Le marché des cryptomonnaies a explosé au cours de la dernière décennie, de nombreux jetons étant valorisés à plusieurs milliards de dollars.
Avec une telle croissance exponentielle du marché, nombreux sont ceux qui s’attendraient à ce que des milliers de jetons échouent ou perdent continuellement de leur valeur, mais cela arrive rarement, en particulier parmi les 100 premiers jetons. La valeur de certains de ces jetons est contrôlée à l’aide de jetons brûlants.
Depuis le début de la cryptographie, de nombreux projets ont adopté ce mécanisme pour induire une rareté artificielle des jetons, augmentant ainsi le prix. Mais ce concept pas si nouveau devient de plus en plus populaire car de nombreuses communautés cryptographiques et utilisateurs le défendent.
Néanmoins, le processus de destruction de jetons diffère d’un projet à l’autre, et il est important de bien comprendre comment la destruction de jetons d’un projet vous affectera et ce que cela signifie. Dans cet article ci-dessous, nous approfondissons ce qu’est une destruction de crypto-monnaie, comment elle fonctionne, l’historique des destructions de jetons et quelques exemples pratiques de la manière dont les destructions de jetons précédentes ont été exécutées.
Qu'est-ce qu'un Token Burn ?
La destruction de jetons, ou simplement « brûlage », est un mécanisme que les projets de cryptographie utilisent pour éliminer/détruire (brûler) de manière permanente un certain nombre de jetons de l'offre de jetons en circulation existante. Cela se fait généralement en envoyant le nombre de jetons à une adresse de destruction, qui est un portefeuille numérique auquel personne ne peut accéder car il ne possède pas de clé privée. Cela réduit le nombre de jetons en circulation, les bloquant pour l'éternité et empêchant quiconque d'y accéder, créant ainsi un événement « déflationniste ».
La principale raison de la destruction des tokens est d'augmenter la valeur des tokens restants. Cela suit le principe économique de l'offre et de la demande, selon lequel s'il y a moins d'offre de tokens en circulation alors que la demande reste la même (ou augmente), cela entraînera une rareté de l'actif ; par conséquent, l'actif commande un prix plus élevé.
A l’inverse, en augmentant le nombre de tokens en circulation alors que la demande reste la même, le prix de l’actif pourrait connaître une baisse de valeur.
Les tokens brûlés créent une pénurie et, à leur tour, la valeur de l'actif peut augmenter et les gens l'échangent. De plus, les tokens brûlés accueillent également de nouveaux investisseurs car ils sont considérés comme un indicateur haussier, ce qui stimule à nouveau la demande.
Au fil des ans, plusieurs projets, dont Ethereum, Binance Coin (BNB), Shiba Inu, SWEAT Economy et des centaines d'autres, ont utilisé cette méthode pour augmenter leur valeur. Bien que la destruction puisse être considérée comme haussière, elle ne se reflète pas toujours immédiatement sur le prix, car certaines destructions de jetons sont automatisées pour se produire régulièrement ou sont divulguées bien à l'avance. Cela signifie que le prix sera effectivement fixé bien avant que la destruction du jeton n'ait lieu.
L'importance des brûlures de jetons
Comme nous l’avons déjà évoqué, les destructions de jetons sont un moyen efficace pour les projets de crypto-monnaies de réduire l’offre totale de jetons en circulation. La réduction de l’offre les rend plus rares et potentiellement plus précieux, ce qui pourrait créer une boucle de rétroaction positive dans laquelle les prix grimpent en flèche et davantage d’investisseurs sautent dans le train en marche, augmentant encore la demande.
Deuxièmement, les calendriers de destruction planifiés, tels que la destruction trimestrielle de BNB, offrent un écosystème plus équilibré, dans ce cas, pour l'écosystème BNB. En détruisant la crypto, le projet réduit les avantages dont bénéficient les premiers mineurs ou investisseurs par rapport aux nouveaux utilisateurs du jeton. À mesure que le nombre de pièces diminue, le réseau blockchain profite aux investisseurs de manière égale, offrant plus de valeur à chaque investisseur du projet.
Troisièmement, la destruction de tokens augmente également la confiance envers les développeurs et montre qu’ils sont engagés dans le projet. Comment ? La réduction des tokens montre que les développeurs sont prêts à réduire leur cagnotte de tokens et à sacrifier leur propre offre (ou l’offre flottante) pour le plus grand bénéfice des investisseurs, comme expliqué ci-dessus.
Enfin, certains projets appliquent un calendrier défini de gravure des jetons, la preuve de gravure (PoB), l'un des algorithmes de consensus qui garantit que tous les nœuds participants du réseau valident l'état de la blockchain. Le PoB fonctionne sur le principe des mineurs et, parfois, des investisseurs, votant pour la gravure de ces jetons. Une fois la gravure terminée, les mineurs ont la possibilité de frapper la même proportion de jetons brûlés.
Un exemple clé est le récent vote de gouvernance de SWEAT Economy qui a permis aux investisseurs et aux détenteurs de jetons de voter soit pour brûler 100 millions de jetons SWEAT, soit pour les distribuer aux détenteurs de jetons existants.
Exemples concrets de destruction de jetons
Comme expliqué ci-dessus, la destruction de jetons est presque comme la crypto-monnaie elle-même. En fait, certains des projets les plus anciens et les plus réussis ont utilisé la destruction de jetons dans le cadre de leur stratégie. Ci-dessous, nous discutons de certains des exemples réels de destructions de jetons les plus célèbres de l'histoire de la crypto-monnaie :
« Erreur » en feu
Bien que cela passe généralement inaperçu, les burns par erreur sont l’une des méthodes les plus courantes de burn de jetons. Par exemple, Bitcoin est sans doute le premier et le plus célèbre exemple de ces burns « par erreur ». Chaque fois qu’un utilisateur perd ses clés privées ou envoie les jetons à une adresse de portefeuille inaccessible (non valide), ces BTC sont effectivement brûlés, car ils ne seront jamais accessibles pour toujours. Selon certaines estimations, plus de 4 millions de BTC ont été effectivement brûlés, ce qui représente 20 % de l’offre totale.
Rachat et destruction (Binance Coin)
Le programme de destruction de jetons Binance (BNB) implique un mécanisme de rachat et de destruction par lequel le projet utilise une partie de ses revenus ou de ses bénéfices pour racheter des jetons sur le marché et les détruire. Cela augmente la demande et réduit l'offre, créant une pression à la hausse sur le prix.
Lors du lancement du BNB en 2017, un engagement a été pris pour retirer 100 millions de BNB (la moitié de son offre totale) de la circulation grâce à un processus de destruction. La dernière destruction (la 23e) a permis de détruire 2 020 132,25 BNB (environ 676 744 304 $).
Frais de combustion (Ethereum)
Alors qu'Ethereum est passé de l'algorithme de preuve de travail (PoW) à son algorithme de consensus de preuve d'enjeu (PoS), la communauté a décidé de brûler une partie des frais collectés. La mise à jour EIP-1559, introduite en août 2021, brûle l'éther des frais collectés lors de la validation et de la vérification du réseau.
Selon Beaconcha, 3252529,9 ETH (~5 931 837 296,25 $) ont été brûlés depuis août 2021, au moment de la rédaction de cet article, réduisant ainsi le nombre de jetons ETH en circulation. L'adresse de brûlage désignée est 0x000000000000000000000000000000000000000000000000 et ne possède pas de clé privée, ce qui signifie que tous les jetons qui y sont envoyés sont effectivement détruits.
Brûlure de la gouvernance (jetons de sueur)
La gouvernance dans le domaine des cryptomonnaies existe depuis le lancement des organisations autonomes décentralisées (DAO) en 2015, donnant aux détenteurs de jetons le pouvoir de prendre des décisions sur l'évolution de la plateforme. Bien que certaines destructions de jetons soient prévues, des plateformes telles que MakerDAO permettent à la communauté de choisir de les détruire ou non.
Parmi les mécanismes de destruction de jetons disponibles, les destructions de jetons par vote de gouvernance constituent le type de destruction de jetons le plus fiable et le plus intéressant. En termes simples, la communauté vote sur la destruction de jetons et sur le nombre de jetons à détruire de manière démocratique.
L’un des votes de gouvernance décentralisés les plus intéressants de ces derniers temps est le vote de gouvernance du token SWEAT en avril. Contrairement à d’autres calendriers de brûlage qui votent exclusivement sur les brûlages de tokens, SWEAT a introduit un vote de gouvernance token vs distribution, permettant à la communauté de voter pour savoir s’il faut brûler 100 millions de tokens SWEAT ou les distribuer aux utilisateurs avec un pot de croissance de 12 mois avant le 25 avril.
Comme prévu, la communauté était divisée lorsqu'il s'agissait de choisir l'une de ces deux options. Avec 153 783 utilisateurs participant au vote, 91 481 utilisateurs (59,487 %) ont voté pour la distribution, tandis que 62 302 utilisateurs (40,513 %) ont voté pour la destruction des jetons. Lors d'un vote inédit en son genre, les 100 millions de jetons SWEAT ont été divisés selon le choix des votants, avec 59 541 465,013 SWEAT distribués et 40 549 975,987 $SWEAT détruits.
« C’était sympa d’avoir le vote dans l’application et d’être transparent avec les résultats. J’aimerais avoir un contrat la prochaine fois pour être sûr », a partagé un autre votant de SWEAT.
NFTb, un protocole NFT construit sur la chaîne BNB, a effectué sa première destruction de jetons approuvée par la DAO en janvier, permettant à la communauté de choisir la quantité de NFTb que le protocole va détruire. La communauté a dû sélectionner la part de l'offre totale de jetons à détruire, avec des choix incluant 5 %, 15 % et 25 %. La communauté a choisi de détruire 25 % des jetons, ce qui a entraîné une augmentation de 4X du prix.
Brûlures de jetons de stablecoin algorithmiques (Stablecoin Terra, UST)
Enfin, les stablecoins algorithmiques procèdent également à des destructions automatiques de jetons pour contrôler l’offre de leurs jetons. Par exemple, si la demande pour un jeton algorithmique augmente et que le prix perd son ancrage et dépasse 1 $, la plateforme créera automatiquement de nouveaux jetons et les inondera sur le marché jusqu’à ce que le prix revienne à 1 $. Inversement, si la demande pour un jeton diminue et que le prix descend en dessous de 1 $, la plateforme rachètera automatiquement les jetons et les brûlera jusqu’à ce que le prix remonte à 1 $.
L’un des plus célèbres algorithme de destruction de stablecoins est le jeton UST de Terra, qui a explosé début 2022. Pour maintenir la stabilité des prix de l’UST, le réseau Terra a utilisé sa cryptomonnaie native, LUNA. Si le prix de l’UST dépassait 1 $, les utilisateurs pouvaient brûler des jetons LUNA pour créer de l’UST, augmentant ainsi l’offre et ramenant effectivement l’UST à 1 $, et vice versa. Cependant, une fois que le prix de LUNA s’est effondré à la mi-2022, l’UST a chuté avec lui, ce qui a fait perdre aux investisseurs plus de 60 milliards de dollars.
Des pièces de monnaie mème brûlent (SHIBA INU)
L'intérêt croissant pour les monnaies meme telles que Dogecoin, Shiba Inu et Pepe ces derniers temps a suivi, certains projets choisissant de brûler leurs jetons pour réduire leur offre hyper-gonflée. À la fin du mois dernier, Shiba Inu (la deuxième plus grande monnaie meme) a annoncé avoir réalisé sa plus grande destruction de jetons quotidienne de son histoire, avec un record de 41 millions de jetons SHIB envoyés à l'adresse de destruction en une journée, le 24 mai.
Le Shiba Inu a connu un rythme de combustion intéressant depuis le premier, lorsque Vitalik Buterin, le fondateur d’Ethereum, a brûlé plus de 90 % des jetons SHIB reçus des créateurs de Shiba Inu. En mai 2021, Vitalik a décidé de brûler environ 410 000 milliards de jetons SHIB (soit 40 % de l’offre totale de SHIB), marquant l’un des plus grands moments du jeton. Les prix du Shiba Inu ont augmenté de près de 40 % après que Vitalik ait brûlé les jetons SHIB.
Conclusion
La combustion de jetons est un mécanisme puissant qui peut créer de la valeur et de l'utilité pour les jetons cryptographiques.
En réduisant l’offre et en augmentant la demande de jetons, la destruction de jetons peut augmenter leur prix et leur rareté. Néanmoins, la destruction de jetons comporte des risques potentiels, comme le fait que les baleines profitent de la destruction de jetons en vendant leurs jetons dès que le prix du jeton augmente un peu, ce qui affecte l’augmentation de la valeur du jeton.
De plus, certaines plateformes peu fiables peuvent harceler leur communauté en promettant de brûler des jetons, mais en réalité, elles envoient les jetons vers un portefeuille accessible.
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