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Le 17 mai, Origin DeFi a lancé Origin Ether (OETH), un jeton de rendement innovant qui utilise le principal LSD comme garantie. La fonction principale du protocole Origin est de créer la monnaie stable à revenu OUSD et le dérivé Ethereum de type gain OETH en un seul clic. Le protocole utilise différentes combinaisons de stratégies pour augmenter les revenus. Le modèle ve est adopté en matière de gouvernance et les paramètres de tous les aspects du protocole sont gérés par les gages OGV (Protocol Governance Token).

mécanisme

Les deux jetons dérivés OUSD et OETH sont les produits principaux du protocole Origin. Leur principale caractéristique est de fournir aux détenteurs les rendements les plus élevés possibles tout en conservant un ancrage de 1:1 avec le jeton d'origine. Parmi eux, l'OUSD est pris en charge par l'USDT, l'USDC et le DAI sur une base 1:1, de sorte que le prix d'une unité d'OUSD est toujours proche de 1 dollar américain. De même, OETH est adossé à l'ETH et à des dérivés liquides gagés (tels que stETH, rETH et sfrxETH) sur une base de 1:1, de sorte que le prix d'une unité d'OETH est toujours proche d'une unité d'ETH.

Les attributs

OUSD :

▪️1OUSD = 1 USD

▪️Supporté 1:1 par d'autres pièces stables (USDT, USDC et DAI)

▪️Générer des revenus en déployant des actifs sous-jacents sur divers protocoles DeFi

▪️Approvisionnement élastique, allouant constamment des OUSD supplémentaires aux détenteurs

▪️100% open source sur la chaîne, aucune autorisation requise

OUI:

▪️1OETH=1ETH

▪️Supporté 1:1 par Ethereum et les dérivés garantis par des liquidités

▪️OETH génère des rendements plus élevés que rETH, stETH ou sfrxETH

▪️Pas besoin de miser ou de réclamer des récompenses

▪️OETH génère des revenus en fournissant des liquidités DeFi et en détenant des dérivés de jalonnement de liquidités de premier ordre

Acheter et vendre

Les utilisateurs du protocole Origin peuvent mettre à niveau les pièces stables existantes vers OUSD via app.ousd.com, ou convertir ETH ou LSD en OETH via app.oeth.com. Après la mise à niveau, l'OUSD et l'OETH de l'utilisateur accumuleront automatiquement et immédiatement la production. Lorsque les utilisateurs effectuent des transactions, Origin DApps prend en compte les frais de glissement et de gaz et fournit intelligemment aux utilisateurs le prix le plus approprié. Cela signifie que les DApp encouragent les utilisateurs à acheter des OUSD ou des OETH déjà en circulation, plutôt que de créer de nouveaux jetons depuis le coffre-fort. Les DApps déploieront le capital des détenteurs dans un ensemble diversifié de stratégies de rendement qui répartissent les risques et peuvent être rééquilibrées au fil du temps pour obtenir des rendements solides.

Les utilisateurs peuvent à tout moment échanger leurs avoirs OUSD ou OETH contre des garanties sous-jacentes. Tout comme lors de l'achat, Origin DApp prendra en compte les dérapages, les frais d'essence et les frais de sortie du coffre-fort, et fournira intelligemment aux utilisateurs le prix le plus approprié. Cela signifie que les DApp aideront généralement les utilisateurs à vendre leur OUSD ou OETH sur un AMM, plutôt que de les racheter avec un coffre-fort et d'encourir les frais de sortie du protocole.

Lorsqu'un utilisateur échange des OUSD via le coffre-fort, celui-ci facturera à l'utilisateur des frais de sortie de 0,25 %. Ces frais seront distribués sous forme de revenu supplémentaire aux participants restants du coffre-fort (c'est-à-dire les autres détenteurs d'OUSD ou d'OETH). Les frais servent de dispositif de sécurité qui rend difficile aux attaquants d'exploiter les oracles en retard, les empêchant de voler des pièces stables dans les coffres si l'actif sous-jacent est mal évalué. En outre, des frais de sortie existent pour inciter les détenteurs à long terme plutôt que les spéculateurs à court terme. Après le rachat, le trésor restituera les jetons proportionnellement aux avoirs actuels de l'utilisateur. Ce manque d’optionnalité pour l’utilisateur protège le coffre-fort au cas où un stablecoin pris en charge perdrait son ancrage.

USD

mécanisme de stabilisation des prix

Le protocole utilise le service Oracle de Chainlink pour surveiller le taux de change des pièces stables et ajuster les taux d'intérêt pour la frappe et le rachat en conséquence afin de garantir que l'OUSD est ancré à 1 : 1 USD.

stratégie de revenus

L'OUSD génère des revenus grâce aux prêts de pièces stables et à l'apport de liquidités. L'OUSD génère des revenus grâce aux prêts de pièces stables sur Compound, Morpho et AAVE, et en fournissant des liquidités sur Curve et Convex. Les rendements de l'OUSD sur 30 et 365 jours restent autour de 4 % à 7 %. Il convient de noter que le rendement de l’OUSD est supérieur à celui de n’importe quel protocole utilisé par Origin Dollar.

AAVE et composé

Les emprunteurs sur AAVE et Compound fournissent différents types de garanties telles que l'ETH, le BTC et d'autres jetons pour emprunter des actifs. AAVE et Compound exigent que les emprunteurs soient surgarantis, et si l'effet de levier d'un emprunteur dépasse un certain seuil, le protocole vendra sa garantie. Par exemple, les utilisateurs qui déposent des ETH en garantie sur AAVE ne peuvent emprunter que jusqu'à 82,5 % de leur position. Si l’USDC qu’ils prêtent atteint 85 % de la valeur de leur ETH, leur garantie sera vendue. Grâce à ce mécanisme, l'OUSD prête des pièces stables sur la plateforme pour gagner des revenus et les distribuer aux détenteurs de l'OUSD. Ces revenus proviennent des intérêts et des frais générés par les pools de stablecoins sur Aave et Compound.

Courbe (CRV) et convexe (CVX)

Les fournisseurs de liquidité sur Curve permettent aux traders de payer pour échanger des actifs, par exemple entre DAI, USDC ou USDT. Curve récompense également les fournisseurs de liquidités avec des jetons CRV. Convex est l'optimiseur de revenus de Curve et offre un accès prioritaire aux jetons CRV. Les fournisseurs de liquidité peuvent miser leurs positions Curve sur Convex pour gagner des récompenses améliorées et des jetons CVX. En retour, Convex reçoit un pourcentage des récompenses en jetons CRV. OUSD agit en tant que fournisseur de liquidités pour DAI, USDC, USDT et OUSD, collectant les frais de transaction et vendant des récompenses en jetons CRV pour obtenir plus de pièces stables. Grâce à l'accord ci-dessus, les utilisateurs reçoivent des récompenses et des frais symboliques.

OUI

stratégie de revenus

Le rendement de l'OETH est généré de la même manière que celui de l'OUSD, en utilisant des garanties pour gagner des revenus provenant de diverses sources. Par défaut, les OETH détenus par les contrats intelligents ne génèrent aucun rendement et les revenus de ces jetons sont redirigés vers les portefeuilles des détenteurs réguliers. La principale différence entre OETH et OUSD est que OETH gagne également grâce aux Liquid Stake Tokens (LST).

▪️Récompenses du vérificateur

▪️Frais de transaction

▪️Jetons de récompense

En détenant stETH et en jalonnant frxETH, Origin Ether augmente son solde ETH grâce à des récompenses de mise. OETH bénéficie également de l’appréciation du Rocket Pool ETH (rETH), qui gagne également de la valeur grâce aux récompenses du validateur. En détenant un panier de jetons de jalonnement liquide, Origin Ether optimise les récompenses du validateur tout en offrant aux utilisateurs diverses entrées de jalonnement de liquidité.

Origin Ether tire des avantages supplémentaires de sa stratégie Convex AMO. La garantie OETH est utilisée pour fournir de la liquidité aux pools OETH-ETH sur les courbes et les convexités, permettant aux détenteurs d'obtenir des rendements plus élevés grâce aux frais de transaction sur ces pools de liquidité. Enfin, OETH gagne grâce aux jetons de récompense cumulatifs, en commençant par CRV et CVX.

Tokénomique

L'offre initiale en circulation de jetons OGV est de 1 milliard d'OGV, et l'offre totale initiale est de 4 milliards d'OGV, qui seront entièrement distribuées après quatre ans.

Les jetons OGV sont divisés en distribution initiale :

▪️25 % de parachutage pour les détenteurs d'OGN

▪️1,25 % d'activité d'extraction de liquidités avant le lancement

▪️25 % d'incitations futures à l'extraction de liquidités

▪️10 % de détenteurs d'USD

▪️10 % des contributeurs open source actuels

▪️10% de futurs contributeurs open source

▪️18,75 % de réserve DAO

La grande majorité des jetons sont distribués à des parties non contrôlées par Origin, empêchant ainsi Origin ou ses entités de contrôler les droits de vote.

Origin Protocol n’a pas participé aux efforts de collecte de fonds privés ou publics d’OGV. Le jeton est lancé à la communauté en juillet 2022 et au cours des prochaines années, la majorité des jetons seront distribués aux détenteurs d'OUSD, aux détenteurs d'OETH et aux fournisseurs de liquidité.

Vote-Escrow OGV （veOGV）

Les détenteurs d'OGV peuvent recevoir du veOGV via le protocole de jalonnement OETH, tandis que les détenteurs de veOGV gagnent des revenus de protocole et contrôlent les récompenses de jetons obtenues par le protocole Origin Ether. Le protocole OETH prélèvera une commission de performance de 20 % sur les revenus générés par OETH. Ces frais seront utilisés pour acquérir des jetons CVX, réinvestissant ainsi efficacement dans le protocole grâce au montant croissant de récompenses CVX et CRV transmises au pool de courbes OETH-ETH. Cela améliore considérablement le rendement de la stratégie Origin Ether AMO et du pool dans lequel OETH déploie les fonds.

Selon une gouvernance décentralisée, les détenteurs de veOGV peuvent choisir de modifier le pourcentage des frais de protocole, de dévaluer directement au profit des jalonneurs d'OGV ou d'obtenir de nouveaux jetons pour le protocole Origin Ether. Les revenus du protocole peuvent également être utilisés pour racheter l’OGV afin de le distribuer aux détenteurs de veOGV.

Le nombre de pièces OGV obtenues en jalonnant l'OGV de veOGV dépend du montant d'OGV mis en jeu et du moment du jalonnement des jetons.

Informations sur l'équipe

Origin Ether a été créé par Origin Protocol Labs et régi par la communauté existante des intervenants d'OGV. Origin a été fondée par Josh Fraser et Matthew Liu, qui ont ensuite été rejoints par les cofondateurs de PayPal, des dirigeants de Coinbase, Lyft, Dropbox et Google, ainsi que de nombreux ingénieurs de haut niveau de startups Web2 pour créer le protocole Origin.

Le principal investisseur d’Origin est Pantera Capital, le plus ancien fonds de crypto-monnaie au monde. Parmi les autres investisseurs notables figurent Foundation Capital, Blocktower, Blockchain.com, KBW Ventures, Spartan Capital, PreAngel Fund, Hashed, Kenetic Capital, FBG, QCP Capital et Smart Contract Japan. Parmi les investisseurs providentiels bien connus figurent le fondateur de YouTube Steve Chen, le fondateur de Reddit Alexis Ohanian, le partenaire de Y Combinator Garry Tan et le fondateur d'Akamai Randall Kaplan.

Résumé

En tant que nouveau membre de la piste LSDFi, Origin Protocol utilise diverses stratégies de revenus pour améliorer les rendements. Avec l'ajout d'un autre membre à la piste LSDFI déjà « en volume », la concurrence en matière de liquidité entre xETH est devenue de plus en plus féroce. Mais si l’on y réfléchit bien, dans la guerre du LSD, le véritable vainqueur ne sera peut-être jamais sur le champ de bataille.