencieux pendant longtemps et cette nouvelle mise à niveau est en avance sur le calendrier, ce qui rend DeFi à nouveau intéressant.