Deux facteurs déterminent les prix des actifs : la liquidité et la confiance. La liquidité fait référence au montant de capital disponible lorsque les acheteurs et les vendeurs entrent ou quittent le marché. Les croyances motivent les acheteurs ou les vendeurs à agir, et le récit joue un rôle important dans la formation des croyances. Lorsque les croyances collectives sont ébranlées, les gens se précipitent souvent pour vendre leurs actifs.
La récente panique bancaire dans la Silicon Valley est un exemple de l’ébranlement de la confiance collective. Mais que se passe-t-il lorsque les gens parviennent à un consensus sur un actif et se précipitent pour le négocier rapidement ? Cela aura-t-il l’effet inverse d’une ruée bancaire ?
Cet article examine les données en chaîne pour comprendre qui négocie l'actif Meme récemment populaire, quels rendements il génère et si investir de grosses sommes d'argent dans l'achat de pièces Meme est une bonne idée. En fin de compte, je discuterai également de la façon dont les pièces Meme. peut être plus durable (faire grand et fort) exprimer des opinions personnelles.
Les nouvelles pièces Meme ont-elles plus de valeur que les « anciennes » pièces Meme ?
Le PEPE a été multiplié par plus de 60 au cours des dernières semaines. Au moment de la rédaction de cet article, PEPE a généré plus de volume de transactions que Solana, Avalanche, Polygon et même Dogecoin. Une nouvelle pièce meme a-t-elle plus de valeur qu'une « ancienne » pièce meme ? Une façon d’évaluer la réponse à cette question consiste à examiner le comportement des détenteurs de jetons.
Selon les données Nansen, plus de 100 000 portefeuilles uniques possèdent ces actifs Meme. Plus de 1,4 million de portefeuilles contiennent des « anciens » actifs Meme comme Shiba Inu. L’« accord » peine à obtenir de tels résultats depuis de nombreuses années. En termes d’échelle, Aave et Compound ne disposent chacun que d’environ 300 000 portefeuilles uniques contenant leurs jetons. Ce chiffre inférieur s'explique en partie par le fait que de nombreux utilisateurs détiennent probablement ces jetons sur les bourses.
Ainsi, au début, vous constaterez une augmentation du nombre de portefeuilles contenant ces actifs, car les échanges décentralisés sont le seul endroit où les utilisateurs peuvent obtenir ces actifs. Le graphique ci-dessous s'aplatit vers le 5 mai, car Binance a répertorié le jeton à ce moment-là. Par conséquent, il est possible pour les traders d’acheter ces jetons sur des bourses centralisées plutôt que via des bourses décentralisées.
Les pièces mèmes sont un phénomène intéressant car elles nous montrent le pouvoir (et les risques qui en découlent) que chacun peut créer son propre actif numérique. D’une part, permettre la création d’outils numériques personnalisables et résistants à la censure est au cœur de la philosophie Crypto. Les pièces mèmes, en revanche, pourraient être le déclencheur d’une « destruction massive de valeur ».
Une façon de réglementer les pièces meme est de forcer les bourses à ne pas les répertorier. Mais cela signifie seulement que les ventes de DEX comme Uniswap vont augmenter. Même avec des frais de 0,1 %, la bourse gagne 1 million de dollars par jour grâce aux pièces Meme, car le volume des échanges du jeton se chiffre déjà en milliards.
Mais pourquoi les investisseurs particuliers achètent-ils ces pièces Meme ? Cela s’explique en partie par le « potentiel de devenir riche rapidement » des pièces Meme. Investir aussi peu que 100 $ dans le PEPE aura la possibilité de générer des rendements de 6 000 $ à son apogée. Par conséquent, les spéculateurs investissent souvent de petites sommes d’argent dans plusieurs pièces Meme dans l’espoir de doubler rapidement leur valeur. Mais le défi auquel sont confrontés les jetons Meme est que bon nombre de ces actifs n’ont pas de valeur fondamentale et que les mouvements de prix dépendent entièrement du sentiment et de la « résonance » du marché. Par conséquent, de nombreuses personnes seront en compétition pour acheter ces actifs, et elles pensent que d’autres les achèteront également, et si vous les achetez tôt, vous deviendrez un détenteur précoce. D’une certaine manière, il s’agit d’un exemple classique de « théorie du plus grand imbécile ».
(Note quotidienne d'Odaily Planet : La théorie du grand imbécile fait référence au fait que sur les marchés de capitaux, tels que les marchés boursiers et à terme, la raison pour laquelle les gens sont prêts à payer un prix élevé pour acheter quelque chose, quelle que soit sa valeur réelle, est parce qu'ils s'y attendent. sera un imbécile qui est encore plus stupide. Il paiera un prix plus élevé pour l'acheter. La chose la plus importante que dit la théorie du grand imbécile est : dans ce monde, être stupide n'est pas la chose la plus terrible. être le dernier imbécile.)
Dans un environnement inflationniste persistant, la plupart des choses ressemblent à une combine à la Ponzi. Lorsqu'une pièce Meme « sauvage » est libérée, DEX est le premier endroit pour l'échanger.
Les pièces Meme sont souvent échangées comme des schémas de Ponzi car elles fonctionnent de la même manière. Initialement, certains des premiers initiés ont acheté les jetons à des prix très bas. Ils contribuent une petite somme d’argent au pool de liquidités et reçoivent en retour de nombreux « jetons natifs ». Essentiellement, ils obtiennent une grande quantité de jetons pour seulement quelques dollars.
À mesure que les gens commencent à parler de cette pièce meme, l’offre de pièces meme dans le pool diminue, créant le sentiment que la valeur est désormais « plus élevée ». Lorsque les utilisateurs constatent leurs gains non réalisés, le battage médiatique autour des pièces Meme augmente, attirant davantage de personnes à acheter des pièces Meme. En conséquence, des millions de dollars ont commencé à affluer dans les pièces Meme qui sont apparues de nulle part. Les actifs mèmes comme le PEPE peuvent persister pendant des années une fois qu’ils atteignent un certain niveau de liquidité.
Comment la pièce Meme réussit-elle à « devenir positive » ?
Un jour, j'ai pensé que les pièces Meme tendraient vers zéro, puis "atteindraient le fond". Mais les pièces Meme ont également leur propre effet Lindy : plus un actif est négocié longtemps sur le marché, plus il a de chances de rester sur le marché tant qu'il ne prétend pas avoir un certain objectif. Dogecoin correspond parfaitement à cette description.
La plupart des jetons émis par les équipes ont plusieurs bailleurs de fonds. En règle générale, ce sont les fondateurs, les investisseurs en capital-risque, les fondations, les protocoles, les premiers employés derrière, et inversement, lorsqu'une pièce Meme est lancée, les premiers bailleurs de fonds sont les premiers à l'adopter qui achètent les jetons avec des dollars américains.
Tout comme le PEPE de la semaine dernière, il a « explosé » dans le récit de 2021 et a atteint de nouveaux sommets. Il existe des portefeuilles qui ont rapporté des millions grâce à un investissement initial de 1 067 $. Les données de Nansen montrent que les profits et pertes moyens réalisés sur le réseau au fil du temps sont d'environ 249 %. Les données semblent plutôt bonnes en surface, jusqu'à ce que vous décomposiez les résultats nets par vendeur.
Le graphique ci-dessus montre la répartition des rendements des portefeuilles négociant du Shiba Inu. Le même jeton qui peut rendre millionnaire à quelqu'un qui investit 1 000 $ peut également faire comprendre à la moitié de tous les traders qu'ils perdent de l'argent. D'après les données, seuls 6 % des portefeuilles ont généré plus de 600 % de rendement. Nous sommes en 2021, l’année où le Bitcoin est passé d’un minimum de 20 000 $ à 64 000 $ (en supposant que vous l’ayez acheté en décembre 2019). Par conséquent, par rapport au risque d’acheter des pièces Meme dès le début, à moins que vous ne soyez l’un des rares exemples d’enrichissement grâce aux pièces Meme, les récompenses sont déraisonnables.
De manière générale, lorsqu'un échange répertorie les pièces Meme, cela crée un effet Lindy. Par exemple, environ 23 % des Shiba Inu sont en bourse. Le ratio pour Dogelon est d’environ 33 %. En remettant les pièces Meme à des millions d’investisseurs particuliers, qui y ont investi des centaines de dollars, l’échange est devenu « régulier » et est devenu un produit financier formel.
Souvent, les pièces Meme fonctionneront mieux que Bitcoin ou Ethereum, et chaque fois que le marché rebondit, les liquidités afflueront vers des actifs plus risqués pendant les booms du marché. Les pièces mèmes sont là pour rester lorsqu'elles cessent d'être une question de communauté et deviennent un outil d'échange. Par exemple, Musk comprend l’importance de produire des mèmes pour lui-même et ses entreprises, comme le montre ce tweet emblématique ci-dessous.
La possibilité de devenir riche avec les pièces Meme
Un marché baissier signifie qu’un actif se négocie avec une décote importante. L’hypothèse est que le prix suivra l’utilisation et que, finalement, l’utilisation augmentera jusqu’à justifier le prix de l’actif. Lorsque vous achetez un JPEG, le pixel que vous achetez peut gagner une valeur relative en raison de « l'influence sociale » des autres propriétaires du même actif. Par exemple, le prix du Miladys NFT a grimpé en flèche à cause du tweet de Musk.
Les pièces mèmes sont différentes car c'est le « sentiment du marché » qui détermine leur valeur. Lorsque le « sentiment du marché » est exagéré, les valeurs montent en flèche. Mais la confiance finira par s’épuiser et les gens vendront leurs jetons à des prix extrêmement bas. Ou attendez jusqu’à ce que le marché rebondisse à nouveau.
Vous trouverez ci-dessous les données pour Shiba Inu. En analysant la répartition des portefeuilles contenant des pièces Meme, nous concluons qu'environ 78 % des détenteurs de portefeuilles détiennent moins de 1 000 $. La plupart des économies symboliques suivent une courbe de développement similaire. Il montre un flux général de capitaux de détail vers les pièces Meme, les jetons étant concentrés dans un petit nombre de portefeuilles. Par exemple, selon IntoTheBlock, environ 80 % des Shiba Inu se trouvent dans 58 portefeuilles.
Mais les nouveaux projets mèmes génèrent rarement de gros retours sur de petits investissements. Le plus gros retour sur investissement à six chiffres que j'ai vu lors du récent rallye du PEPE était de 100 000 $, doublé pour atteindre 1 million de dollars en trois semaines.
J'ai sélectionné comme échantillon les 100 portefeuilles qui ont obtenu les rendements les plus élevés et j'ai tracé leur capital initial déployé. Parmi ces 100 portefeuilles, seuls 3 portefeuilles disposent de plus de 10 000 $ de fonds. La plupart des investisseurs qui réalisent des rendements énormes sont des personnes qui investissent de petites sommes.
Il existe deux possibilités pour ces données :
Les pièces Meme offrent aux petits investisseurs un moyen d’obtenir d’énormes rendements (en investissant tôt) ;
Ou encore, il s’agit souvent de portefeuilles d’initiés qui ont été impliqués dans une combine à la Ponzi avant tout le monde.
Voici un résumé de ce que nous avons vu jusqu’à présent avec les pièces Meme :
Tant que les grandes bourses le soutiennent, les actifs Meme peuvent devenir un produit financier « légitime » ;
Pour un petit nombre d’entrants précoces disposant de petits capitaux, la clé pour obtenir des rendements énormes est de « prendre une longueur d’avance sur les autres » ;
La plupart des investisseurs investissent moins de 1 000 $ ;
La plupart des rendements importants que nous observons proviennent d'investissements inférieurs à 10 000 $ ;
Les actifs Meme sont similaires aux stratagèmes de Ponzi dans la mesure où ils peuvent mourir rapidement si les liquidités entrantes du côté acheteur s'arrêtent. Les échanges résolvent ce problème.
Comment traiter correctement les pièces Meme ?
Les gens sont souvent optimistes quant au monde. En effet, nous pensons que tant que nous restons optimistes, tout ira bien. C’est ce qu’on appelle souvent le « principe de l’optimisme aveugle ». Lorsque les investisseurs particuliers suivent la tendance et achètent, ils supposent souvent que d’autres investisseurs ont pleinement étudié le projet.
De nombreux utilisateurs natifs de cryptomonnaies mesurent leur richesse en Bitcoin ou Ethereum. Pour surpasser vos pairs sur le marché, vous devez prendre plus de risques. Pendant les périodes de faible volatilité, même le trading à effet de levier ne génère pas nécessairement les rendements recherchés par les traders. En conséquence, ils prennent des risques croissants sur de « nouveaux types d’actifs », en supposant que la plupart de ces actifs tomberont à zéro et que certains d’entre eux les aideront à générer d’énormes rendements.
À mesure que les pièces Meme deviennent moins influentes sur le marché, leur volatilité commence à imiter les autres pièces. Dans le graphique ci-dessus, deux premières pièces mèmes, ELON et Shib, ont commencé à connaître une volatilité similaire à celle du Bitcoin. Les grands gestionnaires de fonds ont également cette tendance à faire des paris plus risqués et à les conserver. Les gestionnaires de fonds pionniers sont également plus efficaces dans la couverture et la sortie des crypto-monnaies pendant les cycles de marché haussier et baissier. Ce n’est pas très différent des investisseurs particuliers, qui veulent simplement profiter de l’engouement pour les pièces Meme le plus tôt possible.
Les pièces mèmes ne sont pas kidnappées par évaluation, mais elles dureront éternellement grâce à la foi. Les outils permettant de les émettre et de les échanger peuvent être trouvés en quelques clics de souris. Tant que la foi communautaire persistera, nous assisterons à une recrudescence des spéculations autour de ces actifs. En fait, les régulateurs ont un rôle à jouer en exigeant que les bourses établissent un cadre définissant les critères de cotation des pièces Meme. Cependant, tout cadre de la part des régulateurs n’aura pas d’importance si la liquidité se déplace vers des bourses décentralisées. Le cas le plus extrême est celui des sanctions imposées à Tornado Cash. Le problème que nous avons en tant qu’industrie est que les mêmes personnes qui (font semblant) de fabriquer des trucs sympas colportent aussi (souvent) ces projets merdiques. Lorsque le marché vénère les « projets canins locaux » et exige un encadrement, il sera difficile de prendre au sérieux les besoins des utilisateurs.
Nous vivons à une époque où l’argent est devenu un mème. Notre génération est confrontée à une crise économique entre hausse de l’inflation et chômage. Les gens feront tout ce qu'ils peuvent pour gagner plus d'argent, et les actifs Meme et les NFT « ont vu le jour ». Tout ce que nous pouvons faire en tant qu'industrie, c'est insister davantage sur les risques liés à l'investissement dans des actifs mèmes et saluer les constructeurs qui créent des outils utiles que les gens peuvent facilement utiliser. Construire un écosystème durable nécessite les deux.
