(Cet article est reproduit à partir de mon Substack personnel, vous pouvez le lire sur la version Haodu ici)

Bonjour, amis investisseurs providentiels 👼

Après l'effondrement de FTX en novembre 2022, les blockchains les plus touchées étaient Solana et le jeton $SOL. Après tout, FTX était l'un des plus grands investisseurs de Solana. Cependant, au cours des trois derniers mois, $SOL a commencé à augmenter à contre-courant de la tendance, réussissant apparemment à se débarrasser de la morosité et à revenir à l'attention du public.

Aujourd'hui, examinons les fondamentaux de Solana, notamment son équipe, ses produits et services, ses perspectives d'avenir, son modèle économique symbolique, etc. Si vous envisagez de vous lancer dans les jetons $SOL, c'est un rapport que vous devez lire.

🕵️ Remarque : cet article est ma recherche et mon analyse, pas un conseil d'investissement. Vous devez faire vos propres devoirs avant d'investir (DYOR). Je dirai également si j'ai une position dans $SOL plus tard dans l'article.

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0.0 Présentation du projet Solana
1.0 Équipe Solana
2.0 Produits et services Solana
3.0 Perspectives d'avenir de Solana
4.0 Rentabilité de Solana
5.0 Risques et défis de Solana
6.0 Mes prédictions et réflexions (prix de la devise SOL)
7.0 Références

0.0 Présentation du projet Solana

Solana est une blockchain de couche 1 qui se concentre sur les « hautes performances » et la « vitesse de transaction élevée (TPS, Transaction Per Second) ». La plus grande différence par rapport aux autres blockchains est qu'elle utilise la preuve d'historique (PoH) pour horodater chaque bloc, ce qui permet aux mineurs de compléter le registre plus efficacement, atteignant une vitesse maximale de 65 000 TPS.

L'objectif de Solana est de devenir une plateforme de paiement et de transaction décentralisée pouvant servir tout le monde dans le monde. La référence est VISA (TPS environ 2 000) et NASDAQ (TPS environ 20 000) dans le monde financier traditionnel - mais c'est aussi cet objectif qui fait de Solana. dans la région Dans le triangle impossible de la blockchain, nous avons résolument choisi de poursuivre la « performance ultime » et avons relativement ignoré la « décentralisation » et la « sécurité » (dont nous parlerons plus tard).

1.0 Équipe Solana

Pour voir si le projet réussira, l’équipe est la clé. Jetons d'abord un coup d'œil à l'équipe de Solana, y compris l'équipe fondatrice, les institutions d'investissement, les partenaires et la communauté.

1.1 Équipe fondatrice

En parlant de Solana, il faut connaître son fondateur et figure centrale : Anatoly Yakovenko, un ingénieur informaticien soviétique. Avant de fonder Solana, il a travaillé chez Qualcomm, Mesosphere et Dropbox, où il s'occupait de la compression et de l'amélioration des performances des systèmes d'exploitation distribués (détenant deux brevets). Fort de ces expériences passées, il publie le livre blanc Solana en 2017 et introduit le concept de Proof of History, espérant ainsi créer une blockchain « performante ».

La principale équipe de développement derrière la blockchain Solana s'appelle actuellement Solana Labs, et il existe une « fondation à but non lucratif » en Suisse appelée Fondation Solana. Sa fonction principale est d'aider au développement de l'écosystème Solana. Soit dit en passant, il s’agit actuellement d’une manière très courante de développer la blockchain. Les tokens émis par le projet sont envoyés directement à la fondation à but non lucratif et servent à développer l'écosystème du projet.

  • L'équipe d'ingénierie est chargée de construire les installations et d'aider les Dapps qui souhaitent s'appuyer sur la blockchain à s'installer.

  • La fondation à but non lucratif s'apparente davantage au rôle de Business Development, chargé de développer l'écosystème du projet (développer davantage de Dapps, construire des communautés, etc.)

1.2 Institutions d'investissement en capital-risque et investisseurs

Solana a réalisé un total de 3 grandes séries de placements privés, ainsi qu'une ICO sur CoinList, comme suit :

  • Juillet 2019 (placement privé) : 20 M$ levés, mené par Multicoin Capital

  • Mars 2020 (ICO) : environ 5 M$ levés

  • Mars 2021 (placement privé) : investi par OKEx (maintenant OKX) et MXC Exchange (Matcha), levé 40 M$

  • Juin 2021 (placement privé) : 314 M$ levés, menés par a16z et Polychain Capital

Il convient également de mentionner que FTX et Alameda Research ont également participé au placement privé en juin 2021 et sont actuellement les plus grands détenteurs de $SOL, avec une valeur totale d'environ 1 162 millions de dollars de $SOL (représentant 10 % de l'offre en circulation. ). Si FTX fait faillite, ils devront inévitablement vendre $SOL pour rembourser leurs dettes. Nous en parlerons plus en détail dans « Token Value » plus tard.

1.3 Partenariat

Solana a de nombreux partenaires, que vous trouverez sur cette page. Je vais énumérer quelques coopérations qui me semblent importantes :

  • Tether et Circle : les deux plus grands fournisseurs de pièces stables du Web3 ont réussi à amener l'USDT et l'USDC à Solana

  • Shopify : une immense plateforme de commerce électronique qui permet aux utilisateurs d'utiliser Solana Pay directement sur Shopify pour le paiement

  • Hélium : Un réseau sans fil décentralisé. Il possédait à l'origine sa propre blockchain, mais il a été migré vers Solana en avril de cette année. Il compte actuellement près d'un million de nœuds de réseau et devrait attirer de nombreux utilisateurs.

  • Visa : le géant des paiements traditionnels permet aux utilisateurs de paiement Visa d'envoyer des USDC sur Solana

1.4 Communautés/Utilisateurs

Lors de l'évaluation des communautés de chaîne publique, j'aime examiner le niveau d'activité sur la chaîne, qui est le nombre d'adresses actives. Le nombre moyen actuel d'adresses actives quotidiennes de Solana est d'environ 380 000 $, ce qui le classe parmi les cinq premiers parmi toutes les chaînes publiques, à peu près le même que Polygon et Ethereum, et ses performances sont plutôt bonnes.

Utilisateurs actifs quotidiens moyens de la chaîne publique (Source : Token Terminal)

Anatoly Yakovenko est l'un de mes fondateurs préférés. Il ressemble beaucoup à Gavin Wood (le fondateur de Polkadot) - tous deux sont des ingénieurs talentueux dotés d'une solide expérience technique, mais ils ont apporté des solutions au "problème d'évolutivité" de différentes manières. Polkadot utilise le sharding, Solana utilise une seule chaîne).

Le nombre de partenaires de Solana est inférieur à celui des autres chaînes publiques, principalement parce qu'Anatoly n'aime pas utiliser de l'argent pour faire du BD (par exemple : Solana vous donne de l'argent et vous laisse venir à Solana pour construire). est basé sur la technologie de Solana. J'ai été attiré par la nature.

2.0 Produits et services Solana

Jetons maintenant un coup d'œil aux produits et services. Dans cette partie, je souhaite principalement examiner les produits de base et les propositions de valeur de Solana, ainsi que les performances actuelles de Solana dans la piste Layer 1.

2.1 Produits de base et proposition de valeur

Le produit principal de Solana est naturellement la « Solana Blockchain » comme architecture sous-jacente, permettant aux développeurs Dapps de créer leurs propres applications dessus, telles que l'écosystème DeFi, le marché NFT ou les jeux GameFi, etc. Les principaux clients des services de Solana sont les « développeurs Dapps », car tant que davantage d'applications seront construites dessus, il y aura plus d'utilisateurs ; et plus il y aura d'utilisateurs, plus la demande de jetons $SOL augmentera.

Ce que Solana doit faire, c'est : attirer davantage de développeurs Dapps pour développer des programmes et des applications sur Solana. Tant que les développeurs et les Dapps réussissent, Solana réussit

La question est : il y a tellement de blockchains, en tant que développeur d'applications, pourquoi devriez-vous choisir Solana ? Nous parlerons ici de la proposition de valeur que Solana peut apporter, c'est-à-dire la caractéristique qui la distingue de nombreuses blockchains : "vitesse de traitement élevée + frais de traitement faibles".

  • À quelle vitesse? La vitesse actuelle de la blockchain Solana peut déjà être comparée à celle des plateformes Visa et Nasdaq, et à l'avenir, des clients tels que Firedancer (dont nous parlerons plus loin) pourraient amener la vitesse à un niveau supérieur.

  • À quel point les frais sont-ils bon marché ? Les frais de transaction moyens de Solana ne sont que de 0,0002 $, ce qui peut être considéré comme le moins cher parmi toutes les blockchains de couche 1 actuellement.

D'après les deux points ci-dessus, Solana semble être la première blockchain du secteur à résoudre avec succès le problème de « l'évolutivité ». Il y a même un dicton qui circule dans l'écosystème Solana : « OPOS — Only Possible On Solana » ! Ce qui a commencé comme une blague est devenu l’une des promotions phares de Solana.

2.2 Part de marché et analyse des concurrents

Pour juger de la part de marché des blockchains de couche 1, j’aime regarder trois chiffres :

  • TVL (Total Locked Volume) : combien d'argent y a-t-il sur la chaîne

  • Utilisateurs actifs (nombre d'adresses) : combien d'utilisateurs utilisent l'application sur Solana

  • Activité DeFi (volume de transaction) : quel volume de transactions réel se produit sur la blockchain Solana

Le TVL actuel de Solana n'est classé que cinquième, ce qui ne semble pas grand-chose en apparence - mais si vous regardez attentivement, vous constaterez que le volume des transactions de Solana au cours des dernières 24 heures a atteint 1 milliard de dollars, et le volume des transactions de NFT a également atteint environ 8 millions de dollars. En fait, c’est à peu près la même chose, car Ethereum, la plus grande chaîne publique actuelle, n’est pas loin derrière.

Comparaison des chaînes publiques (Source : DefiLlama)

De plus, si vous comprenez la méthode de calcul du TVL, vous saurez que TVL est un indicateur qui est facilement affecté par le prix du token, mais le « volume de trading actif » est plus objectif. Si nous ajoutons la chronologie, vous constaterez que Solana (ligne verte) a continué d'augmenter ces derniers mois sur les indicateurs d'adresse active quotidienne et de volumes DEX, et a même dépassé avec succès la chaîne BNB.

Comparaison des chaînes publiques (Source : Artemis)

Actuellement, les façons dont les chaînes publiques résolvent « l'évolutivité » peuvent être grossièrement divisées en deux catégories : « fragmentation + couche 2 » et « amélioration de chaîne unique ». Solana est l'un des chefs-d'œuvre de « l'amélioration de chaîne unique ». En tant que blockchain de couche 1 qui peut véritablement résoudre « l'évolutivité » à l'heure actuelle, vous pouvez voir dans les données en chaîne que de nombreux utilisateurs/volumes de transactions se déplacent vers l'écosystème Solana.

3.0 Perspectives d'avenir de Solana

Cette section est divisée en deux parties : la situation actuelle de Solana (Où est Solana maintenant) et la future feuille de route (Où va Solana).

3.1 Situation actuelle de Solana

Depuis que Solana a publié son premier bloc en 2020, l'objectif a toujours été de rendre Solana « plus rapide » et « moins cher » - bien que cette approche ait également suscité des controverses telles que « temps d'arrêt », « pas assez décentralisé », etc. ont résolu le problème de « l'évolutivité » de la blockchain, y compris le TPS stable de Solana et les faibles frais de traitement stables. Les principales technologies réalisées sont les suivantes :

  • Compression d'État : Grâce à cette technologie, les utilisateurs peuvent créer un million de NFT sur Solana pour seulement 110 $, permettant aux commerçants ordinaires d'utiliser la technologie NFT pour émettre des cartes de membre et augmenter le nombre de demandes.

  • Marché des frais locaux : Cette technologie permet à Solana de séparer les frais de transaction selon les applications pour garantir des frais faibles (par exemple : la congestion de la blockchain causée par les projets NFT n'entraînera pas de frais élevés pour les utilisateurs DeFi). Le mode de fonctionnement est le suivant

Modèle opérationnel du marché des tarifs locaux (Source : Messari)

Ensuite, Solana est officiellement entrée dans l'industrie de la téléphonie mobile en avril 2023 et a lancé Saga : un téléphone mobile livré avec son propre portefeuille, doté de son propre App Store et spécialement conçu pour les utilisateurs de Web3. La première phase est désormais épuisée, avec l'objectif de vendre 25 000 téléphones mobiles et de commencer à créer sa propre boutique d'applications, ce qui devrait attirer davantage de personnes dans l'écosystème Solana.

Enfin, Solana a ajouté un certain nombre de partenaires premium, et Helium Network, alias un fournisseur de réseau décentralisé, est celui qui me passionne le plus. Helium Network a abandonné sa chaîne publique en avril de cette année et a tout déplacé vers la blockchain Solana, en utilisant Solana comme couche de règlement. Il devrait attirer de nombreux nouveaux utilisateurs sur Solana.

3.2 Perspectives d'avenir

Solana a publié sa propre feuille de route en décembre de l'année dernière, et nous pouvons également avoir une idée approximative de ce que Solana veut faire à l'avenir dans certaines interviews avec Anatoly. Voici le récit que j'ai compilé et ce à quoi nous pouvons nous attendre :

  • Client Firedancer : Un client développé par Jump Crypto qui rend Solana globalement plus rapide, atteignant 1 million de TPS. Dans le même temps, l’augmentation du nombre de clients (actuellement seulement deux) peut également aider Solana à devenir plus décentralisée dans une certaine mesure et à éviter un point de défaillance unique.

  • L'effet boule de neige apporté par Helium : Il y a actuellement plus de 12 500 utilisateurs utilisant Helium. Avec le lancement du téléphone mobile Saga, Solana devrait ensuite achever l'intégration et introduire ces utilisateurs dans l'écosystème Solana. Une fois que la coopération d'Helium aura été couronnée de succès, de plus en plus de partenaires rejoindront Solana, déclenchant un effet boule de neige (voir blockchain Polygon).

  • Paiement Solana : La vitesse de la blockchain Solana semble être en mesure de répondre aux besoins de paiement des utilisateurs généraux. Associée à la coopération avec des industries traditionnelles telles que Shopify et Visa, elle devrait voir davantage de coopération et d'applications de paiement à l'avenir. Désormais, Solana n’attend plus que l’émergence du projet de loi réglementaire sur le stablecoin aux États-Unis (les risques seront discutés plus tard).

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Ce qui précède fait partie du rapport. D'autres incluent la rentabilité, les risques et les défis de Solana, l'analyse des investissements symboliques, etc. Si vous êtes intéressé, vous pouvez accéder à ma sous-pile pour le lire. Pour être honnête, avant d'étudier Solana en profondeur, mon attitude envers Solana a toujours été négative, je me suis dit : « Pourquoi voudrait-on utiliser une blockchain qui est souvent en panne et non décentralisée ? peut-on l'appeler Web3 sans décentralisation ?

Mais maintenant, après avoir traversé une série de transitions haussières et baissières dans le cercle des devises et après avoir mieux compris les besoins des institutions et des investisseurs particuliers pour le Web3, j'ai découvert que peut-être « la décentralisation ou non n'est pas si importante pour la plupart des gens » et "Tout le monde accorde plus d'attention à l'expérience utilisateur. ,à l'efficacité". Le problème auquel Ethereum est actuellement confronté est que le nombre d'utilisateurs lui-même est trop important et que les progrès en matière d'évolutivité sont très lents. Bien que l'émergence de la couche 2 ait atténué dans une certaine mesure la pression sur Ethereum, elle a également provoqué une incohérence dans l'expérience utilisateur. (personne n'aime que l'argent bouge).

Je suis le chercheur en crypto-monnaie Max 🕵️, à la prochaine fois !

(Ceci est reproduit à partir de mon Substack personnel. Bienvenue pour lire l'article complet ici. Cet article a été produit le 19/12/2023, donc certaines données ont changé)