Alors que Bitcoin, avec une valeur marchande de 1 000 milliards de dollars, peut augmenter de 50 % en un mois, le rapport d'analyse de marché de Markus Thielen est largement diffusé dans la communauté. Bien sûr, tout le monde connaît mieux son titre d'analyste de Matrixport. Parallèlement, il est également chercheur à 1 0X Research. Le rapport Bitcoin de Markus a été assez précis dans ses prévisions du prix du Bitcoin au cours des derniers mois. Il semble que la hausse et la baisse soient comprises dans ses calculs. Il n'y a pas si longtemps, Markus a même analysé que le Bitcoin risquait de chuter et que le marché s'est effondré. réponse, qui a rendu Markus célèbre.

Markus Thielen

Lorsque Bitcoin a atteint 60 000 $, soit moins de 10 % du précédent sommet de 69 000 $, BlockBeats a discuté avec Markus. L’information la plus importante pour tout le monde est que cet analyste inhabituellement précis estime que Bitcoin pourrait atteindre 125 000 dollars cette année. Bien entendu, au-delà des prix, Markus a également parlé de l’impact des ETF et de son point de vue sur le marché.

BlockBeats : D'accord, tout d'abord, pouvez-vous partager brièvement votre expérience, comment vous avez rejoint Matrixport en tant qu'analyste Bitcoin ?

Markus : J'étais responsable de la stratégie quantitative et des produits dérivés chez Morgan Stanley il y a quelques années et je suis devenu essentiellement gestionnaire de portefeuille, travaillant pour de grandes banques et de grands fonds spéculatifs, et créant également mon propre fonds spéculatif à Hong Kong. J'ai également été directeur des investissements. dirigeant d’une société de gestion d’actifs cryptographiques. L'expérience de ces emplois m'a amené à Matrixport.

BlockBeats : Vous avez donc commencé à trader du Bitcoin il y a de nombreuses années ?

Markus : Oui, j'ai commencé à m'intéresser au Bitcoin pour la première fois en 2013 et nous avons essayé de mettre en place un arbitrage sur plateforme de trading en guise d'activité secondaire en 2015, mais le trading à temps plein, c'était il y a quelques années. Lorsque la capitalisation boursière devient assez élevée, Bitcoin devient réellement un actif macro, c'est pourquoi nous pouvons faire des prédictions correctement. L'analyse quantitative, l'analyse macro et la liquidité, ces secteurs constituent la base des prévisions du marché.

BlockBeats : Compris, parlons directement de Bitcoin. Vous avez déclaré en novembre dernier que le Bitcoin pourrait atteindre 57 000 $. Cela dépasse-t-il vos attentes ?

Markus : Premièrement, en octobre 2022, nous avions annoncé que le Bitcoin pourrait atteindre 63 000 $ en mars de cette année, entrant ainsi dans la période de réduction de moitié. Nos points de vue et nos analyses sont en fait étayés par des données. Nous ne proposons pas d’objectifs de prix au hasard. Il y a toujours une approche quantitative derrière cela. Lorsque nous avons annoncé en novembre dernier que Bitcoin pourrait atteindre 57 000 $, nous avons franchement dépassé nos attentes.

En octobre 2022, il y a environ 15 mois, nous envisagions déjà le niveau de 60 000 $. Mais la réalité est que si l’on considère la symétrie des cycles précédents, le marché haussier n’en est en réalité qu’à la moitié. Lorsque vous comprenez comment les précédents marchés haussiers ont évolué, vous ne serez pas surpris de voir Bitcoin gagner 10 % du jour au lendemain. Par exemple, selon certaines analyses que nous avons faites ce matin (29 février), il nous est difficile d'être baissier ici car il va continuer à augmenter.

BlockBeats : Pensez-vous que ce marché haussier n’est qu’à mi-chemin ?

Markus : D'après les données dont nous disposons, il semble que nous ne soyons qu'à mi-chemin de ce marché haussier. Cela ne veut pas dire que nous continuons à augmenter de 150 ou 160 %. Mais lorsque vous regardez les cycles précédents, je peux vous montrer un graphique (voir ci-dessous) selon lequel si vous avez acheté 500 jours avant la réduction de moitié, c'était en fait le niveau le plus bas. Et puis les 500 jours suivants, soit 18 mois, constituent la deuxième phase du rebond.

Lorsque nous avons effectué notre analyse en octobre 2022, ce graphique suggérait que nous étions au bas du classement. Maintenant, de nombreux détenteurs de Bitcoin disent que vous devriez acheter du Bitcoin après la réduction de moitié, car il a tendance à augmenter après la réduction de moitié, mais notre point de vue a toujours été que vous devriez acheter du Bitcoin 14 à 15 mois avant la réduction de moitié, car ce sera probablement à un point bas à cette époque. Alors oui, nous sommes encore à mi-chemin d’un marché haussier.

BlockBeats : Je ne peux pas imaginer jusqu’où Bitcoin peut aller.

Markus : Il y a deux données. Nous ne disons pas seulement quelques chiffres, je ne me fie pas au ressenti du trading. Mais au cours des trois dernières élections présidentielles, qui ont bien sûr coïncidé avec le cycle de réduction de moitié, donc lors des élections américaines de 2012, 2016 et 2020, le rendement moyen du Bitcoin au cours de ces années était de 192 %, et le rendement du Bitcoin au cours de chacune de ces années a tous augmenté de plus de 100%. Donc, sur la base de 192 %, nous commençons l’année à 40 000 $ et d’ici la fin de l’année, Bitcoin pourrait atteindre 125 000 $. Un indicateur que nous avons vu en juillet dernier était que lorsque Bitcoin a atteint un nouveau sommet sur un an pour la première fois en un an, il y a eu une hausse de 300 %, ce chiffre pourrait donc également atteindre 125 000 $. Nous avons été très précis l’année dernière et nous pourrions être plus conservateurs cette année. Le Bitcoin pourrait atteindre 125 000 $ d’ici la fin de cette année ou l’année prochaine.

BlockBeats : 125 000 $, c'est fou, alors quelle est la principale raison pour laquelle Bitcoin est capable d'atteindre ce niveau, est-ce un ETF ? J’ai l’impression que chacun de nous sous-estime l’impact des ETF.

Markus : L’Asie ne comprend peut-être pas, ou ne se rend peut-être pas vraiment compte, que de nombreux gestionnaires d’actifs aux États-Unis utilisent les ETF pour prendre leurs décisions d’allocation d’actifs. En Asie, les gens aiment acheter des actions spécifiques, telles que des actions individuelles comme la Banque de Chine, alors qu'aux États-Unis, si les investisseurs aiment les banques, ils achèteront l'ensemble du panier, ce qui est la véritable raison d'être des ETF.

Ces sociétés de gestion d'actifs gèrent une grosse somme d'argent, pas seulement un millier de dollars, mais des dizaines de milliards. Elles ne diront pas qu'elles ont investi un million de dollars dans JPMorgan Chase. Elles diront seulement qu'il s'agit d'un indice bancaire d'une valeur d'un milliard de dollars. . Ces personnes ont accès à des ETF vraiment astronomiques. Nous essayons de montrer depuis juillet de l’année dernière que si ces ETF étaient approuvés, avec autant d’argent entrant, l’impact serait énorme.

Le marché a comparé les changements de capitalisation boursière de Tether au prix de Bitcoin. Par exemple, la frappe de 10 milliards USDT devrait théoriquement signifier que 10 milliards de dollars américains de monnaie fiduciaire entrent dans la cryptomonnaie. Mais maintenant, au lieu de passer par l’USDT, cet argent peut affluer vers ces ETF Bitcoin, nous assistons donc maintenant à une augmentation.

BlockBeats : Les ETF sont donc la principale raison de la hausse actuelle ?

Markus : C’est un ETF, mais l’ETF représente l’institutionnalisation du Bitcoin. J'ai négocié de l'or, des taux d'intérêt et des devises. En cas d'incertitude, vous achetez de l'or parce que c'est une valeur refuge. Mais Bitcoin constitue une meilleure couverture. Premièrement, elle réagit beaucoup plus fortement aux variations des taux d’intérêt américains. Il réagit beaucoup plus fortement à la guerre, le Bitcoin ayant augmenté plus fort que l’or lors du conflit russo-ukrainien. Vous savez, lorsqu'il y a une crise bancaire aux États-Unis, comme nous l'avons vu en mars dernier, le Bitcoin est passé de 20 000 à 28 000 en deux semaines. Le Bitcoin devient un meilleur actif macroéconomique que l’or.

Il existe désormais deux plus grands ETF sur l’or avec 80 milliards de dollars d’actifs sous gestion, dont un ETF sur l’or de 55 milliards de dollars qui a enregistré 2,7 milliards de dollars de sorties. Je soupçonne que ces sorties ont été déplacées vers Bitcoin, ce qui, je pense, était un transfert d’allocation de l’or vers Bitcoin. Nous ne verrons donc peut-être pas de conseillers en investissement ou d’institutions enregistrés acheter du Bitcoin en personne à l’heure actuelle, nous pourrions voir uniquement les personnes qui possèdent de l’or déplacer leurs allocations vers l’or numérique.

BlockBeats : Pensez-vous qu’il y aura un autre événement cygne noir ?

Markus : En principe, non. Nous sommes dans un marché haussier. Compte tenu de la réglementation et du réseau Bitcoin lui-même, le seul événement cygne noir possible est que quelqu'un puisse accéder au portefeuille de Satoshi Nakamoto.

BlockBeats : Beaucoup de gens sont curieux de savoir comment vous analysez le marché. Utilisez-vous des outils ou des modèles ?

Markus : Oui, nous utilisons de nombreux outils chaque jour. Chaque jour depuis quelques années, que ce soit le week-end ou les jours fériés, je sauvegarde des données dès mon réveil, juste pour que nous puissions comprendre ce qui se passe et voir s'il y a des changements dans l'offre et la demande. Dans le même temps, nous avons exécuté de nombreux modèles quantitatifs. Par exemple, Bitcoin a été suracheté à 48 000 dollars il y a deux semaines et le marché a conclu qu’il était sur le point de prendre des bénéfices. Mais en réalité, notre backtest a donné exactement la conclusion inverse. En octobre 2022, tout le monde parlait de réglementation, de marché baissier, de faillites aux États-Unis, le Bitcoin était à 20 000 $, mais nous avons levé 63 000 $. Cela semblait un peu étrange à l’époque, mais les données nous le disent.

BlockBeats : Avez-vous déjà eu un moment où les données vous indiquaient qu'elles augmentaient alors que vous pensiez qu'elles diminuaient ?

Markus : D'après mon expérience, les données sont souvent correctes. Et le moment le plus douloureux est vraiment lorsque vous voyez que votre modèle était correct et que vous ne vous êtes pas engagé comme il l'avait dit.

Comme hier soir, j'ai pensé que je devrais régler quelques bénéfices, mais tout à coup, j'ai vu beaucoup plus d'activité commerciale en Corée du Sud au cours des dernières 24 heures, et il y a quelques mois sur Upbit, le volume des transactions était inférieur à 1 milliard de dollars. Mais au cours des dernières 24 heures, le volume des échanges a dépassé les 7 milliards de dollars. Les heures de trading en Asie ne sont donc plus latérales.

BlockBeats : De plus en plus de personnes lisent vos rapports, et il semble que vos rapports affectent de plus en plus le marché. Ressentez-vous plus de pression ?

Marc : Oui. Fournir à nos lecteurs et abonnés une bonne analyse et des rapports de haute qualité. Plus vous recevez d’attention et plus les gens vous suivent, plus la pression est forte. Surtout quand nous avons été précis à de nombreuses reprises, nous avons bien sûr peur des moments où nous ne le sommes pas. Mais je fais toujours confiance à mon modèle de données.

BlockBeats : Outre les ETF et les entrées de capitaux dans l’or, existe-t-il d’autres raisons qui pourraient faire monter les prix du Bitcoin ?

Markus : Honnêtement, je ne vois aucune autre raison pour le moment. Ce marché haussier est très différent. Le dernier marché haussier a été l’été DeFi, où les altcoins étaient les protagonistes, mais cette fois il était plus ou moins axé sur Bitcoin.

BlockBeats : Il se peut donc qu’il s’agisse simplement d’un marché haussier du Bitcoin, et non d’un marché haussier de l’altcoin.

Marc : Oui.

BlockBeats : Mais beaucoup de gens penseraient que l’argent gagné grâce au Bitcoin peut être transféré vers d’autres altcoins.

Markus : Ceux qui achètent des ETF ne voient pas les choses de cette façon. La domination du Bitcoin est d’environ 52 %. Si les altcoins rebondissent réellement, la domination du Bitcoin tombera en dessous de 50 %, et je ne vois pas le récit de l’altcoin. DeFi été. Mais maintenant je ne le vois pas.

BlockBeats : Combien de temps pensez-vous que ce marché haussier va durer ?

Markus : Je pense que cela durera jusqu'en février ou septembre de l'année prochaine.