PARIS, France – Les sociétés de cryptographie fuyant l’incertitude réglementaire américaine ont été accueillies en France par des responsables bénéficiant d’un cadre réglementaire offrant une relative prévisibilité.

Le membre de l’Union européenne compte déjà environ 74 sociétés de cryptographie enregistrées – un nombre qui pourrait atteindre 100 alors qu’une dernière série d’entreprises cherche à anticiper les règles de l’UE sur les marchés d’actifs cryptographiques qui ont été officiellement approuvées par les ministres plus tôt mardi.

"En France, nous sommes fiers d'être pionniers" avec le régime des fournisseurs d'actifs de services cryptographiques, dit PSAN, qui a été légiféré en 2019, a déclaré mardi à la presse Benoît de Juvigny, secrétaire général de l'Autorité des marchés financiers (AMF).

"Si les acteurs américains veulent bénéficier, à très court terme, du régime français, et dès le début 2025 des dispositifs européens, ils sont évidemment les bienvenus", a-t-il ajouté. "Nous entretenons de bonnes relations et discussions avec nos homologues américains."

La sécurité juridique apparemment acquise en France n'est que récemment acquise. En janvier, des avocats ont averti que les amendements législatifs proposés par le Sénat national – finalement édulcorés – pourraient tuer l’innovation.

Il existe également encore des zones grises : les législateurs français réfléchissent toujours aux types de crypto-influenceurs sur les réseaux sociaux qui devraient pouvoir promouvoir. L'UE réfléchit toujours à la manière de réglementer les services financiers dépourvus d'entité centrale, et Juvigny a déclaré que l'AMF produirait un document contenant quelques idées dans les semaines à venir.

Mais pour l’essentiel, le cadre juridique est pratiquement figé, ce qui contraste fortement avec la situation outre-Atlantique. Ces dernières semaines, des acteurs tels que Bittrex et Coinbase ont quitté les États-Unis ou ont menacé de le faire, invoquant l'environnement réglementaire incertain causé par une application active de la réglementation, combiné à l'absence de perspective évidente d'une loi sur la cryptographie de la part de Washington.

Pas facile

La France est peut-être prévisible et stable, mais ce n’est pas la même chose qu’être facile ou directe.

Soixante-quatorze entreprises, dont Binance et Bitstamp, ont déjà obtenu un enregistrement démontrant leur conformité de base en matière de gouvernance et de blanchiment d'argent. Les entreprises peuvent également aller plus loin et demander une licence, si elles disposent de suffisamment de capital, même si aucune entreprise n’en a encore acquis.

Dans le cadre de nouvelles mesures transitoires convenues plus tôt cette année en guise de passerelle vers MiCA, les entreprises postulant à partir de juillet seront soumises à un enregistrement « renforcé », dans lequel elles devront prouver qu'elles disposent de systèmes informatiques résilients et d'une politique de conflit d'intérêts. MiCA elle-même, qui devrait entrer en vigueur en 2025, accorde le droit de servir le marché paneuropéen et s'étend plus largement pour inclure des services tels que l'investissement cryptographique, le conseil et la gestion de portefeuille.

Ce réseau de quatre régimes différents coexistants est complexe, comme de Juvigny lui-même le concède – mais les responsables sont soucieux de repousser les plaintes de l’industrie selon lesquelles certaines exigences sont impossibles à respecter dans la pratique et les procédures sont excessivement longues.

Plaintes

Contrairement à certaines préoccupations du secteur, les responsables affirment qu’il est effectivement possible pour les sociétés de cryptographie d’obtenir une assurance commerciale conforme aux normes de l’AMF. "J'ai vu les contrats de mes propres yeux", a déclaré à la presse Stéphane Pontoizeau, directeur à l'AMF chargé de surveiller les infrastructures de marché et les intermédiaires.

Ceux qui font leurs devoirs en étudiant les lignes directrices de l’AMF constateront qu’ils peuvent acquérir un nouveau statut en quelques mois seulement, a déclaré Pontoizeau – ajoutant que ceux qui trouvent que cela prend plus de temps n’ont souvent pas mis de l’ordre dans leur maison.

Avec des dizaines d'entreprises qui attendent probablement d'être enregistrées, il pourrait y avoir une centaine d'entreprises sur la « ligne de départ » en France avant que le MiCA n'entre en vigueur, a déclaré Pontoizeau – bien que certaines, ayant leur siège dans d'autres États membres de l'UE ou ne servant que le marché français, ne peut pas solliciter une autorisation complète de l'AMF en vertu du droit de l'UE.

Et pour certains, la rigueur de la France pourrait être la clé – comme Circle, l’émetteur de stablecoins qui a demandé son enregistrement auprès de l’AMF et a déclaré vouloir également demander une licence.

Avec l'ACPR, la branche de la banque centrale française chargée de contrôler la conformité des sociétés de cryptographie en matière de blanchiment d'argent, « l'AMF… a la solide réputation d'être un régulateur de marché majeur, avant-gardiste mais qui gère bien les risques », a déclaré le vice-président de Circle pour Stratégie politique et réglementaire, a déclaré Teana Baker-Taylor à CoinDesk. "Ce n'est pas une juridiction à la légère."

Les citations ont été traduites du français.