En cas de défaut de paiement de la dette du Trésor américain : opportunités et impact sur le marché et le Bitcoin ?

1. Liquidité, valeur en USD et valeur Bitcoin
1. Liquidité :
Les bons du Trésor américain sont considérés comme des actifs sûrs dans le monde entier et constituent la pierre angulaire du système financier mondial. De nombreux pays, institutions et particuliers détiennent de grandes quantités de titres du Trésor américain. Si les États-Unis font défaut, cela déclenchera une crise de confiance du marché dans les bons du Trésor américain, ce qui pourrait conduire à des ventes à grande échelle de bons du Trésor américain, déclenchant ainsi une crise de liquidité. L’épuisement des liquidités entraînera une forte baisse des prix des actifs (vente d’actifs en échange de flux de trésorerie) et une volatilité accrue des marchés financiers, aggravant encore la crise financière mondiale.
2. Valeur en USD :
Le dollar américain est la monnaie de réserve la plus importante au monde. Bien que le statut international du RMB soit en hausse, le volume des règlements en dollars américains reste largement en avance. Le défaut des bons du Trésor américain affaiblira la confiance mondiale dans le dollar américain. réduire la valeur du dollar américain. Cependant, si le marché panique et que les investisseurs vendent des actifs, la demande pour le dollar américain augmentera et, dans le même temps, une autre partie pourrait affluer vers d'autres actifs considérés comme des « valeurs refuges », comme l'or ou d'autres devises fortes. , ce qui peut avoir un impact négatif sur le dollar américain. La dépréciation a un certain effet tampon.
3. Valeur Bitcoin :
La valeur du Bitcoin sur le marché secondaire est objectivement affectée par de nombreux facteurs, notamment : le sentiment du marché, le consensus, la popularité de la norme BRC, l'attitude des gouvernements des différents pays, les politiques réglementaires, le développement technologique, la popularité et la commodité des applications, etc.
En cas de défaut des États-Unis, Bitcoin pourrait avoir deux réactions distinctes.
D'une part, si les investisseurs recherchent des actifs « refuges » non traditionnels (or, argent), et si le monde a besoin de nouveaux réservoirs libres pour absorber les fonds de décompression, à moyen et long terme, la demande de Bitcoin peut être différente de celui de la Valeur peut avoir un impact relativement positif. De multiples discussions sur les actifs numériques tels que Bitcoin pourraient s’accélérer entre et au sein des pays.
D’un autre côté, comme la valeur du Bitcoin est très volatile et risquée, si le marché panique, les investisseurs peuvent retirer des fonds d’actifs à haut risque tels que le Bitcoin, entraînant une baisse de la valeur du Bitcoin. Par conséquent, la réaction de Bitcoin peut dépendre du sentiment du marché et de l’appétit pour le risque des investisseurs.
Personnellement, je crois que s'il y a une crise financière provoquée par un défaut, il y a une forte probabilité qu'à court terme il y ait des fluctuations causées par les besoins de trésorerie pour la survie et le fonctionnement de l'entreprise, et que de nouveaux jugements d'ajustement soient alors faits après le le marché se stabilise et est relativement calme.
4. Impact sur l'économie et le commerce mondiaux
La dette américaine est considérée comme l'actif le plus sûr au monde et le dollar américain est la principale monnaie de règlement au monde. En cas de défaut, cela pourrait entraîner une récession ou une crise économique plus profonde pour l'économie mondiale. Dans le même temps, un défaut de paiement de la dette américaine pourrait nuire au crédit du dollar américain et affecter le commerce mondial. Les pays exportant vers les États-Unis pourraient être confrontés à une réduction de leurs commandes, et les pays important des biens et services américains pourraient devoir payer des prix plus élevés. Les gouvernements et les banques centrales de divers pays peuvent prendre des mesures d'urgence, telles que des réductions de taux d'intérêt, un assouplissement quantitatif, etc., pour stabiliser les marchés financiers et les économies.
5. Remodeler le système financier mondial
Un défaut de paiement des États-Unis pourrait inciter à repenser le système financier mondial actuel, basé sur le dollar. D’autres monnaies, en particulier le yuan, pourraient jouer à l’avenir un rôle plus important dans le système financier mondial. Cependant, notre pays traverse également l'épreuve de l'immobilier et de la dette. Si cette crise peut être surmontée en toute sécurité, la voie de l'internationalisation du RMB s'élargira encore et sa position dans le système de règlement sera peut-être encore renforcée. accélérer les échanges mondiaux de L'acceptation de la monnaie numérique et de la technologie blockchain pourrait changer le paysage financier mondial.
6. Fluctuations de la valeur des actifs à risque
En cas de défaut de paiement de la dette américaine, la valeur des actifs risqués (tels que les actions, les matières premières, les monnaies numériques, les actifs des marchés émergents, etc.) peut fluctuer considérablement. Les investisseurs peu enclins au risque peuvent retirer leurs fonds de ces marchés, entraînant une chute des prix. Les investisseurs à la recherche de rendements élevés pourraient profiter de cette opportunité pour entrer sur le marché, provoquant ainsi un rebond des prix.
2. Théoriquement, les situations suivantes peuvent conduire à un défaut sur la dette américaine :
Plafond de la dette:
Les emprunts du gouvernement américain sont contrôlés par le plafond de la dette fixé par le Congrès. Si le Congrès ne parvient pas à relever le plafond à temps, le Trésor américain pourrait ne pas être en mesure d'émettre davantage d'obligations pour payer les intérêts et le principal des titres du Trésor, ce qui pourrait conduire à un défaut de paiement. De plus, les États-Unis sont actuellement confrontés au risque du plafond de la dette. Ils seront confrontés à la question de la prise de décision sur le plafond de la dette vers le troisième trimestre de 2023. Cependant, dans l'histoire, bien que la controverse sur le plafond de la dette ait souvent suscité des différends au Congrès, le Congrès a toujours Il a finalement été adopté à temps. Le projet de loi visant à relever le plafond de la dette évite un défaut de paiement.
Fermeture du gouvernement :
Si le gouvernement américain ferme ses portes en raison d'un différend budgétaire, cela pourrait affecter le remboursement de la dette du gouvernement. Mais même en cas de paralysie du gouvernement, le Trésor américain parvient généralement à trouver un moyen de payer sa dette. Par exemple, le département du Trésor américain peut recourir à des « mesures exceptionnelles », notamment l'arrêt temporaire de certains investissements ou l'encaissement de certains actifs, pour maintenir les flux de trésorerie du gouvernement et éviter un défaut de paiement.
Erreur de stratégie :
De mauvaises décisions politiques, telles qu’un resserrement budgétaire ou monétaire excessif, pourraient conduire à une récession de l’économie américaine, affectant ainsi la capacité du gouvernement à rembourser sa dette. Toutefois, compte tenu du processus d’élaboration des politiques américaines et de l’expérience historique, la probabilité que ce scénario se produise est également assez faible. Toutefois, compte tenu de la taille et de la profondeur de l'économie américaine, ainsi que des outils de politique monétaire de la Fed, tels que l'assouplissement quantitatif, la probabilité que ce scénario se produise est également assez faible.
3. Cygnes noirs extrêmes, conduisant à la possibilité d’un défaut de paiement :
Choc externe :
Des chocs externes extrêmes, tels que des catastrophes naturelles à grande échelle, des tempêtes solaires détruisant les communications, des guerres ou des épidémies, peuvent causer de graves dommages à l'économie américaine et ainsi affecter la capacité du gouvernement américain à rembourser sa dette. Cependant, dans ce cas, il est toujours possible pour le gouvernement américain d’éviter un défaut de paiement en émettant davantage de dette, en augmentant les impôts ou en réduisant ses dépenses.
4. Résumé
1. Même si la possibilité d’un défaut de paiement des États-Unis est très faible, si elle se produit, elle aura un impact majeur sur le système financier mondial. Un défaut de paiement sur la dette américaine aura un impact profond sur les marchés financiers, l’économie et le commerce mondiaux.
2. Lorsque le gouvernement américain et la Réserve fédérale ont déjà rencontré des problèmes similaires, ils disposaient de divers outils pour éviter un défaut de paiement (comme des baisses de taux d’intérêt, des mesures d’assouplissement quantitatif, un relèvement du plafond de la dette, etc.). Même en cas de fermeture du gouvernement ou de différends sur le plafond de la dette, le gouvernement américain a toujours trouvé des moyens d’éviter un défaut de paiement.
3. L’impact du défaut de paiement de la dette américaine sur les industries numériques émergentes telles que la blockchain pourrait être une situation d’augmentation avant d’augmenter, car le consensus actuel n’est pas totalement universel. Face aux risques, en particulier aux risques de liquidité, même si la BTC avait un effet de couverture à court terme avant la crise bancaire, face aux risques liés au niveau de la dette nationale, davantage de flux de trésorerie des entreprises sont impliqués et peuvent être affectés à court terme comme d'autres. actifs risqués. Les contraintes de liquidité conduisent à des tendances négatives.
Cependant, à long terme, une fois que les taux d’intérêt auront été réduits et que le QE aura repris, ou lorsque nous nous calmerons et réfléchirons à de nouveaux actifs représentant la future ère de l’IA et du numérique, ce sera une toute nouvelle opportunité pour des actifs tels que Bitcoin. Si la monnaie de règlement, le dollar américain, est affectée, certaines entreprises et particuliers peuvent envisager d'utiliser le Bitcoin ou d'autres crypto-monnaies pour les paiements transfrontaliers en plus d'autres monnaies légales telles que le RMB pour le règlement. Si cette tendance se développe, elle pourrait faire augmenter la demande de Bitcoin tout en accélérant les changements dans la manière dont le commerce mondial est mené.
Pour résumer, je crois personnellement que si la dette américaine fait défaut, cela aura un impact très grave sur l’économie mondiale, mais cela pourrait être un effet nirvana pour des domaines émergents tels que la blockchain, le Bitcoin et l’IA.