Le directeur des investissements de Morgan Stanley a déclaré que le récent rebond n'était pas le début d'un nouveau marché haussier et que la pause de la Réserve fédérale dans la hausse des taux d'intérêt cette semaine pourrait réveiller un marché baissier.

Mike Wilson, directeur des investissements de Morgan Stanley, a déclaré que le rebond actuel du marché boursier ne signifie pas qu'un nouveau marché haussier a commencé, car si la Réserve fédérale cesse de relever les taux d'intérêt, le marché baissier peut facilement se réveiller.

Dans un rapport publié lundi, Wilson a réitéré sa vision baissière des actions malgré la solide performance du S&P 500 cette année.

L'indice de référence est actuellement en hausse de 20 % par rapport aux plus bas d'octobre dernier et est officiellement entré dans un marché haussier la semaine dernière. C'est le signe que les investisseurs deviennent plus enthousiastes à l'égard des actions à mesure que l'inflation diminue et que les attentes d'une hausse des taux par la Réserve fédérale s'éloignent.

Mais Wilson a averti que les pressions économiques continuaient de croître, avec un dollar fort et des coûts d'emprunt élevés qui continuaient de peser sur les bénéfices des entreprises.

Il a prédit qu’une liquidité réduite du marché pourrait « détruire » les bénéfices des entreprises, donnant ainsi le coup d’envoi à la seconde moitié du cycle d’expansion-récession des bénéfices qui a débuté en 2020.

Ce tournant pourrait survenir alors que la Réserve fédérale devrait s'arrêter sur la hausse des taux d'intérêt lors de sa réunion politique de mercredi, ce qui, selon les commentateurs, sera positif pour les actions.

Wilson estime que même si la pause de la Fed dans la hausse des taux d'intérêt pourrait pousser les actions à la hausse, la hausse sera temporaire, qualifiant une pause potentielle dans les hausses de taux de "fin parfaite" du rallye du marché baissier.

« Alors que le S&P 500 dépasse le seuil de 20 %, de plus en plus de gens déclarent officiellement que le marché baissier est terminé. Avec nos prévisions de bénéfices pour 2023, nous ne sommes pas d’accord. Ironiquement, la Fed interrompt la hausse des taux d’intérêt. Cela pourrait être un réveil tactique. un appel à la baisse à un moment où les problèmes de liquidité s'intensifient", a déclaré Wilson.

Les stratèges de Morgan Stanley prédisent que les bénéfices des entreprises chuteront de 16 % cette année avant de rebondir fortement de 23 % en 2024.

Les taux d’intérêt élevés ont gravement affecté les bénéfices des entreprises en 2022, entraînant une chute de 20 % du S&P 500 l’année dernière. Les banquiers centraux ont augmenté les taux d’intérêt de plus de 1 700 % pour maîtriser l’inflation et ont averti que les taux pourraient rester élevés jusqu’à la fin de 2023 alors que les pressions sur les prix persistent dans l’économie.