Les Bitcoin Ordinals, les jetons non fongibles créés sur la blockchain la plus précieuse au monde, font beaucoup parler d'eux depuis leur apparition presque du jour au lendemain au début de l'année et ont rapidement pris de l'importance. Ils constituent désormais une sérieuse concurrence aux autres réseaux et modifient les comportements commerciaux.
Alors qu'Ethereum, depuis longtemps la blockchain dominante pour les NFT, occupe toujours la première place en termes de volume d'échanges et ne devrait pas perdre cette avance de sitôt, Bitcoin maintient une solide emprise sur la deuxième place depuis plus de trois semaines.
En plus de frustrer les chaînes rivales comme Solana et Polygon, qui se classent régulièrement deuxième et troisième depuis plusieurs mois, l'ascension de Bitcoin dans l'espace NFT pourrait avoir pour effet d'entraîner un déclin du wash trading, qui peut parfois fausser les marchés.
Le « wash trading » fait généralement référence à des échanges artificiels qui, plutôt que de représenter une offre et une demande réelles, gonflent les volumes d'échanges lorsque les parties négocient entre leurs propres portefeuilles. C'est plus difficile à faire sur le réseau Bitcoin lorsqu'il s'agit d'échanger des NFT.
« Vous ne pouvez pas vraiment créer des jetons et faire progresser les contrats intelligents sur Bitcoin, ce qui rend les incitations aux jetons pour le trading presque impossibles et le wash trading moins probable », a déclaré le directeur de recherche de The Block, Steven Zheng.
Avant que des plateformes d'échange comme LooksRare et Blur ne lancent d'ambitieux programmes d'incitation par tokens conçus pour détourner les traders de la principale place de marché NFT OpenSea, le wash trading était minime, selon Zheng. Plus récemment, Blur a commencé à attribuer des tokens aux traders en fonction de la valeur totale des transactions qu'ils effectuaient sur la place de marché.
Zheng a illustré la puissance des incitations de Blur en donnant l’exemple d’une personne échangeant pour 1 million de dollars de NFT sur Blur dans l’espoir d’obtenir plus d’un million de dollars de jetons BLUR.
« Ce mécanisme d’incitation n’existe pas sur Bitcoin », a-t-il déclaré. « Du moins pas encore. »
Les ordinaux Bitcoin peuvent-ils aider à restaurer la légitimité des marchés NFT ?
À la fin de l’année dernière, un détective en ligne connu sous le nom de @hildobby_ a publié sur Twitter un tableau de bord d’analyse de Dune qui affirmait que plus de 30 milliards de dollars de volume de transactions, et environ 44 % de tous les échanges de NFT, n’étaient en fait rien d’autre que du wash trading. À son apogée, selon le même tableau de bord, le wash trading représentait environ 80 % du volume total des échanges de NFT.
Le programme de Blur, comme celui de LooksRare avant lui, a incité de nombreux traders à vendre des NFT de grande valeur provenant de collections telles que Bored Ape Yacht Club et CryptoPunks afin de collecter des jetons. Au cours de son pic de février, le jeton de Blur a atteint un prix de 1,24 $ sur plus de 600 millions de dollars d'échanges au milieu d'une vague de transactions sur le marché des NFT.
Bien que le trading puisse donner l'impression que le marché des NFT est plus robuste qu'il ne l'est en réalité (les échanges hebdomadaires sont toujours en baisse de plus de 90 % depuis le pic de la période haussière de 2021), beaucoup affirment que cela jette une ombre sur l'industrie pour diverses raisons.
« Le « wash trading » déforme le marché des NFT, créant une illusion de demande et de valeur », a déclaré le défenseur du web3 @kouk_web3 dans un fil Twitter datant de mars. « Cela nuit à la confiance, rend les véritables investisseurs vulnérables aux pertes et peut même conduire à des mesures de répression réglementaires. »
Dans un rapport publié en 2022, Chainanalysis, une société leader dans l'analyse de la blockchain, est du même avis.
« Le marché des NFT est réglementé par un cadre juridique peu clair », a-t-il déclaré. « Bien que le marché des NFT soit interdit dans les valeurs mobilières et les contrats à terme classiques, le marché des NFT n’a pas encore fait l’objet d’une mesure d’application de la loi. Toutefois, cela pourrait changer à mesure que les régulateurs se concentrent sur le marché des NFT et appliquent les pouvoirs antifraude existants aux nouveaux marchés des NFT. »