Bitcoin (BTC) est dans une « transition », qui devrait ouvrir la voie au prochain sommet du marché haussier, selon une nouvelle étude.

Dans la dernière édition de sa newsletter hebdomadaire, « The Week On-Chain », la société d'analyse Glassnode a dévoilé son dernier outil de suivi de la résurgence du Bitcoin.

Les détenteurs de Bitcoin en « transition »

Après le marché baissier de 2022 et les signes de reprise au premier trimestre de cette année, les mesures sur la chaîne ont subi une large transformation, beaucoup suggérant qu'un plancher de prix BTC à long terme est déjà atteint.

Cependant, alors que les prix stagnent depuis la mi-mars, les doutes sont de retour, ainsi que les objectifs à la baisse qui s'étendent jusqu'à 20 000 $.

Pour les analystes de Glassnode, cependant, la base d’investisseurs à long terme de Bitcoin se prépare déjà à des jours meilleurs à venir.

En utilisant les outils existants sur la chaîne, les analystes ont dévoilé une nouvelle façon de suivre le sentiment parmi ces détenteurs à long terme (LTH) - ceux qui détiennent du BTC depuis au moins 155 jours.

L'outil « Dépenses et rentabilité des détenteurs à long terme » divise les modèles de comportement des détenteurs à long terme en quatre phases.

Après une période de « capitulation » fin 2022, les LTH ont entamé une « transition » vers un état d’« équilibre » avant que l’« euphorie » totale – le prochain sommet du cycle de prix du BTC – n’atteigne.

La capitulation est définie comme une situation dans laquelle « le prix spot est inférieur au coût de base du LTH », explique Glassnode, avec des dépenses LTH importantes donc « probablement dues à la pression financière et à la capitulation ».

La transition, quant à elle, se produit lorsque « le marché se négocie légèrement au-dessus du coût de base des détenteurs à long terme, et que des dépenses légères occasionnelles font partie des transactions quotidiennes ».

Le coût de base du LTH, au 30 mai, se situe autour de 20 800 $, selon des données distinctes.

« Notre marché actuel a récemment atteint la phase de transition, signalant une augmentation locale des dépenses LTH cette semaine », a commenté « The Week On-Chain ».

« En fonction de la direction dans laquelle la volatilité éclate ensuite, nous pouvons utiliser cet outil pour localiser les périodes locales de conditions de surchauffe, telles qu'observées du point de vue des détenteurs à long terme. »

Graphique des dépenses et de la rentabilité des détenteurs de Bitcoin à long terme (capture d'écran). Source : Glassnode

« À la recherche de l’équilibre » — mais pour combien de temps ?

En complément des LTH, la cohorte des détenteurs à court terme (STH) de Bitcoin, qui correspond aux investisseurs plus spéculatifs, est déjà sur le radar.

L'activité spéculative a augmenté en 2023, a déclaré Glassnode précédemment, ce qui fait de leur base de coût - à environ 26 000 $ - un niveau de plus en plus important.

Dans l’ensemble, cependant, le BTC/USD reste dans une fourchette étroite, ayant évolué dans un couloir de 5 000 $ pendant près de trois mois, comme le montrent les données de Cointelegraph Markets Pro et TradingView.

Graphique en chandeliers sur 1 jour du cours BTC/USD sur Bitstamp. Source : TradingView

« Le marché des actifs numériques continue de surperformer les principales matières premières en 2023, mais tous connaissent actuellement une correction significative. Après s'être remis des profondeurs du marché baissier de 2022, les investisseurs en Bitcoin se retrouvent dans une forme d'équilibre, avec peu de gravité dans un sens ou dans l'autre », résume la newsletter.

« Compte tenu de la volatilité extrêmement faible et des fourchettes de négociation étroites ces derniers temps, il semble que cet équilibre soit bientôt perturbé. »

Tableau comparatif des coûts de base Bitcoin LTH et STH. Source : Glassnode

Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations en matière d'investissement. Chaque investissement et toute opération de trading comportent des risques, et les lecteurs doivent effectuer leurs propres recherches avant de prendre une décision.